#我在Gate广场过新年 Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng “sợ hãi tột độ”, nhà đầu tư theo chiều ngược lại âm thầm tích trữ, 6万美元 có phải là đáy của đợt này không?

Cuối tuần trước, chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử giảm xuống mức chưa từng có là 7, chính thức đưa thị trường vào vực sâu “sợ hãi tột độ”. Mức đọc này thậm chí còn thấp hơn so với mức trong thị trường gấu năm 2018 và trong đợt sụp đổ tháng 3 năm 2020. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi chỉ số tâm lý chạm đến mức cực đoan như vậy, thị trường thường đã phản ánh các dự đoán tồi tệ nhất, điều này vô tình tạo ra một cửa sổ quan sát cho nhà đầu tư theo chiều ngược lại.

Phía kỹ thuật xuất hiện tín hiệu quá bán, rủi ro ép giá giảm mạnh tăng cao. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, độ sâu thị trường hiện tại quá bán, tương tự như các mô hình đáy chu kỳ quan trọng trong quá khứ. Quan trọng hơn, cấu trúc thanh lý của thị trường phái sinh thể hiện rõ sự bất đối xứng đáng kể. Theo dữ liệu, nếu Bitcoin bật lên khoảng mức 7万美元, có thể kích hoạt thanh lý các vị thế short trị giá hơn 54,5 tỷ USD, trong khi mức thanh lý khi giảm xuống 6万美元 chỉ bằng một nửa. Sự ép giá short tiềm năng lớn này, như một chiếc lò xo bị nén chặt, có thể trở thành nhiên liệu cho đợt phục hồi mạnh trong ngắn hạn.

Rủi ro cấu trúc vẫn còn, sự phục hồi thực sự cần “lệnh mua thực từ thị trường spot”
Dù có cơ hội bật lên, nhưng những lo ngại chính của thị trường vẫn chưa biến mất. Các nền tảng dữ liệu on-chain cho thấy, giá Bitcoin vẫn bị kìm hãm chặt chẽ dưới các đường trung bình động quan trọng, và áp lực bán trên thị trường hợp đồng tương lai vẫn duy trì mạnh mẽ, lượng lệnh mua ròng chuyển sang âm. Điều này cho thấy áp lực bán hiện tại vẫn là thực. Nhiều nhà phân tích nhấn mạnh rằng, bất kỳ đợt phục hồi bền vững nào cũng phải được thúc đẩy bởi “nhu cầu thực từ thị trường spot”, chứ không chỉ dựa vào việc bù đắp các vị thế short của phái sinh.

Quan điểm dài hạn hơn: Đáy thực sự nằm ở đâu?
Từ góc nhìn chu kỳ vĩ mô, một quy luật lịch sử đáng chú ý là các đáy cuối cùng của các đợt thị trường gấu trước của Bitcoin thường hình thành dưới mức thoái lui Fibonacci 0.618. Dựa trên đó, mức thoái lui quan trọng của chu kỳ này khoảng quanh 57.000 USD. Nếu thị trường theo mô hình lịch sử này, điều đó có nghĩa là không loại trừ khả năng tiếp tục giảm xuống vùng 42.000 USD. Điều này cảnh báo các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự đảo chiều hình chữ V.

Thị trường hiện tại đang ở một điểm mâu thuẫn và then chốt: cảm xúc cực đoan trong ngắn hạn và cấu trúc phái sinh tạo điều kiện cho sự bật lên, nhưng sự phục hồi cấu trúc trung dài hạn vẫn còn cần thời gian.

Liệu 6万美元 có thể trở thành đáy vững chắc hay không, có thể phụ thuộc vào sự chuyển đổi của dòng tiền vĩ mô toàn cầu và các kênh như ETF Bitcoin giao ngay có thể mang lại dòng vốn liên tục hay không.

Đối với nhà đầu tư, giữ lý trí trong “sợ hãi tột độ”, đồng thời chú ý đến khả năng phục hồi tiềm năng và giữ lòng kính trọng với các kịch bản giảm sâu hơn, có lẽ là chiến lược thận trọng nhất hiện nay. Thị trường đang thử thách sự kiên nhẫn và niềm tin của tất cả mọi người.