Hyperliquid giao dịch trong ngày vượt 52 tỷ USD, tại sao nói nó đang viết lại giới hạn của DEX?

Khi Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX, đặt cược từ thiện 100.000 USD vào sự tăng trưởng trong tương lai của HYPE, thị trường vẫn còn tập trung vào cuộc tranh luận về “ai có thể vượt qua các đồng coin giả mạo”. Tuy nhiên, cùng thời điểm đó, một bước đột phá dữ liệu thực sự liên quan đến cấu trúc ngành công nghiệp đang âm thầm diễn ra.

Vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, thị trường HIP-3 của giao thức phái sinh phi tập trung Hyperliquid ghi nhận khối lượng giao dịch trong ngày đạt 5,2 tỷ USD. Điều này không chỉ phá vỡ kỷ lục lịch sử của giao thức kể từ khi ra mắt mainnet vào tháng 10 năm 2025, mà còn khiến toàn bộ thị trường phái sinh mã hóa nhận thức rõ khả năng DEX thách thức giới hạn của CEX.

Trong cộng đồng giao dịch của Gate, ngày càng nhiều người thảo luận: nguồn gốc của khối lượng giao dịch khổng lồ 52 tỷ USD này là từ đâu? Đây có phải là sự “sốt vàng bạc ngẫu nhiên” hay Hyperliquid đang thực sự thúc đẩy cuộc chiến phái sinh?

Không chỉ là mã hóa: Hợp đồng bạc và vàng đóng góp gần 90% khối lượng

Trong nhận thức truyền thống, các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung luôn coi Bitcoin hoặc Ethereum là tài sản cốt lõi. Nhưng dữ liệu phá kỷ lục lần này của Hyperliquid lại thể hiện một câu chuyện hoàn toàn khác.

Theo báo cáo của The Block, trong tổng khối lượng 52 tỷ USD của HIP-3, gần 90% không đến từ các tài sản mã hóa, mà đến từ các hợp đồng vĩnh viễn về kim loại quý, chỉ số chứng khoán và cổ phiếu do các nhà tạo lập thị trường chính thống như TradeXYZ cung cấp trên HIP-3. Chỉ riêng hợp đồng bạc vĩnh viễn đã đạt khối lượng giao dịch trong ngày lên tới 4,09 tỷ USD, chiếm 68% tổng khối lượng HIP-3 trong ngày.

Đây là một dữ liệu mang tính biểu tượng cao. Nó cho thấy các giao thức phái sinh phi tập trung hàng đầu đã có khả năng tiếp nhận lượng giao dịch của các mặt hàng truyền thống. Khi vàng lần đầu vượt mốc 5.000 USD/oz vào cuối tháng 1, và bạc vượt 100 USD, các nhà giao dịch mã hóa không rút lui mà còn tìm kiếm các công cụ phòng hộ đối với các tài sản truyền thống trên Hyperliquid.

Phân tích cho thấy, khối lượng giao dịch của vàng và bạc trên nền tảng Hyperliquid đã đạt 1% tổng khối lượng giao dịch của sàn phái sinh kim loại quý lớn nhất thế giới COMEX. Đối với một giao thức trên chuỗi mới chỉ hoạt động vài tháng, điều này không còn đơn thuần là “sáng tạo” nữa mà là một sự chuyển dịch thực sự về thị phần.

HIP-3 không chỉ là “mở rộng dòng sản phẩm”: Nó là một mô hình mới để DEX thu hút thanh khoản

Tại sao chính Hyperliquid lại bắt kịp cơn sốt kim loại quý này?

Đi sâu vào nguyên nhân bùng nổ này, không thể bỏ qua tính năng không cấp phép của cấu trúc HIP-3. Khác với các nền tảng yêu cầu bỏ phiếu của dự án hoặc kiểm duyệt trung tâm để ra mắt các cặp giao dịch, HIP-3 cho phép các nhà cung cấp thị trường tự do triển khai các thị trường hợp đồng vĩnh viễn. TradeXYZ đã tận dụng điểm này để nhanh chóng mở rộng các thị trường bạc, vàng và thậm chí là cổ phiếu.

Khả năng mở rộng tài sản theo kiểu “lego” này giúp Hyperliquid phản ứng nhanh hơn một số sàn trung tâm trong các sự kiện vĩ mô như biến động giá kim loại quý. Đối với các nhà giao dịch đa dạng hóa danh mục trên Gate, mô hình “tầng giao dịch toàn bộ tài sản” này rất hấp dẫn — bạn không cần rút vốn khỏi chuỗi để giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của các chỉ số Mỹ hoặc bạc.

Giá token: Đường rõ ràng và bí ẩn – HYPE ở mức 32 USD và cuộc cược của Arthur Hayes

Tâm lý thị trường luôn gắn liền với sự biến động của giá token.

Ngay khi khối lượng giao dịch HIP-3 đạt kỷ lục 52 tỷ USD, token HYPE của hệ sinh thái Hyperliquid cũng đã tỏa sáng trên sân khấu chú ý chính.

