Công bố chính thức cổ phiếu đầu tiên của mô hình lớn: Tăng giá! Nhiều công ty lớn đồng loạt nâng cấp mô hình mới!

Zhipu thông báo tăng giá.

Zhipu đã phát hành thư điều chỉnh giá GLM Coding Plan vào ngày 12 tháng 2, nêu rõ rằng gần đây, nhu cầu thị trường đối với GLM Coding Plan tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, số lượng người dùng và cuộc gọi tăng nhanh chóng.

Để đảm bảo sự ổn định và chất lượng dịch vụ dưới tải cao, công ty đã đồng thời tăng cường đầu tư vào sức mạnh tính toán và tối ưu hóa mô hình, đồng thời tiếp tục nâng cấp năng lực của sản phẩm. Dựa trên thực tế sử dụng và đầu tư nguồn lực, công ty quyết định điều chỉnh cơ cấu hệ thống giá của Kế hoạch mã hóa GLM.

Các điều chỉnh như sau: hủy ưu đãi mua lần đầu và giữ lại chiết khấu đăng ký hàng quý và hàng năm; giá trọn gói đã được điều chỉnh cơ cấu, với mức tăng chung là 30%; Giá người dùng đã đăng ký vẫn giữ nguyên. Ngày có hiệu lực: Ngày 12 tháng 2 năm 2026.

Về thị trường thứ cấp, Zhipu, “cổ phiếu đầu tiên của các mô hình lớn” chỉ cập bến Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào tháng Giêng năm nay, gần đây đã tăng một cách đáng mừng. Giá trị thị trường từng vượt quá 150 tỷ đô la Hồng Kông.

Ngoài Zhipu, nhiều công ty trí tuệ nhân tạo như MiniMax cũng đã trở thành mục tiêu của các nhà đầu tư chứng khoán Hồng Kông. Với việc nâng cấp các mô hình lớn gần đây của nhiều công ty công nghệ lớn và sự ra mắt ngày càng nhiều ứng dụng trí tuệ nhân tạo, giá trị đầu tư của các công ty trí tuệ nhân tạo ngày càng thu hút nhiều nhà đầu tư quan tâm.

“Anh hùng kép” của mô hình lớn được săn lùng

Sự gia tăng gần đây của Zhipu bắt đầu với những tin đồn rằng công ty sắp tung ra một mẫu xe mới. OpenRouter, một nền tảng dịch vụ mô hình toàn cầu, gần đây đã tung ra một mô hình ẩn danh có tên mã là “Pony Alpha”, đã thu hút sự chú ý lớn vì khả năng viết mã để đạt đến cấp độ đầu tiên trên thế giới và thị trường nhìn chung tin rằng mô hình mới là Zhipu GLM-5. Trước đó, Tang Jie, nhà khoa học trưởng của Zhipu, đã hét lên “GLM sắp ra mắt” trên các nền tảng xã hội, điều này cũng được thị trường hiểu là “bản xem trước” trước khi phát hành mẫu mới. Phóng viên của Securities Times đã yêu cầu Zhipu xác minh về những tin đồn liên quan, nhưng không nhận được phản hồi từ công ty.

"Zhipu đã tương đối kín đáo trước khi niêm yết và nó chủ yếu nhắm đến khách hàng chính phủ và doanh nghiệp. Bất kể mô hình ẩn danh này có thuộc về Zhipu hay không, khả năng R&D của công ty trong các mô hình lớn là rất mạnh. Một nhà phân tích đã theo dõi sự phát triển của các mô hình lớn trong nước trong một thời gian dài nói với Securities Times. GF Securities cũng chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình rằng Zhipu đã xây dựng một ma trận công nghệ hoàn chỉnh với mô hình cơ sở GLM tự phát triển làm cốt lõi, bao gồm ba hướng chính: đa phương thức, đại lý (Agent) và tạo mã, và thông qua các dịch vụ API, triển khai bản địa hóa và các giải pháp ngành dọc, nó đã hình thành một con đường kiếm tiền đa dạng.

