Các ngân hàng giảm mục tiêu về cổ phiếu Coinbase khi thời điểm công bố lợi nhuận đến gần và bitcoin giảm giá ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Tinh thần nhà đầu tư trở nên căng thẳng hơn trước lần cập nhật cổ phiếu Coinbase tiếp theo, khi Phố Wall đánh giá lại kỳ vọng trong khi thị trường tiền điện tử vẫn chịu áp lực.

Cổ phiếu Coinbase giảm trước báo cáo lợi nhuận

Cổ phiếu Coinbase giảm vào thứ Tư, giảm khoảng 6% trong phiên và giao dịch gần mức 152 USD. Tuy nhiên, sự yếu kém này đã tích tụ trong nhiều tháng, với cổ phiếu hiện giảm khoảng 34% kể từ tháng Một. Động thái này diễn ra khi các nhà đầu tư chuẩn bị trước báo cáo lợi nhuận mới của Coinbase dự kiến công bố vào thứ Năm.

Các bàn giao dịch trên Phố Wall nhấn mạnh rằng các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ doanh thu từ giao dịch, vì nó thường theo sau khối lượng giao dịch tiền điện tử. Hơn nữa, các nhà phân tích chỉ ra rằng giá Bitcoin yếu hơn và dòng chảy stablecoin mềm hơn là những trở ngại ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng doanh thu.

Cùng lúc đó, Coinbase đối mặt với các câu hỏi về hoạt động nội bộ. Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, lưu ý rằng CEO Brian Armstrong tiếp tục bán cổ phần từ tháng 4 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026. Ông ước tính đã bán hơn 1,5 triệu cổ phần trị giá khoảng 550 triệu USD.

Sigel nhấn mạnh rằng giao dịch lớn nhất diễn ra vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, khi 336.265 cổ phần được chuyển nhượng với giá 355,37 USD mỗi cổ phần. Ông cũng đề cập đến một lần bán sau đó vào ngày 5 tháng 1 năm 2026, liên quan đến 40.000 cổ phần với giá 254,92 USD, cho thấy lãnh đạo đã sử dụng các đợt tăng giá trước đó để giảm bớt cổ phần nắm giữ.

Các ngân hàng hạ mục tiêu nhưng duy trì quan điểm tích cực

Dù đã giảm giá trị mục tiêu gần đây, nhiều ngân hàng lớn vẫn giữ quan điểm tích cực về Coinbase, mặc dù họ đã hạ mục tiêu giá. JPMorgan đã giảm mục tiêu cuối năm cho cổ phiếu xuống còn 290 USD từ 399 USD, lý do là hoạt động giao dịch giảm và nguồn cung stablecoin thu hẹp. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn duy trì xếp hạng mua, thể hiện sự tin tưởng vào thương hiệu dài hạn.

Cantor Fitzgerald cũng điều chỉnh kỳ vọng, hạ mục tiêu xuống còn 221 USD từ 277 USD trong khi vẫn giữ quan điểm tích cực. Hơn nữa, Citi đã hạ mục tiêu của mình xuống còn 400 USD từ 505 USD, nhưng cũng duy trì xếp hạng mua. Các nhà phân tích trong nhóm cảnh báo rằng cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các sàn giao dịch quốc tế tìm kiếm niêm yết tại Mỹ là một thách thức cấu trúc khác.

Sự điều chỉnh mục tiêu phản ánh quan điểm thận trọng hơn về khối lượng giao dịch và phí thu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các ngân hàng vẫn nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng nếu điều kiện thị trường ổn định và hoạt động của nhà đầu tư cá nhân cũng như tổ chức phục hồi từ mức độ hiện tại.

Bitcoin giảm giá và dòng chảy stablecoin bị theo dõi sát sao

Sự sụt giảm mới nhất của cổ phiếu Coinbase đã theo sát một đợt rút lui rộng hơn của các tài sản kỹ thuật số. Trong tháng qua, giá Bitcoin đã giảm khoảng 27%, giao dịch gần mức 67.000 USD. Sự giảm giá này đã làm giảm khẩu vị đầu cơ và thu hẹp chênh lệch giá, gây áp lực lên doanh thu của các nền tảng giao dịch.

Các nhà phân tích liên kết dự báo của họ với giá thị trường yếu hơn và nhu cầu giao dịch thấp hơn trên các thị trường spot và phái sinh. Họ cũng nhấn mạnh nguồn cung stablecoin thấp hơn và xu hướng dòng chảy stablecoin trầm lắng, điều này cho thấy hoạt động on-chain giảm và thanh khoản tài trợ hạn chế.

Vì Coinbase kiếm phần lớn doanh thu từ hoạt động giao dịch, khối lượng thường biến động cùng với xu hướng chung của thị trường tiền điện tử. Mối liên hệ này có thể làm tăng áp lực doanh thu từ giao dịch xung quanh các ngày công bố lợi nhuận khi cả giá cả và khối lượng đều giảm, khiến nhà đầu tư nhạy cảm hơn với hướng dẫn và bình luận của công ty.

Kết quả trước đó định hình kỳ vọng cho báo cáo mới

Các nhà đầu tư sẽ so sánh kết quả sắp tới với thành tích mạnh mẽ của kỳ trước. Trong quý III năm ngoái, Coinbase báo cáo doanh thu giao dịch trên 1 tỷ USD. Công ty cũng đạt lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1,44 USD, vượt qua dự báo trung tâm là 1,09 USD.

Đối với quý IV năm 2025, các nhà phân tích dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu khoảng 1,05 USD. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ chú ý không kém đến bình luận của ban lãnh đạo về khối lượng giao dịch, mức phí và động thái của stablecoin hơn là các con số chính. Do đó, lần cập nhật cổ phiếu Coinbase tiếp theo có thể định hình cách thị trường đánh giá các cổ phiếu sàn giao dịch tiền điện tử rộng lớn hơn.

Các đợt cắt mục tiêu mới nhất diễn ra ngay trước khi công ty công bố các số liệu và triển vọng mới. Trong ngắn hạn, tâm lý về Coinbase có khả năng phụ thuộc vào khả năng của ban lãnh đạo trong việc trấn an nhà đầu tư về xu hướng nhu cầu và vị thế cạnh tranh trong khi thị trường tiền điện tử vẫn còn biến động.

Tóm lại, mức giảm 34% của cổ phiếu kể từ tháng Một, cùng với mục tiêu giá thấp hơn và đợt giảm 27% của Bitcoin đã làm rõ hơn sự tập trung vào lợi nhuận, khối lượng giao dịch và các chỉ số liên quan đến stablecoin như những yếu tố then chốt cho giai đoạn tiếp theo.