Tóm tắt Thị trường: Giảm lãi suất của Fed có luôn luôn tích cực cho cổ phiếu?

Chỉ số Thị trường Mỹ Morningstar tăng 0,4% sau khi công bố muộn Chỉ số Giá PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Đây là lần công bố quan trọng cuối cùng trước khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang họp trong tuần này, cho thấy lạm phát tháng 9 phù hợp với dự đoán. Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn duy trì ở mức 86%, theo CME FedWatch. Điều ít được báo cáo hơn là sự yếu kém trong chi tiêu tiêu dùng, vốn không tăng trưởng thực tế và đã ảnh hưởng tiêu cực đến đánh giá về tăng trưởng kinh tế trong quý III, theo ước tính GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta.

Lãi Suất Có Thúc Đẩy Giá Cổ Phiếu Không?

Với sự lạc quan mà các nhà đầu tư đã đón nhận dữ liệu lạm phát này, đáng để xem xét mối liên hệ giữa lãi suất và giá trị tài sản. Giả định rằng lãi suất thấp sẽ có lợi cho cổ phiếu, vì nó giảm thiểu lợi nhuận yêu cầu để đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn. Nó cũng thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư bằng cách giảm chi phí cho các công ty và người tiêu dùng có nợ. Tuy nhiên, điều này quá đơn giản, vì chính sách tiền tệ là một công cụ thô sơ không phù hợp để điều chỉnh chính xác tăng trưởng kinh tế.

Các nhà đầu tư thành công do đó cần xem xét nhiều khả năng khác nhau và nhìn xa hơn phản ứng tức thời của giá tài sản để đánh giá tiềm năng dài hạn. Lãi suất quá thấp trong ngắn hạn có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát và lãi suất dài hạn, dẫn đến giá tiền tệ và trái phiếu giảm.

Điều này được thể hiện qua việc đồng đô la Mỹ giảm 0,5% trong tuần, cùng với lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng 0,1%. Điều này đã tạo ra sự phân hóa trong thị trường trái phiếu, với cả Chỉ số Trái phiếu Kho bạc Mỹ Morningstar giảm 0,6% và Chỉ số Trái phiếu Cốt lõi Mỹ giảm 0,5%, trong khi Chỉ số Trái phiếu Tín dụng cao Mỹ tăng 0,2%.

Những biến động giá này nhắc nhở rằng lợi nhuận của trái phiếu có lợi suất cao thường có mối tương quan tích cực với cổ phiếu và thường có mối tương quan tiêu cực với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Trong khi điều này có thể làm tăng lợi nhuận khi các nhà đầu tư lạc quan, thì các chứng khoán này ít có khả năng cung cấp sự đa dạng hóa cho danh mục nếu tâm lý đó trở nên tiêu cực.

Cách Xây Dựng Thu Nhập Bền Vững

Sự đa dạng hóa đặc biệt quan trọng khi đầu tư để tạo thu nhập, vì biến động giá tài sản có thể gây tổn hại cho danh mục và nguồn thu nhập của nó. Morningstar vừa công bố Báo cáo Tình trạng Thu nhập Hưu trí nhằm giúp các nhà đầu tư và cố vấn xác định tỷ lệ rút tiền bền vững cho danh mục của họ. Để tìm hiểu thêm về cách xây dựng danh mục thu nhập bền vững, hãy xem bài viết của Nick Stanhope, quản lý danh mục cấp cao của Morningstar Wealth.

Sự giảm giá của đồng đô la trong tuần qua đã có lợi cho Chỉ số Thị trường Phát triển ngoài Mỹ của Morningstar, tăng 0,6%, và Thị trường Nổi bật của Morningstar, tăng 1,2%. Chỉ số Hàn Quốc của Morningstar đặc biệt mạnh mẽ, tăng 4,6%, khi các nhà đầu tư vẫn nhiệt tình với các công ty công nghệ ngoài Mỹ.

Liệu Thỏa Thuận Netflix Có Phải Là Mới AOL Time Warner?

Trong thị trường Mỹ, cổ phiếu Netflix NFLX giảm 6,8% trong tuần do tin về kế hoạch mua lại Warner Bros. Thỏa thuận này cần sự chấp thuận của cơ quan quản lý, điều này còn rất nhiều điều chưa chắc chắn. Nhà phân tích của Morningstar, Matthew Dolgin, ước tính xác suất thành công là 50%. Một số bình luận đã so sánh thương vụ này với vụ thâu tóm thảm họa của AOL đối với Time Warner vào đỉnh của bong bóng dot-com. Dù có những điểm tương đồng rõ ràng, nhưng sự dễ dàng trong phân tích này để đi đến kết luận rộng hơn về hướng đi của thị trường tổng thể là một lời nhắc nhở về mức độ nguy hiểm của các câu chuyện khi chúng ta đưa ra quyết định đầu tư.

Các Công Ty Tiện Ích Bị Ảnh Hưởng Bởi Sự Không Chắc Chắn Về Trung Tâm Dữ Liệu

Sự giảm giá của Netflix đã làm giảm đà tăng của ngành dịch vụ truyền thông Mỹ, ngành này vẫn tăng 0,8% nhờ các cổ phiếu lớn như Meta META và Alphabet GOOGL tăng giá. Ngược lại, ngành tiện ích Mỹ là ngành kém nhất trong tuần, khi các nhà đầu tư dường như đặt câu hỏi về quy mô các cơ hội do việc xây dựng trung tâm dữ liệu mang lại. Tuy nhiên, bất chấp sự giảm này, cổ phiếu ngành tiện ích vẫn giao dịch trên mức ước tính giá trị hợp lý của Morningstar, nhắc nhở theo mùa rằng chỉ vì tài sản đang giảm giá không có nghĩa là chúng “rẻ”.

Ranh Giới Giữa Đầu Tư và Cờ Bát

Trong khi kết quả của quyết định lãi suất vào thứ Tư có thể đã được phản ánh trong giá tài sản, quá trình ra quyết định dự kiến sẽ gây tranh cãi, và chắc chắn các nhà bình luận thị trường sẽ tập trung vào hướng đi dài hạn của lãi suất. Điều này có thể gây ra một số biến động trong giá tài sản, đặc biệt khi không có nhiều nhà tham gia thị trường vào thời điểm này trong năm. Do đó, việc duy trì tập trung vào dài hạn thay vì phản ứng từng chút một với mỗi biến động giá là điều đặc biệt quan trọng. Danny Noonan của Morningstar nhấn mạnh những rủi ro khi quá chú trọng vào biến động giá và sự nhầm lẫn giữa cờ bạc và đầu tư trong bài viết mới nhất của ông, Market Minute.