"Ngoài mô hình mới, sự khan hiếm chứng khoán Hồng Kông cũng là một trong những lý do để thị trường theo đuổi. Là ‘cổ phiếu mô hình lớn đầu tiên’ của chứng khoán Hồng Kông, cùng với MiniMax, cũng được niêm yết vào tháng Giêng, Zhipu còn được gọi là ‘bộ đôi mô hình lớn’ của chứng khoán Hồng Kông. Việc niêm yết của hai công ty đã lấp đầy khoảng trống trong cơ sở AI của chứng khoán Hồng Kông và đã trở thành mục tiêu cứng nhắc cho việc phân bổ vốn toàn cầu. Cùng với hiệu ứng khuếch đại của thị trường đối với các điểm nóng AI và hành vi chênh lệch giá ngắn hạn của vốn thả nổi, nó đã thúc đẩy hơn nữa sự gia tăng nhanh chóng trong ngắn hạn của giá cổ phiếu. Nhà phân tích nói trên cho biết.

Các ngân hàng đầu tư nước ngoài cũng lạc quan về sự tăng giá cổ phiếu gần đây của các công ty mô hình lớn. Nhà phân tích Xu Wentao của JPMorgan gần đây đã công bố một báo cáo nghiên cứu bao gồm Zhipu và MiniMax lần đầu tiên, cả hai đều có xếp hạng “quá tải”, với giá mục tiêu lần lượt là 400 đô la Hồng Kông và 700 đô la Hồng Kông, và coi chúng là mục tiêu ưu tiên để nắm bắt làn sóng tạo ra giá trị trí tuệ nhân tạo toàn cầu tiếp theo. Báo cáo tin rằng ngành công nghiệp AI của Trung Quốc đang hướng tới một kỷ nguyên thành công mới được xác định bởi việc thực hiện thương mại, đổi mới mô hình và khả năng mở rộng toàn cầu, và người ta tin rằng hai công ty đang nổi bật với tư cách là hai nhà phát triển mô hình lớn độc lập với bố cục toàn cầu đặc biệt và tăng tốc nhất.

Tuy nhiên, đối với sự gia tăng mạnh gần đây của giá cổ phiếu của hai công ty, một nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân đầu tư vào cổ phiếu Hồng Kông ở Thâm Quyến nói với các phóng viên rằng hãy chú ý đến rủi ro: “Trong quá khứ, đã có nhiều lần cổ phiếu mới được các quỹ đầu cơ sau khi niêm yết, và giá cổ phiếu đã tăng mạnh, chủ yếu để đáp ứng các tiêu chuẩn để đưa vào các chỉ số chứng khoán chính và đưa thêm vào Hong Kong Stock Connect”. Nhưng sau đó khả năng cao là giá cổ phiếu sẽ giảm trở lại. ”

Các ứng dụng trí tuệ nhân tạo được ra mắt chuyên sâu

Trên thực tế, việc nâng cấp chuyên sâu các mô hình mới gần đây và sự ra mắt các ứng dụng mới của một số công ty công nghệ lớn cũng đã làm tăng đáng kể sự chú ý của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Phóng viên của Securities Times được biết rằng ByteDance, Alibaba và các công ty công nghệ hàng đầu trong nước khác đã mở ra các bản cập nhật chuyên sâu xung quanh Lễ hội mùa xuân. Trong số đó, ByteDance gần đây đã phát hành mô hình tạo video AI Seedance2.0, hỗ trợ nhập văn bản hoặc hình ảnh và tạo video chuỗi nhiều cảnh với âm thanh gốc trong vòng 60 giây; Mô hình AI hàng đầu thế hệ mới của Alibaba Qianwen Qwen 3.5 dự kiến sẽ được phát hành trong Lễ hội mùa xuân; DeepSeek cũng có kế hoạch tung ra thế hệ mẫu xe lớn mới cùng lúc sau một năm. Ở phần đầu của sản phẩm, Yuanbao, Doubao và Qianwen đang bắt đầu cuộc chiến phong bao lì xì AI của Lễ hội mùa xuân. Ở nước ngoài, dự án mã nguồn mở Clawdbot đã thu hút sự chú ý, nhanh chóng trở nên phổ biến vì nó có thể chơi như một trợ lý AI cá nhân thông qua máy Mac cục bộ hoặc máy chủ đang chạy.

