#HKSFCUnveilsNewDigitalAssetRules

Hồng Kông đang bước vào một giai đoạn quyết định mới trong quy định về tài sản kỹ thuật số khi Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) triển khai một bộ quy tắc toàn diện cho năm 2026, nhằm mở rộng hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số của thành phố đồng thời đảm bảo sự bảo vệ nhà đầu tư vững chắc. Các biện pháp này đánh dấu một bước chuyển lớn từ các khung khái niệm và các sáng kiến thử nghiệm sang việc thực thi thực tế, cung cấp rõ ràng và cấu trúc cho các nền tảng có giấy phép và các nhà tham gia thị trường chuyên nghiệp. Bằng cách kết hợp giám sát nghiêm ngặt với cơ hội đổi mới, Hồng Kông hướng tới việc định vị mình như một trung tâm toàn cầu hàng đầu cho hoạt động tài sản kỹ thuật số được quản lý.
Mục tiêu Chiến lược Đằng Sau Khung Quy Định Mới
Phương pháp của SFC tập trung vào việc cân bằng giữa đổi mới thị trường và ổn định tài chính. Các quy tắc mới được công bố là một phần của lộ trình dài hạn nhiều năm, thường được gọi là khung ASPIRe, nhấn mạnh vào Truy cập, Bảo vệ, Sản phẩm, Cơ sở hạ tầng và Mối quan hệ. Trong những năm trước, các trụ cột này chủ yếu được thảo luận trong các tài liệu tham khảo và các chương trình thử nghiệm. Chu kỳ thực thi năm 2026 nay chuyển các khái niệm này thành các quy định có thể thi hành, phản ánh cam kết của SFC đối với sự phát triển thị trường có cấu trúc, minh bạch và bền vững.
Các mục tiêu chính bao gồm tạo ra môi trường có quy định cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, giới thiệu các sản phẩm tài chính mới theo cách kiểm soát, và khuyến khích sự tham gia có trách nhiệm của các bên liên quan trong nước và quốc tế. Bằng cách này, SFC nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống trong khi tăng tính thanh khoản, khả năng cạnh tranh và niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông.
Các Thành Phần Chính của Quy Định Mới của SFC
1. Mở Rộng Giao Dịch Ký Quỹ và Tài Sản Thế Chấp
SFC nay cho phép các nhà môi giới có giấy phép cung cấp dịch vụ giao dịch ký quỹ và cho vay sử dụng tài sản ảo làm tài sản thế chấp. Việc mở rộng này ban đầu giới hạn ở các loại tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum, với các quy trình quản lý rủi ro nghiêm ngặt, phương pháp định giá tài sản thế chấp và giới hạn đòn bẩy. Biện pháp này cho phép nhà đầu tư chuyên nghiệp truy cập các cơ chế giao dịch nâng cao trong khi vẫn duy trì sự giám sát của quy định.
2. Hợp Đồng Vĩnh Viễn Chỉ Dành Cho Chuyên Nghiệp
Một đổi mới lớn là việc giới thiệu có kiểm soát các hợp đồng phái sinh vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Trước đây, các sản phẩm tài chính phức tạp này chủ yếu được giao dịch trên thị trường nước ngoài với sự giám sát hạn chế. Bằng cách điều chỉnh quyền truy cập, SFC cho phép các nhà tham gia thị trường chuyên nghiệp tham gia vào các giao dịch tinh vi hơn trong khi giữ rủi ro và tiếp xúc trong phạm vi giám sát.
3. Cải Thiện Thanh Khoản Thị Trường và Tham Gia
Để tăng cường phát hiện giá và chất lượng thực thi, SFC khuyến khích các nhà tạo lập thị trường và các nhà tham gia tổ chức liên kết tham gia vào các sổ lệnh địa phương. Các biện pháp này nhằm giảm chênh lệch giá, nâng cao hiệu quả thị trường và tạo ra môi trường giao dịch ổn định hơn cho các bên tham gia có giấy phép. Bằng cách thúc đẩy thanh khoản sâu hơn, Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một địa điểm cạnh tranh so với các sàn giao dịch quốc tế khác và các trung tâm giao dịch DeFi.
Stablecoin và Mở Rộng Giấy Phép
Các quy định mới dựa trên các sáng kiến trước đó của năm 2025, bao gồm việc giới thiệu giấy phép phát hành stablecoin và giấy phép cho các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số. SFC đã xác nhận kế hoạch cấp giấy phép stablecoin đầu tiên vào đầu năm 2026, cho phép các tài sản này được sử dụng cho các thanh toán và giải quyết có quy định. Sự phát triển này kết nối một khoảng trống quan trọng giữa tiền kỹ thuật số và hạ tầng tài chính truyền thống, thể hiện cam kết của Hồng Kông trong việc tích hợp đổi mới blockchain vào các ứng dụng kinh tế thực tế.
