Hướng đi kinh doanh của ông Michael Saylor: Đến giai đoạn mới trong việc chấp nhận hệ thống Bitcoin

Ông Michael Saylor (Sáng lập viên kiêm Chủ tịch Strategy) đã thảo luận sâu về hướng đi của ngành công nghiệp Bitcoin trong podcast “What Bitcoin Did”. Ông nhấn mạnh rằng, không phải biến động giá ngắn hạn, mà việc áp dụng mang tính hệ thống và nền tảng mới là chiến thắng thực sự của Bitcoin. Điểm chuyển đổi trong kinh doanh này cho thấy khả năng tăng tốc hơn nữa hướng tới năm 2026.

Thay lời cho sự tiến bộ lịch sử của việc áp dụng hệ thống: Bốn bước tiến quan trọng năm 2025

Theo ông Saylor, năm 2025 không chỉ đơn thuần là tăng giá, mà còn là năm thay đổi cách thức chấp nhận hệ thống. Đầu tiên, số lượng công ty nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán đã tăng nhanh từ 30-60 lên khoảng 200 công ty, là bước tiến lớn nhất. Con số này cho thấy việc áp dụng trong lĩnh vực doanh nghiệp đang trở nên chính thức và quy mô hơn.

Cùng lúc đó, nhiều rào cản hệ thống đã được loại bỏ. Việc áp dụng bảo hiểm đã trở lại sau 4 năm, và việc đưa kế toán theo giá trị hợp lý giúp các doanh nghiệp có thể ghi nhận lợi nhuận. Chính phủ đã chính thức công nhận Bitcoin như một hàng hóa kỹ thuật số, khiến các ngân hàng lớn của Mỹ bắt đầu và dự kiến cung cấp các khoản vay thế chấp Bitcoin. Hiện tại, giá Bitcoin (BTC) đang dao động quanh mức $89.47K (tính đến ngày 28/01/2026), hướng tới mức cao lịch sử $126.08K, với nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng.

Hơn nữa, thị trường phái sinh tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đang phát triển mạnh mẽ, với việc giới thiệu cơ chế hoán đổi không đánh thuế giữa IBIT (quỹ ETF Bitcoin) và BTC, giúp hạ tầng thị trường cũng đang trưởng thành nhanh chóng.

Dự đoán giá ngắn hạn là vô nghĩa, hãy đánh giá Bitcoin dựa trên khung thời gian 4 năm

Ông Saylor nhấn mạnh rằng, việc đánh giá hiệu suất của Bitcoin trong ngắn hạn (vài ngày đến vài tháng) là vô nghĩa. Phê phán chung của ngành thường tập trung vào “giá giảm gần đây”, nhưng thực tế, Bitcoin đã đạt đỉnh cao nhất trong lịch sử cách đây 95 ngày. Không nên bị ảnh hưởng bởi các sự kiện ngắn hạn, khi nhìn qua trung bình động 4 năm, xu hướng vẫn cực kỳ tích cực.

Triết lý của ông dựa trên lịch sử các phong trào tư tưởng trong 10.000 năm qua. Thực sự, những cuộc cách mạng đích thực đòi hỏi phải có khung thời gian theo thập kỷ, và trong nhiều trường hợp, không thành công trong 10 năm đầu, mà phải mất thêm 20 năm nữa mới thành công. Việc quá chú trọng vào dự đoán giá năm 2026 chỉ làm mất đi hướng đi thực sự của Bitcoin. Ngành công nghiệp đang đi đúng hướng, và trong 90 ngày qua, đó là thời điểm lý tưởng để các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn tích trữ thêm Bitcoin.

Bitcoin là vốn toàn cầu của kỷ nguyên số, chiến lược doanh nghiệp hợp lý

Ông Saylor phản bác mạnh mẽ các chỉ trích đối với các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin. Nếu một công ty thua lỗ nặng, nắm giữ Bitcoin trị giá 1 tỷ USD trên bảng cân đối kế toán, và tạo ra lợi nhuận vốn 30 triệu USD, đó là chiến lược kinh doanh hợp lý, không đáng bị chỉ trích. Ngược lại, các công ty liên tục lỗ nhưng không nắm giữ Bitcoin mới là vấn đề.

Trên thế giới có khoảng 400 triệu doanh nghiệp, nhưng chỉ khoảng 200 công ty mua Bitcoin là giới hạn khả năng chấp nhận của thị trường, đó là hiểu lầm căn bản. Cũng như hạ tầng điện giúp tăng năng suất nhà máy, Bitcoin hoạt động như một vốn toàn cầu trong kỷ nguyên số. Đây không chỉ là một sản phẩm đầu cơ, mà còn là thành phần hợp lý trong danh mục tài chính của doanh nghiệp. Những chỉ trích từ một số thành viên trong cộng đồng Bitcoin thực chất chỉ là biểu hiện của sự lo lắng hoặc thiếu hiểu biết của chính họ, ông chỉ ra.

Tầm nhìn kinh doanh của Strategy: Xây dựng thị trường tín dụng kỹ thuật số

Điểm cốt lõi trong tầm nhìn của ông Saylor về hướng đi của Strategy là tham gia vào thị trường tín dụng kỹ thuật số, chứ không phải ngành ngân hàng truyền thống. Công ty tránh các chức năng ngân hàng phổ biến, tập trung vào việc sử dụng dự trữ đô la để nâng cao khả năng tín dụng của doanh nghiệp.

Sản phẩm STRC (Tín dụng kỹ thuật số hoãn lại của Strategy) thể hiện tầm nhìn kinh doanh rất tham vọng. Nếu có thể đạt lợi suất cổ tức 10% và các sản phẩm niêm yết có giá trị V từ 1 đến 2, thì khi chiếm lĩnh 10% thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, quy mô tiềm năng sẽ lên tới 10 nghìn tỷ USD. Các nhà đầu tư tín dụng tìm kiếm tài sản ít biến động, do đó việc nắm giữ dự trữ đô la sẽ nâng cao đáng kể khả năng tín dụng của sản phẩm.

Trong mô hình kinh doanh này, Bitcoin được xem như một vốn kỹ thuật số, và Strategy hướng tới việc trở thành đơn vị duy nhất cung cấp tín dụng kỹ thuật số. Để giữ vững tập trung, họ từ bỏ chức năng ngân hàng, theo đuổi chiến lược phát triển các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số hàng đầu thế giới, hoàn toàn khác biệt với các tổ chức tài chính truyền thống.

Giá trị của doanh nghiệp không chỉ dựa trên hoạt động hiện tại, mà còn phụ thuộc vào triển vọng phát triển trong tương lai. Điểm nhấn của ông Saylor là thị trường rộng lớn như thế nào, và các lĩnh vực chưa được khai thác còn khổng lồ ra sao. Trong ngành công nghiệp có các cơ hội mới như phái sinh dựa trên Bitcoin, sàn giao dịch, bảo hiểm, v.v., tiềm năng dài hạn của chiến lược của Strategy còn ẩn chứa nhiều khả năng chưa thể đo đếm được dựa trên các đánh giá hiện tại.