Ý nghĩa của danh mục đầu tư có mức rủi ro thấp

Danh mục đầu tư rủi ro thấp là chiến lược tài chính phòng thủ, phân bổ vốn vào các tài sản có mức biến động thấp, rủi ro vỡ nợ tối thiểu và thanh khoản cao. Mục tiêu chính là bảo toàn vốn và duy trì lợi nhuận ổn định thông qua nguồn thu lãi suất đáng tin cậy cùng tăng trưởng vừa phải. Các thành phần tiêu biểu gồm tiền mặt, tài khoản tiết kiệm, trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng tín nhiệm cao, cùng quỹ chỉ số đa dạng hóa. Trong lĩnh vực tiền điện tử, chiến lược này có thể bổ sung thêm các sản phẩm lợi suất dựa trên stablecoin và phân bổ nhỏ vào các loại tiền điện tử chủ chốt.
Tóm tắt
1.
,, ,,.,.,,,.,., –.,,,,,,,. the.,,...?.,,,, f,,,,,, the,,, –,,,,.,,,,,,.,,, a a,.,,,.,.,, the,,,,.,.,, ,,",,,., a. the a,,?,, the,,,,.,., the,.,,,, a,,., the.,.,,.,.,,,,.,,., an.,, –,,, ,,,,, –,..,,.,,, – the, the,,,, the,,,,,,, the the,.,, the a,,,,,,.,, a, ,,.,,, the.,.,,,,,,,, – the, –.,, –,. –,,,. a,,, –?,,,,, the.,,,,,., the,,,,,,, the,,,,., ,.,,, a, –.,,. the., –,,,,, ,,.,,,,, –,,,,.,,,,, .,.,.. ,",,,,,,, a,,, ,,,..,,.,". ,.. –,.,., , –,,,,,.,. the,..,,,.,,., the –,,.,.,. VI.,,.,,,.,.,,., based,, the, the.,,,,, the,.,,...,.,,,., ,,..,,,,. ,, I've,,,,..,,,.,,.,,, ., –., –,.,.,,..,.,,.,,,,,.,.,,,,.,,,,.,,,,,,, the, ,,, – Schn,,,,...,...,,..,.,,.., –,.., –,.,,,....., – – –.., –,., –..,,, ...,,.,,,......, the,,. the,,,.,"..... a,., – –,,,..,. VI.,,, –.,.. --....,.,.. –. a, a.,,.,,.,,,. –.,.., –,....,.... . –....,. ,. ... – –, –.,,,., a,..,, the...,.,,...,.,,,.,., a.. a?,.,,.,,,....,.,.,,..,,.,... –..,...... –......,,., the,,,.,,.,,,,,,, –,,. ,.,,,,.,, the,.,,,,,,,,., . for...,,...,,..,.,.,.,.,.,,,,.,,..,.,,,,,., a.,.,, –,,,,,,,, , –,,, the, ,. –., a,,,,,,.,.,, –,,", ,,, –,.,,,?,,,.,,,,,., –, VI.,,?,,,,,,..,,., –., the,,.,,,.,,,...,, ,,,,,,,., –,,,, the JD,: ,, –,., –., – the,..,.,,,,., TW,,,.,,.,., – ,.....,, –,,, VI,, –,,,,,.,,,.. the,,.,,..,, –.,. –,,.,,,,,,..,??, –.,,,,,,,,,,,,, –,.,,,,,,.,, TW,, .,.,,,.,,,, –., the –,,,.,... VI,,,,?,,?..,,,,, ,,,,,, ,.,.. .,.,, ,,,,,,,,,,. –., a, –, the,,,,,.,, the,, ,,,,.,.,,, –,,, –, TW.,,. a,,, –,..,,,,,,,.,., ,) –,,,,,,,,,., –, VI. ., ,,.,., –.,,, –..,., the,,,.,. the,,.,,,,,,,,., a, an,,,.,..,,,,,,, ,,,,,, – –,,,,,,.,, a,, determined.,,.?,,.,,, –,, ,,.?,.,,..,, –, a.., a, ,,,,,,., ,,,,. –,,, TW the,,, –,, the,,,, the,,,,,,,,.,,,,,,",,., –, –,,,,,.., –,,,, –,,,, –,?, ., a, ,,.,,. the. ," – –.,, a,,,,,,,,... –,,,,,.. VI, –,., ,, –,, ,,,., –,,, for –,,, –,, ,.,,,,. VI,,, ,., twenty, ,, –,,,,., VI, –,.,,,, – –.. –,, –.,,,, VI,, a.,. – VI,, the,, –, , –,.. –,,,,,,,..,,,,.,,.,,,, –,,, a,,TW,, –, –,,,,.,, – –, –,,,. –,, ,, the,,,,,,., – – –. the –, the,., a,.,, – the.,,,.,",,,,, a – –, –., –,,,.,,,,,,.,,, VI VI,,,.,,,,,,,.,,". –,,,. –,,,,,,., – VI,,,,.,, the –.,,.,,, a –,, the,,,,,, the,.,..,, –,,,.,,,,,,,,,.,,, –,,,, –,.,,,. –., –,,. the –,,,,, –.,.,,, –,.,,,,,,.,, –,,,,,,,, a?" ,, a. – the,,,,,.,,, –,, SL,,,,., a,, –,,,., – the. –,., the.,,,..,, –. –,,. –, the a,.. , the, a, a ,,.,, a,., a,, –,,,,,.,.,,,. VI. –,,,,,,,,,,,.,,,,,,,.,,,, – the,,, a.?. VI,,,,, TW,. – – ,. XIX,,,,.,,.,. –,,,, the..,,,. ,,,,. –, – – I,,.,,,,,, the, a.., – lik a,,,,.,, –,, – the,. – –. ,,,,,. the,,,, –, – –,, a, –, – the, –,,,,,, –, –,,,.,,.,,..,,,, the So, –,,,,, ,,, , –, –, ,,,,,, – –, –,.. –,,, each....,, –, –, –,,, –, – .,, ,,,,,, –,, ,.,,,,,,..,,. the – –.,,., –,..,,,, –,,,,.,,,,,,,,,,?.,,. a,,,..,.,,,,., –,. ,,,,,,,,,,,,., the –, the –. – a,,,, ,, –,, IX..,.,,,,,, a ,,,, a,,.,, –. – – a the, a, –. –,,, –, – –,,, –,,, , – – –. –,,, –. –,,.,,, ,,...,, the,.,., –., –. a a,., a a,, ,,,., –, –,, , ,, –,?.,..,..,,,,,, ,.,,,, a the, – the, ,,,, ,, –, –,,,, – –,., –, –, – – –.,., –,,,,, ,,,,,, -- –,.. –,,,, the,, , – the –. the –,, the determined, –.,, – ,,,.. ,,,, –,?, –,, –,?,. ,,,,,.,,, –,, aXI, ,,.,., – –,., – – a – – –. –,,.,.,,,, –.,,, – – IX.,,, –, –, –,., ,,,,, –, a a,,,,,, –,. a –,,.,,.,,,., –,.,, –., –,,?, – – – –, –,, –, –.,, --,,,,.,,,,...,,, –, a,, – –,,,,,, ,, – ,, –, –,, –? – –,,,, –,,, a a –...,..,,,,,,, –,.,,?,,., – a the,, ., No,,. –,,, –, the,,,,, –,,,,,, the,,,, –.,., –,,,.,.., – – – a,,,, the,.,,, the –, a the –, –,.,.,, , –,,,,,,,,, – ,, –?.,, a..,., –,,.TW,., ,,,,,. –,,,,.,.,,,,,, ,,,,.,, –, – –,.,:. –,,, ,, the –,, , through,,,,,,,,", –,, I,, – –,., – – –,...,, – –,.... –,, a,.,,. the,, –,,,,,,, –,,,,, – –,,,.,, – n.,,, –,,,, –,.,,, –. –. – –, –, the the,, – ,,,, – .,,.,,,, –., –, –,,, –, –,",..,,,,,, –,.,., – – ,,,, – the,, –, –.,,, –... ,,, –,,,,,:N..,, –,. –,. –,?,, the.,,,, – –,,.,, the. –,,,, – –, –, –,.,, –,. –. – –, a, –, a. – the,,, a –) –,, ,,, – –,,. –,,, . –,,,,), –,,, –. ,,,.,, --,",,,,,., – –,, , for,,,.., – –,, the , – –.,, – –.,, -- a,, – – the – – a, –,,, – the,., –,, –.,.. – – –, – –,,. –,,,,, –, ,, ?,, –,, VI – ,,?,,,,,, a –, a,, –,,,., ,:, – –,, – a ,.,. ,, –, –,,,, –,., an – –,,, –, –,, ?,?" –.,. –, – –,,., – –,.,,,,., –., – – –.,, –,,, –, a,.,, --. –, the –,, ,,, ,, –, a I've – –, – –,,, ,, –,,., the –,,,, –, –,,, ,, –," –,,,, the –, a,,,, –,,, the, .,,, the,., – the. –,,., – –,,,, a, –,,. – – ,, – –,,, –,, –,,, – I'm. –,, – – – –,,., –, TW ,,, a, a , –, a. –,., --, –. –,, a –,,,,, –,,, – –, the,.,,?., a, , – the,,,.,,. the ---,,,, TW, – a., – – the a,,,.,, the, –,,.,, – – – VI.,,, a –.,,., – – –,,,,,.,,., – –.,.,,,,,,, –, –,, –,, a,, VI –.,, –,, –,,,,,. ,,, – – ,.,. VI,,,,,,,,,, –,,,,, – ...,,, ,,.,,, –. – – ,, – –,,,, the,. –, –,,,, –,, the,,,,.,,, – – –,,,,,,,, – a. –. –,. –,.,, VI, –,,,,,,,,. –.., –,, –,. ,,,, –,,, –, –..., –, – normally,,., –,, – the –, – –,,,, –, the the,,, ,.X,, –. – a., –,,, quick, –,, –,, the,,,,, –, –. –,,?, a –,, the,X the –,, the. –?..,,, –,, TW) ,,, ,,,, –,, , –\n –,,,,,,.. –, – –, the, –, –,, – – , – – the,, –, ,,. the,, –,, – –,, –, –., –,.,,, -- the, –, –,,. –,,,, – –,.,,,,,,,,, –,? ,.,,,, –,,. the,., – –, –,,,,, – – – –,,, – ,, – the, –, so ., –,,,,,,,,, –, ,,,,, VI, I, an,,.,,. – –, –,, – determined a, depending – the,,, – –,,,, – – ,,, –, – – –,,, –,,, –, –,,, an –, the –,,, –, –, – ,? the – –,,, –, the,., –, – –,,,.., –, –., –,,,,.., –, –, –,,,, –,,,,, – ,, –., ,,, –,,,. –, the, , –,, the,, –,, --,,,,,,,, –, –, –? the,, –,, --, – the –,,,,., –, – the,,. f,,,, ,,. –. – –. a –, –,,,,,.. –. –, the –,,,, –,, –, – – –. –, – –, – – – –,,, the the, – –. ,, – a,, – –," the.,,,,,,, –, – , –,., – the,,. ,,,,., the, –,, .,. – –,,,, a,,,,, –.,,,., –., – ,., –, , –., –,, –., –, –.,, –,,, – –,., –, – –,. –, –, –,.,.,,, –,. the, – –?, –,, the,,,, –,, –,,,,, ., ,,, – –, -- –,,. the,, – OH, the. – the,.,,., –, – –,, – --, the. – the –, –,,,. – –, –,,.,,,, –,,,, a,, –, –, –, –, VI,,.,,...,,, –,,,\n the,, ,.,,.,,, –, a –, –, –,,,,,. –,,, –, .,,, – –,,,.,,, .. –,c., –,, –,, –,,,,,, the,. the,,, – – – –, –,., –,,, –..,. a.,,, – a, –. –,,,,,,, –,. –,, – –.,, –,,..,, – –, – –,, – –,, –, –. –,,,,,. –,,,,, –, –,, – ,.,,, – –, lot... a each – – the –., –,, –, –,?", – – –, –, –, –,, –,, –, , –,,., – –., –,. –.,,, the,, –, ,., –,,,. the, ,,, –,, the, – –,,,, --. – the –,,, –,,,, – –, ,., –.,., – – –, the, –,, –.,,,,,,., – an, –,, –. –,,,,.., –,) –,,, – ,.,,,, –. –,,., –,,,. a,.?.,., –, –.,, ,., the,,,, ,,, – –,.,, –, the,,.,,, –. – –0,, –,,,,,,,, –,, –. – –,, –.,,,,,., , –, – ,,, –.. –, – –,,,,, –,,,,,.., – –,, – –,, ,,,, –,, -- –,.. the,, – –,,,,, an –, – –, – TW VI.,., I,,,.,., – –., –,,,, –. –,,. –,., –,,,., the – – – –,.,.,,,. VI,,, ,,, the.,. – ,.,,,, –, ., – –, –, ,,,, –,,,,, –,, –,, an,,.,, –., – –,,,. – , –,,,, –,,, –,,,,, for,,, I,,,.,., –, I've.,, .,..,. .,,.,,,,,,., --..,, –,,, the –,,. , TW – the,,,,, the,. –, –,.,,,, –,, –,,,,, – an, –, the,. – VI .,. – –,, –, – –, –,, – – –, –,,,,,,,,, VI, –,..,.,,,,, –, –, –,,,,, –.,. the –, –,,,, –,, –. –,,,,, . –,.., –. –,,, –, ,,,,,., , –, – –,, ..,... –.., – –,,. –, –, –,,,, –,.,, –, –,,,,. , –,. the,,, –, –,,.,\n –, –,,,,. , –,,.., SJ –, –, VI., – -- –, – –,, –,,.., –,,, –,,.,, –,,,. –,,., –,,,,, –,, –,,,,,,, –,,,,,, –,,,,.,,,,,, the,, – – – ,,.,,. --,,,., – –,, – –,, a –,, – .,., –, – ,,? –,,,,,.,,,,,,,,, determined,, – –.,.,,,,,, –,, –, OH –., –,.,, – –,,.,, –, – . – , –,,),, –, ,., ,,,?,. –,,,,, – –,,?., ,, – – the,,.,,,,,,,,,,,,,, the.,, –, –,., –, ,, –.,,, .. – determined.,, –.,.,, –,, –, –,, ., –.,,.,. – – the,, –,, –,,,,,, – , –,, –. –, –,, the,,,,, –,, – –.,, – –, – the,,,, --, –,,,,,, , –,,,, –,. a, the –,, – the.,,, –,,,,,,,.,, –, ,,, –, ,,. –,, ,. – –,..,,.,, an,,.,,, –,., – – –, –,,,. .,. , –,,,. – – – –, –,. ,,,, a.,,,,,, –. –. – – a –,.. – – , the , – –,,. –.,,,,,,, –,,, -- the,,,,, –, fj,,.,.,, –,,.,,,,,, – –,, –, – –, – ,,.,. --. , –,,,,,,,,,,, ,,,, – –, –,,,,,.,,, –, – –,,,,,., –,,.,,. –,. –. a,,.,,,,, the,,. –, –,, –,,...,, – –,,,,,,,,,,, – –,,,.,,, , –,. –,. –?,, ,,,,. – –, –,, the, –0,. –,,. –..., –,,w, –/w,.,,.,..,,,,. –,,,.,,.,,.,,,, – –,..,, –,, –.,,,.,,X,, –,,. –,, TW,, –, – –,, –,,,,,.,,. –,, a,,,, – –, –,. –, – – –,,,,,, –,, the, –,,,... –,) –,,,, –,, the,,, –,,. ,,,, .,, –, –, . -- – –,,.,,,,,, –,, –, the –,, --,,,, –, –,., ,, ,, ,TW,, the –,.. –,. –, –,. –,,,,,,/the,,. for,, – VI, –,, –,,,.,,, –. –. ,,,,, I –, –,, –,,,, –,,, – – –,,,,., –, – –, ,,.,,.,,,.,.,., –,, – –,,., ,, – – –,,,. –,,,,, – the,,. –,,.,,, – –.,,., a,,., the the, – –, –,0,,..,,.,,,,,.,,,,,,., –,,, –. –,,..,,,,,,,.,.,, – –,,, –, – ,, – ,, ...,. –,, --. , the,, probably, –,,,, the –,,.,, –,,,,,. ,, –,, –,,, –,,,, – the., – a –,, –, for –,.,., – –,, --? – – –,,?,. –,, –,. –., ,,,, a,,,,,.. –,, –, ,,, the,0,,, – – –,,,,. – –,,? – – –,,,),,,, –,,,?,",.,..,,, –, –, – –,, ? ,, –,,, – –,,, –OH.. – , –., –,.,,?,.,,, –,, – –, –,,X .,.,, – –,.,, –,., – –??,,,,,,, –,.,,,.,,,,,,,, – –.,,, –, –,,,,,,,,,,,,,,,, –,,,,,.:, – –,,.,tw ,,, –,,,,,,, –, –, ,,..,,,. ,,, – – ,,. – – –,/,., ,, – VI,.,, –,,,,., –,,, – –.. –,. –,,,, ,., –, –, – –,,,,, –,,,, VI,,,,,,,,. –, ,,?, –.,?,,,,,,.,.,,,, – –,. –,,,, –, –,,,,,.,, –,.. – –. .., a ,.,,, ,,,,, the, –,, ,,,,,,,, on .,,,., – –,,,,,, the,. –,,,. –,,. –,,.., –.,, –,,, , –, a,,, the,,., –,,, the,,. –,,,.,,,,,.,,,...,, –,, –, –,,,,,, ,,,.,,.,.,,,, –,,. TW,,,,,,,,,. the –, –,., –,?,,,,, – ,,.,, .., –, –,, –,,, –,,,,, ../,,, – –,,, –, –,,,, –,, – –,., –,,, –.,., ,, –,,,,,) –, --, –,, the.,,, ,,,, – – –, –,,,,,, the,.,, –, – – –,,, – –,. – –,, the,,,,, –,,, .,,,, ,,, –, the, ,,,,,?,,, ,,,, ,,,,,.,,,, the,XN, –,, – VI, –,, –,,,, –, the..,, --,,,, –, –, – the. .,,., –., –,., –.,, the, –,,. – ,.,,.,,,, –, –,. – a, –. the,?,, –,, ,, – –,.,.\n. –. a –,,,., –, ,,..,,,,,.., –, – –,,,.,., –, ,,.,,., ,,,,, a,.,,,,,, –,,,,,,,. –,,,., –.,,,,,,., –,, – –,.,.,, –, – –. –, –,, –, ,,,,, –, –,, –.,, –,, –., ,,, –, –, –,,., the,,,,,, –, – –,,, –,,, inf,,. –,..,. – – –,,,",,Oh,,,,,,,,.,.,,,.,,, –,,,., –, , –,,,,), – – the..,,,, – – ,,,, –,,,,,,,. –,,,.XN,,.,., – –, – – – –,,,,,, –, –, the,,,,.,. , , --,. –,, –,,,,,,,,.,,,,, – .,,,,,, – –,.,,. –, –, . – – –.,,, the, –, , –, – – – – –,,,,,,,,. –,,,,Grant,, –,,,,,,,,,., –. –, –.,,, –,,,, –,, – the,.,,,\n,0,,,, –,,.,,, – ,.. –. – – ,.,,,,,, – –, ,, – – -- the,,,?,,,,., the – –,. –,, –, –. a,,.,, –, –,,.,. – – the.,,,,,.,,, –,, -- , –,, –,,,?,,., –,, –,,,., –,,,,, –,,,,?,,, .,,. professional. –.,,,, –,.,,, the,,, –,, –. –,. – –,, –, on –. – –,,..,,,..,,,. –,. –. – –,,, –,,, –.. –., –,,,,,..,,,.,,, –. –, – ,.) so, .,., –,, –,,,,,,, –,,,? –.,, –,, –, a,Kw,,,,,,,.,,,,, – – –,. a,.., , –. –,,, ,,, – – –., – –,,.? –,,,,,, – –,,,,,.. – – – –., –,,, –, –, , – –,, – – –, – – –,,, –, --.,,,,,,,,.,. the,., –,,. –,, –,,, , –,, the., –,,, –,, –,,,.,,.,,, –,, –,,",,, –,, –, –, –,,,,, – –,, – --, – – –., –., TW, – –,,.. –,,, , –,, –,,.,, –,,.,,,, –. – –., –,,., –, –,,,. – –, ,,,. , the,.,,/,. ,,,,.,,.,,.,, ,.,, –,, –,,,. . ,,,,,, – –,, ,,, – – –,,,F –, –,,,, TW’s, the. – –.,. –,,,,,,,, –,,.,,., ,,. –,,,, –,,,,,.,, – –.,,, – the, –,, –, – – – ,,, willing,., –, –,,. –,, –,,, –Sm,.,., –,, –,. –,,,,.,,, –,,. the.,,,, –,.,,,,,., –,., –.,.,,., –, –. –.,,. –,, –, ,., – –,, –,, the, –,,,,, –,,,,,, –,,,.,.,..,,,, –,,,,?,?.,.,, ,, –, –,. – –.,,,,, – –,., –.,., – , –,,,,. –,,, – the,,,, –,,,,, –,., –,,, –,,, – – –., – –,,,,,, as,,,,, –,, –,, – – – – –? –,,,,, –,, the,,, –, the) –, – –, , –,,, ,,,,,. , – – –,,. – –,,,,,,,, –.,, –, –, – – –.., – –.,,,,, – –,,.,,, –, a.., – – –.,,,, so –,,,, –,, –,,,,.,.,. –,,. – – ,..?,,, – –, ,,TW,,,.,,,,,,: –,,,,,,.,.,, –, –, –,0,,. – –,, – IX.,, – ,, –,, ,, – – ,.? – – –,,, the,,,,.,,,,., normally –,, – –,. –,,,,, –,. – –,, – the, –, ,, – – – –, –, –, an , –,.,,, –. – –,.,, – –,,, –,, – an – – –,, –,,,,,,,.,, –,,, –,,, –, –, –:. – VI – –, –,, –,.,, –,,,,,,,,,.,, In,.,,, , ,,.,,,, –.,,,.,.,.,, the,,, –,, VI,,, –, –, – –, –, –,, – –,,,, –,,. –. –, – –, – – –,, –, –,,,,,,,, – – –,,.,, –,., ,,, –,,.,,,,,,, –,,, –,",.,,,, –,, –, – –., –, –,,, –,., – – –,, –,, –,,. the, –,), –,, – –, ..,,. , – the, ,", –,.,, – –, the, , –, ,,,,. . –,,, –,,,,., – – – –,,, –,,, – –,,, for –, -- –,,,.. –,,. – –,,, – –,.. .,,, – –. – –., –,,, – the above,,,, ,, I,,,,,, –..,, –,,. –,,, – – –? ,,,,., for –, – –,,, –,, –,. – – –,.,. ., –, ,,,, –, –,,,, the,, –,, –? the –,,,, –,,, – –, –,, –,,,,.?. –.,.,,. –. –,, --?, – –,,.,.,,X, determined,,. normally. –,,,,,,,,,..,,, – –,, – the,, –. – – VI,, –,,,,,,XN a.,, –,,, –,,,) –,, – –,,,,, the?. Oh, – –, –,,, –,, –,,.,, –., – –,. –,,,, a. –..,,, the,. the, –,, –,, –,,,, – –,, –,, –,, –,,, –,,, –, –, -- s, – –,, –,,, – ., the, – – , – – –, – –. –,,,.,,,,,. –,,,.,,,,,,,., –,, –,. – the, –X .,,,. –,,,,,, –,. – the, --,,,.,,,,. –,, –,K, –, –,,,, –,,,, –? –. –. ,, – –,. – – ,,, VI, – – –,, – –,,, – –,,.,, the,,, –,,,, –,,, –,, – –,, –,, –,,, –?.,, the, VI,.,.,, the,, –,.,,, –. – ,, – -- –. –, a.,. –,,. ,,,,,,, – –, – ,,,, –, – for –,,, –, –,,,,K,..,,., the –,, –,,, –. –,,. a., ,,. –,, –, ,, –,,,,,,.X –,,,,,OH,. – –,,,,,,,,.,,, ,., , –,,.... XIX,,,.,, –, – .,,, – –, – ,,. ,.,, I'm. –, determined,. –, ., –, a –,.,.. TW, – the –,,,, , –, the ..., –,,,,.,... the a,. –,, –. –, –,,,.0, . – ,,, a,,,,, –., –, –.,, –,.,., –,TW, –, – –, –,.,,,?.,,,. the, –,,,.,,,.., –?,.,, –,,,, –. – – a,, –,,,, –,. – –? –,,. –,, –,,, –,,., –,. – a, –, – –,,,,, –,,,. –, –,,.,,,,,. –. – – –,,, –,,, –,, – – –.,,. –,, – –,., –,,.,.,,,,,,. – ,,,,,s, – –.,, – the,, –,. –. a,,, –,,, , –, –,,,, –,,, has, –., –. I've -- –,,,.) ,,,,,,, – –.... a.,,. –..,., –, –,?,,,,,, --. – – –, ,,,,,,,.?,, – –. –, –,) a, –, –,, –. – – –,,,Oh, the,,. –,,,,, –? – –,,,,, –,,., – – –,,0,,,., –, – –,,, , –OH,,,, the.,?, –,,.,. –.,, –,,.,,,., a,,, – – a,.,., –,... –,,. – a,,?, lots,,, – , TW, – –, – the ,,,,, the,,, –,,, –,, –,, – –, – – the,,,,,, ,,,, –.,, –, –,,,, – –,., , – –,, –, – –;, –,,, – –,., --,, –,,, –, –,,,. –,,., –,) ., ,.,,,,,.,,.,,,,.,., – – –, ., –, ,, – –,,, – –,,,,, –,,, –,.,, –, –,,,, –,0, –,,,,? –?,,, – –., the,.,,,,, – –, –,, –, VI) – the, –, –,,,. –,. FIN, –, –, –, – –.,, – –, –,, –,,,,,,,,,,, , –,,.,,,,,,,,,,, –,, SJ,.,, –,., the,,., capacity, –., – I the,,, –, –,,,,.. – – –,,,,,,,,,,,. – – – SJ., –..,, –, ,,, –,),, –,,, –., – –, theJD –, – –,,,, –, ,?.,, ., – – –, –.,,,, – –,,,,,.. – –,, the. – an. –,,, –,,?.,,, –,,.,, – , – – – –,,, ,,,,, –,,, –,, –,. –, –, –,,,,,,, ,, located – –, –.,, -- –,, –, – –,,TW –., – –, –,, – –,,,,, , – – –,,,,,, –.. – –,, – –, –,,.,,,.X,,,. – –,,,, the –,,,,,, –,,,., –, –,., –, –,?, –,,,., –,,,, ,,,,,,. –,.,, –,,,,,,,.,,tw.,, –, –,,,, –., –,,,, – SH –.,,,,, – the,,,,,,, –, –,, –,, – –., –,,. –, ..,,.,,, –,,,,, –,,,?, –.,.,,,, – such,,,,, –, –., – –,,,,,, – – – – – –,Mark,,X a?,, --, –,,. – – –.,,,,. the,,,) – – VI,,,, –,,.,,, –, ,. the, ,, –,, –,, –.,, –,,., –,,, –,?, –?, – –,.,, – –. an –.,, –,,,location,, –, ,,,.,, –,,,,, -- .lt VI,.,,, –,.. the,,,,.,,, ... –TW,.. –,.,,,, –,, –,,.,,,,,,, – –,, – .,, –. ,,,,, –?.,,,,, VI – –,, – –, the,,,,,. –. – – – –,,,, – –,, the –, --,, –,,,, –,.,,, – –, –,.. –. – –,.,,, –,,,, –,.s – – an the – –, –,,,, –, --,., –, – a the,,,,, –, –,. –,,. –,, ,,,, –.,,".. –), –,.., –, – – – – –,,,,,,. – – –, –,,,. –, the, -- –, – –.,,,.,, – –,, – a," ,, VI, –,, then, –,,, –,.,.,, –,,.., – –. – –,.l,, –TW,,., the –, – –,. –,,.,. – –,., – –, , – –,., – –,,, –. –,,, – – –.,,,, –, – –.,,. – –,.,,,?,,, –,,,,,, –,,,, –,,,,., the, –,, –, –., – –,. –. –., ,, –,, –, --,,,,, – –. –. –, ,?,..,,,,, –, –,. –, –,.,,,,,,,, –,, –, a again,,,,, ,.,.,. the I ,, –,,, the,??, –,/.,,. – –,,,,,,,,.?,,,. ,., –,, –,,,,,, – the, , –,. –.,,,. –,, –,,, – –,. –,,.,,, – – –,,, –, –, – the,.., the –, – – – – –, –.,,,, –,,,,,,,., – -- –,. –,,,,., –. –.,,, –,,, –,, – the. –.,,, –, –.,.,,,,,, –, – , ,,, – –.,,, –,,,,,. –,., –,., –,,.,, –,,, – –,,OH,, – –, ,,, VI ,., –,,,,, –,, –., –, –, –,,, –,.,,, , –,,, –., – –,, –,,,,, –,, –., –,.., –, –,,,, – – –, –, –,,,,, –, –.. –,,. the,, – –,, tw,, –, –,, –,,. –,,.,,,,,.,,, –, –,,. –, has,, , –,,, –,, ,,,.,, –,.,,, –,,,,, – –.,, –,,,. –,,,,, – ,,,,. –,,, – –,, – – – –,,, , ,., a –,...,,., – – –,, – –, –,, the,, ,,) ,.,,.,, –, VI,,. – – –., -- the –,., –,..,, –,,,,,, –,,, the.,..,. –,, –., – –, –,,, –. –, –,,,,,,,, – –,,, – – –,.,, – a...,,,.,,, – – an,,,,,, –,,, – –.,,.,,..,, –, –,., –,., –,, –, – –,. –,,,., –, –,,,. ,,, –, –,,, – depending, –, –,. –. –, the – –,,,, – –,,,.,,,,, –, – –,,, – – –,,, –,,,,, –, – –., –. –,, – – –, –,..,,./ ,., –,,,, –.,, – – –,,,,,, – –.,,, –.. – –, – –, –,,-,) ,, –,,,? – the, –, – –, – –,., –.. –,, ,. –, – –,, ,,,,., –,,,,,., – – – .,,. .. –., – –TW,,, –,,,,, – normally, –. – –, –0, – –, the,, –,,,.,, –, – –, –, –., , –, – a,,. – – – –.., ,,, –, –,,, –, a,,., –, –,,,,,., –, –.,,,.,OH,,., -- – –,,, ,,",, the,. –, –.,,.,. –,,OH,, – ,. ,,,.,,,,?,,, a,.,., – –,,, –.., ,,,,, ,, a, – – – –,,.,.,. – –, –,, the TW, ,,,,, –, – ,,.. –,,,.,, – –,. – VI.,X.location – –.,.,,. –,.,, so – –,,,,,,. –, –,.,, –,,,,,,.,.,,, –.,,,,,,,. –,.., on, –,,,.,, – the the –,, –,,,,,,,, determined, , – .,, –,,,,, – ,...,., –,. –,,,,,,.,,,, –,,.,, .,, –,,, –,,,,,, –, – –,,OH –,,.,, –,,,, –TW, an –,,,,,, –.,,.,., –, –,,,,, ,,, –, –, .,,,,,, –,F. ,,,,,,,,, –, – –,. – –,,,,,,,,,,,, –,,TW –,,, TW, ., the,,,,,,, – – –,, –,,,,,, –,, – – –, an,OH,, –, –, –. –,.,,,, – XX,. –.. – –,. –s,., – a, –,,,.. –,.. the,,,, –,,,,, –,,, – –,..,,, – – –., ,., for, –,MN,,,,,,,.,, – –, –.,., –, – –,, – the –,,, –/.,,.,,., – – –.,, – –,.,,,. for,,, the,, –, – the,,,,, –, – –,.. –,, –,,,, the., the –,. –.,,,,,. –. – VI,,,, –,, –TW –,,, –,,,,,,, –. –,,, –, – – – –,,,,,, –, –,. –, –,,,,. –,,,, –,, – –, –,,,.,,,., –,,., – – – –. – –.. – –, –, – – –,,, – – –. –,.,,, –,.,,,,,,,,,,?, –, the,., – –,,,,,, –,, ,,,freq,,,, the –,,,, –,. –,,, –, –,,, – –,,, – – – –, –, –, –,,.,,,,,,, –., – , – – –, –,, for,,,,,, ,..,. –,,,,, ,,,, –,, –,, –. – ,,, –,, –,,, –,OH,,, – –,,,OH,, –,,, –,,., –, – a –., –?, –,, – –, – –,,,,, -- –, a –,, –,,. –,., – – –,,,,, , – –, – the – –,,; ,.,, –,,,, – determined,,, –,,,. –, –,,, –,, –, –,,.,, –,, – – –,., –,OH – –, –,,,,,. –,?,,,,,.,,.,, –,., – –,,, – –, ,.,,,. –. –, –. –, ,, VI,,, – –, –,.. –,;,, the, –,.,, –, –,.,,,,, –,,., –,, – ,,,, –,, –,, Oh,, –,,. – – –,/m., –,,., –,,, –, –,, –,,, –.,, –,,,,, –, – –,,, – – – – – ,,,,, ., –,, –, –, –,,,. –,.?,,.,,, – – –.,,, --, –,, –,,,,..,,,,.,, –, –,,,,,,,, –,.,, – ,, –, –,,,. I've,. –, –,. –,,. –,,,, an –.,,,, –,,,,,,, –..,, the, – –, , ,., –., –,,? –,, –., –, –,.,,.,,,, –, – –.,.,. –tw –,, –,,. an., –, ,, – the,, –,,,..,,/m,. – –,, I've,., – a,,,,, –,,,,,,,.,,,,,,, –,. –, –,.,.,,.,, –, –,, – –.,.,, –? – –,,, –, –, –,.,,,,,. – –, the. –,,,, – –,,,.,, .,,tw – – –,,,,,, –,, –, – – –,.,,.,, –, , , – –,, – – –,,,, the, –, –. –,,, – VI,,, –, a, –,,,,, , –,,,, –, –,, –,, –,., –, – –,.; –,,., –,, –,,,. –,. – –. –, –?,,. –.,,, –,, – –,,,.. –,,, –,.. – – the –.,,,, – a,., –,,,,, –. – – –, –,,,,,\n,,,,,,,, for – –, the,,. –, –,, –. –,,,,,, –?.,,TW...,, – Joe – – –,, –. – –. –, –.,,,,. – –. –,,,,,, - – –, – –,,,. – –, –,, – –, ,,,,,,,.,,,, the. –,,,, –,. the,,,,,,,.,, – – –,,, TW, –,.,., –, – –,, –,., the, –, –,,., – – –., –,,,,TW,, –,,.. – –,,,, –, -- –,,,?, –,, the. the –,,,,X –,, – ., .,, –,,,,,,,, – –, a., –,,., –,. – –,TW –.,,,,,,,, –,,,,,,., –, –.,,., –,, –, –, –,,,,,,,,, – –,,,,,,.,, –,,,,,, –,,, –, –., –, , –,,,, –,,, ,. – – –, –,, ,,,,, – the,,.,.,,, –. ?.,,,,, – –,,,, – – –,. – –,.,, –,.. – –,, –. – – I'll,,, –.,.,,,,,, –. –,.,, –,.,, –.,, –,, – a, – –,tw, –, –, –,, –,,,., –, –., –, ,,,, –,., –,,, – the,, –,, –,,,,, – – –,, –,,., –,,,, –, a, –, ,. –,, –,, –,,, the,.,,,, –, – – –.,..,.,, –., – – –, –, –., –,,, – – –,,, – –,. –,,, –, – –, – –.,, the, the,,,, –,. – HS –,,,,,,),,., –,,. –,. – –,., –? –,, – –, , – – – –,, – –,,.,,..,,,., – – –,,,? the . –, – –,,,, – –, a – –,., –, –. – – – –,,,,, –,,, – –,., -- –,, –,, – – –,,, the,, –, –,,,,,,,., – –,,,,, –,,, –,,,., –, – –,, the,, –..- , I've – –,,, –.,,,,,,, –,,,", –,,, – –, --, – – –.,,,,,,,,,, –..,,, –,,,,,, the,. – –,,, –.,., a , –,,., ,.,,, – VI,,. –, – 0,,,,.,. –. TW?, – –,.,, –., –, –, –) –,,. –, the., a –,,,,. –?: –, – –,, – –,..,,,, –, – –, –.,,,. –,.,, –.. the,,, –,) –,,, –,,, –,. –,, –,, –, – – –, ,,,,,,., –, –., –,,. –.,,,,, –,., –,,,., – a –,, ,. the,,,., –,,,. –,, –, -- –, – –,,,,0 –,.,, –, .... – –,, –,,,,? ,,, –..., I've – –,, – –,,,.,.,.,, –,..,,, –,., –,, VI,,,, the.,,,,,, –, –, –,, –,,, – –,,,,, –,,.,, –.,., –,,,. –,., –,,, – – –,,. – –, –, – –,.,,, –,, –,., –..,,., – –,,,,, –,,,,,,?,,?, –,,,, VI,.,, , –.,, –, –,. –,,,,, – – – –,, the,,,,,.,,,,,,, –, – –.,,,, – ., –, – the, –, –,. –, –,, –.. – the, ., –,,, OH –,,,, –. –, , –,,I've ,,. –, –,, – .. – –. –,,, –,. –,? –, – –,. – –,,, – –,,, –, – – –,. l , – –, –,,,.,, –,,,, the –, –,, – –, – ,,, the – ,,, the, –,, –,. –,..,,, –0 –,,,,,,,,, – –,.,,,, –,.,,, –. – for, – –,, –. a, – – –,,,,. –,, –, –,,,,,,, –, a,,, – then –., –. ,,. – f,, – – a,,, – –,,. –.,,, –,, –, -- –,, ,, –,.,, ., –,., – – –,X,. -- – VI, – – – –.,,,, the ,,,. –,,,,,,. ,,,,, – –, for,, – , – –TW? the,, –, the, –,,., –,,,, –:, – – , 0,,. – – – –, –,,0,,,,,,,,,.,. –,,, – – – –.,TW.,,,,, – –,.,, –, – –., – –,,,,,,, –. –,, –,,,. – –,, – –...,,.. ,. .,.?, – on., –, –,, a,.,,, – I'm,,,, –,,,. – -- –, –,,,.OH –, ,,, –, –,,, – – –,.,,,. ,,, – – – – –VI, a – –,, ,,0,. ,",, –,, the,., ,. --, – – –,,, – – –,, --, –, – –,.,.,, –,., –,, –,,,,. –,, – – –.,", – –,,,,s, –, – – – –.,,,., –,,,,,, , --,,,.,,,., ,,,,,, –,, –, –, –,, –,, – – –, –,, –,, the theT, .,, –, – –.,,, –,, –,,,,, the,,, – – –,,, –,,,,. –,, –,, a, – the – –,, –,,,, –,,,,,, –,,, – – –,,, –,,,. –,. –., –.. – – –,, the, – – –, – IX –, –. –,? – –... –,..., – –,.,, –,, , –,, –,,, TW,, , -- –,., – the, – – –, – – – –, a,,., –, –,.,,, –, – –,, –,,, –,, – –,, –,,,,,.,,, –, –,, – – –,,,. –. –,,,, – –. – – –,,,, –, –, ,, –, – –,. –,,, –. –, –. SJ – –,, ,,,.?,, –, –, –,, –. –. –,,,.., –,, – – ,?,,, –, – –,,,, –, ,,,., the.OH,.., I've., – – –,,,.,.,, – – – –,,, –,. – –,,.,TW –. the –, –.,,, –.., –,, –,, –, –., –,,), – – –,, –,,, –,,,,,,,,,,.,, – –,,, –.,tw –,,,,. –, --., –, –, – –,, –,, –, –. – ,, –,,, –,, –, the,, – – – –,KW.. –,.,, –, –,,.,..,,,.,",, ,,,, –,, – – –, – –,,, – –,,,, –,? –,,,,,., – –,, – –, –,,. –,,,., –,,, –, the –,, ,,, –, –,.,, – – OH,.,, – –.,,,., – –, ,,,,, –,,, –,, –,, –,.,,, – –, the – – XIX, –, – – –.,, – –,,, the –,,, the,,,? –, –, –, – the,, –, ,, KN –,,, –, –,. – , – –, – –,. – –, – – – –,, TW – – ,, –,,.. –, –,,,,,., ,, –,., –, –, . –, –? – –, –,,, – –,,,? – –.,, the, – – –,,,,,, ,, – –,, – –,,., –,,,,,,, –,. ,,, –,.,,,,,,,,, –., –,.., –, –,.,, –,, –, –,,,,,,, –,, a –.,.,,,,,,.,,,, –, –,,. – – – – –,,,,.,/t,,,,.,.,,,,,,. -- ,,,. ,,,.,, –,,,,,. – –. –,,, –,, –,, – –,,,, –. – an. – –,.,,,,, the, –, –, – ,, , –,, –,.,, –,, a, –,,,,,,? – –, –, –,,.,,,, –,,,, a – – –, – – –,,,, –, –? – –,,,,, –,,, –, –,,.,,,, – ,,,.,,, -- the, –,., the, ,., –,,,, the,,?,,, –,, –, –,,,. –,, – –,,,,,.,.,, the,, –,. –,,, – –, ,?,, –.,,, -- –,,.,.,. –,,? – –,,,,,,,, –,, – –, –,. – –, ,,,, –, –, –,, –,,,,,,,,,,,,,, –, –,, – –, –,, the –,,., –., –, –,,,., – – – –, –,, –, – –, – –,,,,, –,,." ., –,.,,,, determined the.,, –,.,,OH.. – –, –,,,,.,,,,,,., – – – –, –, the, –,,.,,. – , -- – –,,,,,,,, –, –,,,,,, –, –,,,, –,, – –,,, –,,,,,,, –,,, –,,, – – –TW,, –, –,, the, –,,, –,,.,,, – – – –,.? – the,,,,,,. –,.,,,,, – –,,,, – – –OH .,,) – , –,,,., – TW,, –,,,,,,, – – – –, –,, – –,, – –,.,,, the,. –, – the,, – , –, –,, –,OH –. –.,, –,,, the, – the,, – –,,X.,,, –, –, –.,,., ,. the, – VI, , –, –.,.,, –, –,, , –,. –, – –,, –, ,,,,,,,, –,,, –, –,,,, the –, –,,,, – ,.., –,.,, –,, a –,,, –,,,,., –,,,., –. –?, – – each, -- the – –,, – –,,,, – – –,,, –OH, –,,,, – –,) – –,.,, – –. –,, –,. –, –,. a, – – –.,, , – – –,,,.. – –,,,,. – – VI,,, –. – –,, –,,,,, –,,,,,,.l. –,,.,,, –,., –,,,,, –.,, –, the the,,,, –, – – –?,, – – –,, –,.,,,,,, – –,,,. – –,,, –,,,,,, – –,, –,, –. –,,,,,OH,, –,, –,,,, – –,,. –, – –, –,, –,, -- –. –. a thr –,,. –AC –, , –, –,, –,,, –,,, –, the – the ,, –,, –, ,,,,,, --, –,,,?,,,,,,,,, ,, a.,,., –,,TW, –,, –,, –,,.,. –,, – –., the –., –,,,, the\n,, –.VI –,.,,.,. –,, – –, --,. –,, – .,.,,,,.., –.,,,,,, –,. –. –, –,,,. –.. ,, –., the,,, – – the, –,,,,,,. – –., –,, –,, –,, –,,., –,,,,, –. –.,, –,, – five,, li, – –, – –,.,, –?.,.,,., –. the,, –,,, –,, – – –.,,,, the,,.,, the –,, –, –,,.,,,,,, –,,.,,,,, –,,,, – –, –,,,,, – –,,,,,, –, –,,,, –, ,, –.,,,,,,,, – – –,,,,,,, – – an, ., –, –,, – – –,,, –, –.,,, –, –,X – –,,.,,, –,,. – VI, –. the, –, –,, –. the –,,., –, –, –,,,,,,.,,,,,,, –,,., – – – –,,,,,,,,,,,,,, – –, –, –, ,, – –,, –,,,, a,,,, –,, – – ,, –,.,.. –,,,. – –,,,..,,,.,. a,.,., – –,,, –., – –, – –,, –, ,,,Each – –,, –,. VI – – –., VI,..K, VI,, –. – – –, – – , –,, – –,,,,,, – –. –, – –, – –, –, theOH.,.,,, based,, – –, –,,, –,",,,,, ,, –,.,,.,, –?? –, –,,., –,. – –, –.,, –, – –, TW, –, –. ,,,, –, the.,,,..,,, – –,, – –,,,, – the, –,. –, – –. ..,,,,, --,,,..,,. –.., –, --,, , for,,,..,,,,,, –,, , – , –, –,,. ,. – –,,, –,. –,,,,,,. —,, – –. –, the,,.,,,,,,,. – –,, – – –,,,,,,,, –,.,, ,...,, – – –.,. , –,, –,,,.,.,,, –,/,, –,,,,,,.,,,?, –, – , –.?,,,,,, –, ,, –, the – a,,,,,, –,,, –, –. –,,,,,,,,, –,,,,,,,, –,,,, – –.,. –, – –,,. –,,, –,., , -- ,,, –, – – a,,,, – –,, –, –. –, –,,,, –,,?, – – –. –, –, ., – –,, – –,,,,. –,,,. – –,?,,., ,,VI,, –,. –.?, –,.,,,.,,,.,,, –,, –,.,, the,,,,,.,, –, – – –,,,. – – –,, –, – – – –,TW,, –,,,, –. –, –,,,TW., –,. –, –. –.,,., –,,,, –,,, –. –, –,,, – – –,,,,,, –. –, –,, –,.? – –,,,,Incl, – –,,, –, – –. – –., – –, –,,,,chn, –,,,, – – –,, –, –,,, . , –,..,,,,.,, – the,, – –,, – –,., –., –,,,, – – ,, – –,,,,, –,,.,,, – – –,,,,, – –., –, –. – –,,, –.,, –, – –.,, –, –,, –,, –. –,Dept , –,,, –,. I – the, –,,,,,.,,,,.,,. –,.. – –,., –,., ,, –,, –.,., – – – – –, , –, – – –, – –, –. –,,,,, –, – –, –., –, –,, –,,, – – –, – –,.. –,, –,,,,,,.,,",,,0 the –,. – –, ,,,, –, –, –,,),, the, –, –, –.,,,, –, the, , – –,, –,,,, –,,,, – &,, –, –,. –, –, – the,,,,, – –, – –., –. – – –,,,, – –. –.,, –,.,.,,.,, –,,, – for – ,, – --, – the –,,, – – – VI –,, ,, –,, the,,., –,,,,, –, – the, –,, –., –.,,,, –, the, – –, the, –, –, – –,,, – – –,,,,, – – –, -- ., –, –, –,,,, –, –,,, – –, , –, –,, –,,tw,, – –,. –,, –,,,,,,,, – – – –. , --., –. –. – – – a,., – – –, –,,, – –,,, – so – –. – –,, – ,OH,. –,,,,,. – – –?, –,,,,. –, – a, –, –, –, –,. ,,,.,,,, –, – – , –,,. I – –, –,.,,,,,,,, –.,,,, – – –,, – ,,,, –.,ll,,, – --.,, – – –, –,,, –,,, – –, –,,.,, –,.,,,,, –,,, –, –,,,.,, – –, – –,., ,, –,,,, I'll ,,, – –.,. –,,,, VI, –,,, –,. determined,,,,,,,,.,,,,,,,.,., –, –,,, –., –,,,,,, – – –(N, –,,,,,. –,, –,,,,.. –,,, – , the – -- – –,.,, –, – –,.TW –,,,,,,, –, –,,,,, –, – –, –. –,, –,, – – -- – the, – VI,. –.,. –,..,, – a –,,, –, –, ., –,, –,, – –,,, – –,,,, –, – –, – – the,,,,. –, –,,,. ,,tw,,,,, –, a, –, –, ,,,,,,,. – I,. , ,, –, –,,, – –,,,. –, –,,.,,,, –,,.,,,,,, ,,,,, – –,,., –, – –,,, –, – VI, –, – a –, – –,,. –,, –, –,, –,,,,,, – –,, VI the,,.VI,,. , – –, –,,., –,,,, –., –,,,, –,, –, – – –,,,,,,/t,, –, the – – –/,,,,. VI –, – – –. –?,., – X,, –,,, –TW,. – ,,,,,,,:, ,,. –,,,, – – –,, –,, –,., –., –,,,TW, – –,,. – –.., –,,,,,.,,,,, – – –, –,, – – –, the,,,.,,,, – –.? .,,,,,, – –,,., –., –,,, – – –, – ,.,,,, for,,,, –,, –, a,, –,,, – – – on, – – – ,., – –,. a,, – so –,,. – – – – –.,,,, –,,..,,.,,,,, –, –,, –, –? –., – ,,, – – –, – –,: –. –. –.,,,,,,,, –,., the – –, --. –,.,,, –,, –. – –,, – –.,,,.,, –,,. –, –,," , –,, – –. –,,,., –,, –, TW,,. –,,, –,,,,. –, – –,,, so,.,,, – – –,., – – –, –, – – –,,,., –, – –,,, –, , basis,,, –,, –,,,,., ,,..,, –, -- , –, –, –,,, – –,, – –,,, – –,,. –, –,, –,,, –, – –?.,,, –, – the the,,, –. –, –wn – , – –,, –,,, –,, – –,,, ., –, –,,,,., – –, determined,, –,,,, , –, – –,0, – –,, –,, –,,,, –, – –.,,,, –,. –,,, –,,.AND, –, – normally., –. –, –,, –,,,, –,,,.,,, –, the.,,,. –,, –,,,,,,, – –,, – –,,,,,, – –,, –,, – –, VI –,, –, –.,,,, –.., –,, – – –,,,, –, –,, –, –,, – –.., –,, – –,,,,, –.,, – – –,, –,. –,. –,,,,,, the,,,,,, – – –,, –, – –,,, – –, – –,,., –, –.,.,,,,., –, ,.,, –, –, – .. – – –,,, – through., I've –,. – – – –,, – –\n,,., ,.,,,,, – – –,,,,, for, –... – –, the -- –, –,,.,,,,,, I've –., –, –,.,,, –,:,,,,, --.,,,,, –,, – – –, – the.,.,, –, –, , –, –, -- –,,,, –., –,, –,,,,Again,, ,,, – thr – –,,, –,, –, –,,,,,, –.,,, – –,,, –, ,TW –,,,, – ,,,,,,, the --,,, –? ,,,, , – –,., –?.,, – – –.,, – – –,,,,,, –.. – –, the,,,. – – –, --,, –,,, – the –,, –,,,,, – – –,,,,,, – –, –, –, – –,, – – –,, the –,,,,.,,,. –., –,,, –, – – – –, –,,, –, –,,, – – –, OH, the, –., –,, a, – – – –. – –.. – , –, the, VI,,, – – –, a,,,, ,, –, –,,,,,,,,/. –,,., –,, –,,., –if,,,,,,,VI,,,,,,,, a – –,,, –, – – –., –,, the,, –,, – –,,,, – VI., – –,.. –,, –,, – –.,, – – – – – –,, – –,, –,,, – – –,,,, –,, a, –,,. –, – –,, – for –. –,., –,,,,,,,, –,,,, –,.., –,,,,,, –, –, ,, – – –, –,,, –, –,,, –,,,.,, the, the,, –,,.,, the., –, –, –.?, – ,,,,,,,,,,,, --,. –, –,.,,,,,,, – – –,, –,., TW., –.,, – –,,,,, –,, – – – –,, -- – ,, –,, –,,,,, – – –. – –,, – –,,,, –,,,,, for –, –, –,,,,, –, – – –, – – – – –, – –,, – –, – –, –, –, –.. –,,,,, – –, –.,,s., –,,.,,,, –,, –,, –,. –, – –,, – –,,, –,, –, – –. – –,, –, –, –.,"," –,,,TW,,,,, ,,,, –, ,,OH,, –, –,,,,, – –, I, –, –,. –., – ., –, –,,.,,, –,. –., –, –, ,,, – – – –,,,,, – -- –, – –, – – --. –,,,, –, – –,, –,,,, –,, an.,,,,,, –,,..,,,, TW,, –?.,,.,,, –,. – –,,,..,, –,,, –,, – the –,, –,, – – –,, –,, – –,,,,, –,, –,,,, –,.. –, – –,,. –,, –,,, ,,,,,,,, –., –,, –.., –. –,, –, ,, an. –,,,, a,, –,, ,,?., – –,,, , –,, a,. –,, – – the.,,, –, –,,,., –,, –. – –, – –,,, – –,.,,,,,,, –. –, – – –,,,,. –VI –,,,, – –, –,,..,. –, – –,, –,,,,,,,. –, –,, –,,, – ?, – –,, – –, – –,/w,, the,,.,,, –, –, – –,.,, – the –.,, –, – –,,,,,,OH,TW, –., –, – – – a –, – – –, –.,,,, –,,, – – – – – –,,,,, –?, –, –.,.. –, –,, – –,,.,,, –,,,,,. – –,,,.. – – –,,, – – –,,,, –, – –, –, – – – – –,,, – – –,, ,, – ,,,, – –,, ? –,,, –, – , –, –, – – – –,,,,,, –,,,, –,, –, –.., the..,,,,, – –, on –, –, – –?,, –,, –, – –,., –, –,., – –,, – – – –, a, –,,,,? –. – – – –. – –, –,,,,,tw, –?, , –, ,, –.,., –,, – –,, –,. –,,,, a, – –,,, –,, – –,,,,, –, –.,. – –,,,, –,,, – – –. –,,.TW, a, –,, –X,,, –,,, –,., ,, –. – – –,, –,,,,, – – –,."," – –,,, – – –,,,. a – -- on.,, –.,,, –, – –, –., – –,,., –, VI, ,.,,. – VI,,,? –, –,,,,,,.. –,,,, – –,. –,, –.,,, , –, –, – – –,.. –,, – – the.. – –,,,. –,,, –,,,., –,., –, – – – – – –, –,, –,, –, –,.,, – –,, – – –,,,, – –,, –,,.,, – –,., –, –, –, – –,, –. –. –,,, – – –,, –, –., –,,, –, – –, – – –,,, – – –,,.,. –,,, – – –, –,.. – –,.,.,,,,,, the, the, –.. –,,,. –,, – – –, – –, – –, –) ., –,,,,,, –,,,,,,,.,. – – – –,., –,,,,, --- – – ,,. --, –.,,, –,, the,.,,, –,,. –, –. – – –,,,, –,. – – –,, –. – –,/,,.. –,., –,, – –,.,, – VI – –,., – –,,. – –,,, – –,, – – – –, –,,, – – –, – –,,, – –SJ the a –..,.,, – ,, –, –, –, –.,, – –,, –,,,,, – . each ,,,,, – – – –... – –. –. –,,,,, –, –,,, –, – finally,,,.,, --, ,,. –,,, a.,, –,,, – – – –,,,,., – – – –, –,, –, –,TW,, –,,,, –,, – –,, –,,,, –. – –,,,,, – –,, – – – –,. ,,,,,,,.,,,,., ,w –,, a –,, –,,,, –, –,,,,,, a –,,, –, – – – –, – –,, –,,.,,, –,, the,,,, – the., –,,.,, an, –,, – – – – –, – –,,, –,., –, – – –, – – – – – –, – – –, –,., –, – –, –, – –,,,,, – –, –.,,,,,,,,,,,, –,, – –,, – –. –,,,.?, –,,, –,, –,, –,, – –, – –,,, – – – – – –,,,, – –,,, ,,,,, –,,.,, –,., –,. –. – – , – – –,. – –,. -- ,,,,.,, –,,, – – the,X.,, –, the,,.,,,, –, – –,, – –,,, the,,,, –,, – – – – – – – – –,Oh,,,,,,, –, –,,, – –,, –,, – for,, –.,,.? –, – – a,, – –.,, – – –,,?,.,,.,,. –, –,.,,., –,,,,, I'll,,, –,,, –,,,,,,,,, – –, –,,, – – – – –,., – –,Hang,,.,, –,. –,,,,, –,,, – the,,, – –,,,,, – –, – –, – –. – – –,,,,, –,,, –, – –, –,,, –, –,, –.,,,., –,, – – –,,, –,.,, –, ,, ,,,. – – a,,.,,,, – . – –., –,,,.,, – –, –,,,, –,.,,, – –,. –,,,,.,,,,,,,,? a –,,..,,,, –., –. – –Oh., – the?,,, OH –,, – –.,., –,. – –,. – –.../,., – –,,,,, –,,, –, –,. –,, – – – –,.,, –,, a,, –,, –, – . –F – , –, – – –,,,,,, the,,..,, –, –, – – –, – – – – –,,,, – – – – , ,,,. –,,,,,, –, –,,,, –. – – –,, –, –,, – – –. – –, –,, –. – – –,.,,,,,,,, – – –,,/.,,, –, –, a, –?,. a, – –. –,,, – – –, .,. –, –,.,, – – – – – – –,,,). –,,,,.,,, the, – –.,,,, –, –,,, – – –, – –, – – – –?., – the –,. –,, –. –,.,,, –, –. – –,, – –, –,,, –, –,, – –,., – – –. – – – –. – – –, – – – –. – – –,, – – – –,. –, – – –,, –. – – –,, – – –. –,, –,,., ..,, –, –,,,,,,,, –. ,.,. –,, – – –,, – –VI,, –, –,,,,, –. – –,,,, –,, – –, –., – –,,,,,,,,,, –, –, –,0, –,. –. – the, –,.,, –,, –, – – –, –,,, –, – –,.,,,, –,.. – – –,, –,,,, – –,, VI – – –,. --,,,,,.,, –, – , –,,., ,,,, –, – –, –,., –,,O.. –, –,,, –,, –,,, –, the –,, – –. –, – –,,,,,,,, –, –, –, –,,,,\n,,,.,. –, –,, – –s – –., – – the, –,,,. – you,, – –, the,,,,, –,,,,,,,,. – ,,,,,,,..,, – – –,T,,. – – –, –, –,,, – – –,,,,,, – –,..., ,,,.,, –, – –,. –.,. – –,, –, –,,,,.,, – –,. –,,, – –, .,,. –,,,,.,,,,, – –,,, – –,,,,, – –, ,, –, – –,,, –,.,, – either – –,,,,,,,,,, –,.,. –. – – –\. –,..., –, –,, –,, –,,, , –.,,, –,, –, – –,,, – ,,,?,,, –X –. –. – – – – –,, – VI – – – –, – –, –,, – – – –, –,, – – – –,Tm, –, sth –,, –, –, –, –,,. –,,,. – – –..,,,,, –,, – – – –, –. –, –, the, –, –, –,,,,?, –,, –.,,, –, – – –, the –,. – –, the –,,, the – – – , – –,,,,. – – – –, – –,,,,, –, – –,, –,, –,, an, –, on, VI, ,, – a –,,, – ,., – – –, – – –,, –,. – –, a,,,,/m,,.,, – –,., –, –,, –, –,,, –,, – –,, – – –, –,,, –,, –,, –, –., –,, – – – ,, an –.. –, –.Hang, –., –, –,, –,,,? –, ,, –,,, – – – –,,,. –,,,, –,,?., –,, – –, – the,, –,,,,.,,?, –,, – – –,,,. –,,,., –. –,,.,,,,,,??,, –,, – – – –, –,, –., –, –,, – – –,,, – –,.,,,, – – –,,., – – – –,,, –,, –,, –, –,, –,, –,, – – –,,, –,,,,., –, –, –,,,, – – – –,. –,.,,, –,,,, –, –, – the, –. –, –,,,. the?, –,, – –,.,?, -- –, – – –,, – the. –., – –, –,, –,. –,,) , –XN. –,,,, –,,,,, – – –,,,, – – –, , ., a –, – – –, – –,, VITW,, –,,,,, –,, –, ?,, –., –,,,,, –,, – –,, –,,, –,, –,,,, – – –., –,,,,,,. –,, – –, – – – –,. –?, the,., –.. –,. –,.,, –, –,, – –.,,,,, – – – –,,,,,,.,,., –,, –, –, – – – – – –, –,, –,. –,. –,, –,, –,, –, – – – – – –,, – ?, – – – – – –, – –,. –,,,,.,,,, , – –, –,TW –,,,, – the –,,., – – – ,., – –,, – – –, –, – ,, – – – – –,,,, – –,,. –,,, –,,,,, –, –, the,,, –,, –, –,.,,TW,. –, – – –,,,, –, ,, –,., –, – –,,, – ,., – –,,, –, –,, –, – –, – –,, – – – the –, –,, – – – , –, –, --,,, –,,, – –, – – –,,,. – – –, –,,,,, –,,,, – –,, –,,., –,,, a – –,.. –, – –,.,,,,,,,.,,, – –, –,,,,, –,, –,,,,, – –,, –?,,,,,, –, –,, a – – – –, –,OH –,. a – –. –,,,, –, – the.,,., –, – – –, , -- –, – –,X, –,, – –, –.. –,,,,,,,, –,. –? – –,,JW –, ,,,. –,, –, , – the –,, – – –,,. – –, –,. –, –,). –, –., – –,,,.,, , VI –. a the – –, – –, –,, –, –, –, – – – – – – – – –.,, the., –, –., –), – –,., –. – –, –. – – – –,., –,,. –,, –,., –, – –, –,,,, –) ,,.. –,, –,,, – – a,,,, –,, –, –,,, – a,,.,,,,,, – –,, –,, –,. – , – –,,,,,,,,, –, tw,,,, –,,,,,, – –,. –, – –, –., –,,,,, –,, – – –,,, –,.,, –, – – – –,.,, – –, –,, , –,,, –, a, – –.., – – –, –. –, – – –, – – gone, the –,,.,,,,,,,.,. –, –,., –, ,, –, –,, – –, –, the – –,?, ,,,,, – – –, –,., –,,,, – – –, – –,. – -- ,, –,, – – –, –, –, –, – VI –,,),,,. –, –,., – –,,,, –, –,,,, –, –,,,,, – –,, – a, –,,,,,,, – ? –.,,),,, – –,, –? – – –, ) , –,, – –,,, –,,,,, –,,,?, –,,, – ., –.,,, –, – a, – – – ,. –.?,,, – – –., –,, – – – –, –, –, –,,. –,,, –. – – –,,, , –, – – – – –,,,,, –,.,,, –,,, –,. , – –,, – –,,,,,, –.,,/,, –,,, – – –, – –,,, ,,, – , –,.,. – –, – –,,,, –,,, –,, –, ,.,,,,,, –, Hang,, –, –,.,,,,,,,,, – –,,,.,, –,, –. –,, – – – – – –. – –,, – – . –. – –, –,.,,,, –,, –.,,TWTW – the, –,, – –, –,, – –, –, –,, –,., – –,,,,., –,, – –,,, –, –,., –,,, –, – – VI,.,,,,,,,,. –,,, –, – – – .,, –.,,,, –,,,,., –,. –,,,, – – –, – –,,,,, – – –.. –,.,,,, –,, , –,,., –OH., –, –,, – – a –,, –,, – –,, –, – – – – I – –,,,. – –,,,,,, – – –, – – –,,,,,, –, –, –,, – – –,, – –,, –,. – –,,, –., , –, – –,,,,,, –, –,. – –, a -- – .. –,,,,,, ., –.. – – – –, – a. –,,,,,, – –,?,,,, –,,,, – – the, – the,, – ,,, –, – the, – –, a, –. –,, –, – –,,,?,,, –,, – –,, –, – –,,.,, – –,., – – –, –,, –, – – – –,.,,,, –,,, –,,. –,, –,,, –, –,,,,. –, –, –, – – –, --,, –, –,,,,.,,,, –., –,, –, –, – an,, –, the –,,, –,,, – – – – –, the, – – a – – –,,,,.,, – –,. – VI,, –,. –, – – – – – the,,, –, – – –,lMN –, –,,, –, – –,, – , – –., –., – – –,.,, –,.,.,?,, –,., , –,,., –,, – – –,, – –, –. – – –,,,,, –,, – – –,, –, ,,.,,,,, –, –,,,. –, –, – so, – VI,,. – – –, –, – –, –,, –,, –, – – ,,, the, –, – – –. the,,, –, –,,. –, –,, – –. –,,, –,,,, – – – –,, –. the –, –,,,,, – –,,,,,,,, –,,,, – –,, – – – –. determined –,,., – –, –, –,.,,., –. –,. –,,,, –,,,,, –,, – – – ,,, –,,, –,. –,,,,,,,,,, – – – – – – –?. – –,, a –,,, – ,.,, –,, –,, –, –,,, –,,, –,, –, –,,, –,, –,,,, – –, – –,,,, – –..,, –. –,, –,the –,, – ) ,,,,.,,? , the –,,. – – –, – –, – –,, –,,,,, – for – –,., –,,,,, the., –, – –,.? – –, –, –, –, --. – – –., – – VI --.,, – –,.,,.,, –,,, -- –,? , – ,,., –,,,, –, –,, – finally –. an,,,, –,,, ,,,.,,,,,,,,, –. –, –,,,,,,,,: – –,. –,, – ,, ,., each –,,.,, –, – – –,, –,?.,, –,,..,,., – – –, – –.,?.Xu,,,,,. –,,, –, –,, –,? – –,,, –,,, – –,,,,, – –, VI,,X.,, –, , – – –, – again – –,. – –. – –,,,,, –,. –,?,,.,. –. –,.,.., –, – – – –,,, – –,, –,,,, a –,,,. – –., – –,, – –, – –,, – –,. –,, –, –,,, – –. – – – – -- a,,, – VI –, –,.,,. –,, – – – –, – –,,. – – – a, --- –,,, a – –, –,,,,,,,,, –. – – –, – –, , –,,., –,,,, –,,,,. – – – –, –,,, – –,,, –,,,, – –,, , -- – the,, –,. –,.?. – a.,,,,,, – –,, – – – –, –.,,,,, –,,, –.,, –,,?,,, –,., –,, –,, –,., – –,, –,,... –,,, –,,,,,, –,,,,,, -- – –,, ., –,,, the –. –, –. – – the, –, – –, –. –,, – – – –. – – – – the,, –,,,, –,,, –, – the –,, –,, –.?,, –TW,. – –,, –,, –, –., –.,,, –,.,, – –, –,0 –,, the, –,, –,, – –,, SJ,? – –,,,,, –, – – the the,., –,,,,,. –, –, determined,,,. –.. –,,,, –,,,, – –, –, , –,., –,, – – –,, – –., –, the,, ,. –,,, –, –, the –,,, – – –, –,,.,, –,, – –,,, –,,,. –, – –,, –, –,,,.,,,,,,,,., –, –,, –,,,,,,, – – –,TW/, –,. – the.,,,., –,, –, –,.,,, –,,,. – –, a – –,,, – –,, –,, – –,,, –,,,, –, –,, – –, – –,.,,,,,,, –,.,, –., –,., –, –, –,, – – –,0..,,. – – –,,,, –., –,. –,, –,, – –,,.,,,..,,,,,,, –., –.,, – – – –,, –,. –, –, a –,,,,,, –,.,,,,., –., –,, – –,,, –,.,,,,, – –,,, –,,, –,,, –TW –..,,,,, –,, –,?,,,, – ,,, – – –.,,,,"., , –,,,, –, –,. – –. –,, –,, –, –, ,, –., – – –,,,,,,,,,. the,?.,,,,,, – – – – a –, –, – – – –,?. SJ –,, –.,,,. –,,,,,.?,,,,, –,, –, –, ,, –, the, – –, – –,., –, – –,,,, – –,,, – , –. – –,.,, –, –, –, –, – – the, –,., –,,,,, -- –,,,. –, – a, –, –,, –,,,, –, – –,, – – – –, ,..,, –,, –,, –, – , –,, – –, – – a – – –,, –,,, –,. – –,,,,, –,, – – –,,, – –,, –,,, –,., –, –, –,. – – –, –., –,, – – – – – – –, –,, –,,, –.. .. –.. –,,, –, – –, – – –, – –,.. –,, – –,, –. – – regarding,,, –,,, –,, –,, –,,..,,, VI – an – – ,,,,,.,,, the,,,,,,,, – –., – –,,, –.,, – –, –, –,,,,,,,TW,,. – -- –., –,,,,,,,.,,, –.. –, the,, –,, –, –. –, – VI, – –,,, –,,,.,,, . –OH –N. – –, –,, –,,,, –, – – a –,,,, , the., –, –,, – – –, a,, – a,, –,.,,,,,,,, –,,, – the,..,, –,. –, – –,, –,, – –., a – –,, –,, – ,,, –,.,,,,,,.Z – – –, –,., –,,,) –, –,.,., VI,,,m,, –,,.,. –,, –. – –,,.,,. – –,,,,, –, –, –,,,, – , –, –,,,, –. – –, SJ, – – – – –,,,,,,,,, –, – –,., – –,, –,,,, ,,,,, , – ,. – –,, – –,,,. – the,, – – – – –., – I've,. based,. –,,,, – – the.,,, –. –,, – – –.,, – – –, –,,, –, – I –, –.,, –,, –, – – –,. –,. –,, , –,, a –,, –,. – – –,., –,, –, –,., –,,,,,,,, –, –.. –, – the. –,, –,, –, – --,, –,,, –,. – – –,., – – –. – –, – – –,,,,,., –., –, through, –,,, KD a\n.,. – –,,,, –,, the – the, –,,,,, –, – – – –, –,, –/ –, – –. –. –,, –..,, – –,, –,,. –,. –,,., –,.,, –,, – the the. –. –, –,, – ,., – –, – ,, –., –.OH,,, –, –, – –?., – –,,,, – – – –,, –,. –,,,.,,,.,, – –, –, –,. – –,, – a,,TW,. –, – –,,, –.,.,,, – –, ,.. –,., – a.,, .,,,,,. –,, –,,,,, –,. –,, –, – –, – –,, –,. –, –,, – –,.,,,, – –,,,, –,, – –.,.,, a –., – –,.,, –. –,, –. –,,., – –,, – – –,,,,, – –,,,, . – K,,, – – – – a,,,. –,,. –, ,, –,,, –, – – – – – – –, the,, –, – – – –,,, –, – –,,,, – VI., – –,, – –,.. –,,,.,,, –, – –.,, – majority,,, – – – –,, –, – –,,,,,,, –, –. – –,, –,,, – – –, –, –, –,,,.,, –, –,,, –,.,, –. –,,,,,, –., –, – –,,, –, –, , –. –, –, –,, – – – –,,,.,,,,, –, – – –s,, –. – –,, – –???,,,, –. –,.., – on –,,,. – , –,,, –, – – –.,.,,, –,. –,, –,,,.,, – –, –.,, –, –,,, –, – – –,,., – – –, the –, –,,, – –,,,,.,,,,, – – –. – ,,,,.,,,, , – – – –,,.,, –.,, –, – – –,,, – – –,,,,,,., –,, –, – – –, – , –,,, –,,?,,, – – – the –,,, –, –,, –, pair,..,,, – – –, -- a –.... – –.,,,,. – –, –,,,,, –,,, –,, –, –, .,,. – –,. –, – –., – ,,, – I. – –, – ?, – – –,?,, –,, –, TW,, – – –, –,,,, –, –,, –.. – – –,, –,,, II –. the –,,. , ,, –, – –,,.? –, – –,.,, – –, –,,,,, –,, – – –, – –,. –,, –,., – –. – –. the. – –,,, ,,,TW, –, ,..,. – – ,, –, – –.,,,,, –, – – VI, ,,,,, –, – – the,, –, –, a,,,.,,,, –,. –, –, – –, – –,, – – –, –,,,., – – – a, –. – –,, – –,, –, the.,, –... –,, – – –, –, –,,,,, –, –., –, –,,. –,, – –..,, ,,,,., –,,, –. –,, –, – – for,,,., – –, in on,., –, –. –,, --- on –,, , –.,,, –.,,,,, – – – –,. – –, – –., –,, the.,,,, –,.,, –. –, – – – –, – – – –,. Chinese,, – –, – –,, – the –,,.. TW, –,, – the,.,,, ,,,, – – – – – – –,.,?. – –,., –,,, --,,,., –,,. –,, –),,,,,. –, –,., –,,, –.,,, –, – – –,, –, – –, – –,, – –, – – – –,,,., – – – –,,, – –,, –,,, –,. –,, –, –, the – –, –,, – – –, –, –,., – – ,, --,., the,, –,..,.,, –,, –, – –,, –,, – –,, Th –,, –,,., the – –, – – the – – – –,,, – –,., the,, –,,., –,, –,, –,,??, –, – – – –,,, –,, –,, –,,, –, – – – the,,,,,,,, –., – , –.log,.,. on an –, – –,,,, a –. a –,,., –, –,, –,, – – – –.,,,, .. – – –,,, – –? ,,, –,, –VI, – –, –,, –, –, –,, –,. -,,, –, , –,,,., –., ,,,, –, –, –,, –,,, ,,,.,, –. VI,, ,, – – – –, – –.. –,,, –,, ??, – –,, –,,.,.,.,,. –, – –,,, –, –,, –, – – – – –, –, -- –,,.,., –,. –,,NI.X a,, – –. –, – –. –, the –, –,, – – – ., –, –, – – – – –,,,, –,, – –, ,, – –,,, – – –,.VI,,,.,. –,,, – –,,, –,, – –,. –,,, –, – –, –, –,,, – , – – – –, – – – – –., – . – –,, –.., –,., –,,,. –, –, the,,, –,, ,, – – –,, –,,, –,, – –,,,,,,, –/,,., –,., –, , – –,,TW, –,, – –,,,, –,,, –,, –. ,. –, – –,, –, –,. –TL.,,,,.,.. –,, ,,.., –,, –,,,,, –,, –, –,, –,,. – –,,,,,, – –, – –, – –,, – – –,,,,,, – –, the. –,,," TW,,,, –,. a , ,,, – – –, – – – tw –,., – – –,, –. – –,. –,. –,,, – – – –, –,,.,,. a, –,,. – –, – –,, –, – SJ,.,, – – – – –,,,,,,,,),, VI,,,, a –, – –,,, –,, – –,,, VI,,,,,,.,. –. , , – –, –,, –,,,, – –,, – – –, – –,, –., – –,,, – –,,,,X –,,,, – –? –, –, through., – – –,, – –, – –, –,, – – , –,, –, –, – – ,, – – –, –, –.,, – – – – –,, –,, –,,,,, – – –. –,,,.? – – –,,,,,,,. – –. – –., – –,,. – –. –, – –,, –, – –,,,, –, –, –, the – – – the – – –,, –, –, a,,. –,,. –,. –,,,, – –,,, – –,, –,., –,,,,, –,,, – –,,, –,,,,. – –, an –,, –, – – – – – –,,, – –,, –,,,, –. –,, determined,,,,. a –,,,,, –,,, –,, –, – –. –,., – TW,, – – –,, on –,, –. –..,, –. –, –, –,, –, –,. –,,, –, – , –, – –,, – –,. – –,,,,,, – –,? --. –, –.,, the, –,, –,, –, –,,, – –,,,,..,,,, – –,? – –, -- the – –,.,, – – –.,, –, –,, –, ,, -- – –. –,, – – – –, –, –,, –,,. –,,, –, – the – –.,,,,.,,,?,,, – – –, – – – –., a –, –,,. – –,,,, – the –, – – – –,,, –,, – for,, –,,, –, – , –,, – – –,,,,,OH, –, – –, –. – –two – – –,, – –,., –, –,,, – , – –,,.,, –,? – –,, – – – –,,,, – – the,.,, –,,,,, the, –,, the –, –, –, – VI. –, – –? –, – –, TW,,,,,, – – . the,.tw –,, –,, – –,, –,,,TW,,,,, --, –TW –,,., – –, – –,, – – –, –, ,,,,, –. –,,,, –., the –, – –,,,, –, –, – – – –, –., –, –, –,, –,"? –,,, –, TW.., ,OH ,,, -- –,, – – –?, –,,,..,., – –, – – –, –,, –,,, –.,,., –, –,. – – –,.,, – – –, –,, – –,, –,.,,,, – on a,,,, –,., – – –, – , –?,, –?,,, –,, – – – – –, –\n, –,,. –,, –,, the, – – –,? –, –, --.,. –,, –,., –, –,,, .,,,.,,OH.,,,, –,, – –,., –,,., –.,, –, –,.,. – – – –,,, –,,, –, – – – –,,,, –,,? –,,,.,., –,, –. –,,,,,, –,,.. – – the –,,.?. , –,,,,, –, – – – determined,,,. –,,,,, – – – –, – –. – –. the Govt,,,,,, – – –, – – – – –, – – – – – , –, –. – –,,. –TW. –, – – – – – – –,, – – – the., – – – – VI, – –, –.,, – –,,. –,, the –, , – –,, –, –,) –. – –, – – – – –,,,.,,0X –,,,,.,s,,X –. –,,, – – –, – –. – –.,,, –., –. – –. – – –,. – – –,, – – – –, –,,, .,,. sth – – –., – – – –, –,, –.., –,, – – – – , – – –,?, – – the – –?,,,X,,, – – – –,,, –, –,, a,, –. – –, – – – –., the,,,,,.,. –, –,,,, –,,, – –,,,, –, –,,,,,,, – –,,. –, – –,., I've – ,.,,, –, – –,, – OH –, –,, –, –,, –, – .,,.,,,, –, – . –, – –.
Ý nghĩa của danh mục đầu tư có mức rủi ro thấp

