Semaglutide đạt doanh thu 36.1 tỷ USD hàng năm, cuộc chiến "Vua thuốc" toàn cầu bước vào giai đoạn thứ hai

Nhật báo Kinh tế Thế kỷ 21 đưa tin của phóng viên Ji Yuanyuan

Ngày 3 tháng 2, Novo Nordisk công bố báo cáo tài chính năm 2025. Dữ liệu cho thấy, doanh thu cả năm của Novo Nordisk đạt 3090,64 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 489 tỷ USD), tăng 6% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng đạt 1024,34 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 162 tỷ USD), tăng 1% so với cùng kỳ. Trong đó, Semaglutide, như sản phẩm chủ lực, đã đóng góp doanh số 36,1 tỷ USD, tăng hơn 10% so với cùng kỳ.

Một nhà phân tích ngành dược của công ty chứng khoán cho biết với phóng viên Nhật báo Kinh tế Thế kỷ 21 rằng nhìn chung, Novo Nordisk vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực điều trị tiểu đường và béo phì toàn cầu, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với những năm trước, cho thấy môi trường chính sách đang tạo ra thách thức đối với mô hình lợi nhuận của thuốc sáng tạo giá cao.

Ví dụ, doanh số bán Tirzepatide trong ba quý đầu năm đạt 24,8 tỷ USD, khoảng cách với doanh số cả năm của Semaglutide là 36,1 tỷ USD đang nhanh chóng thu hẹp. Đến năm 2025, ai sẽ là “vua thuốc” toàn cầu? Một cuộc chiến mới về chất lượng giảm cân, phương thức dùng thuốc và thị trường toàn cầu đã bắt đầu.

“Trong năm 2025, Novo Nordisk vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực GLP-1, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại và áp lực chính sách đã rõ ràng. Trong tương lai, cần củng cố lợi thế trên thị trường giảm cân đồng thời đẩy nhanh phát triển dạng uống và các chỉ định mới,” nhà phân tích trên nhận định. Thị trường cạnh tranh toàn cầu sẽ diễn ra trong ba chiều “hiệu quả + giá cả + kênh phân phối,” với Eli Lilly’s Tirzepatide là đối thủ mạnh nhất của Novo Nordisk Semaglutide, và sự trỗi dậy của các doanh nghiệp Trung Quốc có thể thay đổi cục diện thị trường trung hạn.

Sản phẩm “chủ lực” trở thành động lực tăng trưởng

Từ lâu, các tập đoàn dược phẩm đa quốc gia đã tích cực mở rộng danh mục sản phẩm, nhằm dựa vào năng lực R&D mạnh mẽ để liên tục ra mắt các sản phẩm “hot” thế hệ mới. Nhìn vào hiệu suất thị trường hiện tại, GLP-1 sau PD-1 đã nổi bật, trở thành “vua thuốc” thế hệ tiếp theo được giới ngành chú ý.

IQVIA cho biết, kể từ khi ra mắt các loại GLP-1 mới vào năm 2021, doanh số thuốc kê đơn điều trị béo phì đã tăng rõ rệt. Đến năm 2031, doanh số của loại thuốc này dự kiến vượt 17 tỷ USD, tăng trưởng hợp lý hàng năm là 15,6% (2021–2031). Xu hướng tăng này phù hợp với các dự báo của các tổ chức nghiên cứu thị trường khác. Ví dụ, IQVIA Holdings dự đoán đến năm 2027, chi tiêu cho thuốc béo phì tại Mỹ sẽ đạt 10 tỷ USD, tăng hơn 378%.

Giả sử một bệnh nhân chỉ dùng một loại thuốc điều trị béo phì trong một lần, thì số bệnh nhân điều trị thuốc béo phì tại 7 thị trường chính trong năm 2022 dự kiến là 3,1 triệu người. Con số này còn xa so với khoảng 150 triệu bệnh nhân béo phì ở các quốc gia này (giả định trung bình chiếm 19,3% dân số), cho thấy còn rất nhiều nhóm bệnh nhân chưa được điều trị, tức là tỷ lệ kê đơn thuốc điều trị béo phì vẫn còn nhiều dư địa để tăng. Hiện tại, trong 7 thị trường chính, dự kiến khoảng 27% bệnh nhân có thể điều trị bằng GLP-1.

