Tại sao Thị trường Crypto Hôm nay lại chịu áp lực: Hiểu về đợt bán tháo tài sản kỹ thuật số

Tài sản kỹ thuật số đã trải qua áp lực bán mạnh vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, với các đồng tiền chính giảm giá trên toàn thị trường. Bitcoin (BTC) giao dịch ở mức 67.450 USD, giảm 1,37% trong 24 giờ, trong khi Ethereum (ETH) giảm 2,50% cùng kỳ hạn. BNB giảm 0,59%, Solana (SOL) giảm 3,75%, và XRP giảm 2,20%. Sự giảm giá rộng hơn của thị trường cho thấy đợt sập giá ngày hôm nay không do một tiêu đề đơn lẻ gây ra, mà xuất phát từ sự kết hợp của các yếu tố kỹ thuật và tâm lý đã tích tụ trong nhiều tuần.

Chuỗi Thanh Lý Đẩy Thị Trường Đi Xuống

Sự bán tháo hiện tại của thị trường crypto chủ yếu do việc đóng cửa các vị thế đòn bẩy bắt buộc. Khi sự yếu kém của Bitcoin gia tăng, các vị thế mua dài hạn gặp áp lực ngày càng lớn, gây ra các cuộc gọi ký quỹ và thanh lý tự động. Trong vòng 24 giờ qua, khoảng 237 triệu USD các vị thế mua dài hạn BTC đã bị đóng. Đây là phần tiếp nối của một quá trình thanh lý lớn hơn nhiều: tổng thanh lý hàng tuần đã lên tới khoảng 2,16 tỷ USD, trong khi số liệu tháng vượt quá 4,4 tỷ USD. Những con số này cho thấy đợt giảm giá ngày hôm nay không phải là sự kiện riêng lẻ, mà là chương mới nhất trong chu kỳ giảm đòn bẩy liên tục.

Khi các vị thế bị thanh lý, chúng chuyển thành các lệnh bán ra thị trường đẩy giá xuống thấp hơn. Điều này kích hoạt các đợt thanh lý bổ sung, tạo thành vòng xoáy giảm giá tự củng cố. Vì Bitcoin chiếm ưu thế trong hệ sinh thái thị trường phái sinh, chuỗi bán tháo bắt buộc này lan tỏa qua các thị trường altcoin khi các nhà giao dịch đồng thời giảm tiếp xúc với tất cả các tài sản rủi ro.

Tuần Thanh Lý Đòn Bẩy Gia Tăng Nhanh Chóng

Thị trường phái sinh đang trải qua quá trình giảm đòn bẩy nhanh chóng khi các khoản vay đòn bẩy được giải phóng khỏi hệ thống. Trong 24 giờ qua, tổng lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm 4,4%, loại bỏ khoảng 26 tỷ USD khỏi các khoản phái sinh. Xem xét xu hướng hàng tháng rộng hơn, mức giảm đòn bẩy còn đáng kể hơn: tổng lãi suất mở đã giảm khoảng 34% trong bốn tuần qua. Điều này cho thấy rằng sự yếu kém gần đây về giá không phải là một hiện tượng bất thường, mà là giai đoạn tăng tốc của quá trình giảm rủi ro kéo dài.

Việc giải phóng đòn bẩy nhanh chóng cho thấy các nhà tham gia thị trường—đặc biệt là những người có vị thế đòn bẩy—đã duy trì trạng thái phòng thủ trong một thời gian dài. Đợt giảm giá hôm nay dường như đã kích hoạt hiệu ứng dây chuyền giữa các nhà giao dịch vốn đã thận trọng hoặc đang chờ đợi một điểm phá vỡ rõ ràng.

Tâm Trạng Rủi Ro Tổng Thể Gia Tăng Áp Lực

Sự giảm giá của thị trường crypto phản ánh các xu hướng thị trường rộng hơn ngoài lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Suy yếu đã lan rộng qua các thị trường chứng khoán châu Âu, và các lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã tạo ra môi trường thận trọng trên toàn cầu. Sự chuyển dịch này về phía rủi ro đã làm tăng áp lực lên các loại tài sản thay thế như tiền điện tử.

Ngoài ra, các nhà nắm giữ lớn trong thị trường tiền điện tử đã chịu thiệt hại lớn về lợi nhuận chưa thực hiện. Nhóm Chiến lược riêng lẻ đang đối mặt với khoảng 900 triệu USD thiệt hại chưa thực hiện trên các vị thế Bitcoin, điều này đã làm dấy lên lo ngại về khả năng bán tháo trong tương lai. Trong một thị trường đã thể hiện tâm lý cực kỳ sợ hãi, những khoản lỗ chưa thực hiện lớn này đã làm tăng sự lo lắng và góp phần vào việc các nhà đầu tư phòng thủ trong các altcoin.

Các Mức Giá Quan Trọng và Triển Vọng Thị Trường

Về xu hướng ngắn hạn của Bitcoin, mức 75.000 USD là mức hỗ trợ kỹ thuật chính. Giữ vững trên mức hỗ trợ này có thể giúp tâm lý rủi ro ổn định hơn và giảm áp lực thanh lý bắt buộc. Một đột phá rõ ràng xuống dưới mức này có thể đưa mức 70.000 USD vào tầm nhìn như là vùng hỗ trợ chính tiếp theo.

Để thị trường phục hồi rộng hơn, hai điều kiện cần thiết là Bitcoin phải ổn định ở các mức hỗ trợ quan trọng và tốc độ thanh lý phải chậm lại. Cho đến khi các điều kiện này xảy ra, khả năng biến động sẽ vẫn cao và các đợt phục hồi có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng. Việc hiểu tại sao crypto sập ngày hôm nay đòi hỏi nhận thức rằng đây không phải là một cơn hoảng loạn do hoảng loạn gây ra, mà là giai đoạn rõ ràng của quá trình thanh lý đòn bẩy có hệ thống đã dần hình thành trong suốt tháng qua. Sự ổn định của thị trường chủ yếu phụ thuộc vào khả năng của Bitcoin trong việc thiết lập và giữ vững các mức hỗ trợ, trong khi áp lực thanh lý vẫn tiếp tục giảm.