Morgan Stanley Bắt Đầu Phân Tích Các Nhà Khai Thác Bitcoin Khi Các Cơ Hội Hạ Tầng Rộng Hơn

Jamie Wilde

Thứ Ba, ngày 10 tháng 2 năm 2026 lúc 14:01 GMT+9 2 phút đọc

Trong bài viết này:

BTC-USD

+0.28%

MS

+1.33%

MS-PQ

+0.11%

CIFR

+13.78%

WULF

+16.51%

Khi Bitcoin dao động quanh mức 70.000 USD, giảm khoảng 40% so với đỉnh cao tháng 10, Phố Wall đang tìm kiếm các công ty khai thác để khai thác tiềm năng vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử. Morgan Stanley hôm thứ Hai bắt đầu phân tích các nhà khai thác Bitcoin Cipher Mining, TeraWulf và Marathon Digital. Ngân hàng đã xếp hạng vượt trọng lượng cho Cipher và TeraWulf, và xếp hạng dưới trọng lượng thận trọng hơn cho Marathon.

Tuy nhiên, Morgan Stanley không tham gia vào làn sóng Bitcoin. Thay vào đó, họ xem các nhà khai thác như một phần của hạ tầng hơn là một phần của lĩnh vực tiền điện tử, vì sức mạnh tính toán khổng lồ mà họ tạo ra để khai thác Bitcoin có thể được sử dụng cho các mục đích phi tiền điện tử, như trí tuệ nhân tạo (AI).

**ĐĂNG KÝ: ** Nhận thêm các bản tin miễn phí của chúng tôi, The Daily Upside. **ĐỌC THÊM: Liệu một cựu giám đốc Walmart có thể giúp cứu Kroger? và **Novo Nordisk khởi kiện để loại bỏ các sản phẩm giảm cân giả mạo của Hims & Hers

Sức Mạnh của Việc Chuẩn Bị Cho Tương Lai

Khai thác Bitcoin ngày càng kém sinh lợi trong bối cảnh mùa đông tiền điện tử, và không phải tất cả các nhà khai thác đều có thể chịu đựng được sự lạnh giá này. Doanh thu mà các nhà khai thác kiếm được mỗi terahash (một đơn vị đo lượng công suất cần để khai thác Bitcoin) đã giảm xuống còn khoảng 35 USD, từ mức 70 USD khi Bitcoin đạt đỉnh cao kỷ lục.

Khi lợi nhuận giảm mạnh, các nhà khai thác đã đóng cửa hoạt động, và độ khó khai thác — nghĩa là mức độ khó để giải các câu đố mật mã nhằm thêm các khối mới vào chuỗi — đã giảm. Điều này có thể khuyến khích các nhà khai thác đóng cửa, làm tăng khả năng những người còn lại sẽ thu được phần thưởng còn lại. Nó hoạt động như một cơ chế giúp tiền điện tử trở lại với mức ổn định hơn.

Vì số lượng nhà khai thác có thể thu lợi nhuận lớn là hạn chế, các công ty đang nhìn xa hơn Bitcoin để tận dụng tối đa hạ tầng năng lượng mà họ đã xây dựng:

Bitfarms dự định rút khỏi hoạt động khai thác Bitcoin hoàn toàn, thông báo tuần trước rằng họ sẽ chuyển hoạt động sang Mỹ và đổi tên thành Keel Infrastructure, khi họ chuyển hướng sang cung cấp năng lượng cho AI.

Hut8 đang chuyển một số hoạt động khai thác Bitcoin của mình thành trung tâm năng lượng AI, hợp tác với Anthropic. Hai nhà khai thác mà Morgan Stanley bắt đầu phân tích, Cipher và TeraWulf, cũng đã chuyển một phần sang AI.

**Lợi ích đôi bên: **Nhu cầu về năng lượng từ các trung tâm dữ liệu có thể tăng thêm 74 gigawatt từ năm ngoái đến năm 2028, theo dự đoán của Morgan Stanley. (Để tham khảo, 5 gigawatt có thể cung cấp năng lượng cho một thành phố lớn của Mỹ.) Tuy nhiên, xét đến số lượng trung tâm dữ liệu dự kiến, Mỹ có thể thiếu hụt khoảng 49 gigawatt. Việc chuyển đổi các nhà khai thác Bitcoin khỏi lĩnh vực tiền điện tử có thể giảm bớt thiếu hụt này trong khi vẫn giữ lại nhiều lợi nhuận hơn cho các nhà khai thác còn lại trong lĩnh vực tiền điện tử.

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên The Daily Upside. Để nhận phân tích sắc nét và góc nhìn về tất cả các vấn đề tài chính, kinh tế và thị trường, hãy đăng ký nhận bản tin miễn phí The Daily Upside của chúng tôi.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm