「大空頭」投資者邁克爾·伯里指出比特幣圖表形態，暗示將跌至5萬美元低位

斯喬恩資產管理創始人邁克爾·伯瑞（Michael Burry），這位因預測2008年房市危機而成名的對沖基金經理，在X上分享了一張比特幣圖表，將目前的回調與2021–22年的崩盤進行比較，暗示BTC可能會跌至5萬美元低位，然後才會找到一個持久的底部。

重點摘要：

– 伯瑞將比特幣從$126,000跌至$70,000的當前下跌，疊加在2021–22熊市路徑上，暗示可能滑向5萬美元低位。

– 並非所有人都相信這一點——懷疑論者指出，單一的歷史類比幾乎不能算作一個模式。

– 自十月創下歷史新高以來，比特幣已經下跌約40%，目前在$72,000左右，主要受到ETF贖回壓力和更廣泛的避險情緒影響。

週四早些時候，伯瑞在一篇帖子中強調了比特幣從十月高點的$126,000跌至約$70,000的相似性，與2021年底至2022年中期的暴跌相似，當時比特幣從約$35,000跌至低於$20,000。

將其映射到今天的價格水平，前一個周期的軌跡暗示風險可能接近5萬美元低位。

伯瑞沒有明確指出一個價格目標，但這個視覺比較已足夠重新點燃對比特幣是否在重演歷史劇本的辯論。

這篇帖子緊接著週一發布的Substack文章，伯瑞在文中警告，比特幣的下跌可能引發企業持有者和礦業公司自我強化的“死亡螺旋”。

“比特幣沒有任何有機的使用案例理由讓它放緩或停止下跌，”伯瑞在Substack文章中寫道。

分析師質疑單一周期比較的有效性

並非所有市場參與者都相信。交易公司GSR通過提問“如果只發生過一次，還算是模式嗎？”來反映普遍的懷疑。

這種批評不僅僅是語義上的。回到2021–22年，比特幣的崩盤伴隨著激進的聯準會加息、Terra和FTX的崩潰，以及仍由散戶槓桿驅動的市場。

如今的局勢顯著不同——現貨比特幣ETF改變了資金流向，機構投資者持有更大比例的市場份額，主要的宏觀風險已從加息轉向股票、商品和AI相關支出的更廣泛波動。

話雖如此，伯瑞的警告來得正值脆弱時刻。比特幣在週三跌破$71,000後回升，延續了一周的震盪交易，將加密貨幣推向自2024年11月以來未見的水平。

伯瑞更廣泛的熊市論點提高了策略和礦工的風險

伯瑞的圖表比較補充了他本週早些時候提出的更廣泛的看空論點。在週一的Substack文章中，他警告比特幣進一步下跌10%可能會讓最大企業比特幣持有者Strategy（持有713,502 BTC）陷入巨額虧損，並幾乎被排除在資本市場之外。

“令人作嘔的情景已經觸手可及，”伯瑞寫道。

他還警告，跌至$50,000可能會使礦業公司陷入破產，並導致代幣化金屬期貨“崩潰成一個黑洞，沒有買家”。

伯瑞估計，截至一月底，約有10億美元的貴金屬被清算，原因是加密貨幣價格下跌，他將此描述為“抵押品死亡螺旋”。

同時，比特幣ETF資產首次跌破$1000億，自2025年4月以來一直是這個數字，平均ETF投資者的成本基礎約為每枚$87,830，處於虧損狀態。

反對意見出現，一些人認為底部正在形成

並非所有人都同意伯瑞的展望。Bitwise首席投資官Matt Hougan在“狼街”播客中呼應這一觀點，形容當前環境為“冬季終點的行為高峰”。

“冬天在疲憊中死去，” Hougan說。“在熊市中，沒有任何新聞是重要的。”

策略聯合創始人Michael Saylor也反駁了擔憂，強調公司沒有面臨追加保證金的要求，也沒有被迫出售比特幣的預期。

伯瑞的過往紀錄為他的警告增添了分量，儘管他的預測並不總是按預期時間展開。他的方法通常側重於持倉和市場心理的轉變，而非精確的價格預測——這一點在比特幣下一步動向的辯論中值得留意。