Bằng cách mở rộng khung cấp phép, các nhà quản lý nhằm nâng cao tính minh bạch, trách nhiệm giải trình và các biện pháp bảo vệ hoạt động, đảm bảo rằng các nhà đầu tư và tổ chức chuyên nghiệp có thể hoạt động với sự tự tin trong một môi trường pháp lý dự đoán được. Khung mới cũng khuyến khích các nhà chơi toàn cầu mang lại thanh khoản và đổi mới vào thị trường Hồng Kông trong khi tuân thủ các tiêu chuẩn phù hợp địa phương.
Phân Tích Thị Trường và Phản Ứng Ngành
Thông báo này đã được các nhà tham gia thị trường hiểu rộng rãi như một bước tiến vừa tiến bộ vừa thận trọng. Bằng cách tập trung ban đầu vào các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các tổ chức có giấy phép, SFC cân bằng giữa tăng trưởng và giảm thiểu rủi ro. Các nhà quan sát ngành nhận thấy rằng việc nhấn mạnh vào công bố, đủ vốn, bảo vệ giữ gìn tài sản và minh bạch hoạt động báo hiệu một bước tiến hướng tới các tiêu chuẩn thị trường cấp tổ chức. Các biện pháp này dự kiến sẽ khuyến khích sự tham gia của các công ty uy tín trong khi hạn chế các tác nhân đầu cơ hoặc rủi ro cao.
Quan trọng, các quy tắc cũng cung cấp hướng dẫn rõ ràng về quản trị, kiểm toán và thủ tục vận hành cho các nền tảng giao dịch, điều này có khả năng nâng cao niềm tin thị trường và giảm khả năng xảy ra các cú sốc hệ thống. Ngoài ra, sự rõ ràng về các loại sản phẩm, tiêu chí truy cập và quản lý rủi ro tạo ra một môi trường mà trong đó việc lập kế hoạch chiến lược và đầu tư dài hạn vào hạ tầng tài sản kỹ thuật số trở nên khả thi cho cả các bên trong nước và quốc tế.
Ảnh Hưởng Chiến Lược Rộng Hơn
Trên toàn cầu, các nhà quản lý ngày càng tập trung vào việc cân bằng giữa đổi mới và tính toàn vẹn của thị trường. Cách tiếp cận của Hồng Kông phản ánh xu hướng này bằng cách tạo ra một môi trường quy định kiểm soát nhưng linh hoạt. Việc mở rộng các sản phẩm, nâng cao thanh khoản và làm rõ tiêu chí cấp phép cho phép Hồng Kông thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà phát triển và các tổ chức tham gia trong khi duy trì sự giám sát chặt chẽ. Thành phố nay trình bày một mô hình độc đáo nơi đổi mới có quy định gặp gỡ kết nối toàn cầu, đặc biệt trong các thị trường tài chính châu Á-Thái Bình Dương.
Các biện pháp này cũng gửi tín hiệu tới các khu vực pháp lý khác rằng một cách tiếp cận dần dần, có cấu trúc tốt đối với quy định tài sản kỹ thuật số có thể hỗ trợ đổi mới đồng thời quản lý các rủi ro liên quan đến biến động, đòn bẩy và phức tạp công nghệ. Khi ngày càng nhiều các tổ chức tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số, các quy tắc đang phát triển của Hồng Kông cung cấp một bản thiết kế cho việc kết hợp hạ tầng tài chính với đổi mới blockchain.
Kết Luận: Triển Vọng Thị Trường Dài Hạn
Các quy định của SFC năm 2026 không chỉ là văn bản quy phạm pháp luật; chúng là một tín hiệu rõ ràng về cam kết của Hồng Kông trong việc phát triển thị trường tài sản kỹ thuật số trưởng thành, chuyên nghiệp và bền vững. Bằng cách chuyển từ các thử nghiệm sandbox sang thực thi có cấu trúc, mở rộng quyền truy cập cho các nhà chuyên nghiệp và nâng cao kiểm soát rủi ro, Hồng Kông đang chuẩn bị tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.
Các điểm chính bao gồm:
Chuyển đổi từ các dự án thử nghiệm sang các quy định có thể thi hành
Giới thiệu giao dịch ký quỹ, thế chấp và hợp đồng vĩnh viễn dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp
Cấp phép stablecoin để kết nối tài sản kỹ thuật số với tài chính thực tế
Các biện pháp nâng cao thanh khoản để cải thiện hiệu quả thị trường
Sự cân bằng cẩn thận giữa đổi mới, bảo vệ nhà đầu tư và ổn định hệ thống
Tổng thể, các quy tắc mới này đặt nền móng cho Hồng Kông trở thành trung tâm toàn cầu hàng đầu về tài sản kỹ thuật số được quản lý, báo hiệu cả cơ hội và trách nhiệm cho các nhà đầu tư, nhà phát triển và các tổ chức tài chính. Thành phố hiện đã sẵn sàng để tổ chức một thị trường tài sản kỹ thuật số chuyên nghiệp, thanh khoản hơn và minh bạch hơn, thúc đẩy niềm tin vào một quỹ đạo tăng trưởng dài hạn, bền vững.