"Trong ngắn hạn, sẽ không có thay đổi cơ bản nào trong mô hình cơ bản hiện có và hướng cải thiện chính là giảm chi phí và cải thiện tính gắn kết. Về lâu dài, các mô hình trong thế giới thực sẽ trở thành xu hướng. Zhang Renqi, giám đốc điều hành bộ phận đầu tư của Cornerstone Capital, nói với Securities Times. Cornerstone Capital đã đầu tư vào MiniMax ngay từ năm 2023 và đã nghiên cứu và đầu tư chuyên sâu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, trong khi ngành đang có những bước tiến vượt bậc, sự phát triển của ngành vẫn đang phải đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là vấn đề đầu tư cao, lỗ cao, và hầu hết các công ty AI vẫn đang trong giai đoạn “đốt tiền”.

"Thương mại hóa là trọng tâm của ngành hiện tại. Với sự đổ bộ của Zhipu và MiniMax trên thị trường chứng khoán Hồng Kông, ngành công nghiệp mô hình lớn đã chính thức bước vào giai đoạn xác minh thị trường vốn. Ngành công nghiệp này đã tạm biệt sự tăng trưởng man rợ và bước vào giai đoạn trưởng thành của việc ‘nhấn mạnh bình đẳng vào các mô hình và sản phẩm, song song chung và dọc’. Các ứng dụng theo chiều dọc sẽ là một điểm tăng trưởng quan trọng. Một mặt, có những kịch bản đã được xác minh như giải trí xã hội và tình cảm đồng hành, và mặc dù sự gắn bó của người dùng của các sản phẩm như vậy chưa đạt được nhu cầu cứng nhắc, nhưng vẫn có một lượng khán giả ổn định; Mặt khác, có các kịch bản chuyên biệt như chăm sóc y tế và tài chính. Lấy lĩnh vực y tế làm ví dụ, thị trường năm nay rất nóng và các công ty như Ant Afu và Baichuan đang triển khai. Zhang Renqi nói.

Kỷ nguyên cạnh tranh toàn cầu đã đến

"Từ góc độ mô hình cạnh tranh của ngành, giai đoạn lặp lại tốc độ cao của ‘cập nhật mô hình mới mỗi ngày’ vào năm 2023-2024 đã trôi qua và sự phát triển kỹ thuật của các mô hình đào tạo đã đi ngang. Giờ đây, thị trường trong nước về cơ bản đã hình thành một mô hình cạnh tranh của một số nhà sản xuất lớn + một số nhà sản xuất độc lập hàng đầu. Zhang Renqi nói về triển vọng phát triển trong tương lai của ngành.

Báo cáo nghiên cứu của JPMorgan cũng cho rằng ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc đang chuyển từ giai đoạn “cuộc chiến 100 mô hình” sang giai đoạn mà khả năng thương mại hóa, sức mạnh đổi mới mô hình và bố cục toàn cầu là chìa khóa quyết định thành bại hay thất bại. Thị trường AI của Trung Quốc đang nhanh chóng củng cố, “và số lượng các nhà phát triển mô hình mạnh mẽ và được tài trợ tốt đã giảm từ hơn 200 xuống dưới 10”. JPMorgan cũng chỉ ra rằng nguồn lợi nhuận lớn nhất trong ngành công nghiệp AI trong nước có thể chảy vào các gã khổng lồ nền tảng kiểm soát phân phối; Sự đột phá của các nhà sản xuất độc lập phụ thuộc vào việc ai có thể tìm thấy khoảng cách sống còn thông qua “tính trung lập về cấu trúc”.

Nhưng trong cuộc cạnh tranh trí tuệ nhân tạo toàn cầu, các ông lớn công nghệ Mỹ vẫn không tiếc công sức đầu tư. Amazon có kế hoạch chi 200 tỷ USD cho cả năm, Google dự kiến đạt 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD, Meta dự kiến chi 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD và Microsoft cũng dự kiến đầu tư hơn 100 tỷ USD, với mức tăng hàng năm vượt quá đáng kể kỳ vọng của thị trường.

"Các doanh nghiệp Trung Quốc có khả năng thương mại hóa mạnh mẽ và dự kiến sẽ chiếm một nửa thị trường mô hình mã nguồn mở toàn cầu, điều này cũng sẽ đặt nền móng cho sự phát triển toàn cầu. ‘Lễ trưởng thành’ của mô hình lớn chỉ mới bắt đầu và nhiều thay đổi trong ngành vẫn đang diễn ra. Zhang Renqi nói.

(Nguồn bài viết: Thời báo Chứng khoán)