Dữ liệu việc làm của Mỹ tiếp tục bị hoãn, cuộc đình công chính phủ làm rối loạn dự đoán của thị trường

Chính phủ Mỹ một phần “đình trệ” lần nữa làm rối loạn dự đoán thị trường. Vào đầu tháng 2, Cục Thống kê Lao động Mỹ thông báo dữ liệu việc làm dự kiến công bố ngày 6 tháng này sẽ bị hoãn, đồng thời cũng trì hoãn báo cáo tuyển dụng vị trí trống của Mỹ, khiến thị trường rơi vào khoảng trống dữ liệu quan trọng, các nhà đầu tư đối mặt với sự không chắc chắn sâu sắc.

Chính thức công bố: Thời gian phát hành dữ liệu phi nông nghiệp còn chưa xác định

Trong tuyên bố, Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết do chính phủ liên bang tạm ngưng hoạt động một phần, dữ liệu việc làm và các chỉ số kinh tế liên quan dự kiến không thể công bố đúng hạn. Vấn đề này từ Washington đã trực tiếp ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường toàn cầu về tình hình kinh tế Mỹ theo thời gian thực.

Trong khi đó, phe Cộng hòa tại Hạ viện tuyên bố sẽ tự thúc đẩy quá trình phê duyệt dự luật phân bổ ngân sách của nhiều bộ ngành, ít nhất là đến đầu tháng này, chính phủ liên bang sẽ tiếp tục “đình trệ mang tính kỹ thuật”. Nhiều bộ như Quốc phòng, Giáo dục, Y tế và Dịch vụ cộng đồng, Lao động, Giao thông vận tải, Phát triển nhà ở và Phát triển đô thị đều bị ảnh hưởng hoạt động bình thường.

Tình trạng đình trệ chính phủ trở thành thông lệ: Dữ liệu liên tục bị gián đoạn

Đây không phải lần đầu tiên dữ liệu việc làm của Mỹ bị hoãn do đình trệ chính phủ. Trong đợt đình trệ kéo dài 43 ngày vào mùa thu năm ngoái, thị trường đã trải qua tình trạng hỗn loạn tương tự — báo cáo phi nông nghiệp tháng 9 bị hoãn đến ngày 20 tháng 11 mới công bố, còn dữ liệu việc làm tháng 10 và tháng 11 còn bị gộp chung vào ngày 16 tháng 12, khiến hệ thống phát hành dữ liệu bị đình trệ kéo dài.

Lặp lại quá khứ cho thấy, các gián đoạn chính trị như vậy đã trở thành một rủi ro hệ thống trong thị trường tài chính Mỹ, gây ra các khoảng trống dữ liệu, để lại cho nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách một khoảng trống trong đánh giá.

Thị trường lao động mâu thuẫn: Khó khăn trong khoảng trống dữ liệu

Điều phức tạp hơn là thị trường lao động Mỹ vốn đã đầy mâu thuẫn, việc thiếu dữ liệu việc làm càng làm rõ ràng hơn những mâu thuẫn này. Một mặt, GDP của Mỹ trong quý gần nhất đã mở rộng nhanh nhất trong hai năm, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ; mặt khác, thị trường lao động lại yếu ớt — kể từ tháng 3, số việc làm mới trung bình hàng tháng chỉ khoảng 28.000, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 400.000 trong giai đoạn tuyển dụng bùng nổ sau đại dịch 2021-2023.

Hiện tượng “cắt nhau” giữa tăng trưởng và tuyển dụng này càng rõ nét hơn gần đây. Các tập đoàn lớn như Amazon và UPS lần lượt công bố kế hoạch cắt giảm lớn, khiến người ta nghi ngờ về sức mạnh thực sự của thị trường việc làm hiện tại. Thị trường dự kiến dữ liệu việc làm tháng 1 sẽ cho thấy thêm 80.000 việc làm mới (tăng so với 50.000 của tháng 12), nhưng dự báo này cũng gặp khó khăn trong xác thực do dữ liệu bị hoãn.

Hướng đi của kinh tế Mỹ: Ba kịch bản đối thoại

Trong bối cảnh dữ liệu thiếu hụt, các nhà kinh tế bắt đầu thảo luận về các khả năng phát triển của kinh tế Mỹ. Một là, tốc độ tuyển dụng tăng nhanh, cuối cùng phù hợp với đà tăng trưởng mạnh mẽ hiện tại; hai là, tăng trưởng chậm lại để phù hợp với sự yếu ớt của tuyển dụng.

Nhưng kịch bản thứ ba đáng chú ý hơn. Khi công nghệ trí tuệ nhân tạo và tự động hóa liên tục tiến bộ, nền kinh tế Mỹ có thể đạt được một mô hình tăng trưởng hoàn toàn mới — duy trì tốc độ tăng trưởng cao mà không tạo ra nhiều việc làm mới. Điều này có nghĩa là hệ thống kinh tế có thể đang trải qua một cuộc cách mạng cấu trúc, và mối liên hệ giữa dữ liệu tuyển dụng truyền thống với dữ liệu tăng trưởng có thể đang bị phá vỡ.

Điểm mù của các nhà hoạch định chính sách: Thách thức trong bất định

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trong cuộc họp tháng trước đã giữ nguyên chính sách lãi suất, đồng thời cho biết tỷ lệ thất nghiệp đã cải thiện và tăng trưởng kinh tế đang nhanh hơn. Tuy nhiên, việc dữ liệu việc làm bị hoãn sẽ tạo ra một thách thức mới cho Fed và các nhà đầu tư — trong bối cảnh thiếu các chỉ số thị trường lao động theo thời gian thực, các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá chính xác tình hình kinh tế thực của Mỹ như thế nào, điều này trở thành một câu hỏi lớn trước mắt Washington.

Chính phủ đình trệ không chỉ làm gián đoạn nhịp độ công bố dữ liệu việc làm của Mỹ, mà còn khiến các thị trường toàn cầu rơi vào tình trạng khó khăn mới trong việc dự đoán triển vọng kinh tế Mỹ.