Việc phê duyệt ETF liên quan đến Bitcoin tăng tốc, VistShares niêm yết quỹ hỗn hợp liên kết trái phiếu chính phủ trên NYSE

Thị trường tài sản mã hóa đang chứng kiến những xu hướng mới nổi lên. Việc chấp thuận ETF tại Mỹ liên tiếp diễn ra, chuyển đổi từ các quỹ đơn tài sản truyền thống sang các sản phẩm sáng tạo kết hợp chiến lược phức hợp. Đứng ở tuyến đầu trong xu hướng này là VistaShares. Công ty này đã ra mắt quỹ ETF niêm yết mới có mã BTYB trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York, thu hút sự chú ý của thị trường.

Trái phiếu chính phủ và Bitcoin, mở rộng lựa chọn với ETF hợp nhất

BTYB do VistShares công bố có thiết kế vượt ra ngoài giới hạn của quỹ đầu tư truyền thống. Khoảng 80% danh mục đầu tư được phân bổ vào trái phiếu chính phủ Mỹ và các sản phẩm liên quan, phần còn lại 20% nhằm mục tiêu biến động giá liên quan đến Bitcoin (BTC). Theo báo cáo của Cointelegraph, sự tiếp xúc với Bitcoin của BTYB được thực hiện thông qua việc sử dụng quyền chọn mua (call option) đối với iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock.

Chiến lược này được gọi là “gộp hợp đồng quyền chọn bán tổng hợp” (synthetic covered call). Nói đơn giản, đây là phương pháp bảo đảm một phần lợi nhuận từ biến động giá Bitcoin đồng thời tạo ra thu nhập định kỳ từ các giao dịch quyền chọn. Kết quả là, BTYB không theo dõi trực tiếp giá Bitcoin tại thời điểm hiện tại, mà thay vào đó, chấp nhận giới hạn lợi nhuận tăng giá để đổi lấy lợi suất cao từ các giao dịch quyền chọn. Theo mô tả của VistShares, quỹ này hướng tới lợi suất gấp khoảng hai lần so với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm, mặc dù lợi tức thực tế sẽ biến động hàng tuần do ảnh hưởng của thị trường quyền chọn và môi trường lãi suất.

Đợt chấp thuận SEC tiếp tục, đa dạng hóa ETF chỉ số mã hóa

Việc chấp thuận ETF không chỉ dừng lại ở BTYB. Vào ngày 19 tháng 12 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã ra quyết định chấp thuận liên tiếp các ETF chỉ số mã hóa. Hashdex được phép niêm yết Nasdaq Crypto Index US ETF trên sàn Nasdaq, còn Franklin Templeton được phép niêm yết Franklin Crypto Index ETF trên sàn Cboe BZX. Cả hai quỹ đều theo dõi các chỉ số mã hóa bao gồm Bitcoin (hiện giá $67.14K) và Ethereum (ETH, hiện giá $1.97K).

Việc SEC chấp thuận các ETF này thể hiện sự thay đổi trong chính sách quản lý của Mỹ. Trước đây, SEC khá thận trọng, nhưng nay đã chuyển sang chấp nhận niêm yết các sản phẩm mã hóa có cấu trúc hợp lý. Nguyên nhân chính là các loại tiền mã hóa chính như Bitcoin và Ethereum đã xác lập vị thế nhất định trên thị trường.

Chiến lược chấp thuận ETF đa dạng, từ đơn tài sản đến giỏ hợp nhất

Xu hướng chấp thuận ETF còn tiếp tục mở rộng. Vào tháng 1 năm 2025, Bitwise Asset Management ra mắt quỹ mới kết hợp Bitcoin, kim loại quý và cổ phiếu khai thác mỏ, theo mô hình hoạt động tích cực. Đây là chiến lược lai nhằm đối phó với suy giảm giá trị tiền tệ pháp định.

Vào tháng 9 cùng năm, Hashdex mở rộng ETF Crypto Index US hiện có bằng cách bổ sung XRP (hiện giá $1.38), Solana (SOL, $80.71), Stellar (XLM, $0.16). Quỹ này niêm yết trên Nasdaq, nắm giữ năm loại tài sản mã hóa, trong đó Bitcoin và Ethereum chiếm tỷ lệ 1:1.

Vào tháng 11 năm 2025, 21Shares ra mắt hai loại ETF chỉ số mã hóa phù hợp quy định tại Mỹ: FTSE Crypto 10 Index ETF và FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF, loại trừ Bitcoin. Cả hai đều theo dõi chỉ số mã hóa của FTSE Russell, xây dựng giỏ các tài sản kỹ thuật số lớn.

Chứng minh thị trường trưởng thành, ETF thể hiện kênh đầu tư mới

Những đợt chấp thuận ETF này cho thấy rõ ràng một thực tế: thị trường mã hóa đang ngày càng hòa nhập với hệ thống tài chính truyền thống, mở ra các kênh đầu tư mới cho các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Các công ty như VistShares phát triển các quỹ kết hợp trái phiếu chính phủ và Bitcoin là nhờ SEC đã có thái độ tích cực hơn trong việc chấp thuận ETF mã hóa.

Đối với các nhà đầu tư, việc này mang ý nghĩa quan trọng. Sự đa dạng trong lựa chọn đầu tư giúp mở rộng khả năng xây dựng danh mục. Tuy nhiên, cũng cần hiểu rõ độ phức tạp của các sản phẩm kết hợp này để đánh giá đúng rủi ro và lợi nhuận. Hiện tượng trưởng thành của thị trường mã hóa qua các đợt chấp thuận ETF dự kiến sẽ còn tiếp diễn trong tương lai.