CZ tại Davos 2026: Các giai đoạn chấp nhận của thanh toán bằng tiền điện tử và quy định toàn cầu đang ở đâu

Trong khuôn khổ Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, Chanpeng Zhao, đồng sáng lập và cựu CEO của Binance, đã trình bày phân tích quan trọng về sự phát triển của thị trường tiền điện tử. Những kết luận của ông tập trung vào ba chủ đề chính: thực trạng chấp nhận thanh toán bằng crypto, tính chất đầu cơ của meme-môn và hệ sinh thái pháp lý toàn cầu phân mảnh. Các quan sát này cho thấy ngành công nghiệp crypto đang ở các giai đoạn khác nhau của quá trình chấp nhận, mỗi giai đoạn đều đối mặt với những thách thức riêng biệt.

Giai đoạn thử nghiệm: tại sao thanh toán crypto vẫn chưa trở thành phổ biến đại trà

Trong mười năm phát triển, Bitcoin và các phương thức thanh toán crypto vẫn còn xa mới trở thành phương thức phổ biến. CZ nhấn mạnh rằng, bất chấp các khoản đầu tư và thành tựu công nghệ, việc chấp nhận thanh toán bằng crypto vẫn chỉ ở giai đoạn thử nghiệm hạn chế. Tình trạng này phản ánh quy luật chung trong sự phát triển của các công nghệ cách mạng: phần lớn dự án thất bại, nhưng một số thành công nổi bật sẽ thúc đẩy sự lan rộng quy mô.

Vấn đề không nằm ở công nghệ mà ở các rào cản cấu trúc và yêu cầu hệ sinh thái. Hệ thống thanh toán cần phải ổn định, đáng tin cậy và tiện lợi cho sử dụng hàng ngày — những điều mà các phương thức thanh toán crypto vẫn chưa hoàn toàn đáp ứng. Ở giai đoạn này, các bước quyết định để phổ biến hàng loạt vẫn còn rất khó xảy ra.

Meme-môn: đầu cơ thay vì giai đoạn giá trị chức năng

Khi bàn về meme-môn, CZ định nghĩa chúng là một trong những loại tài sản rủi ro nhất trên thị trường crypto. Phần lớn meme-môn không có chức năng thực tế và phụ thuộc hoàn toàn vào tâm lý thị trường và các đợt đầu cơ. Những tài sản này đang ở giai đoạn mà giá trị văn hóa thay thế cho giá trị nền tảng.

Ngược lại, Dogecoin cho thấy một số meme-môn có thể tồn tại hơn mười năm nếu có sự hỗ trợ văn hóa thực sự. Tuy nhiên, đây chỉ là ngoại lệ. Không có nền tảng vững chắc, cơn sốt đầu cơ trên meme-môn dễ dàng tắt ngấm — hiện tượng tương tự như các chu kỳ trên thị trường NFT, nơi sự hưng phấn không dựa trên nền tảng thực tế thường kết thúc bằng sự sụp đổ.

Vấn đề cấu trúc: tại sao công nghệ chỉ thúc đẩy việc phát hiện ra các điểm yếu tồn tại

Trả lời về lo ngại về các cuộc khủng hoảng ngân hàng tiềm tàng do trí tuệ nhân tạo điều khiển, CZ nhấn mạnh sự khác biệt cốt lõi: chính công nghệ không tạo ra rủi ro, mà chỉ thúc đẩy việc phát hiện các vấn đề cấu trúc đã tồn tại.

Nếu ngân hàng có sự không phù hợp về thanh khoản tiềm ẩn, việc rút tiền nhanh hơn sẽ chỉ sớm phát hiện ra vấn đề này. Việc làm chậm quá trình không giải quyết được sự mất cân đối cơ bản — nó chỉ che giấu nó đi. Ví dụ của Binance cho thấy khả năng chống chịu của các nền tảng crypto: sàn đã nhận về 14 tỷ USD rút ròng trong vòng một tuần, trong khi khối lượng rút cao nhất trong ngày đạt 7 tỷ USD mà không gặp sự cố về thanh khoản.

Các ngân hàng truyền thống hiếm khi chịu đựng được áp lực như vậy do hệ thống dự trữ phần chia — một điểm yếu về cấu trúc, chứ không phải do tiến bộ công nghệ. Điều này có nghĩa là vấn đề chính của hệ thống ngân hàng truyền thống không phải tốc độ giao dịch mà là nền tảng vốn thiếu hụt.

Quy định toàn cầu: từ phân mảnh đến tìm kiếm sự thống nhất

Ở giai đoạn hiện tại của ngành công nghiệp crypto, quy định toàn cầu vẫn còn rất phân mảnh. Mỗi quốc gia theo đuổi các quy chuẩn riêng hoặc không có quy định nào cả. Khác với lĩnh vực ngân hàng, nơi các quy định phần lớn đã được hài hòa, các quy tắc về tiền điện tử khác biệt rõ rệt giữa các khu vực pháp lý.

Binance hiện có khoảng 22–23 giấy phép quốc tế, thể hiện sự phức tạp của trạng thái hiện tại. Phần lớn các quốc gia vẫn đang xây dựng khung pháp lý toàn diện cho tiền điện tử. Các dự luật chính, đặc biệt các sáng kiến của Mỹ về cấu trúc thị trường crypto, vẫn đang trong quá trình hình thành.

Giai đoạn cấp phép xuyên biên giới: bước đi thực tiễn hướng tới sự thống nhất trước sự giám sát toàn cầu

CZ rõ ràng nhấn mạnh rằng khả năng có một cơ quan quản lý toàn cầu duy nhất cho tiền điện tử trong thời gian tới là rất thấp. Nguyên nhân là do sự khác biệt căn bản về hệ thống thuế, kiểm soát vốn và ưu tiên quốc gia.

Thay vào đó, cấp phép xuyên biên giới nên trở thành giai đoạn phát triển gần nhất. Mô hình này cho phép giấy phép được cấp ở một khu vực pháp lý tự động công nhận ở các khu vực khác, giúp thực hiện các yêu cầu nhanh hơn trong các giao dịch quốc tế mà không cần thành lập các cơ quan giám sát toàn cầu mới. Như vậy, thay vì một cơ quan quản lý duy nhất, thế giới sẽ hướng tới việc công nhận lẫn nhau và hài hòa các tiêu chuẩn.

CZ hiện đang tư vấn cho một số chính phủ về việc xây dựng chính sách tiền điện tử của họ, điều này thể hiện sự hiểu biết về vấn đề này ở cấp cao nhất. Những kết luận được trình bày tại Davos phản ánh một góc nhìn đa chiều và thực tế về sự tiến bộ của thị trường crypto — một góc nhìn thể hiện nhận thức về cả tiềm năng lẫn rủi ro thực tế, đòi hỏi các giải pháp thực dụng trong các giai đoạn chấp nhận các công nghệ tài chính mới.