Bitcoin sắp bắt đầu phục hồi sau đáy? Khu vực tích lũy giữ vững 60.000–75.000 USD

Ngày 12 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền mã hóa toàn cầu sau cuộc thử thách thanh khoản nghiêm trọng nhất kể từ vụ FTX sụp đổ cuối cùng đã chào đón một bước ngoặt kỹ thuật tinh tế. Theo dữ liệu giá của Gate, trong 24 giờ qua, BTC/USDT đã hoàn thành “kiểm tra áp lực” tại ngưỡng 67.000 USD, hiện đang báo giá 67.600 USD, tăng 1% trong 24 giờ.

Mặc dù tâm lý thị trường vẫn bị bao phủ bởi “sự sợ hãi cực độ” — dữ liệu Alternative cho thấy chỉ số sợ hãi và tham lam chỉ ở mức 11 — nhưng cấu trúc giá đang phát ra những tín hiệu phức tạp hơn cảm xúc. Bitcoin không rơi thẳng về 60.000 USD như dự đoán của phe gấu, mà thay vào đó liên tục tranh chấp trong vùng 65.800–69.000 USD, cố gắng xây dựng đáy ngắn hạn.

Một sự đồng thuận đang hình thành giữa các nhà giao dịch hàng đầu và các nhà phân tích tổ chức: vùng 60.000 đến 75.000 USD đã trở thành khung tích lũy quyết định xu hướng cả năm 2026.

Ghi nhận hành vi giá: Dữ liệu thời gian thực về “bền bỉ” và “mỏng manh”

Để xác định đáy, trước tiên cần thừa nhận tính phức tạp của tình hình hiện tại.

Vào sáng ngày 12 tháng 2, thị trường giao ngay của Gate cho thấy BTC thấp nhất chạm 65.984,7 USD, một thời điểm thị trường rúng động. Tuy nhiên, trong vòng 12 giờ sau đó, lực mua đã âm thầm quay trở lại dưới sự bảo vệ của các hợp đồng tương lai Mỹ, giúp Bitcoin lấy lại ngưỡng 68.000 USD.

Xét về cấu trúc các vị thế, vùng 66.000–72.000 USD được Glassnode định nghĩa là “đường nhu cầu”. Vùng này đã liên tục tiêu hóa lượng lớn áp lực bán ETF và lượng cung từ các thợ mỏ trong 30 ngày qua. Phía trên, vùng 82.000–97.000 USD tích trữ lượng lớn các vị thế lỗ chưa thực hiện, là kháng cự chính hạn chế khả năng phục hồi.

Trong ngắn hạn, tâm điểm tập trung vào vùng kháng cự 70.000–72.760 USD. Bitcoin đã cố gắng giữ vững mức 72.760 USD vào ngày 9 tháng 2 nhưng thất bại, sau đó hình thành chuỗi “đỉnh thấp hơn”. Quy tắc phân tích kỹ thuật truyền thống là: miễn là giá không thể vượt qua đỉnh cũ một cách hiệu quả, xu hướng giảm chưa bị đảo ngược. Tuy nhiên, chỉ số RSI ở khung ngày đã rơi vào vùng quá bán sâu nhất kể từ năm 2025, cung cấp nhiên liệu cho khả năng phục hồi kỹ thuật.

Dòng vốn: Rút ròng ETF chậm lại và định giá lại tổ chức

Để hiểu ý nghĩa của vùng tích lũy, cần xem các hoạt động của tổ chức.

Trong năm 2026, dòng vốn ETF rút ra đã đạt mức lịch sử — tháng 1, rút ròng khoảng 1.1 tỷ USD, ngày 29 tháng 1, rút ròng lên tới 818 triệu USD. Goldman Sachs trong quý IV đã giảm 39.4% lượng nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay, được xem là biểu tượng của việc các tổ chức tài chính giảm đòn bẩy.

Tuy nhiên, những biến đổi biên đang diễn ra. Ngày 10 tháng 2, ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng chảy ròng 166.5 triệu USD, do Ark Invest và Fidelity dẫn đầu. Mặc dù quy mô chưa đủ để đảo chiều xu hướng, đây là lần đầu tiên sau nhiều tuần “mất máu”, các tổ chức chủ động mua vào ETF.

Điều này tạo ra logic cốt lõi cho hình thành vùng 60.000–75.000 USD: phía trên có lượng lớn các vị thế bị kẹp giữ chờ giải thoát; phía dưới có dòng vốn dài hạn công nhận giá hiện tại có giá trị chiến lược. Các tổ chức không còn FOMO mua đuổi như năm 2024, nhưng cũng không dừng cắt lỗ vô tội vạ. Tình trạng “kẻ mua kẻ bán giằng co” chính là đặc trưng điển hình của vùng tích lũy.

Mốc lịch sử: Lần thứ tư trong gần mười năm “quá bán cực độ”

Báo cáo mới nhất của K33 Research cung cấp căn cứ định lượng cho lý thuyết “đáy”.

