Sinh học và Chính sách của Mỹ: Thuế quan ngày càng dễ kiểm soát; Chính sách định giá Medicaid có vẻ không thực tế

ForkLibertarian · 2026-02-12T14:58:23+00:00

Tổng thống Mỹ Trump kêu gọi các CEO công ty dược phẩm thực hiện định giá theo chế độ tối ưu nhất của Medicaid vào tháng 9, sau các mức thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ EU. Các công ty dược sinh học đang thích nghi bằng cách đầu tư vào sản xuất, trong khi tính khả thi của việc áp dụng rộng rãi giá MFN vẫn còn nghi ngờ. Mặc dù có áp lực, định giá của ngành vẫn không thay đổi.

ForkLibertarian

2026-02-12 14:58:23

Đang tạo bản tóm tắt

Trong thư gửi các CEO ngành dược ngày 31 tháng 7, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thúc giục các công ty thực hiện chính sách định giá theo nguyên tắc quốc gia ưu đãi nhất cho Medicaid trước cuối tháng 9. Đây là bước tiếp theo sau chính sách được công bố vào ngày 28 tháng 7, sẽ áp dụng thuế quan 15% đối với hàng nhập khẩu từ EU, thay thế cho các khoản thuế dự kiến từ cuộc điều tra theo Mục 232.

Tại sao điều này quan trọng: Kể từ lệnh hành pháp của chính quyền Trump vào tháng 5, chính quyền rõ ràng chưa hài lòng với các nhượng bộ mà ngành công nghiệp dược đề xuất.

Hầu hết các công ty dược lớn đã công bố đầu tư sản xuất tại Mỹ trong vài năm tới, nhằm làm hài lòng chính quyền Trump và giảm thiểu tác động lâu dài của các khoản thuế.
Chính quyền Trump vẫn tìm kiếm các biện pháp để ép giá xuống gần bằng mức của các thị trường phát triển khác.

Kết luận: Chúng tôi không thay đổi ước tính giá trị hợp lý của ngành dược sinh học hoặc quan điểm về ngành có hàng rào phòng thủ rộng. Ngay cả trong kịch bản xấu nhất thực tế của một chương trình thử nghiệm MFN trong Medicare Part B, chúng tôi cho rằng các công ty có đủ đệm để lợi nhuận trên vốn đầu tư vượt qua chi phí vốn.

Về thuế quan, các công ty đã điều chỉnh tồn kho và tỷ lệ sản xuất tại các cơ sở hiện có để bảo vệ lợi nhuận ngắn hạn, và các khoản đầu tư sản xuất mới tại Mỹ nhằm bảo vệ lợi nhuận dài hạn. Chúng tôi tính đến mức thuế cao vào khoảng hai chữ số (tăng từ mức trung bình cao ngày nay) như một kết quả dài hạn tiềm năng.
Về định giá theo nguyên tắc quốc gia ưu đãi nhất, chúng tôi cho rằng một chương trình Medicaid rộng hơn là không thực tế và do đó không được đưa vào đánh giá của chúng tôi. Quốc hội cần tham gia để thực hiện bất kỳ chương trình lớn hơn nào ngoài một chương trình thử nghiệm nhỏ, và họ đã từ chối đề xuất bắt buộc định giá MFN cho Medicaid trong quá trình điều chỉnh ngân sách gần đây.

Những người lạc quan nói: Có một phương án thay thế cho định giá MFN, phù hợp hơn với các nhà sáng tạo, tập trung vào cắt giảm chi tiêu thuốc mà không giảm giá trả cho các nhà sáng tạo và bỏ qua các nhà quản lý lợi ích dược phẩm bằng các sáng kiến trực tiếp tới người tiêu dùng.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.