Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể giữ lãi suất 2% đến năm 2027, lạm phát giảm nhiệt khó làm lung lay lập trường trung lập

Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2%, kéo dài giai đoạn ổn định chính sách lâu nhất kể từ khi kết thúc thời kỳ lãi suất dương. Vào ngày 12 tháng 2, theo khảo sát của Reuters, trong số 74 nhà kinh tế học, có 66 người cho rằng ngân hàng trung ương ít nhất sẽ duy trì trạng thái chờ đợi cho đến cuối năm 2026.

Tỷ lệ lạm phát của Khu vực đồng euro trong tháng 1 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng còn 1,7%, mặc dù đã gây ra một số cảnh báo về việc giá cả giảm quá mức của một số nhà hoạch định chính sách, nhưng nền kinh tế tổng thể vẫn thể hiện sự bền bỉ. Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong cuộc họp ngày 5 tháng 2 đã nhắc lại kỳ vọng lạm phát sẽ ổn định quanh mức 2% trong trung hạn, đồng thời nhấn mạnh sẽ quyết định các bước tiếp theo dựa trên dữ liệu theo từng cuộc họp, không đưa ra cam kết trước về xu hướng lãi suất cụ thể.

Việc duy trì chính sách tạm dừng này sẽ cung cấp một môi trường tiền tệ ổn định cho nền kinh tế khu vực euro, nhưng cũng làm nổi bật những khó khăn chính sách mà ngân hàng trung ương phải đối mặt khi xử lý các tình hình kinh tế phức tạp.

Kỷ lục kéo dài của chính sách tạm dừng

Thời gian tạm dừng lãi suất hiện tại của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã chính thức trở thành giai đoạn ổn định dài nhất kể từ khi chấm dứt chính sách lãi suất âm. Quan điểm này cho thấy, ban lãnh đạo quyết định cho rằng mức lãi suất hiện tại đang tạo ra sự cân bằng tối ưu giữa việc hỗ trợ phục hồi kinh tế và thúc đẩy lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Xem lại quá trình chính sách, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã thực hiện chính sách lãi suất âm từ năm 2014 đến 2019, với lãi suất tiền gửi luôn ở trong vùng âm. Kể từ khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2022 và chính thức thoát khỏi thời kỳ lãi suất âm, sau nhiều lần điều chỉnh thắt chặt, hiện tại đã bước vào giai đoạn quan sát chính sách kéo dài, và thời gian tạm dừng đã vượt qua mọi khoảng thời gian ổn định trước đó.

Thị trường đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng

Kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục duy trì lãi suất tạm dừng đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ. Các diễn biến gần đây của lợi suất trái phiếu khu vực euro và thị trường ngoại hối cho thấy, nhà đầu tư đã hoàn toàn tính đến khả năng ngân hàng trung ương giữ nguyên chính sách hiện tại.

Đối với thị trường, việc kéo dài thời gian ổn định lãi suất đồng nghĩa với việc môi trường tài chính sẽ duy trì ổn định trong tương lai gần, tạo điều kiện rõ ràng hơn cho các quyết định tài chính của doanh nghiệp và gia đình. Hiện tại, trọng tâm giao dịch đang chuyển từ “có tạm dừng hay không” sang “khi nào sẽ chuyển sang”. Mọi tín hiệu bổ sung về chính sách trong tương lai, đặc biệt là các điều chỉnh trong đánh giá về tăng trưởng kinh tế và triển vọng lạm phát, đều có thể trở thành các biến số quan trọng gây biến động thị trường.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân và chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của chính mình.