Báo cáo chỉ ra RSI tuần của Bitcoin đã rơi xuống 15.9. Mức này chỉ xuất hiện ba lần trong gần mười năm: tháng 1 năm 2015, tháng 12 năm 2018, tháng 3 năm 2020. Sau ba lần đó, trung bình trong 6 tháng tiếp theo, Bitcoin đã tăng trung bình 317%.

Tất nhiên, lịch sử không thể lặp lại một cách đơn giản. Cuối năm 2018 và tháng 3 năm 2020, thị trường trong chu kỳ nới lỏng hoặc chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong khi đó, tháng 2 năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì lãi suất chuẩn trong khoảng 3.50%–3.75%. Đây là điểm khác biệt lớn nhất so với các chu kỳ trước.

Nhưng mặt khác của đồng xu là: Thị trường đã phần nào tiêu hóa kỳ vọng hawkish. Các hợp đồng tương lai Bitcoin CME thể hiện cấu trúc chiết khấu gần kỳ hạn, phản ánh các nhà giao dịch không còn trả phí cho các câu chuyện xa vời — chính định giá bi quan này lại là điều kiện cần thiết cho đáy trung hạn.

Phân hóa cấu trúc: Nhận diện tài sản thật trong “dọn dẹp zombie”

Trong năm 2025, có 11,6 triệu token dự án đã tuyên bố phá sản, chiếm 53.2% tổng số dự án trong lịch sử. Dữ liệu này khốc liệt nhưng cần thiết.

Trong bối cảnh toàn thị trường giảm đòn bẩy, thị phần Bitcoin (Dominance) ổn định quanh mức 59%. Dòng vốn không rời khỏi thị trường crypto, mà tập trung vào các tài sản có độ tín nhiệm cao nhất. Đây cũng là lý do khi nói về “đáy bật lại”, cần phân biệt rõ Bitcoin và altcoin.

Với các đồng coin phụ thuộc vào trợ cấp liên tục để duy trì hoạt động hàng ngày, mô hình kinh tế chưa được kiểm chứng, “đồng coin VC định giá cao” trong vùng 60.000–75.000 USD có thể chỉ là giai đoạn điều chỉnh giảm tiếp theo. Ngược lại, các tài sản có phân phối nút thực, nhà phát triển hoạt động tích cực và có kênh tuân thủ pháp lý (như Bitcoin, Ethereum và một số Layer 1 chất lượng cao) đang được định giá theo cảm giác sợ hãi, mở ra cơ hội cấu trúc hiếm hoi trong năm 2026.

Chiến lược giao dịch trong tình hình hiện tại

Dành cho người dùng nền tảng Gate, trong vùng này nên từ bỏ quan điểm “bull vs bear”, chuyển sang tư duy khung tích lũy.

Thứ nhất, về các mức quan trọng.

Phía dưới cần theo dõi sát các ngưỡng 65.000 USD và 60.000 USD. Nếu Bitcoin phá thủng thực sự mức 65.000 USD trên khung ngày, cần cảnh giác với các lỗ thanh khoản, mục tiêu kỹ thuật tiếp theo sẽ là 59.800 USD — mức thấp nhất trong năm. Phía trên, cần chờ đóng cửa ngày trên 72.000 USD và có ít nhất 3 ngày dòng ETF liên tiếp rút ròng để xác nhận thoát đáy.

Thứ hai, về quản lý vị thế.

Khuyến nghị nâng tỷ lệ tiền mặt/stablecoin lên 40%–50%. Không phải là dự đoán giảm giá, mà để giữ “quyền sai lầm” trong các biến động cực đoan. Có thể tham khảo nguyên tắc “kim tự tháp”: đầu tư 20% vốn dự kiến quanh 65.000 USD, bổ sung 30% quanh 60.000 USD, và trong trường hợp cực đoan, đầu tư 50% còn lại quanh 55.000 USD.

Thứ ba, về chỉ số tâm lý.

Chỉ số sợ hãi và tham lam từ 11 phục hồi lên trên 25 thường có giá trị tham khảo cao hơn so với việc giá tăng 5% trong một ngày. Trên giao diện Gate, nên dùng biểu đồ nhiệt thanh khoản của Coinlass và chênh lệch giá USDT ngoài thị trường làm công cụ phụ trợ xác thực.

Tóm lại

Bitcoin bị mắc kẹt trong vùng 60.000–75.000 USD là kết quả của sự thắt chặt thanh khoản vĩ mô và sự cố định của các vị thế trên chuỗi.

Với nhà đầu tư, đây có thể là giai đoạn “thời gian xấu”. Nhưng tất cả các chu kỳ tăng giá lịch sử đều trải qua giai đoạn “khoảng trống giá” tương tự — thị trường đã chuyển đổi từ “động lực cảm xúc” sang “động lực giá trị”.

Trên màn hình giá của Gate ngày 12 tháng 2, con số 68.000 USD lạnh lùng và khách quan. Nó không hứa hẹn đảo chiều, cũng không tuyên bố thị trường gấu. Nó chỉ nhắc nhở mọi người tham gia thị trường: khi phần lớn người dùng vì sợ hãi mà bán tháo, việc còn lại là giữ vững vị thế và chuẩn bị nguồn lực, chính là phần thưởng cuối cùng dành cho những người chiến thắng trong chu kỳ này.