Lợi nhuận của Arm: Trung tâm dữ liệu ngày càng trở nên quan trọng đối với câu chuyện tăng trưởng

ForkLibertarian · 2026-02-12T14:29:23+00:00

Arm Holdings báo cáo doanh thu cấp phép ARM thất vọng là $505 triệu đô la nhưng dự kiến sẽ vượt quá $750 triệu đô la trong quý tới. Với dự báo tăng trưởng doanh thu 20% đến năm 2028, tiền bản quyền trung tâm dữ liệu có thể vượt qua doanh thu điện thoại thông minh. Ước tính giá trị hợp lý $80 cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao 20%, với hướng dẫn tài chính năm 2027 sắp tới sẽ đóng vai trò quan trọng cho hiệu suất cổ phiếu.

ForkLibertarian

2026-02-12 14:29:23

Đang tạo bản tóm tắt

Các Chỉ Số Chính của Morningstar về Arm Holdings

Định giá hợp lý: 80,00 USD
Xếp hạng Morningstar: ★★
Xếp hạng Rãnh Địa Chất Morningstar: Rộng
Xếp hạng Không chắc chắn Morningstar: Cao

Nhận xét của Chúng Tôi về Lợi Nhuận của Arm Holdings

Các nhà đầu tư đã thất vọng với doanh thu cấp phép ARM của Arm Holdings đạt 505 triệu USD trong quý tài chính thứ ba, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích. Tuy nhiên, doanh thu cấp phép sẽ tăng tốc trong quý tới và có thể vượt quá 750 triệu USD.

Tại sao điều này quan trọng: Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến kết quả của Arm, nhưng với một quý tài chính còn lại, triển vọng tổng thể năm 2026 dự kiến sẽ tăng trưởng hơn 20% doanh thu, mức tăng trưởng mà chúng tôi cũng dự đoán trong năm 2027 và 2028.

Doanh thu bản quyền liên quan đến trung tâm dữ liệu tăng hơn 100% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào ba động lực tăng trưởng gồm mở rộng TAM, chiếm lĩnh thị trường và tăng giá bản quyền. Chúng tôi dự kiến xu hướng này sẽ tiếp tục với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 50% trong lĩnh vực này đến năm 2030. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu bản quyền liên quan đến trung tâm dữ liệu sẽ vượt qua điện thoại thông minh vào cuối thập kỷ.
Trong lĩnh vực điện thoại thông minh, việc tăng giá bản quyền là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng, vì Arm đã chiếm 99% thị phần ở đây. Thị trường điện thoại thông minh có khả năng co lại trong năm 2026 và 2027 do giá bộ nhớ tăng cao cuối cùng sẽ làm tăng giá thiết bị cho người tiêu dùng cuối, giảm số lượng bán ra. Ban quản lý cho biết điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực từ 1%-2% đến doanh thu bản quyền trong năm tài chính 2027, nhưng tác động cuối cùng vẫn còn phải xem xét.

Kết luận: Chúng tôi duy trì ước tính giá trị hợp lý 80 USD, tương đương với hệ số P/E dự phóng điều chỉnh là 35 lần (cho năm kết thúc vào tháng 3 năm 2027). Giá cổ phiếu của Arm đã trở về mức hợp lý hơn trong ba tháng qua sau khi giảm 40%, nhưng chúng tôi vẫn cho rằng cổ phiếu đang bị định giá quá cao khoảng 20%.

Sắp tới: Hướng dẫn cho năm tài chính 2027 có vẻ là mốc tiếp theo của cổ phiếu. Chúng tôi không kỳ vọng có sự lệch lạc đáng kể nào khỏi mức tăng trưởng doanh thu 20% cho năm tài chính 2027, ngay cả khi có những khó khăn tiềm năng từ thị trường điện thoại thông minh. Tuy nhiên, do đã có kỳ vọng cao được phản ánh trong giá cổ phiếu, một sự hụt hướng dẫn nhỏ có thể gây tác động tiêu cực ròng. Dù vậy, sự tăng trưởng mạnh trong thị trường đám mây và mức phí bản quyền cao hơn từ kiến trúc v9 và hệ thống phụ trợ tính toán có thể bù đắp tốt cho bất kỳ khó khăn nào từ thị trường điện thoại thông minh.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.