Danh mục đầu tư rủi ro thấp là gì?

Danh mục đầu tư rủi ro thấp được xây dựng nhằm bảo toàn vốn và giảm thiểu biến động. Nguồn vốn sẽ được phân bổ vào các tài sản có độ an toàn cao, tỷ suất sinh lời ổn định, đồng thời đa dạng hóa giúp hạn chế rủi ro phát sinh từ từng tài sản riêng lẻ.

“Danh mục đầu tư” là cách sắp xếp tổng thể nguồn vốn vào các nhóm tài sản khác nhau. “Rủi ro thấp” không đồng nghĩa với không có rủi ro—mà là danh mục này có khả năng chống chịu tốt hơn trước biến động thị trường. Các thành phần phổ biến gồm tiền mặt, tiền gửi, trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao, quỹ chỉ số đa dạng hóa rộng; với tiền điện tử, có thể bổ sung sản phẩm sinh lời dựa trên stablecoin hoặc một phần nhỏ các đồng lớn để tăng đa dạng hóa.

Tại sao nên cân nhắc danh mục đầu tư rủi ro thấp?

Danh mục rủi ro thấp giúp duy trì lớp bảo vệ tài chính trong điều kiện thị trường bất ổn, đồng thời mang lại lãi suất dự kiến và tăng trưởng vừa phải. Đây là lựa chọn phù hợp cho mục tiêu ngắn đến trung hạn và giúp giảm áp lực tâm lý.

Ví dụ, nếu bạn tiết kiệm cho đám cưới, mua nhà hoặc lập quỹ dự phòng khẩn cấp, thua lỗ lớn có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cuộc sống. Mục tiêu chính của danh mục rủi ro thấp là giảm biến động mạnh của giá trị tài sản ròng, giữ nguồn vốn ổn định hơn và giúp bạn kiên trì với kế hoạch mà không bị chi phối bởi cảm xúc.

Danh mục đầu tư rủi ro thấp vận hành như thế nào?

Danh mục đầu tư rủi ro thấp dựa trên đa dạng hóa và cân bằng lại. Đa dạng hóa nghĩa là không dồn hết vốn vào một loại tài sản—nắm giữ nhiều loại tài sản sẽ giảm rủi ro từ một điểm thất bại duy nhất. Tương quan đo lường mức độ các tài sản biến động cùng nhau; tương quan thấp giúp hiệu suất danh mục tổng thể ổn định hơn. Biến động là mức độ dao động giá; biến động thấp đồng nghĩa với độ ổn định cao.

Cân bằng lại là việc thường xuyên điều chỉnh tỷ trọng về mức mục tiêu. Ví dụ, nếu trái phiếu tăng giá mạnh, bán bớt để khôi phục cân bằng ban đầu—tức là “bán cao mua thấp” để duy trì sự ổn định cho danh mục.

Lợi nhuận thường đến từ lãi suất và cổ tức, cùng với tăng trưởng vốn vừa phải. Môi trường lãi suất ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của tài sản phòng thủ; đến năm 2024, trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn có lợi suất khoảng 5% (nguồn: dữ liệu công khai Bộ Tài chính Mỹ), làm nổi bật vai trò của “lãi suất ổn định” trong danh mục này.

Phân bổ tài sản trong danh mục đầu tư rủi ro thấp như thế nào?

Bắt đầu bằng việc xác định mục tiêu và thời gian đầu tư, sau đó chọn nhóm tài sản và tỷ trọng phù hợp. Khung điển hình gồm “tiền mặt an toàn”, trái phiếu ổn định và quỹ chỉ số đa dạng hóa rộng làm nền tảng, kết hợp một phần nhỏ tiền điện tử nếu muốn tăng độ ổn định.

Ví dụ 1 (phương án thận trọng hơn, chỉ minh họa—không phải lời khuyên đầu tư): Tỷ trọng lớn vào tiền mặt/tiền gửi hoặc quỹ thị trường tiền tệ, phân bổ thứ cấp vào trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu xếp hạng cao, tỷ trọng nhỏ vào quỹ chỉ số và rất ít tiền điện tử (như stablecoin sinh lời hoặc các đồng lớn).

Ví dụ 2 (phương án cân bằng hơn, chỉ minh họa—không phải lời khuyên đầu tư): Nắm giữ tiền mặt/tiền gửi ở mức vừa phải, tăng tỷ trọng trái phiếu và quỹ chỉ số đa dạng hóa, thêm một lớp “ổn định” nhỏ bằng tiền điện tử để đa dạng hóa. Dù phân bổ thế nào, quan trọng là bạn cảm thấy yên tâm và duy trì chiến lược dài hạn.

Thanh khoản cũng là yếu tố cần lưu ý—tức là khả năng chuyển đổi tài sản sang tiền mặt nhanh chóng. Quỹ dự phòng và mục tiêu ngắn hạn nên dùng công cụ có tính thanh khoản cao, còn phần dài hạn có thể bao gồm tài sản biến động cao với tiềm năng sinh lời lớn hơn.

Danh mục đầu tư rủi ro thấp được áp dụng trong Web3 như thế nào?

Trong Web3, “lớp ổn định” thường là stablecoin và các sản phẩm sinh lời trên chuỗi/nền tảng có độ rủi ro thấp. Stablecoin là token neo giá vào tiền pháp định (thường là USD), như USDT hoặc USDC, dùng để giảm biến động giá.

Phần tài chính của Gate cung cấp sản phẩm stablecoin kỳ hạn cố định hoặc linh hoạt để nhận lãi suất. Bạn cũng có thể sử dụng tính năng đầu tư tự động để mua số lượng nhỏ BTC hoặc ETH mỗi tháng như “phân bổ nhỏ dài hạn”, với mức giới hạn để tránh tài sản biến động cao chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục.

Staking hoặc cho vay trên chuỗi cũng có thể mang lại thu nhập lãi suất nhưng cần chú ý rủi ro hợp đồng thông minh và rủi ro thanh khoản. Với stablecoin, cần cân nhắc rủi ro “mất neo giá” (giá lệch khỏi mốc neo) và trạng thái tuân thủ của đơn vị phát hành. Sản phẩm nền tảng không phải tiền gửi ngân hàng; luôn tự đánh giá mức độ an toàn.

Sự khác biệt giữa danh mục đầu tư rủi ro thấp và rủi ro cao là gì?

Khác biệt lớn nhất là mức giảm giá và biến động. Danh mục rủi ro thấp hướng đến lợi nhuận ổn định và tránh thua lỗ lớn; danh mục rủi ro cao nhắm tới tiềm năng sinh lời lớn hơn nhưng thường đối mặt với biến động mạnh và mức giảm giá sâu hơn.

Trường hợp sử dụng cũng khác nhau. Danh mục rủi ro thấp phù hợp với mục tiêu ngắn đến trung hạn hoặc nguồn vốn “không được phép mất”. Danh mục rủi ro cao dành cho nguồn vốn có thể chịu biến động lớn, thời gian đầu tư dài và kỷ luật mạnh. Hai loại đều có thể tồn tại song song—nhưng tỷ trọng phân bổ cần phù hợp với mục tiêu và khả năng chịu rủi ro của bạn.

Những hiểu lầm và rủi ro thường gặp của danh mục đầu tư rủi ro thấp

Hiểu lầm 1: Cho rằng “rủi ro thấp” đồng nghĩa với “không có rủi ro”. Mọi tài sản đều có rủi ro—tiền gửi đối mặt với rủi ro lãi suất và lạm phát; trái phiếu có rủi ro lãi suất và tín dụng; stablecoin chịu rủi ro mất neo giá và tuân thủ quy định.

Hiểu lầm 2: Đặt cược toàn bộ vào một tài sản “có vẻ an toàn”. Chỉ nắm giữ một stablecoin hoặc một bên phát hành trái phiếu sẽ tập trung rủi ro—đa dạng hóa nhà phát hành và công cụ sẽ giảm rủi ro thất bại tại một điểm duy nhất.

