什麼是 Bitcoin Dollar？

什麼是 Bitcoin Dollar？

Bitcoin Dollar 指的是以美元計價並由比特幣支撐的價值形式。

這是一類以比特幣為核心底層資產，透過多種機制，將帳戶價值穩定於 1 美元左右的解決方案。主要實現方式包括：(1) 以 BTC 作為抵押，在鏈上或交易所借出 USD 穩定幣；(2) 持有現貨 BTC，並透過衍生品對沖鎖定美元價值；(3) 機構以 BTC 儲備或對沖為基礎，在比特幣主網或第二層網路發行可贖回的美元餘額。

本質上，這代表「美元計價、BTC 支撐」。Bitcoin Dollar 並非單一代幣名稱，而是多種實現方式的總稱，目標是在比特幣生態中實現接近 1 美元的購買力。

Bitcoin Dollar 有何重要意義？

在高波動市場環境下，Bitcoin Dollar 為價值保值與流動性提供了平衡方案。

由於比特幣價格劇烈波動，許多用戶需要以「美元計價」鎖定資金，以便於支付、申購、訂閱或進行風險管理。Bitcoin Dollar 讓持幣者無需完全賣出 BTC，即可實現接近美元的穩定價值。

在跨境場景下，部分用戶難以便捷取得美元銀行帳戶，但可透過比特幣錢包或交易所帳戶操作。Bitcoin Dollar 填補了這項空白，協助 BTC 連結美元體系，滿足薪資發放、礦工電費支付、商戶結算等實際需求。

對機構與做市商來說，Bitcoin Dollar 也是資金管理工具。以 BTC 作為統一抵押，按需分拆美元部位，有助於降低多平台操作的摩擦與成本。

Bitcoin Dollar 如何運作？

主要透過三種機制：抵押借貸、合成對沖、託管發行。

1. 抵押借貸：如同以黃金典當換取現金，將 BTC 存入借貸系統，依照一定抵押率借出 USDT 或 DAI。抵押率越高風險越低；若 BTC 下跌觸及清算線，系統會賣出 BTC 償還貸款。例如，以 1 枚 BTC 抵押借出 7,000 USDT，抵押率為 150%；若 BTC 跌破門檻，部位可能部分或全部被清算。此方式直觀，但需留意清算風險與利息成本。

2. 合成對沖：即「持有 BTC，同時為價格下跌購買保險」。持有現貨 BTC，並於 永續合約上做空等量。價格上漲時，現貨獲利可抵消空單虧損；下跌時，空單獲利可抵消現貨虧損，使帳戶美元價值趨於穩定。主要成本為資金費率——類似保險費或補貼。正費率需支付，負費率則可獲得。槓桿管理尤為關鍵，須避免劇烈波動時遭到強制平倉。

3. 託管發行：機構以 BTC 作為儲備或外部對沖，向用戶發行可贖回的「美元餘額」，可能基於比特幣主網、第二層網路或 閃電網路。用戶體驗與傳統穩定幣相似，但底層風險涉及 BTC 波動與發行方信用。此方式依賴託管與合規，使用便利，但存在對手方與監管風險。

Bitcoin Dollar 在加密領域的典型應用場景

廣泛應用於交易、支付、資產管理與風險控制等場景。

在交易所，常見的做法包括用 BTC 作為抵押借出 USDT，用於申購、訂閱或收益產品，同時保留 BTC 多頭部位；或持有現貨 BTC，透過永續合約做空對沖，產生淨美元部位，參與網格交易或穩定幣計價產品。例如，Gate 用戶可用 BTC 抵押借出 USDT 參與槓桿借貸，或於衍生品市場做等額空單鎖定美元價值。

在 DeFi 領域，用戶將 WBTC 存入借貸協議，鑄造 DAI 或借出 USDC，用於鏈上支付與投資。鏈上可編程性支援收益耕作等策略，但也增加清算與智能合約風險。

在支付網路中，支援「美元餘額」功能的閃電錢包（如 Stablesats 設計）讓商戶以 BTC 結算，實際收取美元計價款項，適合高波動地區的小額支付場景。

在礦業與企業財務中，礦工可於電費結算週期將 BTC 產出臨時對沖為美元，鎖定現金流；做市商則透過 Bitcoin Dollar 結構管理庫存，並以美元計價報價，降低波動對會計的影響。

如何獲取 Bitcoin Dollar？

可依風險偏好選擇抵押借貸、對沖或託管方案。

步驟 1：交易所抵押借貸（適合追求簡便者）

• 在 Gate 存入或買入 BTC，進入槓桿借貸區，選擇 BTC 作為抵押，依合理抵押率與預警線借出 USDT，獲得的 USDT 即為「Bitcoin Dollar」。需留意利率與清算風險，並保持充足保證金。

步驟 2：現貨加衍生品對沖（適合熟悉合約者）

• 在 Gate 持有現貨 BTC，同時於 USDT 計價的永續合約做空等量，鎖定淨美元價值。例如，持有 1 枚 BTC，同時做空 1 張等額合約，帳戶淨值會隨資金費率小幅波動。需定期檢查保證金與資金費率，按需調整部位或減倉。

