Hiểu về staking crypto: từ cơ bản đến staking thanh khoản nâng cao

Staking crypto là một khái niệm cơ bản trong các hệ sinh thái blockchain hiện đại. Đối với người dùng muốn để tài sản kỹ thuật số của mình hoạt động và đồng thời bảo vệ mạng lưới, staking crypto mang lại cơ hội thu nhập thụ động. Tuy nhiên, cùng với sự tiến bộ của công nghệ blockchain, đã xuất hiện một hình thức nâng cao hơn: liquid staking. Sáng kiến này thay đổi cách người dùng có thể hưởng lợi từ staking crypto bằng cách giữ tính thanh khoản của tài sản trong khi vẫn nhận được phần thưởng.

Staking crypto là gì?

Staking crypto dựa trên nguyên tắc của các tài khoản tiết kiệm truyền thống, nhưng không có trung gian. Thay vì gửi tiền vào ngân hàng, người dùng đặt các khoản tiền mã hóa của mình để bảo vệ mạng lưới. Các validator – những người tham gia thực hiện staking crypto – giúp xác minh các giao dịch. Nhận phần thưởng cho dịch vụ của mình, họ sẽ nhận được các đồng coin mới được khai thác.

Việc chuyển đổi từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) của Bitcoin và Ethereum đã giúp staking crypto trở nên phổ biến. Ethereum đã triển khai hệ thống này vào tháng 12 năm 2020 qua Beacon Chain và hoàn tất chuyển đổi toàn bộ vào tháng 9 năm 2022. Điều này đã giảm đáng kể lượng năng lượng tiêu thụ – mạng lưới hiện tiêu thụ ít hơn 99,9% năng lượng so với trước đây.

Lợi ích của staking crypto so với tiết kiệm truyền thống rõ ràng: người dùng nhận trực tiếp phần thưởng mà không phải trả phí cho ngân hàng hoặc trung gian. Điều này làm cho staking crypto hấp dẫn hơn đối với những ai muốn tăng trưởng tài sản mã hóa của mình.

Các lựa chọn staking truyền thống: lợi ích và hạn chế

Trước khi liquid staking ra đời, người dùng có ba lựa chọn để staking crypto: tự staking, staking qua sàn giao dịch, và staking bị khóa.

Tự staking: Yêu cầu bạn trở thành validator. Với Ethereum, nghĩa là bạn phải đặt tối thiểu 32 ETH – khoảng €64.000 theo giá ETH hiện tại là €2.010. Phương pháp này đòi hỏi vốn lớn và có rủi ro. Nếu mắc lỗi, mạng có thể tịch thu phần đặt cọc của bạn một phần. Ngoài ra, bạn không thể rút ETH của mình một cách dễ dàng khi muốn.

Staking qua sàn: Các sàn giao dịch cung cấp pool để người dùng đặt số tiền nhỏ. Phương pháp này rẻ hơn, nhưng bạn phải tin tưởng tài sản của mình vào một nền tảng trung tâm – tiềm ẩn rủi ro về an toàn và khả năng truy cập.

Staking bị khóa: Tài sản của bạn bị khóa hoàn toàn trong thời gian staking (thường từ 1-3 tháng). Phù hợp với người dùng muốn giữ crypto trong thời gian dài thực sự.

Hạn chế của tất cả các phương pháp truyền thống là tiền của bạn bị khóa. Điều này có thể gây vấn đề trong thị trường biến động, khi bạn cần thanh khoản đột ngột.

Liquid staking: staking crypto linh hoạt hoàn toàn

Liquid staking giải quyết vấn đề cốt lõi của staking crypto truyền thống. Thay vì khóa tài sản trong thời gian dài, bạn nhận được ngay một token phái sinh – một đại diện đa năng cho khoản đặt cọc ban đầu của bạn.

Ví dụ: bạn đặt 1 ETH vào một protocol liquid staking. Ngay lập tức, bạn nhận về 1 stETH (ETH đã staking). Các đặc điểm của stETH:

• Giữ giá trị tương đương ETH
• Có thể giao dịch hoặc sử dụng trực tiếp trên các nền tảng DeFi
• Sinh lợi hàng năm (từ 4,8% đến 15,5%, tùy nền tảng và thời điểm)
• Có thể đổi ngược lại thành ETH bất cứ lúc nào

Điều này có nghĩa là ETH của bạn không bị bỏ quên hoặc giữ trong ví. Bạn có thể cho vay qua các protocol DeFi, đưa vào pool thanh khoản hoặc dùng làm tài sản thế chấp vay mượn. Như vậy, khoản đặt cọc của bạn tạo ra nhiều dòng thu nhập cùng lúc.

Cách hoạt động của liquid staking thực tế?

Nguyên lý hoạt động của liquid staking crypto dựa trên ba yếu tố:

1. Gửi tiền (Depositing): Bạn chuyển crypto của mình (ví dụ ETH) vào protocol liquid staking.

2. Token hóa: Protocol cấp cho bạn một token phái sinh liên kết 1:1 với khoản đặt cọc ban đầu. Token này đại diện cho quyền yêu cầu của bạn đối với khoản tiền gửi cộng với phần thưởng.

