Khảo sát của Wall Street: Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 6, chính sách của Wosh có thể hơi nới lỏng

Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn cho đến khi kết thúc nhiệm kỳ hiện tại của Chủ tịch Powell, nhưng cắt giảm lãi suất ngay sau khi người kế nhiệm ông nhậm chức.**Theo một cuộc khảo sát của Reuters, các nhà kinh tế kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên cho đến tháng Năm và cắt giảm lãi suất sau khi Powell rời nhiệm sở vào tháng Sáu.**Kỳ vọng này phản ánh phán đoán của thị trường về tính liên tục của chính sách và sự khác biệt về phong cách giữa lãnh đạo cũ và mới.

Hơn 70% các nhà kinh tế được khảo sát bày tỏ lo ngại về thiệt hại nghiêm trọng đối với tính độc lập của Fed. Tổng thống Trump đã đề cử Kevin Walsh đảm nhận vị trí chủ tịch Fed vào tháng trước, và Trump đã nhiều lần chỉ trích Powell vì đã không cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Các nhà kinh tế bị chia rẽ về lập trường chính sách của Walsh, với những nhận xét ban đầu nghiêng về việc thắt chặt, nhưng những tuyên bố gần đây về tăng trưởng năng suất do AI điều khiển có tác dụng chống lạm phát cho thấy có thể ưu tiên cắt giảm lãi suất.

Trong số 53 nhà kinh tế trả lời các câu hỏi bổ sung,49 người tin rằng Walsh có nhiều khả năng thiết lập chính sách quá lỏng lẻo hơn là quá chặt chẽ. Mối quan tâm này bắt nguồn từ lập trường tương đối ôn hòa trong lịch sử của nó trong các chính quyền của Đảng Cộng hòa và thực tế là dữ liệu kinh tế hiện tại không hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất đáng kể.

Cuộc khảo sát dự kiến nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng từ 2,0% đến 2,4% trong năm nay, cao hơn tỷ lệ tăng trưởng phi lạm phát ước tính của Fed là 1,8%, dự kiến sẽ cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Những dữ liệu này càng củng cố mối lo ngại về việc nới lỏng quá mức.

Lộ trình chính sách ngắn hạn rõ ràng

Một cuộc khảo sát của Reuters với 101 nhà kinh tế từ ngày 5 đến 10 tháng 2 cho thấy 75 người kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang lần thứ hai liên tiếp tại cuộc họp vào tháng tới, phù hợp với các tín hiệu được công bố tại cuộc họp tháng Giêng. Tỷ lệ này đã tăng mạnh từ 58% vào tháng trước.

**Gần 60% các nhà kinh tế kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống phạm vi 3,25%-3,50% vào cuối quý II, với đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm rất có thể là vào tháng Sáu.**Trong cuộc khảo sát tháng trước, các nhà kinh tế vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về mức lãi suất vào thời điểm đó.

Nhà kinh tế học Mỹ Stephen Juneau của Bank of America cho biết:

"Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay dưới sự lãnh đạo của Walsh, nhưng điều này không nhất thiết phải dựa trên các lập luận kinh tế rõ ràng. Nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, những đợt cắt giảm lãi suất này sẽ xảy ra trong giai đoạn chính sách tài khóa mở rộng hơn năm ngoái. Điều này có thể dẫn đến sự vượt quá chính sách. "

Kỳ vọng tăng trưởng kinh tế được nâng lên

Theo khảo sát, tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ đã chậm lại xuống mức điều chỉnh hàng năm theo mùa là 2,9% trong quý IV năm 2025, giảm từ 4,4% trong quý III. Các nhà kinh tế dự kiến tăng trưởng cả năm sẽ nằm trong khoảng từ 2,0% đến 2,4%, cao hơn tỷ lệ tăng trưởng phi lạm phát ước tính của Fed là 1,8%.

Dự báo tăng trưởng trung bình cho cả năm 2026 đã được nâng lên 2,5% từ 2,2% vào năm ngoái, đây là lần sửa đổi thứ ba liên tiếp trong cuộc khảo sát hàng tháng của Reuters. Lạm phát dự kiến sẽ cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed trong năm nay.

Hầu hết các nhà dự báo dự kiến sẽ có ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, phần lớn phù hợp với cuộc khảo sát vào tháng Giêng, nhưng vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng về mức lãi suất vào cuối năm nay.

Lập trường chính sách của Walsh gây tranh cãi

Sự nhầm lẫn của thị trường về quan điểm chính sách của Walsh bắt nguồn từ sự khác biệt trong các tuyên bố của ông.Các bài viết và bài phát biểu ban đầu cho thấy nghiêng về các chính sách chặt chẽ hơn, trong khi các tuyên bố gần đây gợi ý về sự ưu tiên cắt giảm lãi suất, bao gồm quan điểm lạc quan về tăng trưởng năng suất do AI điều khiển với tác dụng chống lạm phát.

Oscar Munoz, chiến lược gia vĩ mô trưởng của Mỹ tại TD Securities, cho biết:

"Rõ ràng là Walsh sẽ thúc đẩy việc nới lỏng hơn nữa trong năm nay. Câu hỏi bây giờ là liệu ông có thúc đẩy cắt giảm lãi suất thêm một vài lần nữa hay nhiều hơn tùy thuộc vào sự phát triển của nền kinh tế. Trong lịch sử, ông đã diều hâu trong chính quyền Dân chủ, nhưng không phải trong chính quyền Cộng hòa. Về lý thuyết, việc hoạch định chính sách không nên thực sự phụ thuộc vào tổng thống Hoa Kỳ là ai, nhưng có một số lo ngại rằng quan điểm của ông không thực sự phản ánh tình trạng hiện tại của nền kinh tế. "

Một số dự báo kinh tế trong cuộc khảo sát, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức khoảng 4,5% trong năm nay, không ủng hộ sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất nhiều lần.

Mối quan tâm độc lập và kiểm tra và cân bằng

James Knightley, Nhà kinh tế quốc tế trưởng tại ING, lưu ý:

"Trump hy vọng Walsh sẽ đạt được kết quả mà ông ấy muốn thấy. Nhưng chúng ta phải nhớ rằng ông ấy chỉ có một phiếu trong số 12 phiếu bầu, và ông ấy vẫn cần thuyết phục nhiều quan chức Fed khác, những người rất hoài nghi hoặc miễn cưỡng làm những gì tổng thống mong đợi ở một chủ tịch Fed mới. "

Nhiều nhà kinh tế nói rằng cần phải đợi thêm bình luận từ Walsh tại phiên điều trần đề cử dự kiến trước khi đưa ra phán quyết thêm về tính độc lập của Fed. Các nhà kinh tế chia rẽ về việc liệu tính độc lập của Fed có thay đổi kể từ khi Trump đề cử Walsh vào tháng trước hay không.

Cảnh báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm

        Thị trường có nhiều rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân. Người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong bài viết này phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.