Hiểu về Sự sụp đổ của Crypto: Nhiều yếu tố đằng sau sự giảm giá của Bitcoin

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt giảm mạnh, với sự sụp đổ của thị trường crypto được thúc đẩy bởi sự hội tụ của các áp lực cấu trúc chứ không phải một sự kiện tiêu đề đơn lẻ. Việc Bitcoin rút lui khỏi các mức cao gần đây đã kích hoạt một chuỗi thanh lý bắt buộc, tháo gỡ các vị thế đòn bẩy đã tích tụ trong các thị trường phái sinh. Sự sụp đổ của thị trường crypto phản ánh sự bất ổn sâu hơn của thị trường bắt nguồn từ các vị thế quá đòn bẩy và tâm lý rủi ro thay đổi.

Trong trung tâm của chuyển động này là sự gia tăng trong các đợt thanh lý. Trong 24 giờ qua, khoảng 237 triệu đô la vị thế mua dài hạn Bitcoin đã bị buộc phải đóng, biến các khoản lỗ chưa thực hiện thành các lệnh bán ra ngay lập tức trên thị trường. Con số này chỉ là một bức tranh tạm thời về làn sóng giảm đòn bẩy rộng lớn hơn. Các đợt thanh lý hàng tuần trong Bitcoin tổng cộng khoảng 2,16 tỷ đô la, trong khi tổng số tháng đã vượt quá 4,4 tỷ đô la. Những con số này vẽ nên một bức tranh quan trọng: sự sụp đổ của thị trường crypto không phải là một sự kiện hàng ngày riêng lẻ mà là biểu hiện mới nhất của quá trình tháo gỡ đòn bẩy kéo dài nhiều tuần.

Cơ chế đằng sau sự sụp đổ của thị trường crypto

Khi giá Bitcoin giảm, các vị thế bị thanh lý tự động kích hoạt các lệnh bán ra trên thị trường. Điều này tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực, trong đó áp lực bán tăng lên, đẩy giá xuống thấp hơn và kích hoạt thêm các đợt thanh lý. Cơ chế này đặc biệt mạnh mẽ vì Bitcoin chiếm lĩnh phần lớn thị trường giao dịch phái sinh. Khi sự yếu kém của BTC lan rộng, các nhà giao dịch tránh rủi ro cắt giảm các vị thế trên toàn thị trường, kéo theo các altcoin giảm theo.

Quy mô giảm đòn bẩy là đáng kinh ngạc. Lượng hợp đồng mở trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã giảm khoảng 4,4% chỉ trong một ngày, xóa bỏ khoảng 26 tỷ đô la khỏi mức độ phơi bày rủi ro. Nếu tính theo tháng, tổng hợp đồng phái sinh mở đã giảm khoảng 34%, cho thấy sự sụp đổ hiện tại của thị trường crypto là một phần của quá trình tháo gỡ đòn bẩy kéo dài chứ không chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời.

Ảnh hưởng toàn thị trường: Sự yếu kém của Bitcoin lan rộng sang các altcoin

Bitcoin hiện đang giao dịch gần mức 65.66 nghìn đô la, phản ánh sự yếu kém vượt xa một tài sản đơn lẻ. Thị trường altcoin rộng lớn hơn đã phản ánh áp lực này với mức độ khác nhau. Ethereum đã trải qua các biến động hàng ngày gần như không đổi hoặc nhẹ tích cực, trong khi BNB cho thấy khả năng phục hồi với mức tăng nhẹ. Solana và XRP thể hiện các biến động hỗn hợp, cả hai đều có những thay đổi nhỏ hàng ngày, cho thấy sự sụp đổ crypto ngay lập tức có thể đang ổn định.

Đòn bẩy đang rút khỏi thị trường với tốc độ gia tăng. Quản lý khoản lỗ chưa thực hiện gần 900 triệu đô la trong các khoản nắm giữ Bitcoin của nhóm Chiến lược đã làm gia tăng lo ngại về áp lực bán quy mô lớn, làm tăng sự lo lắng trong một môi trường vốn đã mong manh. Mối lo này đã làm trầm trọng thêm sự sụp đổ của thị trường crypto, khi các nhà đầu tư chuẩn bị đối mặt với khả năng bán tháo từ các nhà nắm giữ lớn.

Sự sụp đổ của thị trường crypto không chỉ giới hạn trong các tài sản kỹ thuật số. Thị trường cổ phiếu truyền thống ở châu Âu đã yếu đi, và những lo ngại về việc thắt chặt chính sách tiền tệ đã gia tăng tâm lý rủi ro trên tất cả các loại tài sản. Bối cảnh kinh tế vĩ mô này đã nâng cao sự lo lắng của thị trường, đẩy tâm lý tiêu cực lên mức cực đoan và khiến các altcoin đặc biệt dễ bị tổn thương hơn nữa về phía giảm giá.

Các mức hỗ trợ chính cần theo dõi khi biến động vẫn tiếp tục

Mức kỹ thuật quan trọng vẫn là 75.000 đô la cho Bitcoin. Nếu BTC có thể ổn định trên mức này, sự sụp đổ của thị trường crypto có thể tìm thấy đáy, cho phép thị trường thiết lập lại. Một mức phá vỡ rõ ràng xuống dưới sẽ hướng tới 70.000 đô la như là vùng hỗ trợ tiếp theo, có thể mở ra các đợt giảm sâu hơn.

Việc phục hồi sau sự sụp đổ hiện tại của thị trường crypto chủ yếu phụ thuộc vào khả năng của Bitcoin duy trì trên các mức hỗ trợ quan trọng trong khi các đợt thanh lý dần chậm lại. Cho đến khi sự ổn định đó xảy ra, biến động có khả năng sẽ duy trì ở mức cao, và các đợt phục hồi kỹ thuật có thể gặp khó khăn trong việc tạo đà. Thị trường rộng lớn hơn sẽ tiếp tục theo nhịp của Bitcoin, với các altcoin vẫn chịu áp lực trong khi tài sản chính còn chịu áp lực.

Sự suy thoái hiện tại không chỉ đơn thuần là biến động hàng ngày. Sự sụp đổ của thị trường crypto bắt nguồn từ sự tương tác của các đợt thanh lý bắt buộc, việc giảm đòn bẩy ngày càng tăng trong các thị trường phái sinh, và sự mất tự tin của thị trường ngày càng trầm trọng. Hiểu rõ cơ chế này giúp làm rõ tại sao hành động giá của Bitcoin vẫn tiếp tục chi phối toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.