Chỉ số Zhipu tăng 40%, MiniMax tăng 25%, lĩnh vực chip cũng tăng vọt! Khái niệm AI trên cổ phiếu Hồng Kông bùng nổ

Cổ phiếu liên quan đến AI trong thị trường Hồng Kông ngày 12 tháng 2 đồng loạt bùng nổ, đợt phát hành dày đặc các mô hình lớn nội địa trong dịp Tết Nguyên Đán đã thúc đẩy toàn bộ các ngành liên quan tăng trưởng mạnh mẽ.

智谱 tăng hơn 40%, công ty công bố điều chỉnh giá gói đăng ký lập trình AI và chính thức ra mắt mô hình flagship thế hệ mới GLM-5 vào ngày hôm trước. Cổ phiếu mô hình lớn MINIMAX-WP tăng hơn 21%. Cùng ngày, MiniMax ra mắt mô hình lập trình mới nhất M2.5, gọi đây là mô hình sản xuất đầu tiên được thiết kế nguyên bản cho các kịch bản Agent trên toàn cầu. Cả hai công ty đều tập trung nâng cấp khả năng lập trình và trí tuệ nhân tạo như là hướng phát triển cốt lõi.

Ngành chip đồng loạt tăng giá. Tên gọi “bốn tiểu long GPU nội địa” của 天数智芯 tăng trưởng tới 25% vào buổi chiều, 壁仞科技 tăng gần 10%.兆易创新 tăng hơn 8%. Nhu cầu về năng lực tính toán AI liên tục tăng cao đã thúc đẩy kỳ vọng hưởng lợi từ các nhà sản xuất phần cứng liên quan.

Đợt tăng giá này xuất phát từ việc các nhà sản xuất mô hình lớn nội địa đồng loạt ra mắt sản phẩm mới trong dịp Tết. Sau khi DeepSeek ra mắt mô hình mới, các sản phẩm như Qwen 3.5 của Alibaba, SeeDance 2.0 của ByteDance cũng lần lượt xuất hiện gần đây, ngành cạnh tranh bước vào giai đoạn quyết liệt.

智谱 GLM-5 mở rộng gấp đôi quy mô tham số

Trong giai đoạn phát hành dày đặc của mùa Tết, các mô hình lớn nội địa bắt đầu ra mắt liên tục. Sau DeepSeek, Alibaba với Qwen 3.5, ByteDance với SeeDance 2.0 cũng lần lượt ra mắt các sản phẩm mới. Nhiều nhà sản xuất cùng chọn thời điểm này để tập trung ra mắt sản phẩm mới, cho thấy cạnh tranh trong ngành đang ngày càng gay gắt.

Theo bài viết của Wall Street Journal, ngày 11 tháng 2, GLM-5 của 智谱 đã mở rộng quy mô tham số từ 355 tỷ lên 744 tỷ, các tham số kích hoạt tăng từ 32 tỷ lên 40 tỷ. Dữ liệu huấn luyện trước tăng từ 23T lên 28.5T. Phía 智谱 xác nhận, mô hình bí ẩn “Pony Alpha” từng đứng đầu bảng xếp hạng trên nền tảng dịch vụ mô hình toàn cầu OpenRouter chính là GLM-5.

Mô hình này lần đầu tiên giới thiệu cơ chế chú ý thưa DeepSeek, giúp giảm chi phí triển khai và nâng cao hiệu quả sử dụng Token trong khi vẫn duy trì hiệu quả xử lý văn bản dài. Về kiến trúc, GLM-5 xây dựng 78 lớp ẩn, tích hợp 256 mô-đun chuyên gia, mỗi lần kích hoạt 8, tham số kích hoạt khoảng 44 tỷ, độ thưa 5.9%, tối đa hỗ trợ cửa sổ ngữ cảnh 202K token. Đánh giá nội bộ cho thấy, trong các kịch bản phát triển lập trình như giao diện người dùng, phía sau, các nhiệm vụ dài hạn, GLM-5 trung bình hiệu suất tăng hơn 20% so với thế hệ trước, trải nghiệm lập trình thực tế gần như đạt trình độ Claude Opus 4.5.

Theo Shanghai Securities News, một chuyên gia trong ngành AI tại Thượng Hải phân tích rằng, trước đây các mô hình lớn nội địa “đấu” nhau về giá thấp hơn, lần này 智谱 lại tăng giá mạnh, cho thấy năng lực kỹ thuật và sức cạnh tranh trên thị trường của các mô hình nội địa rõ ràng đã được nâng cao.

MiniMax đối đầu với trình độ hàng đầu quốc tế

MiniMax M2.5 được định vị là mô hình sản xuất đầu tiên trên toàn cầu dành cho các kịch bản Agent nguyên bản, hiệu năng lập trình và trí tuệ nhân tạo của nó trực tiếp so sánh với Claude Opus 4.6. Mô hình hỗ trợ phát triển toàn bộ hệ thống lập trình trên PC, ứng dụng di động, đa nền tảng, đặc biệt trong các lĩnh vực xử lý nâng cao Excel, nghiên cứu sâu, PowerPoint và các công cụ sản xuất chính của Office, đứng đầu ngành.

M2.5 chỉ có 10 tỷ tham số kích hoạt, rõ ràng có lợi thế về dung lượng bộ nhớ GPU và hiệu quả năng lượng trong suy luận, hỗ trợ throughput cực cao 100 TPS, tốc độ suy luận vượt xa các mô hình hàng đầu quốc tế. Đây là lần cập nhật nhanh thứ hai của MiniMax, sau hơn một tháng kể từ khi ra mắt phiên bản 2.2.

Mùa ra mắt “đầy ắp” trong dịp Tết

Tết Nguyên Đán 2026 không còn chỉ là dịp tiêu dùng, mà còn trở thành cuộc đua tốc độ và đam mê của các ông lớn AI Trung Quốc trong việc giành lấy “cửa vào di động”.

Trong báo cáo mới ngày 11 tháng 2, JPMorgan chỉ ra rằng ngành công nghiệp internet và AI Trung Quốc đang chứng kiến đợt ra mắt các mô hình flagship dày đặc nhất từ trước đến nay. Đây không còn là màn trình diễn của một mô hình đơn lẻ, mà là cuộc chơi xem ai có thể nhanh nhất chuyển “bội thực công nghệ” thành “sản phẩm tiêu dùng hot”.

字节跳动 dẫn đầu, tung ra bộ ba mô hình “gói”: Seedance 2.0 (video), Seedream 5.0 (hình ảnh) và Doubao 2.0. Trong đó Seedance 2.0 đã phát đi tín hiệu “bom tấn”.

Alibaba cũng không chịu thua, dự kiến ra mắt Qwen 3.5 vào giữa tháng 2, kèm theo kế hoạch thưởng 3 tỷ nhân dân tệ để thúc đẩy thu hút khách hàng.

DeepSeek được cho là đặt mục tiêu V4 vào giữa tháng 2, tập trung cải tiến mã hóa và xử lý các câu lệnh siêu dài. Ngày 11 tháng 2 đã có tin đồn về việc DeepSeek cập nhật mô hình mới, hỗ trợ tối đa 1 triệu token trong ngữ cảnh.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.