燭台圖表揭示：比特幣再度讓步，市場重新評估預期

2026年在初期的狂熱後重新回歸，比特幣展現出一個特別有趣的技術型態，伴隨著一根具有長影線的蠟燭。這個資產年初接近$92,700，現在交易約在$77,480，24小時內下跌了3.5%。這一動作充分反映了目前市場的動態，尤其是當我們觀察到帶有長影線的蠟燭形成——這是一個典型的猶豫與賣壓的信號。

長影線的形成：多頭何時失控

近期的圖表顯示出一個類似於2025年底的技術型態：一根上影線較長的蠟燭，暗示買家未能維持高位。這個型態特別重要，因為它揭示了一個動態：市場試探更高的水平，但很快又回落，留下了這根長影線的視覺痕跡。

這種型態循環重複——去年12月在$100,000阻力失敗，現在2月則是在價格回落到之前的高點。這些長影線像是情緒的溫度計：當蠟燭身很小但影線很長時，代表買賣雙方激烈交戰，但賣方最終佔上風。

分析師指出，連續出現的多根上影線暗示需求減弱。賣方逐漸掌控局勢，逆轉了年初的漲勢，並重新設定短期預期。

資金流動重塑市場格局

原本預期一月能延續初期動能。事實上，數據顯示月初有$471.3百萬美元流入比特幣現貨ETF，累計正向資金流入達到$57.07億美元。然而，這股熱情並未持續。

Deribit的數據顯示，對$100,000行使價的看漲期權興趣再度升溫，許多合約在一月進行交易。但隨著二月到來，部分樂觀情緒逐漸消散。24小時交易量仍然強勁，達到$1.33億美元，但方向已改變。

比特幣在整體加密貨幣市場的佔比下降至56.78%，略低於一週前的59.37%。這種主導地位的削弱暗示資金正分散到其他山寨幣，這是市場較為謹慎的典型信號。

山寨幣市場展現潛在弱點

原本一月小幅漲幅的山寨幣，現在出現較大幅度的修正。以太坊24小時內下跌7.21%至$2,310。Solana下跌4.29%，Binance Coin下跌4.95%。即使是較具韌性的XRP，也下跌1.24%。

比特幣與山寨幣之間的這種分歧行為非常關鍵：比特幣下跌3.5%，而山寨幣跌得更深。這表示當市場想要避險時，投資者會轉向比特幣——但由於比特幣本身也受到壓力，整體都同步向下。

宏觀經濟因素縮短安全距離

本週將公布美國的重要經濟數據，包括ISM製造業PMI、ADP就業報告和非農就業數據。這些數據預計將重新調整市場對貨幣政策的預期。

美元指數持續上升，現交易在98.50以上，歷史上對風險資產如比特幣形成壓力。10年期國債殖利率為4.17%，也反映出實質利率仍然偏高的環境。

地緣政治：比預期更複雜

近日有關委內瑞拉石油儲備的說法逐漸浮出水面，但深入分析顯示情況更為複雜。奧里諾科帶的石油重且含硫，且充滿雜質，需大量投資才能開採與煉製。基礎設施老化，意味著產量提升可能需要數年時間。

同時，有關委內瑞拉可能藏有秘密比特幣儲備的傳聞仍未被證實——這些儲備可能與Strategy公司持有的約$62億美元比特幣相當。QCP Capital指出，即使這些傳聞成立，美國若奪取這些資產並加入戰略儲備，也能降低被迫拋售的風險，但這仍屬於推測。

以太坊結束一月的壓力相似

以太坊的走勢與比特幣相似，月末也出現了自己的影線。這表明日內漲幅已被逆轉，山寨幣處於防禦狀態。以太坊的質押率下降2個基點至3.05%，顯示此時此刻該協議的吸引力較低。

加密國庫資產回落，保持謹慎

加密國庫資產也跟隨市場走勢：Strategy（MSTR）在盤前交易約$163.35，Riot Platforms和CleanSpark則在下跌。這些資產常被視為比特幣情緒的代理，反映出二月初較為謹慎的氛圍。

重要事件日程：預期變動較小

Hyperliquid（HYPE）將解鎖3.61%的流通供應——約合$329.6百萬美元的價值，可能帶來賣壓。Lighter（LIT）將在BTSE上市，Renzo也將進行第三次REZ代幣銷毀。這些動作規模較小，與宏觀調整相比較微。

以太坊/比特幣比率在防禦氛圍中回落

以太坊/比特幣比率降至0.03418，顯示比特幣在此防禦周期中表現較佳（或跌得較少）。這個指標很重要，因為當它下降時，代表資金偏好較為穩定的資產，風險偏好降低。

未來幾天的展望

目前的長影線蠟燭形態是一個警訊：市場測試了上限卻未能站穩。隨著重要宏觀數據逐步公布，向下的波動風險仍然很高。儘管聯準會似乎暫時按兵不動，但仍維持正實質利率——這對像比特幣這樣的風險資產來說，是一個歷史上具有挑戰的環境。

未來幾天將是關鍵，確認這次修正是否僅是技術性，或是預示著對2026年預期的更深層次重新評估。這根長影線蠟燭提醒敏銳的交易者，初期的狂熱不會持久——而目前數據也證實了這一技術判斷。