Theo dữ liệu của Novo Nordisk, doanh số toàn bộ các loại Semaglutide đạt 228,288 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 36,1 tỷ USD). Thuốc tiêm giảm đường huyết Ozempic (tên thương mại trong nước là NovoThai) đạt doanh số 127,089 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 20,1 tỷ USD), thuốc tiêm giảm cân Wegovy (tên thương mại trong nước là NovoYing) đạt 79,106 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 12,5 tỷ USD). Thuốc uống giảm đường huyết Semaglutide (tên thương mại trong nước là NovoXin) đạt 22,093 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 3,5 tỷ USD). Sau khi Wegovy (liều 25mg, dùng một lần mỗi ngày) ra mắt tại Mỹ từ ngày 5 tháng 1, tổng số đơn thuốc hàng tuần đã lên tới khoảng 50.000.

Theo thông tin, Novo Nordisk đã nộp đơn xin cấp phép bổ sung thuốc tiêm Semaglutide giảm cân 7.2mg cho Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA). Đồng thời, công ty cũng mong đợi kết quả phê duyệt các liệu pháp thế hệ mới, bao gồm điều trị bệnh Hemophilia với Mim8 và điều trị béo phì với CagriSema.

Tại Trung Quốc, Novo Nordisk chiếm vị trí dẫn đầu trong thị trường GLP-1 điều trị tiểu đường và thị trường insulin, đồng thời duy trì tăng trưởng cao trong các lĩnh vực béo phì và bệnh hiếm. Doanh thu tại Trung Quốc đạt 18,658 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 2,829 tỷ USD).

“Động lực chính của tăng trưởng của Novo Nordisk vẫn đến từ các thuốc GLP-1, đặc biệt là các chỉ định giảm cân đang tăng nhanh, nhưng chính sách và áp lực giá sẽ thử thách lợi nhuận tương lai của họ,” nhà phân tích trên nhận định. Một mặt, các thuốc GLP-1 thể hiện hiệu quả rõ rệt trong giảm đường huyết và giảm cân, quy mô thị trường mở rộng nhanh chóng. Khi nhiều doanh nghiệp tham gia vào lĩnh vực này, cạnh tranh ngày càng gay gắt; mặt khác, vào tháng 3 năm 2026, bản quyền cốt lõi của Semaglutide sẽ hết hạn, các công ty giả mạo nội địa sẽ bắt đầu tham gia thị trường quy mô lớn, các nhà sản xuất gốc sẽ đối mặt với rủi ro mất thị phần.

Ngoài ra, về chính sách bảo hiểm y tế, chính sách đàm phán giá thuốc của quốc gia thúc đẩy điều chỉnh giá thuốc, khiến giá GLP-1 giảm mạnh, từ đó làm tăng cạnh tranh trong lĩnh vực này. Thực tế, kể từ tháng 11 năm 2025, Novo Nordisk và Eli Lilly đã lần lượt giảm giá Semaglutide và Tirzepatide, Semaglutide giảm còn 199 nhân dân tệ/tháng, Tirzepatide còn 299 nhân dân tệ/tháng. Trước đó, thuốc giảm cân GLP-1 từng có giá hàng nghìn nhân dân tệ/tháng.

Cuộc cạnh tranh giữa doanh nghiệp trong và ngoài nước trong lĩnh vực GLP-1

Hiện tại, thị trường GLP-1 toàn cầu đã hình thành thế trận cạnh tranh giữa Novo Nordisk và Eli Lilly, năm 2024, doanh thu của hai công ty này đã gần chạm 50 tỷ USD.

Doanh số Semaglutide năm 2025 đạt 36,1 tỷ USD, vượt qua Keytruda của Merck & Co. Theo báo cáo tài chính của Merck, doanh số Keytruda trong năm lần đầu vượt mốc 31,68 tỷ USD. Điều này có nghĩa là Semaglutide hiện đang đứng đầu bảng xếp hạng doanh số thuốc toàn cầu.

