Bitcoin trong 2026: từ niềm tin vào $250K đến lo ngại về giảm xuống còn $10K – phân tích các yếu tố và dự đoán

Tháng 12 năm 2024 sẽ mang đến thị trường tiền điện tử một sự phân cực bất thường về ý kiến ​​về tương lai của đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất. Các chuyên gia chia thành ba phe: một số dự đoán tăng lên đến chín mươi chín nghìn đô la, số khác chuẩn bị cho khả năng sụp đổ dưới $10K, còn nhóm thứ ba mong đợi sự trì trệ. Quy mô kỳ vọng từ $250K đến $10K phản ánh không chỉ sự không chắc chắn về kỹ thuật mà còn những khác biệt sâu sắc trong phương pháp phân tích và giả định về môi trường vĩ mô.

Tính đến ngày 20 tháng 1 năm 2026, Bitcoin giao dịch ở mức $91.25K, nằm gần trung tâm giữa mức đỉnh lịch sử $126.08K và các dự báo bi quan. Những con số này làm tăng tính cấp thiết của câu hỏi: đồng tiền mã hóa lâu đời nhất sẽ di chuyển về đâu trong những tháng tới?

Kịch bản bi quan: khi kinh tế vĩ mô thắng thế sáng tạo

Những cảnh báo gay gắt nhất đến từ các tiếng nói có ảnh hưởng trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Mike McGlone, chiến lược gia vĩ mô cao cấp của Bloomberg Intelligence, vẽ ra bức tranh tối nhất với khả năng giảm xuống còn $10K, dựa trên phân tích các áp lực vĩ mô, thay đổi trong chính sách tiền tệ và môi trường pháp lý.

Các nhà phân tích CryptoQuant dự đoán mức $56K dựa trên dữ liệu về sự chậm lại của nhu cầu và khả năng thị trường gấu. Nhà phân tích kỹ thuật nổi tiếng Peter Brandt dự đoán mức trung bình $25K, dựa trên sự phá vỡ cấu trúc parabol của đà tăng đã quan sát trong các chu kỳ trước.

Những dự báo thận trọng này nhấn mạnh vào ba yếu tố chính: thay đổi quy định, tranh luận về năng lượng liên quan đến hoạt động khai thác, và các thách thức về môi trường có thể thay đổi các dự tính đầu tư của các nhà chơi lớn. Các yếu tố môi trường ngày càng trở nên quan trọng đối với các tổ chức đầu tư theo dõi dấu chân carbon của tài sản của họ.

Hợp nhất thay vì di chuyển: con đường trung bình

Một số nhà phân tích ngân hàng ủng hộ kịch bản điều chỉnh hơn. Barclays dự đoán thị trường đi ngang trong năm 2026, khi các thị trường “tiêu hóa” sự biến động trước đó. Tương tự, công ty đầu tư VanEck dự kiến các giai đoạn hợp nhất mà không có biến động lớn.

Phương án này dự kiến Bitcoin sẽ bước vào giai đoạn trưởng thành với độ biến động thấp hơn. Kịch bản này ngầm hiểu rằng các khung quy định sẽ ổn định hơn, và các lo ngại về môi trường sẽ được giải quyết bằng các công nghệ tiết kiệm năng lượng hơn.

Sự hưng phấn của các tổ chức: lý lẽ cho sự tăng trưởng

Ở phía đối lập của phổ, có các tiếng nói xem Bitcoin là tài sản nền tảng trong tương lai của danh mục đầu tư. Tom Lee từ Fundstrat dẫn đầu nhóm lạc quan với phạm vi mục tiêu $200K–$250K, nhấn mạnh việc các tổ chức nhanh chóng áp dụng và dòng vốn liên tục chảy vào ETF Bitcoin giao ngay.

