Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed: Điều gì sẽ được allow với tương lai của crypto?

Khi khả năng Kevin Warsh được bổ nhiệm làm Chủ tịch FOMC tăng vọt (hiện ở mức 85-87% vào đầu tháng 2/2026), thị trường crypto đang phải đối mặt với câu hỏi quan trọng: những gì sẽ được allow xảy ra trong môi trường chính sách tiền tệ mới? Việc hiểu rõ quan điểm hawkish của Warsh là chìa khóa để dự báo tác động tiếp theo đến tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin và các altcoin.

Chính sách hawkish của Warsh: Điều gì được allow cho thị trường tiền tệ?

Warsh không phải là nhân vật trung lập trong lịch sử chính sách Fed. Ông nổi tiếng với立場mạnh mẽ chống lại QE (nới lỏng định lượng) và ủng hộ việc giảm nhanh bảng cân đối kế toán của Fed. Điều này có nghĩa là cách tiếp cận của Warsh sẽ ưu tiên kiểm soát lạm phát nghiêm ngặt hơn hỗ trợ tăng trưởng ngắn hạn—một triết lý chính sách sẽ allow những thay đổi sâu sắc tại Wall Street.

Trong bối cảnh này, crypto—được coi là tài sản rủi ro cao—sẽ trở thành một trong những “nạn nhân” dễ bị ảnh hưởng nhất. Lịch sử cho thấy Bitcoin và các altcoin thường tăng mạnh trong giai đoạn lãi suất thấp và liquidity dồi dào (như 2020-2021), nhưng lại chịu áp lực mạnh khi Fed thắt chặt (như năm 2022). Nếu Warsh được allow bắt tay vào công việc, rủi ro của một khoảng thời gian tương tự hoặc còn khắc nghiệt hơn là hoàn toàn có khả năng xảy ra.

Tác động trực tiếp: Liquidity, USD và giá Bitcoin

Một chính sách tiền tệ chặt chẽ từ Warsh sẽ allow sự suy giảm đáng kể về liquidity toàn cầu. Khi các nhà đầu tư bắt đầu rút khỏi tài sản rủi ro để chuyển sang USD hoặc trái phiếu an toàn, Bitcoin không thể miễn tránh được lực ép này. USD sẽ tăng mạnh, và lịch sử đã chứng minh rằng Bitcoin thường hoạt động ngược chiều với chỉ số USD.

Ngắn hạn (2026-2027): Thị trường crypto có thể đối mặt với adjustment mạnh mẽ, với khả năng giảm 10-30% tùy thuộc vào mức độ hawkish thực tế của các quyết định chính sách. Điều này sẽ allow một khoảng volatility cao hơn do nguồn cung tiền ít dàn trải hơn.

Dài hạn: Nếu chính sách hawkish của Warsh thành công trong việc kiểm soát lạm phát, điều đó có thể tạo nền tảng ổn định hơn cho crypto được coi như “digital gold”—một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn.

Warsh có phải là “crypto hater”?

Một điểm sáng trong bức tranh này là Warsh không phải là đối thủ công khai của crypto. Ngược lại, ông từng bình luận rằng Bitcoin có thể là store of value bền vững như vàng, và rõ ràng là crypto “không làm ông lo lắng”—một quan điểm tương phản với Powell hoặc các quan chức khác coi crypto là mối đe dọa.

Tuy nhiên, Warsh vẫn có những quan ngại. Ông hoài nghi volatility của crypto (từng chỉ trích vào năm 2018) và là người ủng hộ mạnh mẽ CBDC (tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương) ở dạng wholesale. Điều này có thể allow một cuộc cạnh tranh tiềm ẩn với stablecoin và các loại crypto tư nhân—một phát triển sẽ tạo áp lực regulatory lên không gian tài sản số.

Quy định và sự cân bằng

Về mặt quy định, Warsh có thể thân thiện hơn Powell một chút. Trong khi Powell khá thận trọng với crypto, Warsh có vẻ sẵn sàng allow cho một số đổi mới trong lĩnh vực ngân hàng liên quan crypto. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là ông sẽ trở thành một ủng hộ mạnh mẽ kiểu “Trump muốn lãi suất thấp”—đó sẽ là một ghi chú sai. Warsh vẫn giữ một cách tiếp cận cân bằng, ưu tiên độc lập của Fed trong quyết định chính sách.

Phản ứng thị trường hiện tại

Những tin tức về khả năng Warsh làm Chủ tịch Fed đã bắt đầu tác động đến thị trường. USD đã mạnh lên, và một số tín hiệu cho thấy crypto đã chịu áp lực nhẹ, đặc biệt là vào cuối quý 4 năm 2025 khi tin đồn về lập trường hawkish lan rộng. Điều này cho thấy thị trường đã bắt đầu định giá những gì sẽ được allow xảy ra nếu Warsh chính thức nhận chức vụ.

Tóm lại: Chuẩn bị cho biến động sắp tới

Nếu Warsh thực sự được bổ nhiệm, ngắn hạn sẽ là thách thức với nhà đầu tư crypto. Tiêu cực ở thời gian này là điều có thể dự đoán được: giảm giá, volatility cao, và ít liquidity hơn. Tuy nhiên, dài hạn vẫn mở ra những cơ hội nếu chính sách hawkish đạt được mục tiêu kiểm soát lạm phát.

Những ai đang nắm giữ crypto nên chuẩn bị cho sự biến động mạnh mẽ sắp tới, đặc biệt nếu announcement chính thức xác nhận lập trường hawkish của Warsh. Tình hình vẫn có thể thay đổi tùy vào cách Tổng thống Trump ảnh hưởng đến độc lập của Fed, nhưng từ góc độ chính sách, những gì sẽ được allow có vẻ sẽ giúp USD tăng mạnh và crypto phải đối mặt với thử thách.