Chiến lược tự lái của Tesla tái cấu trúc: Từ nhà sản xuất ô tô đến công ty robot AI

Nếu bạn vẫn còn sử dụng doanh số xe truyền thống để đánh giá Tesla, thì logic này đã lỗi thời. Khi tự lái và robot hình người trở thành trung tâm chiến lược, Tesla đang hoàn toàn thay đổi hệ thống định giá của các nhà phân tích. Chuỗi hành động gần đây của Elon Musk cho thấy công ty này đã không còn tự xếp mình là nhà sản xuất ô tô truyền thống, mà hướng tới một tương lai đầy tưởng tượng hơn.

Theo báo cáo tài chính mới nhất của Tesla, doanh số giao hàng quý 4 giảm 16%. Nhưng trong cuộc họp điện thoại sau đó, Musk tỏ ra không mấy quan tâm. Tập trung của ông đã hoàn toàn chuyển sang — ngừng sản xuất Model S và Model X để dành công suất cho việc chế tạo robot hình người Optimus, đầu tư quy mô lớn vào phát triển chip tự lái, thậm chí thay đổi tuyên ngôn sứ mệnh của công ty thành “hiện thực hóa một tương lai thịnh vượng”. Chuỗi quyết định này phản ánh lại việc định nghĩa lại động lực tăng trưởng tương lai của công ty.

Musk cắt giảm mạnh mẽ dòng sản phẩm: ngừng sản xuất các mẫu xe cổ điển để đầu tư vào tự lái

Cách Tesla điều chỉnh cấu trúc sản phẩm lớn hơn nhiều so với dự đoán của thị trường. Model S và Model X, hai sản phẩm từng là biểu tượng, bị ngừng sản xuất trực tiếp, công suất nhà máy được chuyển hoàn toàn sang chế tạo robot hình người Optimus. Đây không chỉ là cập nhật sản phẩm đơn thuần, mà là sự tái định hình toàn bộ mô hình kinh doanh.

Trong cuộc họp, Musk nhấn mạnh rằng công ty không còn tập trung vào mô hình sở hữu xe truyền thống nữa, mà chuyển trọng tâm sang công nghệ tự lái, sản xuất và phát triển phần mềm. Phần còn lại của công suất có thể dùng để sản xuất xe tải bán tải và một số ít Roadster, nhưng kế hoạch giao xe điện quy mô lớn đã gần như kết thúc. Thông điệp rõ ràng: câu chuyện tăng trưởng của Tesla đã được viết lại.

Robot Optimus và chip TerraFab: tham vọng 25 tỷ USD mỗi năm

Nhà phân tích Jed Dorsheimer của công ty đầu tư William Blair đã thực hiện một phép tính thú vị. Nếu Tesla sản xuất 500.000 robot Optimus mỗi năm, với giá 50.000 USD mỗi chiếc, điều này đồng nghĩa với doanh thu 25 tỷ USD mỗi năm. Đây không phải là viễn cảnh viển vông — Optimus V3 đã hoàn thành ra mắt vào năm 2025, kế hoạch sản xuất bắt đầu từ 2027, liên quan đến sản phẩm thực, số liệu thực và đầu tư thực.

Trong lĩnh vực chip, Tesla còn đặt cược lớn hơn. Nền tảng sản xuất chip TerraFab tự phát triển sẽ đầu tư hàng nghìn tỷ USD, nhằm đạt được quyền tự chủ hoàn toàn trong hệ thống tự lái, điều khiển robot và xử lý AI. Đây không còn là việc mua chip của bên thứ ba nữa, mà là kiểm soát toàn bộ chuỗi hệ sinh thái từ phần cứng đến phần mềm. Điều này cực kỳ quan trọng để xây dựng một hệ sinh thái tự lái hoàn chỉnh.

Wall Street đánh giá lại: P/E 196 lần phản ánh nhận thức mới của thị trường

Thị trường đã phản ánh chiến lược này vào giá cổ phiếu. P/E dự kiến của Tesla hiện là 196 lần, trong khi của General Motors và Ford chỉ là số thấp. Phía sau con số này là một nhận thức cốt lõi: Wall Street đã không còn so sánh Tesla với các nhà sản xuất ô tô truyền thống nữa.

Sự khác biệt về định giá này nói lên tất cả. Các nhà đầu tư đang trả tiền cho một Tesla hoàn toàn mới — một công ty công nghệ kết hợp tự lái, robot hình người, chế tạo chip — chứ không phải là một nhà sản xuất xe điện truyền thống. Điều quan trọng là, đây không chỉ là thay đổi quan điểm của các nhà phân tích, mà là thị trường đã bỏ phiếu bằng dòng vốn thực.

Chương trình chuyển hướng chiến lược của Tesla đánh dấu một cuộc cách mạng trong cách các nhà phân tích định giá. Khi tự lái và trí tuệ nhân tạo trở thành yếu tố chủ đạo, các chỉ số doanh số xe truyền thống đã mất khả năng giải thích. Liệu những tham vọng này có thể thành hiện thực trong tương lai hay không sẽ quyết định giá trị thực của Tesla trong kỷ nguyên AI và robot.