Rủi ro nền tảng và kỹ thuật cũng quan trọng. Sản phẩm sinh lời trên nền tảng không được bảo hiểm tiền gửi; cần kiểm tra uy tín nền tảng và kiểm soát rủi ro. Chiến lược trên chuỗi nên tuân thủ nguyên tắc “hợp đồng thông minh có thể có lỗi”—chọn giao thức đã kiểm toán, minh bạch và giới hạn tỷ trọng đầu tư.

Làm thế nào để bắt đầu với danh mục đầu tư rủi ro thấp?

Bước 1: Xác định rõ mục tiêu tài chính và thời gian thực hiện. Chia nguồn vốn thành “quỹ dự phòng khẩn cấp”, “mục tiêu 1-3 năm” và “mục tiêu dài hạn”, gắn mức rủi ro phù hợp cho từng phần.

Bước 2: Đánh giá khả năng chịu rủi ro. Xác định “mức giảm giá tối đa chấp nhận được” và “mức biến động hàng tháng chịu được”—hai yếu tố này sẽ quyết định tỷ trọng phân bổ.

Bước 3: Chọn công cụ và nền tảng. Các lựa chọn truyền thống gồm tiền mặt/tiền gửi, trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu chất lượng cao, quỹ chỉ số đa dạng hóa rộng; trong Web3 nên cân nhắc sản phẩm sinh lời stablecoin và phân bổ nhỏ vào các đồng lớn thông qua nền tảng minh bạch, tuân thủ.

Bước 4: Thực hiện trên Gate. Sử dụng phần tài chính của Gate để mua sản phẩm stablecoin linh hoạt/cố định, thiết lập mua tự động BTC/ETH, giới hạn tỷ trọng phân bổ và bật nhắc cân bằng lại.

Bước 5: Xây dựng quy trình cân bằng lại và đánh giá định kỳ. Kiểm tra tỷ trọng hàng tháng hoặc hàng quý—nếu vượt ngưỡng thì điều chỉnh lại; theo dõi lợi nhuận và mức giảm giá để đánh giá sự phù hợp với mục tiêu.

Môi trường lãi suất quyết định sức hấp dẫn của tài sản phòng thủ. Giai đoạn 2023–2024, lãi suất ngắn hạn toàn cầu ở mức cao; trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn có lợi suất khoảng 5% (nguồn: US Treasury, FRED), khiến “lớp ổn định dựa vào lãi suất” ngày càng nổi bật.

Tuân thủ và minh bạch đang được cải thiện—stablecoin và sản phẩm sinh lời trên nền tảng phát triển dưới khung pháp lý với công bố thông tin và kiểm toán tốt hơn, giúp quản lý danh mục rủi ro thấp Web3 dễ dàng hơn. Chiến lược phối hợp đa tài sản sẽ trở thành tiêu chuẩn, kết hợp nhiều lớp tài sản truyền thống và tiền điện tử trong cùng một tài khoản.

Tổng thể, danh mục rủi ro thấp sẽ chú trọng phân tách nguồn vốn, minh bạch phí, tự động cân bằng lại và giám sát rủi ro theo thời gian thực—giúp người dùng phổ thông kiên trì với kế hoạch dài hạn dễ dàng hơn.

Những điểm cần lưu ý về danh mục đầu tư rủi ro thấp

Bản chất của danh mục đầu tư rủi ro thấp là “bảo toàn vốn và ổn định lợi nhuận thông qua đa dạng hóa và cân bằng lại”. Thành phần cốt lõi gồm tiền mặt/tiền gửi, trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu chất lượng cao, quỹ chỉ số đa dạng hóa rộng—kết hợp sản phẩm sinh lời stablecoin hoặc một phần nhỏ các đồng lớn để tăng đa dạng hóa nếu cần. Thực tế: xác định mục tiêu và thời gian, lượng hóa khả năng chịu rủi ro, chọn nền tảng vững chắc với kiểm soát rủi ro tốt, sau đó sử dụng các công cụ như Gate để triển khai chiến lược và cân bằng lại. Lưu ý: “rủi ro thấp” không bao giờ đồng nghĩa với “không có rủi ro”—hãy đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình của bạn và đánh giá thường xuyên.

Câu hỏi thường gặp

Danh mục đầu tư rủi ro thấp có đảm bảo không bị thua lỗ?

Danh mục rủi ro thấp không đồng nghĩa với không có rủi ro—chỉ giảm khả năng thua lỗ. Đa dạng hóa vào các tài sản như trái phiếu, stablecoin hoặc đồng lớn sẽ cân bằng rủi ro tổng thể cho danh mục. Tuy nhiên, điều kiện thị trường cực đoan vẫn có thể gây thua lỗ ngắn hạn; quan trọng là nắm giữ dài hạn giúp bình quân hóa chi phí.

Làm sao biết danh mục đầu tư thực sự “rủi ro thấp”?

Hãy tập trung vào ba chỉ số: thứ nhất, đa dạng hóa tài sản đủ rộng (không tập trung vào một loại); thứ hai, mức biến động nhẹ so với thị trường chung; thứ ba, tỷ trọng tài sản sinh lời ổn định (như trái phiếu hoặc stablecoin). Thông thường, biến động hàng năm dưới 15% thể hiện đặc điểm rủi ro thấp.

Danh mục đầu tư rủi ro thấp có phù hợp với người mới bắt đầu?

Hoàn toàn phù hợp. Danh mục rủi ro thấp lý tưởng cho người mới—giúp giảm thua lỗ do quyết định cảm tính trong quá trình học hỏi. Bắt đầu với số vốn nhỏ để luyện tập đầu tư đều đặn và cân bằng lại; tăng dần khi có thêm kinh nghiệm.

Danh mục đầu tư rủi ro thấp có cần điều chỉnh thường xuyên không?

Không cần điều chỉnh thường xuyên. Nguyên tắc cốt lõi là nắm giữ dài hạn và cân bằng lại định kỳ—thường kiểm tra tỷ trọng hàng quý hoặc nửa năm một lần. Giao dịch quá nhiều sẽ làm tăng phí và chi phí thuế, làm giảm hiệu quả đầu tư rủi ro thấp.

Làm sao bắt đầu xây dựng danh mục đầu tư rủi ro thấp trên Gate?

Gate cung cấp ba phương án chính: mua stablecoin và đồng lớn để tự phân bổ; tham gia sản phẩm thu nhập cố định; đầu tư vào ETF theo chỉ số biến động thấp. Người mới nên bắt đầu từ phần tài chính của Gate—xem xét mức độ rủi ro sản phẩm trước khi chọn phương án phù hợp nhất.

Chỉ một lượt thích có thể làm nên điều to lớn

Mời người khác bỏ phiếu

Thuật ngữ liên quan
lãi suất phần trăm năm
Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) là chỉ số thể hiện lợi suất hoặc chi phí trong một năm dưới dạng lãi suất đơn giản, không tính đến ảnh hưởng của lãi suất kép. Bạn thường sẽ thấy ký hiệu APR trên các sản phẩm tiết kiệm của sàn giao dịch, nền tảng cho vay DeFi và trang staking. Hiểu về APR giúp bạn ước tính lợi nhuận dựa theo số ngày nắm giữ, so sánh giữa các sản phẩm, cũng như xác định có áp dụng lãi suất kép hoặc quy định khóa tài sản hay không.
lãi suất hiệu quả năm (APY)
Lợi suất phần trăm hàng năm (APY) là chỉ số quy đổi lãi suất kép theo năm, cho phép người dùng so sánh chính xác lợi nhuận thực tế giữa các sản phẩm. Khác với APR chỉ phản ánh lãi suất đơn, APY còn tính cả tác động của việc tái đầu tư phần lãi đã nhận vào số dư gốc. Trong lĩnh vực đầu tư Web3 và tiền điện tử, APY thường xuất hiện ở các hoạt động staking, cho vay, nhóm thanh khoản cũng như các trang kiếm lợi nhuận trên nền tảng. Gate cũng sử dụng APY để hiển thị lợi nhuận. Để hiểu đúng về APY, cần cân nhắc cả tần suất ghép lãi và nguồn gốc sinh lợi cơ bản.
Tỷ lệ giá trị khoản vay trên tài sản đảm bảo (LTV)
Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản đảm bảo (LTV) là tỷ lệ giữa số tiền vay và giá trị thị trường của tài sản thế chấp. Chỉ số này dùng để đánh giá mức độ an toàn trong hoạt động cho vay. LTV quyết định số tiền bạn có thể vay cũng như thời điểm rủi ro gia tăng. Chỉ số này được ứng dụng phổ biến trong cho vay DeFi, giao dịch đòn bẩy trên các sàn giao dịch và các khoản vay thế chấp bằng NFT. Vì mỗi loại tài sản có mức biến động giá khác nhau, các nền tảng thường thiết lập giới hạn tối đa và ngưỡng cảnh báo thanh lý cho LTV, đồng thời điều chỉnh linh hoạt các mức này theo biến động giá thực tế.
Nhà giao dịch Arbitrage
Nhà giao dịch chênh lệch giá là người tận dụng sự khác biệt về giá, tỷ lệ hoặc thứ tự thực hiện giữa các thị trường hoặc công cụ khác nhau bằng cách đồng thời mua và bán để khóa lợi nhuận ổn định. Trong lĩnh vực tiền mã hóa và Web3, cơ hội chênh lệch giá có thể xuất hiện ở thị trường giao ngay và thị trường phái sinh trên các sàn giao dịch, giữa các pool thanh khoản AMM và sổ lệnh, hoặc giữa các cầu nối chuỗi chéo và mempool riêng tư. Mục tiêu cốt lõi là duy trì trạng thái trung lập thị trường, đồng thời kiểm soát rủi ro và chi phí.
sự hợp nhất
The Merge là một bản nâng cấp mang tính bước ngoặt, được Ethereum hoàn thành vào năm 2022, đã hợp nhất mạng chính Proof of Work (PoW) ban đầu với Beacon Chain Proof of Stake (PoS), tạo thành kiến trúc hai lớp: Lớp thực thi và Lớp đồng thuận. Sau quá trình chuyển đổi này, việc sản xuất khối do các trình xác thực đặt cược ETH đảm nhiệm, giúp giảm mạnh lượng năng lượng tiêu thụ và tạo ra cơ chế phát hành ETH hội tụ hơn. Tuy nhiên, phí giao dịch và năng lực xử lý mạng không thay đổi trực tiếp. The Merge đã xây dựng nền tảng cho việc mở rộng quy mô trong tương lai và phát triển hệ sinh thái staking.

Bài viết liên quan

Quantitative Easing (QE) và Quantitative Tightening (QT) là gì?
Người mới bắt đầu

Quantitative Easing (QE) và Quantitative Tightening (QT) là gì?

Không giống như các chính sách tiền tệ truyền thống như việc điều chỉnh lãi suất, hoạt động thị trường mở, hoặc thay đổi yêu cầu dự trữ, Easing Số lượng (QE) và Tightening Số lượng (QT) là những công cụ phi tiêu chuẩn được sử dụng chủ yếu khi các biện pháp thông thường không thành công trong kích thích hoặc kiểm soát nền kinh tế một cách hiệu quả.
2024-11-05 15:26:37
Hướng dẫn về Bộ Tư pháp Hiệu quả (DOGE)
Người mới bắt đầu

Hướng dẫn về Bộ Tư pháp Hiệu quả (DOGE)

Bộ Văn phòng Hiệu quả Chính phủ (DOGE) được thành lập nhằm cải thiện hiệu suất và hiệu năng của chính phủ liên bang Mỹ, nhằm thúc đẩy sự ổn định và thịnh vượng xã hội. Tuy nhiên, với tên gọi trùng hợp với Memecoin DOGE, sự bổ nhiệm Elon Musk làm trưởng bộ và những hành động gần đây, nó đã trở nên liên quan chặt chẽ đến thị trường tiền điện tử. Bài viết này sẽ khám phá lịch sử, cấu trúc, trách nhiệm của Bộ và mối liên hệ với Elon Musk và Dogecoin để có cái nhìn tổng quan toàn diện.
2025-02-10 12:44:15
Tác động của việc mở khóa Token đến giá cả
Trung cấp

Tác động của việc mở khóa Token đến giá cả

Bài viết này khám phá tác động của việc mở khóa token đến giá từ một góc độ chất lượng thông qua các nghiên cứu trường hợp. Trong các biến động giá thực tế của token, có nhiều yếu tố khác cũng đóng vai trò, làm cho việc chỉ dựa trên sự kiện mở khóa token để đưa ra quyết định giao dịch không khuyến nghị.
2024-11-25 09:01:35