JPMorgan trong mô hình “Bitcoin so với vàng” đặt mức đỉnh tiềm năng ở $170K, dựa trên độ biến động và chức năng lưu giữ giá trị. Standard Chartered duy trì mục tiêu điều chỉnh ở $150K , dựa trên dự đoán trước đó là $300K, trong khi công ty đầu tư Bernstein cũng ủng hộ mức này, nhấn mạnh rằng các điều chỉnh hiện tại không có nghĩa là kết thúc chu kỳ tăng giá.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đề xuất phạm vi tinh tế từ ( đến $200K, thừa nhận cả tiềm năng tăng trưởng lẫn các giới hạn có thể xảy ra. Grayscale dự đoán các mức đỉnh lịch sử mới trong nửa đầu năm 2026, dựa trên đường cong áp dụng và dữ liệu dòng chảy của các tổ chức.

Sự đồng thuận của nhóm này là: Bitcoin đang trở thành một loại tài sản riêng biệt, phù hợp để định giá lại đáng kể.

Các yếu tố sẽ định hướng quỹ đạo

Chuyển động giá thực tế của Bitcoin trong năm 2026 sẽ hình thành tại điểm giao nhau của nhiều lực lượng liên kết:

Môi trường quy định. Sự rõ ràng tại các nền kinh tế hàng đầu có thể thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức. Bất kỳ hạn chế bất ngờ nào cũng có thể gây ra sự bán tháo.

Điều kiện vĩ mô. Quỹ đạo lạm phát, mức lãi suất và hoạt động khai thác toàn cầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy vốn.

Các tính toán về môi trường và năng lượng. Sự tập trung ngày càng tăng vào dấu chân carbon của khai thác Bitcoin đã trở thành phần không thể thiếu trong đánh giá của các quỹ ESG. Chuyển sang các nguồn năng lượng tái tạo trong ngành khai thác có thể làm giảm các phản đối về môi trường.

Cải tiến công nghệ. Phát triển hạ tầng blockchain và khả năng mở rộng sẽ ảnh hưởng đến vị thế dài hạn.

Chuyển động của ETF. Sự đa dạng hóa và tăng trưởng của các sản phẩm Bitcoin sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng tiền của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Chu kỳ lịch sử và yếu tố halving

Bitcoin định kỳ trải qua các chu kỳ tăng trưởng và hợp nhất, thường liên quan đến halving – cơ chế giảm phần thưởng cho thợ mỏ. Halving 2024 theo lịch sử thường đi kèm đỉnh giá khoảng 18 tháng sau, cho thấy khả năng đỉnh cao vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026.

Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh mẽ của sự tham gia của các tổ chức có thể thay đổi các mẫu chu kỳ truyền thống, tạo ra các mô hình định giá mới. Điều này làm tăng tính không chắc chắn, vì các so sánh lịch sử có thể không đầy đủ.

Đa dạng phương pháp luận như nguồn gốc của các khác biệt

Phạm vi dự báo rộng phản ánh sự đa dạng trong các phương pháp phân tích:

• Mô hình định lượng sử dụng các chỉ số mạng, địa chỉ hoạt động, khối lượng giao dịch
• Phân tích cơ bản nghiên cứu đường cong áp dụng và tốc độ gia nhập của các nhà chơi mới
• Phân tích kỹ thuật xem xét các mẫu biểu đồ, các mức hỗ trợ/kháng cự
• Mô hình vĩ mô kết hợp các chỉ số tài chính truyền thống với các số liệu đặc thù của crypto
• Khung đánh giá riêng so sánh Bitcoin với vàng và các tài sản khác

Mỗi phương pháp đều có giả định riêng, giải thích cho sự phân tán từ ) đến $250K.

Những bất định còn lại

Nhiều biến số vẫn chưa thể dự đoán:

• Khả năng mở rộng và an toàn của công nghệ
• Sự tiến hóa của cấu trúc thị trường và thanh khoản
• Các “thiên nga đen” vĩ mô không thể dự đoán
• Cạnh tranh từ các loại tiền điện tử thay thế
• Chấn động địa chính trị và sốc năng lượng
• Tốc độ triển khai khung quy định

Các mức độ không chắc chắn này lý giải phạm vi dự báo cực đoan.