Chiến lược của 10 công ty chứng khoán hàng đầu: Giữ cổ phiếu trong dịp lễ, kết hợp tỷ lệ thắng và tỷ lệ cược! Hiện là thời điểm tốt để tăng tỷ lệ nắm giữ

CITIC Securities: Không cần lo lắng về biến động thị trường ngắn hạn

Gần đây, rủi ro và thanh khoản của thị trường nước ngoài đã có những biến động rõ rệt. Bỏ qua biểu hiện của biến động ngắn hạn, chúng ta thấy có hai xu hướng cơ bản: Thứ nhất, cảm giác “thoát ảo hướng thực” của châu Âu và Mỹ ngày càng cấp bách hơn, an ninh khoáng sản và chuỗi ngành công nghiệp được đưa vào chương trình nghị sự, đề cử mới Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phản ánh nhu cầu cấp thiết chống dòng vốn quay vòng và giảm lãi suất vay thực thể; Thứ hai, đổi mới đột phá do AI mang lại đang phá vỡ các lĩnh vực độc quyền truyền thống và lĩnh vực lợi nhuận cao, gần đây ngành phần mềm chịu ảnh hưởng trực tiếp, sự lo lắng trong ngành rõ rệt hơn. Dù là đầu tư cho an ninh chiến lược hay đầu tư vào hạ tầng và công nghệ mới trong tương lai, đều đồng nghĩa châu Âu và Mỹ sẽ đối mặt với cạnh tranh khốc liệt hơn, đồng thời phải cân nhắc giữa lợi ích cổ đông ngắn hạn và giá trị chiến lược đầu tư dài hạn vào hạ tầng, mâu thuẫn này sẽ liên tục kích thích trong thị trường vốn.

Đối với nhà đầu tư quen kiếm “tiền dễ”, sự không chắc chắn của thị trường tài chính toàn cầu trong tương lai sẽ tiếp tục gia tăng, các tài sản rủi ro dựa quá nhiều vào dòng tiền kỳ vọng hoặc dựa trên kỳ vọng tiếp nối dòng tiền sẽ dễ bị điều chỉnh định giá kéo dài. Ngược lại, thị trường vốn Trung Quốc đã hoàn thành việc định giá “thoát ảo hướng thực” trong vài năm qua, hiện đang trong quá trình xác nhận và định giá “nâng cao chất lượng và hiệu quả”, không cần lo lắng về biến động ngắn hạn của thị trường. Về phân bổ, đề xuất vẫn duy trì “tài nguyên + sản xuất truyền thống” làm nền tảng, mua vào thấp các tài sản phi ngân hàng, tăng tỷ trọng chuỗi tiêu dùng và chuỗi bất động sản.

FREES Securities: Có thể đón làn sóng tăng giá mới “thiên thời, địa lợi, nhân hòa”

Trong 1-2 tháng tới, khả năng cao thị trường A sẽ đón nhận cơ hội tăng giá dựa trên “thiên thời, địa lợi, nhân hòa”. Theo lịch sử, tháng 2 và trước Tết Nguyên đán là giai đoạn mạnh nhất của hiệu ứng “tăng nhiệt mùa xuân”. Thị trường có tỷ lệ thắng cao, phong cách nhỏ vốn chiếm ưu thế. Nhìn từ trên xuống, trong báo cáo dự báo lợi nhuận năm 2025 công bố cuối tháng 1, tỷ lệ các công ty dự báo thấp, thua lỗ hoặc tăng trưởng âm vẫn cao hơn năm 2024. Khi các thông tin tiêu cực này dần được tiêu hóa, bắt đầu từ tháng 2, thị trường “dễ dàng hơn”, tác động tiêu cực về cơ bản đã qua. Quay lại hiện tại, ngày 2 tháng 2, chỉ số toàn A của Wind giảm xuống dưới đường trung bình 20 ngày 2.7%. Nếu cho rằng xu hướng tăng vẫn chưa kết thúc, dựa trên phân tích 99 trường hợp trước đó, tuần gần nhất là thời điểm tốt để gia tăng vị thế.

Vì vậy, dù đợt điều chỉnh gần đây khiến một số nhà đầu tư lo lắng, vị trí quanh 4000 điểm vẫn nên giữ vững niềm tin, chỉnh đốn lại tinh thần, chuẩn bị cho đợt tăng giá đầu tiên của năm Mậu Tuất.

