Dấu hiệu Hạ nhiệt trong Lạm phát Mỹ Mở ra Thảo luận về Chính sách Tiền tệ Mới

Metrik tính toán lạm phát theo thời gian thực của Truflation tiết lộ tốc độ giảm áp lực giá cả tại Hoa Kỳ nhanh hơn nhiều so với dữ liệu chính thức của chính phủ. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn thận trọng trong việc xem xét các kịch bản cắt giảm lãi suất, sự khác biệt giữa các số liệu lạm phát theo thời gian thực của Mỹ và báo cáo hàng tháng truyền thống vẫn tiếp tục mở rộng, thúc đẩy các cuộc thảo luận lại trong giới hoạch định chính sách và thị trường tài chính toàn cầu.

Động thái dữ liệu lạm phát Mỹ: Góc nhìn thay thế

Dựa trên tính toán của Truflation, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ ghi nhận mức 0,86% so với cùng kỳ năm trước vào cuối tuần gần đây, giảm mạnh so với 1,24% của ngày hôm trước. Chỉ số dự báo lạm phát của Mỹ cho chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE)—chỉ số chính được ngân hàng trung ương dựa vào—đang ở mức 1,38%, thấp xa so với mục tiêu 2% mà Fed coi là vùng an toàn.

Sự khác biệt đáng kể thể hiện rõ khi so sánh với dữ liệu chính thức: CPI truyền thống tháng 12 là 2,7%, trong khi PCE cốt lõi đạt 2,8% vào tháng 11. Nền tảng Truflation thu thập hàng triệu điểm giá hàng ngày từ các lĩnh vực khác nhau—bất động sản, thực phẩm, năng lượng, bảo hiểm, dịch vụ—đưa ra cái nhìn động về áp lực giá cả so với các số liệu thống kê hàng tháng có tính trễ.

Không chắc chắn về chính sách của Fed và tác động đến thị trường rủi ro

Khi dữ liệu lạm phát của Mỹ cho thấy tín hiệu giảm tốc, Fed lại vừa mới dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất và gợi ý về sự không chắc chắn xung quanh việc nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn. Một số nhà đầu tư cho rằng các nhà hoạch định chính sách có thể phản ứng chậm hơn đối với tình hình lạm phát đang gia tăng.

Kỳ vọng về lãi suất liên quan chặt chẽ đến dòng chảy thanh khoản của đồng đô la và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu. Trong lịch sử, khi lạm phát yếu đi và cắt giảm lãi suất xảy ra, đồng đô la thường yếu đi—một động thái truyền thống hỗ trợ giá trị của các tài sản rủi ro cao như Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa.

Đồng đô la Mỹ đối mặt với điểm tới hạn kỹ thuật

Phân tích biểu đồ cho thấy chỉ số đô la Mỹ gần đây đã phá vỡ mức hỗ trợ dài hạn đã vững chắc hơn mười năm. Việc xuyên thủng mức hỗ trợ này làm tăng khả năng xu hướng giảm tiếp tục nếu đà giảm giá được xác nhận thêm.

Các nhà đầu tư vĩ mô hàng đầu, bao gồm nhà sáng lập nền tảng Real Vision Raoul Pal, trước đó đã bày tỏ quan điểm rằng sự suy yếu của đồng đô la về cấu trúc sẽ mang lại lợi ích—giảm gánh nặng trả nợ bằng đồng đô la trên toàn thế giới, đồng thời hỗ trợ các tài sản phụ thuộc vào mở rộng thanh khoản toàn cầu.

Kịch bản tương lai: Áp lực lên lập trường của Fed

Nếu dữ liệu lạm phát thay thế của Mỹ tiếp tục thể hiện sự khác biệt đáng kể so với số liệu chính thức, khả năng cao sẽ xuất hiện áp lực bổ sung đối với Fed để xem xét lại hướng đi chính sách tiền tệ của mình. Kịch bản này có thể thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa thị trường tiền mã hóa và các phân khúc tài sản khác nhạy cảm với thay đổi lãi suất và tâm lý rủi ro toàn cầu.