Tuy nhiên, đà tăng của Eli Lilly’s Tirzepatide cũng rất mạnh mẽ, trong ba quý đầu, doanh thu của Tirzepatide đã đạt 24,837 tỷ USD, chiếm 54% tổng doanh thu của Eli Lilly. Đáng chú ý, tỷ lệ kê đơn Tirzepatide tại thị trường Mỹ trong quý 3 năm 2025 đã mở rộng hơn nữa, chiếm 57,9%, trong khi Semaglutide chiếm 41,7%.

Ngoài ra, cạnh tranh giữa hai ông lớn đã mở rộng từ bán sản phẩm đơn thuần sang đối đầu toàn diện. Tháng 9 năm 2025, tại Hội nghị Tim mạch châu Âu (ESC), Novo Nordisk công bố dữ liệu mới nhất từ nghiên cứu thực tế STEER. Nghiên cứu dựa trên trải nghiệm dùng thuốc thực tế của bệnh nhân, đánh giá hiệu quả của Wegovy (Semaglutide 2.4mg) so với Tirzepatide trong việc phòng ngừa các biến cố tim mạch chính (MACE) ở bệnh nhân thừa cân hoặc béo phì đã chẩn đoán mắc bệnh tim mạch nhưng không mắc tiểu đường.

Kết quả cho thấy, trong số tất cả bệnh nhân điều trị, không phân biệt có ngưng thuốc hay không, Semaglutide giảm nguy cơ nhồi máu cơ tim, đột quỵ và tử vong toàn bộ nguyên nhân so với Tirzepatide là 29%. Thời gian theo dõi trung bình của nhóm Semaglutide là 8,3 tháng, nhóm Tirzepatide là 8,6 tháng.

Ngoài ra, so với Tirzepatide, nhóm bệnh nhân thừa cân hoặc béo phì đã chẩn đoán mắc bệnh tim mạch (CVD) và tiếp tục điều trị bằng Semaglutide có nguy cơ nhồi máu cơ tim, đột quỵ và tử vong toàn bộ nguyên nhân giảm tới 57%.

Bên cạnh cuộc cạnh tranh của hai ông lớn, các doanh nghiệp nội địa cũng hoạt động tích cực trong lĩnh vực này. Theo dữ liệu của cơ sở dữ liệu Nextpharma, chỉ trong lĩnh vực phân tử nhỏ, hiện có 88 loại thuốc GLP-1 đang trong nghiên cứu, trong đó 6 loại đã bước vào thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III, bao gồm Ozoral of Eli Lilly, HRS-7535 của Hengrui Medicine (600276.SH; 01276.HK), VCT220 của Wintai Medicine, Bionetide của Biomed Industries, Conveglipron của Huadong Medicine (000963.SZ), MDR-001 của Deris.

Nhà phân tích trên nhận định, lĩnh vực GLP-1 đã từ giai đoạn “thị trường xanh” bước vào giai đoạn cạnh tranh “nhiều anh tài,” hiện tại, thế trận do Novo Nordisk và Eli Lilly chi phối, nhưng vẫn còn nhiều không gian đổi mới khác biệt, đặc biệt là thuốc giảm cân trong việc ngăn ngừa tăng cân trở lại, giảm mất cơ vẫn chưa được đáp ứng đầy đủ.

“Xét về xu hướng R&D, các thuốc GLP-1 đang phát triển sâu theo hướng đa mục tiêu, kéo dài hiệu quả và dễ dùng hơn, dạng uống đã trở thành trọng tâm cạnh tranh tiếp theo của ngành, trong khi việc mở rộng chỉ định liên tục là chiến lược quan trọng để kéo dài vòng đời sản phẩm,” nhà phân tích nói.

Các ông lớn tìm cách đột phá để tăng trưởng mới

Dưới áp lực từ luật định về định giá tại Mỹ và cuộc chiến cạnh tranh toàn cầu, Novo Nordisk cần phải tìm cách đột phá.

Để ứng phó, Novo Nordisk đã tiết lộ đang triển khai nhiều biện pháp xây dựng hệ thống phòng thủ. Thông tin công khai cho biết, công ty đang đẩy mạnh đầu tư mở rộng các nhà thuốc NovoCare và các kế hoạch trực tiếp tiếp cận bệnh nhân, đồng thời tăng cường hợp tác với các tổ chức y tế từ xa, nhằm vượt qua các rào cản phân phối truyền thống, tiếp cận trực tiếp nhóm bệnh nhân.