Guotai Haitong: Tin tưởng vững chắc, giữ cổ phiếu đón Tết

Chúng tôi tin tưởng vào triển vọng thị trường Trung Quốc, đề xuất giữ cổ phiếu qua Tết. Trước hết, thị trường toàn cầu đang nhanh chóng phản ánh lập trường thắt chặt tiền tệ tiềm năng của Fed, nhưng về mặt lộ trình, lập trường hạ lãi suất của Powell còn ôn hòa và rõ ràng hơn. Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đã làm rõ chính sách mạnh về đồng USD không nhằm can thiệp tỷ giá, kỳ vọng thắt chặt tài chính nước ngoài đang dần cải thiện. Thứ hai, trọng tâm chính sách của chính phủ Trung Quốc đang chuyển sang thúc đẩy nội cầu, là nhiệm vụ hàng đầu, kỳ vọng nâng cao triển vọng kinh tế và lợi nhuận tài sản Trung Quốc. Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán gần đây nhấn mạnh “tăng cường ổn định và xu hướng tích cực của thị trường vốn”, các công ty niêm yết A cũng đang đẩy mạnh mua lại cổ phần. Chúng tôi cho rằng, thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ dần ổn định và bước vào mùa xuân, đây là thời điểm tốt để tăng tỷ trọng.

Công nghệ mới là chủ đạo, đừng quên giá trị cũng sẽ có mùa xuân. Về giá trị nội cầu, đề xuất: dịch vụ tiêu dùng/thực phẩm đồ uống/hàng không, cùng với hóa chất/bất động sản/vật liệu xây dựng. Về công nghệ mới, đề xuất: internet/truyền thông/tính toán/robot/điện tử/quân sự Hồng Kông, cùng các lĩnh vực xuất khẩu như lưu trữ năng lượng/mạng lưới điện; về tài chính lớn, đề xuất: chứng khoán/bảo hiểm/ngân hàng.

Industrial Securities: Giữ cổ đón Tết vừa thắng vừa có tỷ lệ cược

Gần đây, sự cộng hưởng điều chỉnh của các tài sản toàn cầu chủ yếu xuất phát từ việc tiêu hóa cảm xúc qua các câu chuyện, chứ không phải do thay đổi căn bản về nền tảng hoặc chính sách. Khi các đợt điều chỉnh trước đó đã phát hành một phần rủi ro, thì các thay đổi trong câu chuyện toàn cầu gần đây về cơ bản đã qua, các sự kiện thúc đẩy tiếp theo, cùng với “hiệu ứng Tết” và các yếu tố khác, dự kiến sẽ tạo điều kiện tốt cho thị trường phục hồi, giữ cổ đón Tết vừa có tỷ lệ thắng, vừa có tỷ lệ cược. Về phân bổ, có thể dần thoát khỏi tư duy phòng thủ, tập trung vào các đợt tăng giá mùa xuân.

Về tỷ lệ thắng tương đối, sau Tết, các ngành công nghệ chế tạo, nguyên vật liệu & hạ tầng rõ ràng chiếm ưu thế. Trong đó, dựa trên các yếu tố như biến động giá trước đó và xu hướng tăng trưởng, chú ý đến ba lĩnh vực: TMT: công nghệ Mỹ ổn định và phục hồi, chú trọng đến các phần cứng AI bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nước ngoài gần đây (chuỗi tính toán Bắc Mỹ, chuỗi bán dẫn trong nước); chế tạo cao cấp: năng lượng mới (pin lưu trữ, mạng lưới điện, quang điện), dược phẩm sáng tạo; chuỗi tăng giá: chú ý đến các lĩnh vực phục hồi theo logic nội địa như hóa chất, vật liệu xây dựng, thép.

Trong thời gian tới, sẽ có nhiều hoạt động thúc đẩy ngành công nghiệp, cộng thêm thời kỳ trống trải về cơ sở hạ tầng và kỳ vọng rủi ro sau Tết tăng lên, điều này có lợi cho việc phát triển các chủ đề. Theo tỷ lệ giao dịch, các chủ đề gần đây đều trải qua một mức độ giảm nhiệt nhất định. Trong đó, ứng dụng AI (tính toán, truyền thông, robot humanoid) sẽ có các đợt thúc đẩy mạnh mẽ trong thời gian tới, hiện mức độ đông đúc đã hợp lý, có thể tập trung chú ý hơn.

China Merchants Securities: Chỉ số sau Tết khả năng vượt trước Tết

Gần đây, cổ phiếu công nghệ trong nước và quốc tế đều giảm, một mặt chịu ảnh hưởng từ dòng tiền do thương vụ của Wosh, mặt khác, AI công nghệ thiếu các yếu tố thúc đẩy mới trong ngắn hạn, công cụ mới của Anthropic gây lo ngại về việc các mô hình phần mềm truyền thống bị phá vỡ. Chúng tôi cho rằng, cổ phiếu Hồng Kông bị tổn thương nặng nhất, đặc biệt là chỉ số Hàng Hàng Công Nghệ Hồng Kông, đã có giá trị phân bổ, khi thương vụ Wosh kết thúc hoặc câu chuyện AI có yếu tố thúc đẩy mới, chỉ số này có khả năng đón đà tăng bù đắp.