【Lưu ý: Dữ liệu giá token dưới đây cần được cập nhật dựa trên giá đóng cửa thực tế của nền tảng Gate ngày 11 tháng 2 năm 2026】

• (Thông báo cập nhật dữ liệu: Theo dữ liệu mới nhất của thị trường giao ngay Gate ngày 11 tháng 2, giá HYPE hiện khoảng XX.XX USD. Đề nghị thay thế bằng giá thực tế của Gate ngày 11 tháng 2.)

Theo các báo cáo gần đây, HYPE thể hiện sức bền mạnh mẽ trong khoảng 32-33 USD, tăng khoảng 20% trong vòng một tuần và khoảng 25% trong một tháng. Đà tăng này đã thúc đẩy Arthur Hayes và Kyle Samani công khai đặt cược. Hayes dự đoán HYPE sẽ vượt các đồng coin giả mạo có vốn hóa trên 1 tỷ USD trong nửa năm tới, với số tiền từ thiện 100.000 USD.

Đây không chỉ là một cuộc chiến khẩu chiến. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, Hayes đã mua lại khoảng 499.000 USD HYPE vào giữa tháng 1 năm 2026. Dù kết quả cược ra sao, câu chuyện về HYPE đã đưa Hyperliquid từ một “giao thức kỹ thuật” trở thành một “biểu tượng văn hóa”.

Phản ứng của hợp đồng chưa đóng: 665 triệu USD là tín hiệu

Ngoài khối lượng giao dịch đột biến, sức khỏe của nền tảng phái sinh thường được đo bằng số hợp đồng chưa đóng.

Sau đợt điều chỉnh lịch sử của giá kim loại quý vào cuối tháng 1 (giảm khoảng 20% trong ngày vàng, 30% bạc), HIP-3 đã chứng kiến số hợp đồng chưa đóng giảm từ đỉnh 1,06 tỷ USD.

Nhưng điều quan trọng là sự tăng trưởng theo tháng. Tính đến hiện tại, tổng số hợp đồng chưa đóng của HIP-3 vẫn duy trì ở mức 665 triệu USD, tăng trưởng 88% so với tháng trước. Điều này cho thấy dòng tiền không rút chạy hàng loạt do giá giảm. Ngược lại, khi các dự án dự đoán thị trường (đề xuất HIP-4) và các kênh vào dành cho tổ chức (tích hợp Ripple Prime) hoàn thiện, các nhà đầu tư thông minh đang xem Hyperliquid là nơi ưu tiên cho hợp đồng vĩnh viễn, chứ không phải là phương án dự phòng.

Thế trận đã thay đổi: Các nhà giao dịch Gate cần hiểu gì về 52 tỷ USD này?

Đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp theo dõi thanh khoản lâu dài tại Gate, con số 52 tỷ USD của Hyperliquid không nên bị xem là dữ liệu “độc lập trên chuỗi”.

Nó gửi đi hai tín hiệu rõ ràng:

Thứ nhất, cuộc cạnh tranh giữa DEX và CEX đã thay đổi. Trước đây, mọi người cạnh tranh về tốc độ list token, độ sâu hợp đồng và số lần chèn lệnh. Giờ đây, Hyperliquid thể hiện một con đường mới: tiếp cận các tài sản truyền thống qua thị trường không cấp phép, dựa trên biến động giá. Khi bạc, vàng và chỉ số chứng khoán Mỹ có thể tạo ra thanh khoản 40,9 tỷ USD trong ngày trên DEX, “hàng rào bảo vệ tài sản” của CEX đang bị xâm phạm từ phía bên cạnh.

Thứ hai, HYPE đang trở thành một “beta” mới của thị trường phái sinh. Dù bạn ủng hộ hay phản đối Hyperliquid, không thể phủ nhận rằng nó đang trở thành cổng vào các tổ chức muốn phân bổ vào phái sinh mã hóa. Từ việc Multicoin mua hơn 40 triệu USD HYPE từ sớm, đến các phát biểu công khai của Hayes, rồi đến khối lượng giao dịch kỷ lục của HIP-3, các yếu tố cơ bản đã vẽ ra một đường hỗ trợ tăng giá rõ ràng cho token này.

Tóm lại

Thị trường mã hóa tháng 2 không yên ả. Bitcoin liên tục tranh giành ngưỡng 67.000 USD, Ethereum tìm vị trí mới trong cuộc cách mạng Layer 2. Trong giai đoạn đi ngang này, Hyperliquid đã chứng minh bằng khối lượng giao dịch 52 tỷ USD trong ngày rằng: Thực sự Alpha không nằm ở dự đoán tăng giảm của Bitcoin, mà ở việc phát hiện ra tầng giao dịch tiếp theo có thể chứa hàng nghìn tỷ vốn.

Đối với người dùng Gate, đây là thời điểm quan trọng để xem xét lại toàn diện hệ sinh thái Hyperliquid. Bởi lẽ, khi Arthur Hayes bán Ferrari để mua HYPE, ông không chỉ đặt cược vào một token tăng giá, mà còn vào một mạng lưới thanh toán phi tập trung đủ sức cạnh tranh với các sàn trung tâm về quy mô và khả năng thanh toán.