對美國財政的不信任導致退休基金大規模撤資

歐洲大型年金基金正陸續從美國資產撤出。2025年初，瑞典的年金基金Alecta已執行77億美元至88億美元的美國國債出售。同時，丹麥的Aarhus基金也決定撤回對美國國債的全部1億美元投資。這一連串的行動不僅是個別投資決策，更反映出歐洲機構投資者對美國財政穩定性的廣泛警覺。

瑞典・丹麥年金基金齊動的背景

代表歐洲的Alecta和Aarhus年金基金相繼決定拋售美國資產，顯示出投資策略的轉變。根據NS3.AI的分析，這些年金基金的撤退判斷並非短暫的潮流，而是基於對美國財政結構的本質性擔憂。考慮到兩基金的規模，這次資產出售很可能對整體市場產生信號效應。像年金基金這樣的長期投資機構選擇退出美國，意味著對相關資產的信任度降低。

美債出售的核心：財政不確定性與債務膨脹

此次撤退的直接原因在於美國聯邦債務的快速增加以及對財政政策可持續性的疑慮。年金基金等保守的機構投資者長期視美國國債為安全資產，但如今卻被重新評估為風險資產。在財政不確定性升高的背景下，基於美國長期信用的投資判斷正變得困難。美國的財政赤字持續擴大，國債規模已經逼近經濟總量的極限，這使得投資者對美國的長期財政可持續性產生疑慮。

地緣政治緊張促使美國退出加速

從美國國債撤退不僅是財政擔憂，也與地緣政治風險升高相互作用。在當前國際緊張局勢下，年金基金對美國政治穩定性和政策執行能力的評價也在下降。俄羅斯與中國等國的地緣政治緊張局勢，使得美國在國際舞台上的領導地位受到挑戰，進一步削弱了投資者對美國的信心。這些複合的不安因素促使歐洲主要年金基金決定退出美國資產。

此次年金基金的撤退，彰顯出機構投資者對美國財政信心已經轉折的關鍵指標。這不僅反映出對美國經濟前景的擔憂，也預示著全球資產配置策略可能出現重大調整。未來，更多的歐洲和其他地區的長期投資機構可能會跟隨這一趨勢，逐步降低對美國資產的持有比例，轉而尋找更具穩定性和可持續性的投資標的。這一系列動作將對全球金融市場產生深遠影響，並可能引發新一輪的資產重配置浪潮。