Về phía thanh toán, Novo Nordisk cũng đã đạt được bước tiến quan trọng. Từ ngày 1 tháng 7 năm 2025, Wegovy trở thành thuốc GLP-1 duy nhất trong danh mục thuốc kê đơn điều trị béo phì của chuỗi nhà thuốc CVS. Thỏa thuận độc quyền này dự kiến sẽ nâng cao khả năng tiếp cận Wegovy qua các kênh bảo hiểm. Về chiến lược giá, Novo Nordisk đã giới thiệu các kế hoạch mới như “Wegovy 499 USD,” nhằm giảm gánh nặng chi phí cho bệnh nhân, cạnh tranh với các thuốc phối hợp.

Các biện pháp cắt giảm chi phí nội bộ cũng đã bắt đầu. Tháng 9 năm 2025, Novo Nordisk tuyên bố sẽ tiến hành tái cơ cấu quy mô lớn, dự kiến cắt giảm khoảng 9000 nhân viên toàn cầu, trong đó dự kiến cắt giảm khoảng 5000 tại Đan Mạch.

Công ty cho biết, số tiền tiết kiệm được sẽ dùng để mở rộng các cơ hội tăng trưởng trong lĩnh vực tiểu đường và béo phì, bao gồm các kế hoạch thực thi thương mại và dự án R&D.

Thực tế, tại thị trường Trung Quốc, hiệu suất của Semaglutide năm 2025 khá ổn định, nhưng tăng trưởng chậm. Dữ liệu cho thấy, trong đó, 3 thương hiệu Semaglutide đã được đưa vào bán tại Trung Quốc: dạng tiêm giảm đường huyết Ozempic đạt doanh số 5,399 tỷ kroner Đan Mạch (khoảng 818 triệu USD); dạng uống Rybelsus đạt 620 triệu kroner Đan Mạch (khoảng 94 triệu USD), tăng 27% so với cùng kỳ; dạng tiêm giảm cân Wegovy đạt 796 triệu kroner Đan Mạch (khoảng 121 triệu USD), tăng 314% so với cùng kỳ.

Trước khi công bố báo cáo tài chính, thị trường Trung Quốc cũng đón nhận tin về thay đổi nhân sự cấp cao. Trang chính thức của Novo Nordisk Trung Quốc cho biết, Phó Tổng Giám đốc cấp cao toàn cầu kiêm Tổng Giám đốc khu vực Trung Quốc, bà Zhou Xiapin (Christine Zhou), sẽ rời khỏi công ty, ngày cuối làm việc là 31 tháng 3 năm 2026. Đồng thời, bà Yan Cai được bổ nhiệm làm Phó Tổng Giám đốc cấp cao và Tổng Giám đốc khu vực Trung Quốc mới.

Ngày 4 tháng 2 năm 2026, theo tin thị trường, Phó Tổng Giám đốc điều hành toàn cầu của Merck & Co., phụ trách thị trường Trung Quốc và quốc tế, bà Zhou Hong, sẽ rời khỏi vị trí, chuyển sang làm Phó Tổng Giám đốc chiến lược sản phẩm và danh mục của Novo Nordisk, trong khi lãnh đạo cao cấp của Novo Nordisk tại vị Ludovic Helfgott cũng tuyên bố rời khỏi. Theo xác nhận của các nguồn tin với phóng viên Nhật báo Kinh tế Thế kỷ 21, thông tin này là chính xác.

Hiện tại, khi cuộc cạnh tranh giành vị trí “vua thuốc” toàn cầu ngày càng quyết liệt, khoảng cách doanh số giữa Semaglutide và Tirzepatide đã thu hẹp còn chưa đầy 20 tỷ USD. Cuộc cạnh tranh toàn diện về mở rộng chỉ định, đổi mới phương thức dùng thuốc và mở rộng thị trường của hai ông lớn này sẽ quyết định cục diện cuối cùng của lĩnh vực GLP-1 trong những năm tới.