Tổng thể, thị trường tháng 2 sẽ chủ yếu dao động, chỉ số sau Tết khả năng vượt trước Tết. Trong hướng đi chính, các mặt hàng tăng giá trước đó bắt đầu lan rộng sang dầu khí, thực phẩm đồ uống, các dự án lớn trong xây dựng vật liệu theo kế hoạch “15 năm”. Sự luân phiên nhanh hơn có thể là đặc điểm quan trọng nhất của tháng 2.

CICC: Con đường định giá lại tài sản Trung Quốc đang chuẩn bị bùng nổ

Trong bối cảnh các sự kiện rủi ro liên tiếp tác động, các tài sản lớn toàn cầu bắt đầu “Risk-off”, sau sự phân chia cao thấp của thị trường chứng khoán là do dòng vốn toàn cầu “đua chạy” theo chu kỳ AI, đồng thời, sự phân chia cao thấp của A-shares không dựa trên đối lập nội ngoại cầu, kỳ vọng phục hồi phối hợp trong tương lai là khả thi. Ai sẽ thắng trong lĩnh vực công nghệ trở thành một câu hỏi phức tạp, nhưng rõ ràng đã xuất hiện các vấn đề đơn giản hơn: xu hướng phục hồi của ngành sản xuất nước ngoài đang tăng cường, mâu thuẫn cốt lõi trong đầu tư AI đã chuyển sang cơ sở hạ tầng như năng lượng, các tài sản vật chất toàn cầu không thể bị AI phá vỡ đang bắt đầu được định giá lại, cùng với dòng vốn từ các doanh nghiệp xuất khẩu bắt đầu chảy về, nội cầu và ngoại cầu đang bắt đầu cộng hưởng, con đường định giá lại tài sản Trung Quốc cũng đang chuẩn bị bùng nổ.

Về đề xuất phân bổ cụ thể, thứ nhất, lý luận định giá lại tài sản vật chất chuyển từ thanh khoản và tín dụng USD sang tồn kho thấp của ngành và nhu cầu ổn định: dầu thô và vận chuyển dầu, đồng, nhôm, thiếc, lithium, đất hiếm; thứ hai, chuỗi xuất khẩu thiết bị Trung Quốc có lợi thế cạnh tranh toàn cầu và đã xác nhận đáy chu kỳ — thiết bị mạng lưới điện, lưu trữ năng lượng, máy móc công nghiệp, sản xuất wafer, cùng các ngành sản xuất trong nước đã đáy và bắt đầu đảo chiều — hóa dầu, nhuộm, hóa chất than, thuốc trừ sâu, polyurethane, bột titanium trắng; thứ ba, nắm bắt dòng vốn chảy về + áp lực giảm bảng cân đối + xu hướng nhập cảnh của nhân lực để thúc đẩy tiêu dùng — hàng không, miễn thuế, khách sạn, thực phẩm đồ uống; thứ tư, hưởng lợi từ mở rộng thị trường vốn và đáy lợi nhuận dài hạn của các tài sản phi ngân hàng.

CITIC Construction Investment: Ảnh hưởng từ tác động bên ngoài hạn chế, tập trung vào chu kỳ kinh tế

Gần đây, xu hướng mùa xuân của thị trường A có dấu hiệu điều chỉnh tạm thời, chủ yếu do nội tại dẫn dắt, ngoại tại thúc đẩy. Nội tại gồm việc giảm nhiệt chủ động, đợt bán tháo ETF toàn bộ; ngoại tại gồm các hành động chính trị của Trump, thay đổi Chủ tịch Fed, xung đột địa phương Iran, công cụ mới của Anthropic gây giảm điểm thị trường chứng khoán công nghệ toàn cầu. Hiện tại, các tác động bên ngoài chưa gây ra ảnh hưởng thực chất đến nền kinh tế ngành của Trung Quốc và các đợt giảm nhiệt đã kết thúc, tâm lý thị trường đã được giải phóng đầy đủ, điều chỉnh đã hợp lý, xu hướng mùa xuân sau Tết dự kiến sẽ tiếp tục, đề xuất giữ cổ để đón Tết.

