📉 TIN CHẮC ĐÃ NÉN: ETHEREUM GIẢM DƯỚI GIÁ TRỊ CỐ ĐỊNH ETF KHI CÁC CÁ MẬP GẤP ĐÔI VIỆC TĂNG TRƯỞNG

Ethereum (ETH) đang bước vào giai đoạn khám phá giá đầy rủi ro, đã mất hơn 30% giá trị kể từ đầu năm đến nay và giao dịch gần mức $1,971 tính đến ngày 11 tháng 2 năm 2026. Sự giảm mạnh này đã đẩy tài sản xuống dưới mức trung bình chi phí ước tính cho cả cá mập tích trữ và nhà đầu tư ETF, trong đó nhà đầu tư ETF nằm gần mức $3,500. Trong khi đó, BitMine, kho ETH lớn nhất thế giới, hiện đang chịu thiệt hại chưa thực hiện vượt quá $7 tỷ, thì dữ liệu on-chain cho thấy một biểu hiện đáng chú ý của “kim cương giữ”. Thay đổi vị thế ròng trên sàn đã chuyển sang tiêu cực, báo hiệu rút ròng lớn để tự quản lý, trong khi các nhà chơi lớn như BitMine tiếp tục staking hàng nghìn ETH, thể hiện cam kết dài hạn với tương lai kiến trúc của mạng lưới.

Trong nước: Mất mát giấy 7 tỷ đô tại BitMine

Mức giảm hiện tại đã đưa ngay cả các nhà đầu tư tổ chức lớn nhất vào vị trí lỗ chưa thực hiện đáng kể.

• Sự siết chặt của BitMine: Khi ETH giảm xuống dưới $2,000, lỗ chưa thực hiện của BitMine đã tăng từ $6 tỷ lên hơn $7 tỷ. Dù vậy, công ty vẫn duy trì hoạt động tích cực, mua thêm 40.000 ETH hôm qua và staking 140.400 ETH để củng cố sự tham gia dài hạn vào mạng lưới.
• Staking như một lớp bảo vệ: Khoảng 68,7% tổng lượng ETH của BitMine (2,97 triệu ETH) hiện đang được staking. Chiến lược này cho thấy các ông lớn tổ chức ưu tiên lợi nhuận và an ninh mạng hơn là biến động giá ngắn hạn.

Khả năng chống chịu của ETF: Giữ vững mức $3,500

Các nhà phân tích của Bloomberg Intelligence nhận định rằng các nhà đầu tư ETF Ethereum hiện đang đối mặt với đợt bán tháo tương đối nghiêm trọng hơn so với các nhà đầu tư Bitcoin.

• Khoảng cách chi phí cơ sở: Với ETH ở mức $1,971, khoảng cách giữa giá hiện tại và mức chi phí cơ sở ETF ước tính là $3,500 là đáng kể. Tổng dòng vốn ròng đổ vào ETF Ethereum đã giảm từ $15 tỷ xuống còn khoảng $12 tỷ.
• Kim cương giữ: Dù giảm hơn 60% từ đỉnh đến đáy, tương tự như đợt sụp đổ tháng 4 năm 2025, hầu hết các nhà đầu tư ETF vẫn giữ nguyên vị thế. Sự thiếu hoạt động thoát ra rộng rãi này cho thấy vốn tổ chức coi mức dưới $2,000 hiện tại là một cơ hội mua vào tạm thời chứ không phải là thất bại cơ bản.

Hành vi của cá mập: Tích trữ mạnh dưới giá thực hiện

Dữ liệu on-chain xác nhận rằng các ví lớn nhất trong hệ sinh thái đang xem đợt giảm giá hiện tại như một cơ hội mua sắm theo thế hệ.

• Vượt qua mức giá thực hiện: Ethereum đã giảm xuống dưới mức trung bình của các địa chỉ tích trữ bắt đầu xây dựng vị thế từ tháng 6 năm 2025.
• Dòng chảy rút khỏi sàn: Nhiều ETH hơn đang bị rút khỏi các sàn giao dịch so với số ETH được gửi vào. “Hệ quả rút kiệt tích trữ” này làm giảm thanh khoản bán ra ngay lập tức, có thể tạo điều kiện cho một đợt phục hồi mạnh dựa trên cú sốc cung cầu khi tâm lý thị trường chung ổn định hơn.

Lời khuyên tài chính cần thiết

Phân tích này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không phải là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Các báo cáo về ETH giao dịch dưới mức $3,500 của ETF và khoản lỗ chưa thực hiện của BitMine hơn $7 tỷ dựa trên dữ liệu thị trường và phân tích của bên thứ ba tính đến ngày 11 tháng 2 năm 2026. “Lỗ chưa thực hiện” không phản ánh việc mất vốn đã thực hiện trừ khi tài sản được bán ra. Staking tài sản kỹ thuật số mang theo rủi ro đáng kể, bao gồm lỗ do lỗi hợp đồng thông minh và khả năng bị phạt “slashing”. Ethereum vẫn là một tài sản rủi ro cao, dễ biến động mạnh; mức giảm 30% trong năm nay nhấn mạnh khả năng mất toàn bộ vốn. Luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng (DYOR) và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính có giấy phép trước khi đưa ra quyết định đầu tư lớn vào ETH hoặc ETF tài sản kỹ thuật số.

Bạn nghĩ các cá mập có đúng khi “tăng cường” mua dưới $2,000, hay khoản lỗ 7 tỷ đô của BitMine là dấu hiệu cho thấy một đợt capitulation sâu hơn sắp tới?