3. Triển khai (Deployment): Khoản đặt cọc của bạn được gửi đến mạng lưới để validator sử dụng. Bạn nhận phần thưởng trong khi vẫn có thể dùng token phái sinh của mình.

Điểm thông minh ở đây là bạn có thể dùng token phái sinh trong khi vẫn nhận phần thưởng phía sau màn hình. Đây là khác biệt căn bản so với staking crypto truyền thống.

Các nền tảng hàng đầu cho liquid staking crypto

Lido: Protocol staking liquid lớn nhất. Hỗ trợ Ethereum (giá hiện tại: €2.010), Solana (€82.74), Polygon, Polkadot (€1.28) và Kusama (€4.25). Người dùng nhận phần thưởng từ 4,8% đến 15,5% mỗi năm. Phí 10% sẽ bị trừ từ phần thưởng.

Rocket Pool: Dành riêng cho Ethereum, cho phép người tham gia kiểm soát nhiều hơn. Yêu cầu chỉ 16 ETH để vận hành node (bằng một nửa so với yêu cầu truyền thống 32 ETH). APY khoảng 6,96% cộng với phần thưởng RPL biến đổi (giá RPL hiện tại: €1.52).

Tempus Finance: Protocol sáng tạo cho thu nhập cố định. Người dùng có thể khóa lợi nhuận tương lai hoặc đặt cược dựa trên tốc độ tăng trưởng. Không mất phí staking, nhưng có phí swap.

Hubble Protocol: Phổ biến trên Solana. Đổi mới: người dùng có thể dùng đòn bẩy lên tới 11 lần trên khoản đặt cọc qua stablecoin USDH. Điều này nhân đôi lợi nhuận (và rủi ro). Phí vay: 0,5%.

Meta Pool: Dành cho Near Protocol (giá NEAR hiện tại: €0,99). Mang lại lợi nhuận 9,76% mỗi năm. Phí unstaking: 0,3%.

OKTC Liquid Staking: Trên OKT Chain. Người dùng gửi OKT và nhận về stOKT (token KIP-20). Nhận phần thưởng trong khi vẫn có thể dùng stOKT trên các nền tảng DeFi. Ngoài ra, có thể kiếm phí swap bằng cách cung cấp thanh khoản.

Ưu điểm và rủi ro của liquid staking crypto

Ưu điểm:

• Thanh khoản: không cần khóa crypto trong nhiều tháng
• Đa dạng thu nhập: vừa nhận phần thưởng vừa có thể giao dịch
• Dễ tiếp cận: không cần tối thiểu 32 ETH
• Linh hoạt: có thể tham gia các dự án DeFi khác

Rủi ro:

• Mất peg: token phái sinh có thể mất giá hoặc tách khỏi giá trị ban đầu (stETH từng gặp vấn đề này)
• Rủi ro hợp đồng thông minh: nếu protocol bị hack, tiền của bạn có thể mất
• Phức tạp: yêu cầu kiến thức về DeFi
• Rủi ro nền tảng: các nền tảng trung tâm có thể sụp đổ

Ứng dụng thực tế trong DeFi

Tiềm năng thực sự của liquid staking crypto nằm trong DeFi. Yield farming là ứng dụng phổ biến nhất: bạn dùng token phái sinh làm tài sản thế chấp để vay tiền mã hóa, từ đó mở rộng hoạt động. Nhờ đó, bạn vừa kiếm phần thưởng staking, lãi vay, vừa có lợi nhuận từ giao dịch.

Ví dụ: bạn gửi €2.010 ETH qua Lido, nhận stETH, vay khoảng €1.500 USDC, rồi đầu tư vào pool DeFi có lợi suất cao. Bạn sẽ kiếm lợi trên ba mặt.

Liquid staking crypto phù hợp với ai?

Liquid staking crypto là chiến lược nâng cao. Phù hợp với:

• Các nhà DeFi kỳ cựu quen với các protocol phức tạp
• Người dùng dài hạn muốn tăng trưởng danh mục
• Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro muốn tích lũy nhiều dòng thu nhập

Không phù hợp cho người mới bắt đầu hoặc những ai thận trọng đầu tư, do tính phức tạp và rủi ro nội tại.

Các câu hỏi thường gặp

Liquid staking crypto có rủi ro không?
Có. Ngoài rủi ro hợp đồng thông minh, còn có khả năng token phái sinh mất giá hoặc tách khỏi giá trị ban đầu.

Sự khác biệt giữa liquid staking crypto và staking truyền thống là gì?
Trong staking truyền thống, tài sản của bạn bị khóa trong nhiều tháng; còn liquid staking crypto cấp cho bạn token thanh khoản có thể dùng ngay lập tức.

Các token liquid staking crypto phổ biến là gì?
Các token nổi bật gồm stETH (Ethereum), rETH (Rocket Pool), stOKT (OKTC), và stNEAR (Near).

Ai có thể kiếm lợi từ liquid staking crypto?
Không phải ai cũng. Trong khi bạn nhận phần thưởng, rủi ro DeFi và biến động thị trường có thể làm mất lợi nhuận. Nên bắt đầu nhỏ và hiểu rõ protocol trước khi đầu tư lớn.