Trong khuôn khổ Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, phe của Coinbase do Armstrong dẫn đầu đã có cuộc đối đầu gay gắt với người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Pháp về tiêu chuẩn Bitcoin và quy định tài sản mã hóa

Trong Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, Thụy Sĩ, nơi tập hợp các nhà lãnh đạo hàng đầu thế giới, các định hướng mới về ngành công nghiệp được xác định. Phiên thảo luận về token hóa lần này đã phát triển thành một cuộc tranh luận bất ngờ. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, và Chủ tịch Ngân hàng Pháp, François Villeroy de Galhau, đã có những cuộc tranh luận gay gắt về việc có nên trả lãi suất cho stablecoin, cũng như vị trí của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Cuộc tranh luận này không chỉ đơn thuần là một cuộc đối thoại học thuật, mà còn làm nổi bật xung đột về các giá trị cốt lõi có thể ảnh hưởng đến tương lai của tài chính toàn cầu. Ba chủ đề chính liên quan đến quyền lực của tài sản kỹ thuật số tại Mỹ, sự ổn định tài chính của châu Âu, và cân bằng giữa quy định và đổi mới đã đan xen phức tạp trong cuộc tranh luận.

Mâu thuẫn về lãi suất của stablecoin: Cạnh tranh vs Ổn định tài chính

Khởi nguồn của cuộc thảo luận là vấn đề liệu token liên kết với tiền pháp định có nên trả lãi cho người sở hữu hay không. Vấn đề này ban đầu có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng thực chất lại liên quan đến khả năng cạnh tranh kinh tế giữa các quốc gia, bảo vệ người tiêu dùng, và an ninh hệ thống tài chính.

Ông Armstrong nhấn mạnh rằng, stablecoin có lãi là yếu tố cần thiết để duy trì lợi thế chiến lược của Mỹ. Lập luận của ông dựa trên hai trụ cột chính: thứ nhất là lợi ích cho người tiêu dùng, thứ hai là đảm bảo lợi thế cạnh tranh giữa các quốc gia. “Việc người tiêu dùng có thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn là điều đúng đắn cơ bản. Đồng thời, Trung Quốc đã tuyên bố sẽ cung cấp lãi suất cho CBDC của riêng họ. Nếu stablecoin dưới quy định của Mỹ bị cấm trả lãi, các dự án cạnh tranh ở nước ngoài sẽ chiếm ưu thế,” ông Armstrong lập luận từ góc độ cơ chế thị trường và cuộc chiến quyền lực giữa các quốc gia.

Trong khi đó, Chủ tịch Villeroy de Galhau nhấn mạnh về các mối đe dọa tiềm tàng đối với toàn bộ hệ thống tài chính. Ông lo ngại rằng, việc các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin trả lãi có thể làm suy yếu sự ổn định của hệ thống ngân hàng truyền thống. Đặc biệt, với vai trò dẫn dắt chính sách tài chính của châu Âu, ông khẳng định rằng đồng euro kỹ thuật số không nên tham gia vào cuộc đua lãi suất. “Mục tiêu công cộng là duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính,” ông nhấn mạnh lập trường cứng rắn này.

Luật CLARITY và căng thẳng trong môi trường quy định của Mỹ

Trong quá trình diễn ra hội nghị, một vấn đề quan trọng khác nổi lên là dự luật CLARITY, liên quan đến các quy định về tài sản kỹ thuật số và các cuộc tranh cãi chính trị trong nội bộ Mỹ. Tuần trước, Coinbase đã rút hỗ trợ cho dự luật quan trọng này, gây chấn động trong ngành.

Khi người điều phối đề cập đến việc rút hỗ trợ này, ông Armstrong đã phản ứng phòng thủ. Ông cho rằng quyết định của công ty là “sự phản kháng chống lại sự cản trở cạnh tranh từ các nhóm vận động hành lang ngân hàng.” Phát biểu của ông mở rộng thành lập luận rằng, các cơ quan quản lý Mỹ nên đối xử với ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số ngang hàng với hệ thống ngân hàng truyền thống. “Quy trình lập pháp của Mỹ đang tiến triển lành mạnh về cấu trúc thị trường. Đây không phải là trì trệ, mà là giai đoạn đàm phán tích cực,” ông Armstrong nhấn mạnh, khẳng định cuộc thảo luận vẫn đang tiếp tục.

