Biến động của bạc đã vượt quá 100%. Chính xác đáy ở đâu?

Giá bạc gần đây đã giảm mạnh và giao dịch thất thường trong tuần này khiến các nhà đầu tư tự hỏi: Đáy ở đâu và khi nào sẽ đến? Giá bạc giao ngay đã giảm tới 10% vào thứ Năm trước khi giảm bớt mức lỗ để tăng hơn 2% lên mức 73 đô la mỗi ounce tính đến 11:30 tối ET. Hợp đồng tương lai bạc tại New York giảm hơn 5% xuống còn 72,34 đô la mỗi ounce. Giá kim loại trắng này đã tăng lên mức cao kỷ lục trong năm nay trước khi giảm gần 30% vào thứ Sáu tuần trước. Kể từ đó, nó đã gặp khó khăn trong việc lấy lại đà, phục hồi vào thứ Ba và thứ Tư trước khi giảm 19% lần nữa vào thứ Năm. Các chiến lược gia tại UBS nhận định rằng đợt giảm gần đây có vẻ do xu hướng rủi ro chung hơn là do sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản, nhưng cảnh báo rằng sự biến động cực đoan khiến vị thế ngắn hạn trở nên rủi ro. “Kể từ khi độ biến động trong vòng một tháng của bạc hiện vượt quá 100%, các biến động giá đáng kể có khả năng xảy ra trong ngắn hạn,” ngân hàng cho biết trong một ghi chú phát hành muộn thứ Năm. UBS còn cho biết rằng bạc có thể gặp khó khăn trong việc duy trì trên mức 85 đô la mỗi ounce nếu không có nhu cầu đầu tư duy trì. XAG= 1Núi cao trong 1 năm Kể từ đầu năm, bạc đã ghi nhận 11 lần biến động 5% hoặc hơn theo cả hai chiều, dữ liệu từ LSEG cho thấy. “Trước những yếu tố này và sự biến động cực đoan hiện tại, chúng tôi không thấy việc nắm giữ bạc dài hạn ở mức hiện tại hấp dẫn,” các chiến lược gia của ngân hàng nói. Tuy nhiên, UBS tin rằng các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. “Lãi suất danh nghĩa và thực thấp hơn, các lo ngại về nợ toàn cầu và việc giảm giá USD, cùng với dự đoán của chúng tôi về sự phục hồi của tăng trưởng kinh tế toàn cầu vào năm 2026 sẽ thúc đẩy giá lên.” Ngân hàng tiếp tục ước tính thâm hụt thị trường gần 300 triệu ounce trong năm nay, với nhu cầu đầu tư dự kiến vượt 400 triệu ounce, đồng thời cảnh báo rằng giá cao có thể hạn chế sử dụng trong công nghiệp. Sự tăng vọt trong giá quyền chọn đã tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư sinh lợi bằng cách đặt cược vào mức giá sàn, thay vì kỳ vọng vào các mức tăng tiếp theo. Với độ biến động trong vòng một tháng gần 80%, UBS cho biết các chiến lược có lợi khi bạc duy trì trên khoảng 65 đô la mỗi ounce có vẻ hấp dẫn hơn trong ngắn hạn, phản ánh quan điểm rằng, trong khi giá có thể vẫn biến động mạnh, thì khả năng sụp đổ sâu dưới mức đó trong tương lai gần là không khả thi. Nicky Shiels, trưởng bộ phận nghiên cứu tại MKS Pamp, nói rằng hành vi gần đây của bạc ít giống với các thị trường bò giá trước đây do hạn chế về cung vật chất. “Bạc chắc chắn đang bị gán nhãn là cổ phiếu meme hoặc hàng hóa do độ biến động vượt trội của nó,” Shiels nói, thêm rằng mặc dù bạc không rẻ theo tuyệt đối, việc mở rộng tiếp cận bán lẻ đã làm tăng dòng vốn đầu cơ. Cô dự đoán bạc sẽ dành vài tuần tới để tiêu hóa các quá mức của đợt tăng giá hơn là phục hồi ngay lập tức, và có thể giảm xuống mức 60 đô la mỗi ounce. Vasu Menon của OCBC khẳng định rằng mặc dù tâm lý ngắn hạn đã bị tổn thương nặng nề, nhưng các yếu tố cơ bản của bạc vẫn còn nguyên vẹn đối với các nhà đầu tư có thể chịu đựng được sự biến động. Giám đốc chiến lược đầu tư của ngân hàng nói rằng tính chất lai của kim loại này thường khiến nó dễ bị tổn thương trong các đợt rủi ro rút lui mạnh. “Bạc có thể được xem như một tài sản lai với đặc điểm của kim loại quý, kim loại công nghiệp và các yếu tố đầu cơ,” Menon nói. “Nó có thể trông giống như một tài sản meme đặc biệt khi có dòng vốn bán lẻ lớn, nhưng vẫn cần nhớ rằng nó có các yếu tố cơ bản thúc đẩy giá.” Mục tiêu giá dài hạn của Menon cho bạc là 134 đô la mỗi ounce vào tháng 3 năm 2027. Kim loại trắng này được sử dụng rộng rãi trong nhiều ứng dụng công nghiệp và công nghệ, bao gồm năng lượng mặt trời, xúc tác và điện tử.