Việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ đã làm giảm kỳ vọng cắt lãi suất, lo ngại về AI gây rối vẫn đang tiếp tục gia tăng

Tác giả bài viết: Bào Yìlóng, Trương Ái Khê, Lý Gia

Nguồn bài viết: Wall Street Journal

Báo cáo việc làm tháng 1 của Mỹ vượt dự kiến đã nhanh chóng dập tắt hy vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn, các nhà giao dịch đã hoãn kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 6 sang tháng 7, giá trái phiếu Mỹ chịu áp lực. Chỉ số chứng khoán Mỹ đã mở cửa cao vọt sau khi dữ liệu được công bố, nhưng sau đó do cổ phiếu công nghệ yếu đi đã lấy lại đà tăng.

Thứ Tư, chỉ số S&P gần như đi ngang, chỉ số Dow Jones và Nasdaq đóng cửa giảm nhẹ. Đáng chú ý, chỉ số S&P cân bằng tăng 0,2%, gần 300 cổ phiếu tăng giá. Các ngành năng lượng, vật liệu, hàng tiêu dùng thiết yếu và các lĩnh vực “cổ điển” khác có phần chiếm ưu thế. Dòng vốn vẫn đang chuyển từ các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao sang các lĩnh vực “thực tế” của nền kinh tế và tài sản cứng.

Theo Wall Street Journal, tháng 1, Mỹ đã tạo ra 130.000 việc làm phi nông nghiệp mới, cao hơn nhiều so với dự kiến của thị trường là 65.000 việc, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống còn 4,3%. Mặc dù dữ liệu việc làm của năm trước đã bị điều chỉnh giảm mạnh, nhưng sự phục hồi trong tháng 1 đủ để phá vỡ câu chuyện “thị trường lao động đang nhanh chóng yếu đi”.

Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh. Thị trường kỳ hạn hoán đổi đã hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo từ tháng 6 sang tháng 7, khả năng cắt giảm vào tháng 3 gần như bị loại bỏ hoàn toàn. Dữ liệu của CME cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào tháng 3 đã tăng lên trên 94%.

Sự yếu đi của các cổ phiếu công nghệ lớn đã kéo giảm hiệu suất chung của thị trường chứng khoán Mỹ. Các ngành kinh tế truyền thống như năng lượng, hàng tiêu dùng thiết yếu, vật liệu đều thể hiện tốt hơn các ngành khác.

Kevin O’Neil của Brandywine Global cho biết:

Mặc dù tăng trưởng việc làm vẫn chủ yếu tập trung trong ngành y tế, nhưng ngành sản xuất đã phục hồi tăng trưởng tích cực, cho thấy những dấu hiệu cải thiện đáng khích lệ.

Mike Reid của Ngân hàng Hoàng gia Canada cho biết:

Báo cáo việc làm tháng 1 cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục cải thiện. Nhìn về tương lai, báo cáo này củng cố quan điểm trước đó của chúng tôi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong dài hạn đến năm 2026.

Lo ngại về cuộc cách mạng AI vẫn đang tiếp tục, từ phần mềm, đến tín dụng tư nhân, môi giới bảo hiểm, công ty chứng khoán, nay lan sang dịch vụ bất động sản và trung gian tài chính. ETF cổ phiếu phần mềm giảm 2,6%.

（Cổ phiếu SaaS giảm, các nhà phân tích cho rằng đợt phục hồi của cổ phiếu phần mềm đã kết thúc）

Các cổ phiếu dịch vụ bất động sản bị bán tháo, CBRE Group và Jones Lang LaSalle giảm mạnh 12%.

（Cổ phiếu dịch vụ bất động sản giảm mạnh）

Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 2,3%, tiếp tục thu hút dòng vốn. Micron tăng gần 10% nhờ kỳ vọng mở rộng năng lực HBM4, thị trường đặt cược lại vào tính chắc chắn của chuỗi hạ tầng AI. Robinhood giảm gần 9% do kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, phản ánh nhiệt độ giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm xuống.

（Chỉ số bán dẫn tăng trưởng）

Biến động thị trường trái phiếu cũng rõ rệt. Trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài đã giảm, nhưng sau khi dữ liệu ra, nhanh chóng phục hồi. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm với chính sách, tăng 6,4 điểm cơ bản, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 3 điểm cơ bản.

（Chỉ số chứng khoán chính trong ngày）

Dưới tác động của dữ liệu việc làm mạnh mẽ và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang hawkish, chỉ số USD biến động lớn trong ngày, cuối ngày tăng nhẹ 0,08%. Đồng yên tăng liên tiếp ba ngày, trong ngày có lúc tăng hơn 1%. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất cao hơn và duy trì lâu hơn, thị trường tiền điện tử yếu đi.

Vàng giao ngay biến động tăng 1,3%, duy trì trên mức 5080 USD. Bạc tăng mạnh trở lại, vẫn tăng hơn 4%.

Wall Street Journal đề cập rằng, theo báo cáo, Trump đang xem xét bí mật rút khỏi Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada, giá dầu thô đã tăng hơn 2% trong ngày. Tuy nhiên, do tồn kho dầu tăng mạnh và sản lượng Mỹ phục hồi, giá dầu đã thu hẹp đà tăng còn 1%.

Thứ Tư, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều tăng rồi giảm, S&P gần như đi ngang, Dow Jones và Nasdaq giảm nhẹ. Lo ngại về cuộc cách mạng AI vẫn đang tiếp tục, ETF cổ phiếu phần mềm giảm 2,6%, các cổ phiếu dịch vụ bất động sản cũng bị bán tháo do lo ngại AI, CBRE Group và Jones Lang LaSalle giảm mạnh 12%.