Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc trong tháng 1 tăng ít hơn dự kiến khi giảm phát giá sản xuất vẫn tiếp diễn

Người tiêu dùng Trung Quốc đang trải qua “xấu hổ về xa xỉ” tương tự như những gì đã xảy ra tại Mỹ trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, theo một báo cáo của Bain and Company tháng Sáu.

Jade Gao | Afp | Getty Images

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc trong tháng Một tăng ít hơn dự kiến trong khi giảm phát trong giá nhà sản xuất vẫn tiếp diễn, cho thấy áp lực giảm phát vẫn còn tồn tại do thiếu các biện pháp kích thích mạnh hơn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,2% trong tháng Một so với cùng kỳ năm trước, dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết vào thứ Tư, thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế là 0,4% trong cuộc thăm dò của Reuters. Trước đó, tháng Mười Hai tăng 0,8%, mức cao nhất trong gần ba năm.

Giá cả tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế là 0,3%.

Chỉ số giá tiêu dùng lõi, loại bỏ các giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 1,2% trong tháng Mười Hai.

Chỉ số giá nhà sản xuất của Trung Quốc giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước, tốt hơn dự kiến của các nhà kinh tế là giảm 1,5%, dữ liệu chính thức cho thấy, giảm nhẹ so với mức giảm 1,9% trong tháng Mười Hai. Trên cơ sở tháng trên tháng, lạm phát nhà sản xuất tăng 0,4%, cải thiện trong tháng thứ tư liên tiếp, phần nào do sự tăng vọt của giá vàng toàn cầu trong những tháng gần đây.

Zhiwei Zhang, chủ tịch kiêm kinh tế trưởng của Quỹ đầu tư Pinpoint, cho biết dữ liệu bị sai lệch do thời điểm Tết Nguyên Đán, năm nay rơi vào giữa tháng Hai sau khi diễn ra vào tháng Một năm ngoái. “Sự không khớp này khiến việc diễn giải dữ liệu vĩ mô trở nên khó khăn,” Zhang nói.

Zavier Wong, nhà phân tích thị trường tại eToro, cũng đồng tình về những sai lệch liên quan đến kỳ nghỉ lễ, lưu ý rằng “tháng Một năm ngoái có nhiều yếu tố giá cả liên quan đến kỳ nghỉ hơn, trong khi tháng Một này thì không.”

“Việc xem tháng Một và tháng Hai như một dữ liệu tổng hợp sẽ hợp lý hơn nhiều so với việc phân tích riêng lẻ từng tháng,” Wong nhận xét.

Giảm phát trong giá tại các nhà máy đã kéo dài hơn ba năm, ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà sản xuất, những người đã phải đối mặt với niềm tin tiêu dùng yếu ớt và gián đoạn sản xuất do chính sách thương mại của Mỹ trong phần lớn năm ngoái.

Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới năm ngoái tăng trưởng 5%, phù hợp với mục tiêu chính thức của Bắc Kinh, nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu sang các thị trường ngoài Mỹ.

Trung Quốc đã gặp khó khăn trong việc thoát khỏi áp lực giảm phát kể từ khi kết thúc đại dịch, bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm dài hạn của thị trường bất động sản và triển vọng việc làm không chắc chắn. Các nhà chức trách đã cố gắng hạn chế cuộc chiến về giá trong các ngành công nghiệp, nơi quá công suất đã tạo ra dư thừa hàng hóa và buộc các công ty phải giảm giá.

Các nhà hoạch định chính sách ưu tiên đầu tư trở thành động lực tăng trưởng chính trong khi xem xét các biện pháp kích thích để hỗ trợ tiêu dùng như một “tăng cường tạm thời” làm tăng gánh nặng nợ của họ, Chetan Ahya, kinh tế trưởng khu vực châu Á của Morgan Stanley, cho biết trong một ghi chú ngày thứ Tư.

Áp lực giảm phát và suy thoái bất động sản đã khiến tỷ lệ thu ngân sách nhà nước so với GDP của Trung Quốc giảm 4,8 điểm phần trăm kể từ năm 2021, xuống còn 17,2%. Trong khi đó, tỷ lệ nợ công so với GDP đã tăng 40 điểm phần trăm kể từ năm 2019, lên 116% vào năm 2025, theo ngân hàng Wall Street.

Điều này vẫn thấp hơn tỷ lệ nợ liên bang so với GDP của Mỹ là 124% vào năm 2025, theo dữ liệu chính thức.

Các nhà hoạch định chính sách hàng đầu dự kiến sẽ công bố các mục tiêu kinh tế cho năm tới tại một cuộc họp quốc hội vào tháng tới.

Trong một báo cáo chính sách ngày thứ Ba, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc nhấn mạnh quyết tâm thực hiện các chính sách tiền tệ “phù hợp, nới lỏng” để củng cố nền kinh tế và hướng giá cả về “mức phục hồi hợp lý.”