Việc thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng như thế nào đến thị trường chứng khoán Mỹ

Sự lo lắng của các nhà đầu tư về việc chuyển giao quyền lực trong hệ thống Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là có cơ sở hợp lý. Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng trước sự không chắc chắn liên quan đến khả năng thay đổi chính sách. Phân tích của Barclays đã phát hiện ra một quy luật thú vị: kể từ năm 1930, chỉ số S&P 500 trung bình đã giảm khoảng 16% trong vòng nửa năm sau khi người đứng đầu mới của cơ quan này nhậm chức.

Quy luật lịch sử: thử thách thị trường dành cho các nhà lãnh đạo mới

Mức giảm sâu như vậy vượt xa các điều chỉnh bình thường trên thị trường. Dữ liệu của BlockBeats xác nhận rằng các nhà lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang thường gặp phải các ‘bài kiểm tra’ trên thị trường, xuất hiện ngay sau khi họ nhậm chức. Điều này xảy ra vì các nhà giao dịch và nhà đầu tư tổ chức cố gắng hiểu phong cách của người quản lý mới, thái độ của họ đối với rủi ro và khả năng thực sự sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ.

Rủi ro hiện tại: không chắc chắn thay vì ổn định

Việc đề cử Kevin Worch làm ứng viên cho vị trí chủ tịch đã gây ra làn sóng bán tháo. Thị trường xem ông như một ứng viên quyết đoán hơn, đặc biệt trong việc hạn chế cung tiền và theo đuổi chính sách cứng rắn. Trước các tranh cãi kéo dài về tính độc lập của cơ quan quản lý, việc duy trì áp lực lạm phát cao và tốc độ tuyển dụng chậm lại, bất kỳ sự thay đổi nào về lãnh đạo cũng đều làm gia tăng sự không chắc chắn trong lĩnh vực chính sách tiền tệ.

Ảnh hưởng kép của cách tiếp cận quyết đoán

Nếu người đứng đầu mới thực sự bắt đầu cắt giảm cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang một cách quyết liệt hơn, điều này sẽ có hậu quả nghiêm trọng. Chính sách này có thể làm giảm đáng kể thanh khoản sẵn có trên thị trường và đặc biệt ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản rủi ro — cổ phiếu của các công ty nhỏ, cổ phiếu công nghệ sinh học, tiền điện tử. Tuy nhiên, chính cách tiếp cận quyết đoán này, còn gọi là ‘chính sách diều hâu’, cũng có thể mang lại tác dụng tích cực trong các lĩnh vực khác: có khả năng kiềm chế đà tăng giá vàng và duy trì đồng đô la Mỹ ở mức vững chắc hơn. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn nằm trong trung tâm của các xung đột này giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế.

Các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho sự biến động cao trong những tháng tới — các quy luật lịch sử và tình hình kinh tế hiện tại đều nghiêng về khả năng thị trường sẽ trải qua giai đoạn thích nghi không dễ dàng.