Золотий корекція — це перезавантаження, а не розворот; бичачі орієнтації все ще актуальні

Після номінації Трампа на посаду наступного голови Федеральної резервної системи Кевіна Воша ринок золота зазнав різкої корекції. Швидке зниження з історичного максимуму в 5600 доларів викликало переосмислення перспектив золота. Однак ця корекція — це переорієнтація ринку, а не повернення до медвежої тенденції. Головне питання полягає не в тому, чи варто ще тримати золото, а в тому, як у процесі корекції переосмислити його стратегічну цінність.

Вплив на ринок: короткострокове перезавантаження через призначення Воша

Кевін Вош вважається більш яструбовим і консервативним кандидатом на посаду голови ФРС, і його номінація одразу спричинила переоцінку ринків:

З短костроковим падінням більш ніж на 10%, ціна на золото швидко знизилася з близько 5600 доларів до приблизно 4679 доларів. Срібло впало ще сильніше — більш ніж на 30%. Акції, пов’язані з міддю, ураном та іншими ключовими матеріалами, також зазнали двозначних знижень.

Такий значний коливання здається небезпечним, але насправді це — «випускний клапан» — нормальна корекція після надмірного розтягнення ринку. З технічної точки зору, довгі тіні на графіках золота і срібла ясно показують, що навіть під час падіння покупці активно втручаються. Це свідчить про те, що у процесі корекції закладаються нові можливості для розміщення позицій.

Фундаментальні фактори залишаються незмінними: базовий сценарій для зростання золота

Хоча Вош асоціюється з яструбовою політикою, цей зсув у політичному курсі не змінює фундаментальні чинники ринку металів:

Фінансові проблеми залишаються — незалежно від політики ФРС, фінансова нестабільність у США не зникла. Ця структурна суперечність продовжує підсилювати попит на активи-укриття.

Геополітична напруга не зменшується — навпаки, спостерігається її посилення, що ще більше підсилює статус золота як фінального активу-укриття.

Структурний дефіцит пропозиції — високий попит на ключові метали у військовій та промисловій сферах ускладнює швидке збалансування пропозиції. Це створює довгострокову підтримку цін на дорогоцінні метали.

Центробанки продовжують купувати — глобальні регулятори активно нарощують золотовалютні резерви, що закладає міцну основу для довгострокової цінності золота.

Якщо довіра до фінсистеми тріщить, лише політичні або монетарні корекції не зможуть швидко відновити цю довіру. Це означає, що у майбутньому роль золота як активу-укриття знову підтвердиться у періоди невизначеності.

Технічна картина: багато рівнів підтримки забезпечують стабільність

З початку 2024 року технічний аналіз показує чітку структуру зростання: формування висхідного трикутника, прорив рівня 4400 доларів, потужне зростання понад 5400 доларів і подолання історичного максимуму понад 5600 доларів. Минулого п’ятниці ціна знизилася до 4679 доларів — значний спад, але саме це підтверджує високий рівень волатильності, а не провал тренду.

Ключові рівні підтримки:

• Перша підтримка: 4000 доларів — це критична точка, яка визначає, чи зберігається довгостроковий бичий сценарій. Поки ціна тримається вище 4000 доларів, середньостроковий тренд залишається цілісним.

• Друга підтримка: 4400 доларів — важливий психологічний і технічний рівень. Можливий діапазон корекції — між 4400 і 4600 доларами.

Якщо ціна опуститься нижче 4400 доларів, відкриється шлях до 4000 доларів, але навіть у цьому випадку це буде лише корекція, а не зміна тренду.

У короткостроковій перспективі, золото може коливатися в межах 4400–4600 доларів, готуючись до нових імпульсів.

Вплив долара і стратегічне планування

Індекс долара відновився з 95,50 до близько 97, що у короткостроковій перспективі підвищує невизначеність щодо золота. Історично сильний долар пригнічує ціну на золото, номіноване в доларах.

Ключові рівні долара:

• Якщо долар прорве 100,50, це може затримати новий цикл зростання золота.
• Якщо долар опуститься нижче 95,50, можливо, він знову знизиться до 90, що створить додатковий імпульс для зростання золота.
• За довгостроковою структурою, долар все ще перебуває у низхідній тенденції, що сприяє довгостроковому розміщенню позицій у золото.

Коливання долара — це короткострокові фактори, але вони не змінюють стратегічного статусу золота у глобальних активних портфелях.

Срібло і співвідношення дорогоцінних металів: нові можливості після перезавантаження

Співвідношення золота до срібла зросло з 45 до 64, що у короткостроковій перспективі робить золото більш привабливим. Однак історично такі екстремальні рівні часто передбачають можливості для зворотного руху.

Значення рівнів співвідношення:

• У короткостроковій перспективі рівень 64 свідчить про песимізм щодо срібла, що може бути надмірним.
• Якщо співвідношення знову опуститься нижче 45, це може запустити бум на срібло.
• Довгостроковий рівень підтримки — близько 30, і він стане ключовим для визначення майбутніх максимумів.

Також, співвідношення золота до платини, яке опустилося до 1,80 і повернулося вище 2,20, підтверджує зростання позицій золота у порівнянні з іншими дорогоцінними металами. Це свідчить про те, що після корекції стратегічна роль золота у портфелях підтверджена.

Корекція — це перезавантаження, а не кінець тренду

Ця значна корекція на ринку золота не змінила його довгостроковий бичий фундамент. Навпаки, вона стала стратегічним перезавантаженням — очищенням від надмірного оптимізму, що створює передумови для нових зростань.

Рекомендації щодо позиціонування:

Ключовий рівень підтримки — 4000 доларів — не був пробитий, що підтверджує збереження довгострокового тренду зростання. У короткостроковій перспективі доцільно проявляти обережність — дочекатися стабілізації ринку і потім знову розмістити позиції.

Фінансова нестабільність, геополітична напруга і структурний дефіцит пропозиції залишаються чинниками підтримки цін на золото. За наявності цих структурних чинників, його роль як активу-укриття не зникне.

Можливо, найближчий імпульс зростання вже формується. Терпіння і спостереження — найкраща стратегія у цій ситуації.