Về phân bổ ngành sau này, chú trọng vào AI tính toán, hóa chất, thiết bị điện và lưu trữ năng lượng; dựa trên tín hiệu chính sách của các kỳ họp địa phương, dự báo các ngành có thể được thúc đẩy tại Đại hội toàn quốc.

Huaxi Securities: Chuẩn bị vững chắc cho “làn sóng thưởng Tết” sau Tết, tập trung vào ba dòng chính

Gần đây, do ảnh hưởng của kỳ vọng liên quan AI nước ngoài, ngành công nghệ Trung Quốc và Mỹ chịu áp lực ngắn hạn, nhưng sau khi thị trường Mỹ ngày 6 tháng 2 bật tăng trở lại, các ngành liên quan trong nước cũng có khả năng phục hồi. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, do các yếu tố như không chắc chắn toàn cầu trong kỳ nghỉ dài và nhu cầu rút tiền trong dịp Tết, giao dịch thị trường trước Tết thường co lại, dư nợ vay giảm; sau Tết, dòng tiền thường chảy về, kỳ vọng rủi ro của thị trường cũng phục hồi rõ rệt.

Hiện tại, đề xuất chuẩn bị vững chắc cho “làn sóng thưởng Tết”, phong cách thị trường trước Tết có thể chuyển động nhanh, các ngành công nghệ như TMT sẽ có khả năng bật tăng mạnh hơn sau Tết.

Gân hàng Quốc gia Trung Quốc: Thị trường có thể duy trì dao động trong phạm vi

Gần đây, xu hướng phù hợp với quy luật chuyển đổi phong cách trước Tết. Trước Tết Nguyên đán 2026, thị trường thể hiện đặc trưng “tránh rủi ro trước Tết”. Giao dịch giảm, phản ánh tâm lý chờ đợi của dòng tiền. Dòng tiền rút khỏi các ngành công nghệ định giá cao và chu kỳ, chuyển sang các ngành giá trị và tiêu dùng chính. Trong việc luân phiên ngành, các ngành phòng thủ như ngân hàng, thực phẩm đồ uống tăng trưởng ngược dòng, trong khi các ngành mạnh trước đó như phần cứng tính toán, kim loại màu giảm rõ rệt.

Do “tăng nhiệt mùa xuân” đã bắt đầu sớm, phong cách tăng trưởng đã thực hiện trong tháng 1, nên “tăng nhiệt trước Tết” cần tiếp tục quan sát. Thêm vào đó, các yếu tố không chắc chắn từ bên ngoài vẫn liên tục gây nhiễu, biến động của thị trường toàn cầu tăng lên. Dự kiến, phong cách “ổn định” sẽ tiếp tục trước Tết, còn sau Tết (trước và sau kỳ họp hai) có thể chuyển sang phong cách khác.

Trong giai đoạn trước Tết, các chủ đề nóng có thể luân phiên, các ngành như cổ phiếu dividend, ngân hàng, tiêu dùng có khả năng tiếp tục nhận được sự quan tâm của dòng tiền, thị trường có thể duy trì dao động trong phạm vi, đề xuất phân bổ cân đối. Sau Tết, khi chính sách mở cửa và kỳ vọng rủi ro tăng lên, trọng tâm thị trường có thể chuyển lại sang các ngành có thể thúc đẩy ngành công nghiệp, có triển vọng lợi nhuận rõ ràng như AI, sản xuất cao cấp, năng lượng mới. Nhịp điệu sẽ dịu hơn, xu hướng tăng chậm nhưng ổn định hơn.

Tập đoàn Đầu tư Quốc gia Trung Quốc: Chờ đợi công nghệ tăng trưởng sau Tết

Gần Tết, thị trường vẫn duy trì trạng thái dao động cao. Khác với đợt tăng dựa trên cảm xúc và dòng tiền trong đợt đầu, đợt tăng thứ hai sau này cần dựa trên logic, nếu có, khả năng xảy ra sau Tết là lớn hơn. Về việc phong cách sẽ thay đổi sau Tết hay không, chúng tôi cho rằng, phong cách giá trị chưa đủ căn cứ để thắng thế hoàn toàn sau Tết, hiện tại, khi ảnh hưởng của Wosh giảm dần, thị trường nước ngoài bắt đầu ổn định dần, lo ngại về tác động của giảm giá kim loại quý và hiệu quả của các ông lớn AI quốc tế do tác động của giá kim loại giảm rõ rệt đã giảm, chúng tôi thiên về dự đoán, sau Tết, phong cách công nghệ tăng trưởng sẽ có khả năng trở lại, “bốn ông lớn” (kim loại màu, hóa chất, AI ứng dụng và thiết bị lưới điện, máy móc xây dựng) vẫn là trọng điểm phân bổ.