Himax (NASDAQ:HIMX) gây bất ngờ với doanh số quý 4 nhưng mức tồn kho tăng lên

Himax (NASDAQ:HIMX) gây bất ngờ với doanh số quý 4 nhưng mức tồn kho tăng lên

@Kayode Omotosho@

Thứ Năm, ngày 12 tháng 2 năm 2026 lúc 20:23 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

HIMX

+2.23%

Himax Technologies (NASDAQ:HIMX), nhà sản xuất chất bán dẫn, đã vượt dự báo doanh thu của Phố Wall trong quý 4 năm tài chính 2025, nhưng doanh số giảm 14,4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 203,1 triệu USD. Lợi nhuận theo chuẩn GAAP là 0,04 USD mỗi cổ phiếu, phù hợp với dự báo của các nhà phân tích.

Có phải đã đến lúc mua cổ phiếu Himax? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi.

Điểm nổi bật quý 4 năm tài chính 2025 của Himax (HIMX):

• Doanh thu: 203,1 triệu USD so với dự báo của các nhà phân tích là 199,2 triệu USD (giảm 14,4% so với cùng kỳ, vượt 2%)

• EPS (GAAP): 0,04 USD so với dự báo của các nhà phân tích là 0,04 USD (đúng như dự kiến)

• EBITDA điều chỉnh: 13,69 triệu USD (biên lợi nhuận 6,7%, giảm 1% so với cùng kỳ)

• Biên lợi nhuận hoạt động: 3,4%, giảm so với 9,7% cùng kỳ năm ngoái

• Biên dòng tiền tự do: 6,3%, giảm so với 13,6% cùng kỳ năm ngoái

• Số ngày tồn kho: 98 ngày, tăng từ 90 ngày của quý trước

• Vốn hóa thị trường: 1,44 tỷ USD

“Triển vọng toàn bộ năm của ngành ô tô vẫn còn hạn chế do chính sách chính phủ chưa rõ ràng và tâm lý tiêu dùng không ổn định. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán quý đầu tiên sẽ là đáy của năm, doanh số sẽ phục hồi trong quý hai và đà kinh doanh tiếp tục cải thiện vào nửa cuối năm, được hỗ trợ bởi mức tồn kho khách hàng thấp và các dự án mới cho khách hàng ô tô dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt vào cuối năm. Mặc dù còn nhiều bất ổn kinh tế, ngoài lĩnh vực chính của chúng tôi về giải pháp IC hiển thị, chúng tôi vẫn mở rộng sang các lĩnh vực như AI siêu tiết kiệm năng lượng cho thiết bị cuối, microdisplay LCoS chiếu trước và waveguide cho kính AR, và WLO cho quang học ghép kèm. Tất cả các công nghệ này đều có tiềm năng tăng trưởng hấp dẫn trong vài năm tới, nhờ sự bùng nổ gần đây của AI,” ông Jordan Wu, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Himax, cho biết.

Tổng quan công ty

Himax Technologies có trụ sở tại Đài Loan là nhà sản xuất hàng đầu về chip điều khiển hiển thị và bộ điều khiển thời gian dùng trong TV, laptop và điện thoại di động.

Tăng trưởng doanh thu

Hiệu suất doanh số dài hạn của một công ty là một chỉ số phản ánh chất lượng tổng thể của nó. Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể đạt được một hoặc hai quý tốt, nhưng nhiều doanh nghiệp bền vững phát triển trong nhiều năm. Trong 5 năm qua, Himax gặp khó khăn trong việc duy trì nhu cầu liên tục khi doanh số giảm trung bình 1,3% mỗi năm. Điều này không đạt tiêu chuẩn của chúng tôi và là dấu hiệu của chất lượng kinh doanh kém. Ngành bán dẫn là ngành chu kỳ, và các nhà đầu tư dài hạn cần chuẩn bị cho các giai đoạn tăng trưởng cao rồi sau đó là giảm doanh thu.

Doanh thu quý của Himax

Chúng tôi tại StockStory đặt trọng tâm lớn nhất vào tăng trưởng dài hạn, nhưng trong ngành bán dẫn, một cái nhìn lịch sử nửa thập kỷ có thể bỏ lỡ các chu kỳ nhu cầu mới hoặc xu hướng ngành như AI. Hiệu suất gần đây của Himax cho thấy nhu cầu vẫn còn bị kìm nén khi doanh thu giảm 6,2% mỗi năm trong hai năm qua.

Tiếp tục câu chuyện

Tăng trưởng doanh thu hàng năm của Himax

Trong quý này, doanh thu của Himax giảm 14,4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 203,1 triệu USD, nhưng vượt dự báo của Phố Wall 2%. Dù có sự vượt dự báo, việc giảm doanh số có thể cho thấy chu kỳ giảm hiện tại đang sâu hơn.

Trong tương lai, các nhà phân tích dự kiến doanh thu sẽ tăng trưởng 3,5% trong 12 tháng tới. Mặc dù dự báo này cho thấy các sản phẩm và dịch vụ mới của công ty sẽ thúc đẩy hiệu suất doanh thu tốt hơn, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình của ngành.

Gã khổng lồ công nghệ Microsoft và Apple dự đoán sẽ thống trị ngành công nghệ trước khi điều đó xảy ra, trong cuốn sách Gorilla Game năm 1999. Luận điểm của nó? Xác định các nền tảng chiến thắng từ sớm. Ngày nay, các công ty phần mềm doanh nghiệp tích hợp AI sinh tạo đang trở thành những “gấu” mới. Một cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp sinh lợi, tăng trưởng nhanh, đã bắt kịp làn sóng tự động hóa và đang hướng tới AI sinh tạo tiếp theo.

Nhu cầu sản phẩm & Tồn kho còn lại

Số ngày tồn kho (DIO) là một chỉ số quan trọng đối với các nhà chế tạo chip, phản ánh cường độ vốn của doanh nghiệp và tính chu kỳ của cung cầu bán dẫn. Trong môi trường cung ứng chặt chẽ, tồn kho thường ổn định, giúp các nhà chế tạo chip có thể duy trì quyền định giá. DIO tăng đều đặn có thể là dấu hiệu cảnh báo rằng nhu cầu yếu, và nếu tồn kho tiếp tục tăng, công ty có thể phải giảm sản xuất.

Trong quý này, DIO của Himax là 98 ngày, thấp hơn trung bình 5 năm của công ty 21 ngày. Những con số này cho thấy mặc dù gần đây có tăng, nhưng không có dấu hiệu tồn kho quá mức.

Himax Inventory Days Outstanding

Những điểm chính rút ra từ kết quả quý 4 của Himax

Thật khích lệ khi thấy Himax đạt kỳ vọng EPS của các nhà phân tích trong quý này. Chúng tôi cũng vui mừng khi doanh thu của công ty vượt dự báo của Wall Street. Ngược lại, mức tồn kho của công ty đã tăng đáng kể. Nhìn rộng ra, chúng tôi cho rằng đây là một quý kết hợp. Cổ phiếu vẫn giữ nguyên ở mức 8,24 USD ngay sau kết quả.

Himax có phải là cơ hội đầu tư hấp dẫn ngay bây giờ không? Quý mới nhất quan trọng, nhưng không bằng các yếu tố dài hạn về nền tảng và định giá khi quyết định xem cổ phiếu có phải là mua hay không. Chúng tôi đã đề cập điều đó trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ, có thể đọc miễn phí tại đây.

Thuật ngữ và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin