Giấc mơ hạ lãi suất tan vỡ vào tháng 6? Các nhà giao dịch đặt cược toàn diện vào tháng 7, thị trường tiền điện tử có thể sẽ đón nhận một khoảng lặng lâu dài

Báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ đã khiến thị trường vốn toàn cầu phải điều chỉnh lại điểm xuất phát của chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 1 được công bố vào ngày 11 tháng 2 theo giờ địa phương đã bất ngờ ghi nhận mức tăng mạnh 130.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3%. Sự “bất ngờ” này nhanh chóng phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Công cụ CME FedWatch cho thấy, các nhà giao dịch không chỉ giảm mạnh xác suất cắt giảm lãi suất, mà còn quan trọng hơn — thị trường đã hoàn toàn định giá việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 7 năm 2026, thay vì tháng 6 như trước đó phổ biến dự đoán. Đối với các nhà giao dịch theo dõi sát sao các xu hướng vĩ mô trên Gate, đây là một sự định hình lại rõ rệt về logic định giá tài sản rủi ro.

Kỳ vọng lùi lại: Từ “cấp bách” sang “kiên nhẫn”

Chỉ vài tuần trước, hợp đồng tương lai quỹ liên bang vẫn còn tranh luận sôi nổi về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 hay tháng 5. Tuy nhiên, kết quả vượt kỳ vọng của dữ liệu phi nông nghiệp tháng 1 (tăng 130.000 so với dự kiến 55.000) đã giúp Fed có thêm thời gian điều chỉnh chính sách.

Giám đốc chiến lược lãi suất của Ngân hàng Thương mại Pháp tại Mỹ, John Briggs, nhận xét: “Thị trường ban đầu dự đoán dữ liệu yếu, nhưng kết quả lại trái ngược. Với sự chú ý của Fed đến thị trường lao động, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang giảm xuống.”

Sự chuyển biến này thể hiện rõ trên đường yield trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm nhất với lãi suất chính sách, đã tăng gần 8 điểm cơ bản lên 3.53%. Nhiều nhà giao dịch kỳ cựu trên Gate hiểu rõ rằng, việc yield tăng đồng nghĩa với sức hấp dẫn của lãi suất không rủi ro tăng lên, điều này thường gây áp lực rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử trong ngắn hạn.

Các diễn biến quan trọng ngày 12 tháng 2

Logic vĩ mô phải được thể hiện rõ qua các dữ liệu giao dịch cụ thể. Tính đến ngày 12 tháng 2 năm 2026, theo dữ liệu mới nhất từ nền tảng Gate về các cặp giao dịch USD, thị trường đang ở trạng thái cân bằng yếu ớt sau đợt giảm mạnh:

• Bitcoin (BTC): Giá giao dịch mới nhất là 67.800 USD. Mức này là ngưỡng tâm lý tranh chấp quyết liệt giữa phe mua và bán, hôm qua do ảnh hưởng của dữ liệu phi nông nghiệp đã giảm xuống dưới 66.000 USD, nhưng hiện tại tạm thời đã lấy lại mốc 67.000 USD.
• Ethereum (ETH): Giá mới nhất là 1.965 USD. Xu hướng rõ ràng yếu hơn Bitcoin, hiện dao động trong phạm vi hẹp trên 1.950 USD, phản ánh khả năng phục hồi còn yếu.
• Gate Token (GT): Biểu hiện tương đối chống chịu, duy trì trong phạm vi dao động gần đây, thể hiện sức bền của cộng đồng.

Tâm lý người dùng trên nền tảng Gate cũng phản ánh trạng thái này: không có sự hoảng loạn FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội), cũng không có làn sóng bán tháo cực đoan, mà là trạng thái chờ đợi “Chờ Gờ Đô” kiểu thụ động.

Nếu tháng 7 cắt giảm lãi suất, dòng vốn sẽ chảy về đâu?

Chuyên gia chiến lược của Bank of America, Lee Ferridge, đã cảnh báo rõ ràng: nếu Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay vượt quá kỳ vọng của thị trường (hiện dự kiến 2 lần), chỉ số USD có thể giảm 10%.

Điều này là tín hiệu dự báo cực kỳ quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Nghiên cứu của Viện Nghiên cứu Gate cho thấy, mối quan hệ tiêu cực trung và dài hạn giữa USD và Bitcoin vẫn vững chắc. Một khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đúng như dự kiến, sức hấp dẫn của các tài sản USD sẽ giảm đáng kể, và chiến lược đầu tư tiền điện tử của 21Shares do David Hernandez dẫn dắt, cho rằng, sức bền của thị trường lao động là lý do Fed tạm thời chưa cần “bảo vệ” nền kinh tế; nhưng ngược lại, khi bắt đầu cắt giảm lãi suất, mục đích không còn là đối phó khủng hoảng nữa, mà là nới lỏng phòng ngừa — chính là tổ hợp “hạ nhiệt mềm + lãi suất thấp” mà các tài sản rủi ro yêu thích nhất.

Tuy nhiên, hiện tại, chúng ta cần nhìn nhận quan điểm của Jasper De Maere, chiến lược gia của Wintermute: phần lớn các nhà giao dịch đã không còn mơ tưởng về tháng 3, nhưng các tín hiệu từ thị trường trái phiếu cho thấy kỳ vọng chung không thay đổi nhiều. Điều này có nghĩa là, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 6 đã giảm nhiệt, kỳ vọng tháng 7 tiếp nối, và không gây ra sự sụp đổ niềm tin của thị trường, mà chỉ là sự tiêu hóa thêm các mức lãi suất “cao hơn và kéo dài hơn”.

Dự báo dữ liệu quan trọng: Thứ Sáu CPI quyết định xu hướng ngắn hạn

Kỳ vọng lùi lại sang tháng 7 đã trở thành hiện thực, nhưng tâm điểm thị trường không biến mất mà chuyển sang điểm mâu thuẫn mới.

Ngày 14 tháng 2 (thứ Sáu tuần này), Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 đã bị hoãn phát hành. Hiện tại, dự kiến tỷ lệ tăng trưởng so với cùng kỳ sẽ giảm từ 2.7% của tháng 12 xuống còn 2.5%.

Giám đốc nghiên cứu của Caladan, Derek Lim, nhấn mạnh: “Chỉ số lạm phát quan trọng hơn dữ liệu việc làm. Nếu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, sẽ tạo thêm áp lực để Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn.”

Đối với các nhà giao dịch trên Gate, chiến lược hiện tại đã rõ ràng:

1. Nếu CPI thấp hơn dự kiến: sẽ củng cố khả năng “cắt giảm lãi suất tháng 7”, thậm chí còn làm sống lại hy vọng tháng 6. Bitcoin ở mức 67.000 USD có thể hướng tới mức kháng cự 68.600 USD.
2. Nếu CPI cao hơn dự kiến: nghĩa là, dù cắt giảm lãi suất muộn hơn vào tháng 7, nhưng độ dính của lạm phát vẫn đe dọa lịch trình này. Lúc đó, BTC có thể lại thử thách mức hỗ trợ 65.000 USD hoặc thậm chí 63.000 USD.

Tóm lại

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed từ tháng 6 đã chuyển sang tháng 7 không phải là kết thúc của tiêu cực, mà là giai đoạn loại bỏ những bất định tạm thời. Dữ liệu của Gate cho thấy, dù Bitcoin và Ethereum đã trải qua biến động mạnh, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy đợt “bán tháo đầu hàng” tuần trước đã tạo ra mức lỗ thực hiện lớn nhất lịch sử 3.2 tỷ USD, và chính những nỗi đau cực đoan này thường là đặc trưng của đáy chu kỳ.

Thị trường đã hoàn tất tâm lý “cắt giảm lãi suất tháng 6”, hiện đang định giá một cách thực tế hơn cho tháng 7. Khi các tập đoàn quản lý tài sản 23 nghìn tỷ USD như Oriental Asset Management bắt đầu giảm thiểu rủi ro USD, dòng vốn toàn cầu đang tìm kiếm các lối thoát mới.

Trong giai đoạn chuyển đổi của câu chuyện vĩ mô này, Gate sẽ tiếp tục là cầu nối giữa sự suy thoái thanh khoản truyền thống và các câu chuyện mới nổi của thị trường tiền điện tử. Dù bạn đang nắm giữ BTC, ETH hay GT, việc duy trì sự nhạy bén với lịch trình FOMC ngày 26 tháng 7 sẽ là chìa khóa để đạt lợi nhuận trong nửa đầu năm 2026.