Cổ phiếu tiền điện tử chịu áp lực: Bán tháo thị trường kéo các công ty xuống đáy

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt bán tháo lớn trong những giờ qua. Tổng vốn hóa thị trường giảm 6%, trong khi Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) ghi nhận mức giảm hai chữ số. Tuy nhiên, tác động không chỉ giới hạn ở các tài sản kỹ thuật số – các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử lớn, nắm giữ lượng lớn Bitcoin và Ethereum, cũng bị ảnh hưởng bởi đà giảm này. Đặc biệt, các công ty kho bạc hàng đầu như MicroStrategy và BitMine cho thấy mức độ dễ tổn thương của cổ phiếu tiền điện tử trước biến động thị trường.

Cổ phiếu MicroStrategy sụt giảm: Các chiến lược mua Bitcoin không mang lại hiệu quả

MicroStrategy đã nổi lên như một trong những công ty tiêu biểu sở hữu lượng dự trữ Bitcoin lớn. Tuy nhiên, vào thứ Năm, công ty này phải chịu đựng mức giảm giá mạnh. Giá cổ phiếu giảm 9,63% xuống còn 143,19 USD, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, tình hình còn tồi tệ hơn với mức giảm thêm 0,13%.

Diễn biến giá của MicroStrategy phản ánh một xung đột sâu sắc hơn: Trong 24 giờ qua, Bitcoin giảm khoảng 6,7% và rơi xuống mức thấp hai tháng ở châu Á, trong khi công ty vẫn tiếp tục mua Bitcoin một cách tích cực. Vào ngày 26 tháng 1, MicroStrategy thông báo mua vào 264,1 triệu USD Bitcoin với giá trung bình 90.061 USD mỗi đồng coin. Đây đã là lần mua lớn thứ tư trong tháng 1. Tổng cộng, công ty hiện sở hữu 712.647 Bitcoin, trị giá khoảng 59,1 tỷ USD.

Các nhà phê bình như chuyên gia kinh tế Peter Schiff cảnh báo về rủi ro của chiến lược này. Schiff nhấn mạnh rằng cổ phiếu MicroStrategy hiện đang giao dịch gần 70% dưới đỉnh cao nhất của nó. Sự phụ thuộc ngày càng tăng của cổ phiếu liên quan đến Bitcoin thể hiện rõ qua động thái này: Khi thị trường chịu áp lực, các công ty dựa vào lượng lớn tài sản tiền điện tử càng bị ảnh hưởng nặng nề hơn, đặc biệt là khi mô hình kinh doanh của họ dựa vào các khoản dự trữ lớn này.

BitMine đối mặt với rủi ro Ethereum và thua lỗ

Tương tự như MicroStrategy, BitMine (BMNR) cũng chịu đựng mức giảm đáng kể. Cổ phiếu giảm 9,89% xuống còn 26,70 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025. Đối với BitMine, tình hình đặc biệt nghiêm trọng: Trong tuần này, công ty đã thực hiện khoản mua Ethereum lớn nhất trong năm, mua vào 40.000 ETH, trong khi Ethereum cùng lúc mất 7,6% giá trị.

Hiện tại, công ty quản lý khoảng 4,24 triệu Ethereum với tổng giá trị khoảng 11,68 tỷ USD – chiếm khoảng 3,5% tổng cung Ethereum. Hơn một nửa số token này đã được staking. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy bức tranh đáng lo ngại: BitMine đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 3,8 tỷ USD. Những con số này phản ánh rõ ràng tình trạng tiến thoái lưỡng nan của các cổ phiếu tiền điện tử hiện đại – dù sở hữu lượng lớn dự trữ, chúng vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt giảm giá của thị trường.

Tác động toàn ngành: Không chỉ là những cú sốc nhỏ lẻ

Đợt bán tháo tại MicroStrategy và BitMine không phải là trường hợp cá biệt. Các công ty khác như Metaplanet, Strive và Sharplink cũng báo cáo mức lỗ đáng kể, dù ở mức độ nhỏ hơn. Điểm chung rõ ràng là: cổ phiếu tiền điện tử đang chịu áp lực do các tài sản cơ sở giảm giá.

Vấn đề cốt lõi nằm ở sự bất đối xứng giữa chiến lược mua vào và cơ chế thị trường. Trong khi các công ty vẫn tiếp tục đầu tư vào Bitcoin và Ethereum để củng cố vị thế dự trữ của mình, thì tính biến động của thị trường tiền điện tử dẫn đến các khoản lỗ trực tiếp trên sàn giao dịch. Giá trị của các cổ phiếu này ngày càng phụ thuộc vào giá Bitcoin và Ethereum hơn là các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Miễn là thị trường tiền điện tử còn chịu áp lực, các cổ phiếu liên quan sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi biến động giá của các dự trữ kỹ thuật số này. Chiến lược sử dụng lượng lớn dự trữ tiền điện tử như một phần của chiến lược doanh nghiệp vẫn là con dao hai lưỡi.