Tuy nhiên, đằng sau hiện tượng này là sự chia rẽ sâu sắc trong ngành. CEO Ripple, Brad Garlinghouse, đề xuất một cách tiếp cận hòa hợp hơn. Ông nói rằng “cạnh tranh là lành mạnh và việc có một sân chơi công bằng là rất quan trọng,” đồng thời chỉ ra sự cần thiết của “sự công bằng hai chiều.” Nghĩa là, các công ty tài sản kỹ thuật số nên tuân thủ các tiêu chuẩn quy định giống như ngân hàng, và ngược lại, ngân hàng cũng nên tuân thủ các tiêu chuẩn của các công ty tài sản kỹ thuật số. Đề xuất cân bằng này không chỉ là một sự thỏa hiệp, mà còn gợi ý về một hình thức hợp nhất ngành lý tưởng.

Tranh luận về chế độ bản vị Bitcoin: Mâu thuẫn giữa phân quyền và chủ quyền

Phần tranh luận sôi nổi nhất là về bản chất và vị trí của Bitcoin. Ông Armstrong đề xuất chuyển sang “chế độ bản vị Bitcoin” như một biện pháp phòng hộ chống giảm giá trị của tiền pháp định. Hệ thống này gợi nhớ đến chế độ bản vị vàng, liên kết giá trị tiền tệ với một tài sản duy nhất (trong trường hợp này là Bitcoin).

Chủ tịch Villeroy de Galhau phản đối gay gắt ý tưởng này. Ông dựa trên nguyên tắc cổ điển của kinh tế học rằng, chính sách tài chính không thể tách rời khỏi chủ quyền quốc gia. “Chính sách tài chính và tiền tệ là một phần của chủ quyền. Trong xã hội dân chủ, các cơ quan được bầu chọn dân chủ nên quyết định chính sách tài chính,” ông lập luận. Thêm vào đó, ông cho rằng tính độc lập của ngân hàng trung ương tạo ra niềm tin của thị trường.

Cuộc tranh luận sau đó chuyển sang các hiểu lầm về mặt kỹ thuật. Trong khi ông Villeroy de Galhau dựa trên giả định rằng Bitcoin có “người phát hành tư nhân,” ông Armstrong đã nhanh chóng chỉnh lại: “Bitcoin là một giao thức phân quyền, không có người phát hành. Không ai có thể kiểm soát nó. Trong nghĩa đó, Bitcoin còn độc lập hơn cả ngân hàng trung ương có tính độc lập,” ông nói.

Chủ tịch Villeroy de Galhau phản đối lập luận này, cảnh báo rằng, tiền tệ tư nhân không có quy định có thể trở thành mối đe dọa chính trị, đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi. Ông lo ngại về rủi ro phụ thuộc vào các nhà phát hành nước ngoài và việc mất chủ quyền tiền tệ, tái hiện các vấn đề cấu trúc mà chế độ bản vị vàng từng gây ra.

Đồng thuận về cân bằng giữa đổi mới và quy định

Dù có những tranh cãi, vẫn hình thành một sự hiểu biết chung. Giám đốc điều hành Ngân hàng Standard Chartered, Bill Winters, đưa ra góc nhìn thực tiễn ủng hộ ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Ông nhấn mạnh rằng, để token hoạt động như một phương tiện lưu trữ giá trị, lãi suất là yếu tố không thể thiếu, và nếu không có lãi, sức hấp dẫn của chúng sẽ giảm đáng kể. Phát biểu này cho thấy, ngay cả trong ngành ngân hàng, sự hiểu biết về tài sản kỹ thuật số đang ngày càng tăng.

Cuối cùng, tất cả các diễn giả đều đồng thuận rằng, đổi mới và quy định cần phải cùng tồn tại trong tương lai. CEO Ripple, Brad Garlinghouse, đánh giá rằng “đây là một cuộc thảo luận sôi nổi nhưng đã đi đến hướng tích cực,” và cuộc tranh luận này không chỉ nhằm giải quyết xung đột mà còn thúc đẩy sự hiểu biết lẫn nhau sâu sắc hơn.

Phiên thảo luận tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã rõ ràng cho thấy, các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số và các nhà lãnh đạo ngành như ông Armstrong không chỉ thúc đẩy công nghệ mới, mà còn hướng tới việc tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu. Các vấn đề như stablecoin, Bitcoin, và khung quy định, dù có vẻ riêng lẻ, đều liên quan đến một vấn đề lớn hơn — cạnh tranh của Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu, cân bằng giữa đổi mới công nghệ và ổn định tài chính, cũng như sự giám sát dân chủ.