步驟 3：鏈上抵押鑄幣（適合 DeFi 用戶）

• 將 WBTC 存入借貸或穩定幣協議（如 Maker），鑄造 DAI 或借出 USDC。需理解抵押率、清算門檻與預言機來源，設置去中心化清算提醒與自動還款策略。

步驟 4：閃電錢包美元餘額功能（適合日常支付）

• 選擇支援對沖美元餘額的錢包，依指引轉入 BTC 並啟用該功能。適合小額/高頻支付，須留意對手方風險與對沖成本。

風險提示：

• 抵押類：留意「清算線、利率、預言機」
• 對沖類：留意「資金費率、清算風險、基差變化」
• 託管類：留意「贖回規則、審計、合規」

Bitcoin Dollar 近期趨勢與值得關注的數據

過去一年，需求與工具雙雙激增，數據突顯穩定幣與 BTC 流動性。

穩定幣需求依然強勁。2024 年，USDT 流通量突破 1,000 億美元，市場占有率長期維持約 70%，顯示全球對「美元計價」資產的強烈需求，為 Bitcoin Dollar 的應用提供基礎。同時，USDC 交易量回升，反映合規美元資產需求復甦。

工具生態日益豐富。自 2024 年底至 2025 年，圍繞比特幣第二層與合成美元的討論升溫，更多錢包採用閃電「對沖美元餘額」方案。永續合約資金費率於波動期年化可達 ±20%，直接影響合成對沖的成本與收益，穩定期則接近於零。

BTC 跨鏈流動性與抵押價值保持穩定。2024 年，WBTC 等資產流通量維持在數萬枚，為 BTC 抵押美元鑄幣提供可靠的鏈上來源。主流交易所持續拓展 BTC 抵押借貸路徑，提升獲取便捷性。

宏觀流動性同樣重要。2024 年美股現貨比特幣 ETF 推出，帶來大量淨流入，提升了 BTC 市場流動性，間接降低對沖與借貸策略的摩擦。展望 2026 年，若全球利率進一步下行，合成與抵押類方式的資金與借貸成本有望下降，值得持續關注。

Bitcoin Dollar 與穩定幣的核心差異

兩者都追求「接近美元價值」，但底層支撐與風險結構各異。

發行與支撐：傳統穩定幣如 USDT/USDC 由法幣現金及高流動性資產支撐，發行方負責贖回；Bitcoin Dollar 則依賴 BTC 抵押或對沖機制維持美元價值，因此對 BTC 價格波動與市場環境更為敏感。

成本與風險：抵押或合成路徑須留意清算線、資金費率與基差風險；託管發行類似「BTC 支撐的託管票據」，對手方與合規性是關鍵。穩定幣的風險則主要在於儲備透明度與監管。

適用場景：若需簡單美元體驗，穩定幣較為直接；若希望資產留在 BTC 生態或用統一 BTC 抵押實現美元計價，Bitcoin Dollar 更為適合。

相關術語

• 工作量證明 (PoW)：一種共識機制，透過解運算難題驗證交易並生成新區塊，被比特幣採用。
• 挖礦：礦工透過解密學難題驗證交易並獲得新幣的過程。
• 區塊鏈：由加密鏈接的區塊組成的分散式帳本，記錄所有交易歷史。
• 錢包地址：用於接收與儲存比特幣的唯一識別，類似銀行帳號。
• 雜湊值：透過加密演算法產生的定長字串，用於資料完整性與安全性驗證。
• 難度調整：根據全網算力自動調整挖礦難度，以維持平均出塊時間約 10 分鐘。

常見問題

為什麼比特幣以美元計價？

比特幣通常以美元報價，因美元是全球主要儲備貨幣與交易標準，便於全球投資人理解與對比價值——類似國際原油價格也以美元計價。Gate 等平台同樣採用美元作為主要定價單位，便於跨境交易與資產兌換。

比特幣價格波動與美元匯率有關嗎？

比特幣價格波動與美元匯率沒有直接關聯，但非美元用戶會受到雙重影響。例如歐元貶值時，用歐元購買比特幣的成本會增加。因此 Gate 等平台提供多種法幣交易對，讓用戶可直觀看到本地貨幣兌換成本。

新手如何理解比特幣的美元價值？

簡單來說，比特幣的美元價值就是 1 枚比特幣能兌換多少美元。這個價格由市場供需決定，全天候實時波動。新手可在 Gate 等平台即時查詢價格走勢，但應記住價格本身不代表投資價值，需結合自身情況理性判斷。

以美元計價會影響比特幣的去中心化嗎？

不會，這僅是一個參考單位，類似以克計量黃金。並不改變比特幣的基本屬性。區塊鏈的去中心化運作完全獨立於法幣定價，採用其他貨幣作為參考也不會影響這一點。

不同平台比特幣價格為何會有小幅差異？

不同平台因交易量、流動性與地區因素不同，會出現價格小幅差異。像 Gate 這類大型交易所通常更接近國際均價，交易對與流動性越豐富，定價越精確。這些微小價差為專業人士提供套利機會，一般用戶無需過度在意。