Gate 研究院：比特幣賣壓暫時舒緩｜加密市場結構法案預計數月內有望通過

加密市場全景

• BTC（-2.43% 丨 現價 69,555 USDT）：比特幣近期由 7 萬美元中段快速下探至 6 萬美元附近，隨後反彈回到 7 萬至 7.1 萬美元區間並進入盤整，整體更像是市場過熱後的重新定價，而非基本面失效。現價於窄幅區間震盪，成交量縮減、布林帶收斂，顯示資金態度仍然謹慎。結構上，6 萬美元附近構成關鍵恐慌性低點，界定本輪波動的風險邊界；6.9 萬至 7.1 萬美元區間為多頭驗證反彈持續性的核心區域；而 7.5 萬美元附近則形成首個明顯阻力，集中前期套牢盤及短線止盈需求，短期內價格仍可能於上述區間反覆博弈。
• ETH（-1.62% 丨 現價 2,064 USDT）：目前以太坊於 2,050 美元附近交投。從 4 小時級別觀察，價格在低位逐步企穩，MACD 已轉為金叉，走勢向布林帶上軌靠攏，短線修復跡象明顯。然而在日線級別上，以太坊仍運行於明確的下降通道，反彈持續受制於更低高點，回落則屢創階段新低，趨勢結構尚未扭轉。值得注意的是，2,149–2,150 美元區間多次出現明顯拋壓，確認該區於現階段構成強阻力。市場普遍視 2,000 美元為關鍵分水嶺：若失守，價格可能進一步下探更深支撐；若能穩固企穩，則有望為後續更具持續性的反彈奠定基礎。
• 山寨幣：過去 24 小時內，主流山寨幣呈現震盪分化格局，XRP 跌 0.22%，SOL 跌 1.36%。恐慌與貪婪指數為 10，市場仍處於「極度恐慌」區間。
• 宏觀：2 月 9 日，標普 500 指數漲 0.47%，報 6,964.82 點；道瓊斯指數漲 0.04%，報 50,135.87 點；納斯達克指數漲 0.90%，報 23,238.67 點。截至 2 月 10 日 12:15 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司暫報 5,027 美元，24 小時內跌 0.62%。

掘金熱門代幣

POKT Pocket Network（+28.97%，流通市值 3,761.84 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，POKT 代幣現報 0.01901 美元，24 小時內上漲 28.97%。Pocket Network 是針對 Web3 應用程式打造的去中心化區塊鏈 API，透過由數千個節點組成的網路，實現跨區塊鏈資料傳輸。Pocket Network 協議會驗證所有中繼資料，並依比例獎勵參與節點 POKT。

市場對現價 POKT 展現高度信心，24 小時交易量激增 807%，達 5,920 萬美元，遠高於平均水平，顯示此波上漲由大量資金推動，而非短暫拉升。價格突破近期盤整區間，進一步激發動能買盤。

ZKP zkPass（+32.80%，流通市值 2,160.05 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，ZKP 代幣現報 0.10574 美元，24 小時內上漲 32.80%。zkPass Protocol 屬於創新加密結構，結合三方傳輸層安全 (TLS)、多方計算 (MPC) 與互動式零知識證明 (IZK) 技術。用戶可在零知識環境下，證明透過 HTTPS 存取的資料來自特定網站，並聲明相關資訊，達到隱私保護與敏感資訊防洩漏。

此波上漲發生於山寨幣季節指數小幅上升的背景。一則 X 平台新聞匯總將 ZKP 與 NKN、GPS 列為「潛力山寨幣」，顯示板塊受到關注，可能加劇散戶 FOMO 情緒。

SAFFRONFI Saffron Finance（+40.33%，流通市值 1,012.69 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，SAFFRONFI 代幣現報 109.68 美元，24 小時內上漲 40.33%。Saffron Finance 屬於點對點風險交換協議，主要用途為流動性提供者與借貸協議間的中介，流動性提供者可透過不同 SFI 部分為借貸協議提供流動性。

SAFFRONFI 上漲主因為短期交易活躍度提升及市場情緒改善，4 小時圖顯示價格自下行趨勢翻轉並突破布林線上軌，RSI 14 接近 80，反映市場熱度高漲。此外，該代幣供應量極為有限（最大僅 100,000 SFI），流動性低的標的更易因小額資金流入出現顯著價格波動。

