Quỹ ETF về Tiền điện tử: Chúng là gì và đang đổi mới như thế nào trên thị trường

Các quỹ ETF, còn gọi là quỹ giao dịch trên sàn chứng khoán, đã trở thành một trong những công cụ đầu tư quan trọng nhất để tiếp cận các tài sản kỹ thuật số. Nhưng thực sự những sản phẩm này là gì và tại sao chúng lại ngày càng phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử? Trong những tháng gần đây, chúng ta đã chứng kiến sự phát triển của các ETF vượt ra ngoài các quỹ theo dõi thụ động đơn thuần, tích hợp các chiến lược phức tạp kết hợp tiền điện tử với các tài sản khác nhằm tối đa hóa lợi nhuận.

ETF Là Gì Chính Xác?

ETF là một quỹ đầu tư được giao dịch trên sàn như một cổ phiếu riêng lẻ. Khác với các quỹ mở truyền thống, ETF mang lại sự linh hoạt hơn: bạn có thể mua và bán trong giờ giao dịch, không chỉ vào cuối ngày. ETF có thể theo dõi các chỉ số tham chiếu, giữ các tài sản cụ thể hoặc, ngày càng phổ biến hơn, thực hiện các chiến lược hoạt động phức tạp. Trong bối cảnh tiền điện tử, ETF cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin, Ether và các đồng tiền kỹ thuật số khác mà không cần phải sở hữu trực tiếp hoặc sử dụng nền tảng giao dịch.

Chiến Lược Kết Hợp của VistaShares: BTYB

VistaShares đã ra mắt BTYB, một ETF quản lý chủ động trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York thể hiện sự tiến bộ này. Quỹ dành khoảng 80% danh mục của mình cho trái phiếu Kho bạc Mỹ, nhằm tạo ra thu nhập ổn định qua các khoản phân phối hàng tuần. 20% còn lại được dành để cung cấp tiếp xúc giả lập với Bitcoin thông qua chiến lược quyền chọn phủ, chủ yếu sử dụng quyền chọn mua trên iShares Bitcoin Trust của BlackRock.

Chiến lược này hoạt động như thế nào? Phương pháp quyền chọn phủ giả lập sử dụng các công cụ phái sinh để thiết lập sự tham gia vào biến động giá của Bitcoin mà không cần sở hữu trực tiếp đồng tiền điện tử đó. Quỹ bán quyền chọn mua đối với khoản tiếp xúc này, tạo ra thu nhập từ phí bảo hiểm nhận được. Mặc dù cách tiếp cận này giới hạn khả năng sinh lời trong trường hợp BTC tăng mạnh, nhưng lại cung cấp dòng thu nhập dự đoán được hơn. VistaShares dự đoán BTYB có thể mang lại gấp đôi lợi suất của trái phiếu Kho bạc trong vòng năm năm, mặc dù các khoản phân phối hàng tuần thay đổi theo điều kiện thị trường phái sinh.

Đa Dạng Hóa Chiến Lược: Bức Tranh Hiện Tại của ETF

Thị trường ETF tiền điện tử không chỉ dừng lại ở các sản phẩm như BTYB. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt vào cuối năm 2024 hai ETF theo chỉ số tiền điện tử giao ngay, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng: Nasdaq Crypto Index US của Hashdex và Franklin Crypto Index của Franklin Templeton. Cả hai quỹ đều giữ Bitcoin và Ether ở dạng giao ngay và mô phỏng theo các chỉ số tham chiếu của chúng, cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp và minh bạch.

Song song đó, Bitwise Asset Management giới thiệu ETF Devaluación de Moneda Proficio, một sản phẩm quản lý chủ động kết hợp Bitcoin, kim loại quý và cổ phiếu khai thác mỏ. Chiến lược đa ngành này nhằm bảo vệ sức mua trước sự mất giá của các đồng tiền pháp định, mở ra một chiều hướng mới trong đổi mới các công cụ này.

Sự Phát Triển của ETF Với Nhiều Tài Sản Kỹ Thuật Số

Một xu hướng đặc biệt đáng chú ý là mở rộng sang các rổ tiền điện tử lớn hơn. Trong năm 2025, Hashdex đã mở rộng ETF Crypto Index của mình để bao gồm XRP (giao dịch ở mức 1.36 USD), Solana với giá 77.90 USD và Stellar (XLM) ở mức 0.16 USD, duy trì tỷ lệ 1:1 cùng Bitcoin (BTC) ở mức 65.52K USD và Ethereum (ETH) ở mức 1.91K USD. Quỹ này niêm yết trên Nasdaq hiện cung cấp quyền tiếp cận năm tài sản kỹ thuật số chính trong một lần giao dịch.

Gần đây nhất, 21Shares đã giới thiệu hai ETF theo chỉ số FTSE Russell: FTSE Crypto 10 Index ETF và FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF. ETF đầu tiên giữ một rổ đa dạng các tiền điện tử vốn hóa lớn, trong khi ETF thứ hai loại trừ Bitcoin dành cho các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc thay thế. Sự gia tăng các lựa chọn này phản ánh sự trưởng thành của thị trường và nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm chuyên biệt.

Ý Nghĩa của Sự Tiến Bộ Này Đối Với Nhà Đầu Tư

Sự phát triển của các ETF tiền điện tử với nhiều chiến lược khác nhau đánh dấu một bước ngoặt. Không còn chỉ đơn thuần đầu tư thụ động vào Bitcoin hoặc Ethereum nữa, mà còn có thể lựa chọn giữa nhiều phương pháp: từ rổ cố định lai với BTYB, đến đa dạng hóa trong nhiều tài sản với các chỉ số rộng, hoặc bảo vệ lạm phát với Bitwise Proficio.

Đối với nhà đầu tư, các ETF này mang lại nhiều lợi ích: được quản lý bởi các cơ quan có thẩm quyền như SEC, thanh khoản trên các thị trường chính thức, và khả năng tích hợp vào các danh mục đầu tư truyền thống của các dịch vụ tư vấn tài chính. Tuy nhiên, mỗi chiến lược đều đi kèm những rủi ro và hạn chế riêng. ETF quyền chọn phủ hạn chế khả năng sinh lời; các quỹ chỉ số rộng phân tán rủi ro; các sản phẩm theo chủ đề dễ bị ảnh hưởng bởi biến động ngành.

Thông điệp rõ ràng là: các ETF đã không còn là những phương tiện theo dõi thụ động nữa mà đã trở thành những công cụ đầu tư tinh vi phản ánh sự trưởng thành của hệ sinh thái tiền điện tử. Sự đổi mới vẫn tiếp tục, mở ra những cơ hội mới cho cả nhà đầu tư bảo thủ lẫn những người sẵn sàng chấp nhận mức độ tiếp xúc cao hơn với tài sản kỹ thuật số.