Kinh doanh AI của Moody đang đối mặt với thách thức, giá cổ phiếu điều chỉnh phản ánh lo ngại của thị trường

Thị trường quan sát kinh tế, Moody’s (MCO.N) gần đây đã chứng kiến sự điều chỉnh đáng kể về giá cổ phiếu, hoạt động kinh doanh AI đang đối mặt với những thách thức quan trọng, có thể khó để hoàn toàn hỗ trợ áp lực định giá hiện tại.

Tình hình hoạt động kinh doanh

Bộ phận phân tích Moody’s (MA) dự kiến doanh thu quý III năm 2025 tăng 9.4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng các hoạt động liên quan đến AI chưa được tiết lộ rõ ràng về đóng góp doanh thu trong báo cáo tài chính, thị trường còn nghi ngờ khả năng bù đắp cho việc giảm tốc của các dịch vụ xếp hạng truyền thống. Dịch vụ khách hàng đầu tư Moody’s (MIS) trong quý III năm 2025 tăng trưởng 12% về doanh thu, nhưng nếu hoạt động tái cấp vốn doanh nghiệp bị trì hoãn do nền kinh tế chậm lại, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu từ xếp hạng.

Tiến trình hoạt động

Để duy trì nền tảng AI hợp tác với Microsoft “Moody’s Dash”, Moody’s cần liên tục đầu tư lớn vào năng lực điện toán đám mây và nguồn nhân lực, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) trong năm 2025-2026 có thể dừng lại hoặc giảm nhẹ. Khách hàng do lợi nhuận bị áp lực, khó chấp nhận mức tăng giá lớn từ các chức năng AI, khiến Moody’s rơi vào tình thế “phải đầu tư AI nhưng không thể tăng giá hiệu quả”.

Phân tích ngành và rủi ro

Thị trường tín dụng tư nhân đã vượt mốc 2 nghìn tỷ USD, nếu xảy ra làn sóng vỡ nợ, dù Moody’s không tham gia trực tiếp vào việc xếp hạng, nhưng tính hiệu quả của mô hình rủi ro có thể bị thị trường nghi ngờ, kéo giảm định giá của nhóm MA. Dịch vụ chấm điểm ESG dự kiến sẽ đối mặt với các quy định chặt chẽ hơn vào năm 2026, chuyển từ tăng trưởng sang gánh nặng tuân thủ. Thị trường mới nổi bắt buộc sử dụng các tổ chức xếp hạng địa phương, giảm phụ thuộc vào các tổ chức Mỹ, có thể làm giảm không gian tăng trưởng dài hạn của Moody’s.

Định giá công ty

Thị trường Wall Street có kỳ vọng cao đối với Moody’s, với tỷ lệ P/E (TTM) hiện tại là 33.16 lần, cao hơn nhiều so với trung bình ngành. Nếu các tổ chức chính hạ xếp hạng, có thể gây ra các đợt bán tháo hàng loạt. Tính đến ngày 11 tháng 2 năm 2026, giá trị thị trường của Moody’s là 73.542 tỷ USD, nhưng cổ phiếu đã giảm 19.31% trong năm, phản ánh sự lo ngại của thị trường về hiệu quả chuyển đổi của hoạt động AI vẫn còn tiếp diễn.

Triển vọng phát triển

Dù hoạt động AI của Moody’s có tiềm năng lâu dài về công nghệ và hợp tác, nhưng trong ngắn hạn, công ty đang đối mặt với nhiều áp lực như kiểm soát chi phí, khả năng định giá còn hạn chế và các khó khăn từ hoạt động truyền thống. Sự điều chỉnh giá cổ phiếu hiện tại phản ánh việc thị trường đang định giá lại các rủi ro này nhiều hơn là dựa trên nền tảng thực sự của hoạt động AI. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến trình chuyển đổi doanh thu AI trong báo cáo tài chính quý I năm 2026 và hiệu quả kiểm soát chi phí của công ty.

Các nội dung trên dựa trên các tài liệu công khai và không cấu thành lời khuyên đầu tư.