Alpha 解讀

Glassnode：比特幣賣壓暫時緩解，市場復甦需現貨需求重燃

2 月 10 日，glassnode 發布週度市場報告指出，比特幣價格自 6 萬美元反彈至 6.9 萬美元，現貨交易量雖擴大仍處低位，顯示賣壓緩解但買方參與謹慎，反映跌勢重估後市場頻繁換手，而非果斷吸籌。場外指標顯示期貨與期權倉位防禦性強，ETF 交易量激增至 455 億美元高位，但資金外流放緩，整體風險偏好低迷。鏈上基本面活動增強，資本流入為負且未實現損失主導供應。

從 Glassnode 數據結構來看，此輪反彈更屬「賣壓釋放後的技術修復」，非新一輪趨勢啟動。雖價格自 6 萬美元附近回升，鏈上未實現虧損仍占主導，顯示大量籌碼處於被動承壓，市場信心尚未修復。衍生品端 OI 與資金費率同步回落，反映槓桿資金主動收縮風險敞口，而非順勢加倉。現貨需求雖邊際改善，但尚不足以形成持續吸籌。整體而言，市場持久復甦可能取決於現貨需求恢復，進而將價格穩定於近期低點之上。

加密市場結構法案或於數月內通過，穩定幣收益成最大分歧點

2 月 10 日，Ondo Summit 期間，加密立法釋放明確提速訊號。McHenry 與白宮顧問 Witt 表示，加密市場結構法案已從原則共識進入具體條文起草階段，目標在未來數月內完成立法，最早可能於陣亡將士紀念日前提交總統簽署。穩定幣相關規則是目前最大分歧點，特別是穩定幣收益合規邊界。各方已就禁止誤導性宣傳達成共識，但是否允許中心化交易所向閒置穩定幣支付收益仍存爭議。McHenry 強調 DeFi 是市場結構立法的制度基礎。

此次表態關鍵在於：加密監管正從「是否立法」轉向「如何落地」。穩定幣收益之爭，實質是銀行體系、CEX 與 DeFi 在資金屬性及利差分配上的博弈，其結果將直接影響穩定幣商業模式與資金流向。McHenry 將 DeFi 定位為制度底座，意味未來監管更可能承認鏈上金融的結構性價值，而非單純壓制創新。若法案順利推進，加密市場將首次取得較清晰的結構性框架，但短期內，收益、託管及中介角色的拉鋸仍將持續。

Jump Trading 將以提供流動性作為對價，換取 Kalshi 與 Polymarket 的少量股權

2 月 10 日，彭博社報導，Jump Trading 計畫透過為預測市場平台提供流動性，換取 Kalshi 與 Polymarket 的少量股權。其中 Jump 將以固定比例持有 Kalshi 股權，Polymarket 的持股比例則與其在市場提供的交易容量掛勾。兩家平台目前估值分別約 110 億美元與 90 億美元。此合作模式類似「以做市換股權」的風險投資安排，反映預測市場對高品質流動性與專業做市能力的高度依賴。近年來 Jump 持續加大在預測市場領域的投入，擴充團隊並建設合規技術體系，重點支持受 CFTC 監管的事件合約交易。

此布局顯示預測市場正從邊緣產品走向機構級基礎設施。Jump 以流動性換股權，本質上是憑藉自身定價、風險管理及合規能力，提前卡位潛在高增長賽道。Kalshi 與 Polymarket 高估值亦反映市場對「事件合約」作為新型金融表達工具的預期提升。更重要的是，Jump 主動圍繞 CFTC 監管框架加碼資源，意味預測市場正逐步融入主流金融體系，而非停留於灰色地帶。若監管路徑清晰、流動性持續改善，預測市場有望成為連結宏觀資訊、金融交易與加密基礎設施的重要交叉點。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-09/jump-trading-poised-to-gain-stakes-in-kalshi-and-polymarket
• Glassnode, https://insights.glassnode.com/btc-market-pulse-week-07-2026/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/coindesk-news/2026/02/06/mchenry-predicts-fast-crypto-deal-as-witt-brokers-talks

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