Kevin Warsh 擔任聯準會主席：低利率的世界即將結束，對加密貨幣的影響是什麼？

根據截至2026年1月底的最新資訊，Kevin Warsh 被任命為聯邦儲備理事會主席的可能性非常高（約85-87%）。這是一個值得關注的情況，因為他的政策立場可能會為加密貨幣市場帶來巨大波動。與那些偏向寬鬆貨幣政策的官員不同，Warsh 以其緊縮立場和反對經濟刺激計畫而聞名。問題是：這一變化是否會結束加密貨幣多年來受益的“低利率時代”？

如果聯準會放棄寬鬆政策：流動性枯竭，高風險資產將受到何種壓力？

Kevin Warsh 是典型的鷹派候選人之一，競選聯準會主席。他一直反對量化寬鬆（QE）計畫，並支持迅速縮減聯邦儲備的資產負債表。這與2020-2021年間的政策形成鮮明對比，當時充裕的流動性為比特幣和其他山寨幣的暴漲提供了理想條件。

如果 Warsh 實施一個不再是低利率的世界——而是更嚴格的通脹控制政策——將會產生連鎖反應：

• 全球流動性將收縮： 當聯準會提高或維持高利率時，投資者將撤出高風險資產（如加密貨幣），轉向美元或安全的政府債券。

• 美元將走強： 歷史顯示，比特幣通常與美元指數呈反向運動。美元走強時，比特幣和其他數字貨幣將面臨下行壓力。

• 價格調整將發生： 根據歷史周期（尤其是2022年聯準會開始收緊政策時），加密貨幣可能下跌10-30%，具體取決於新政策的嚴格程度。

這種特殊性——低利率時代的終結——被許多分析師視為“流動性盛宴的終結”，自2008年以來加密貨幣一直沉迷於此。

Kevin Warsh 不是“加密貨幣的敵人”，但他的立場仍施加壓力

有趣的是，Kevin Warsh 並非像 Powell 或其他顧問那樣公開批評加密貨幣的官員。事實上：

• 他曾表示比特幣可能是一個穩定的價值存儲，類似於黃金。Warsh 也曾說過，加密貨幣“並不讓他擔憂”（相對較友善的觀點，與許多其他人不同）。

• 不過，他仍對加密貨幣的波動性持懷疑態度，早在2018年就曾批評過這一點。Warsh 支持央行數字貨幣（CBDC），尤其是那些可以與穩定幣和私營加密貨幣競爭的批發型CBDC。

• 在監管方面：Warsh 可能比 Powell 更開放於銀行業和創新，但他並非“偏愛加密貨幣”的人物，比如“川普希望低利率”。

因此，說 Warsh 會成為加密貨幣的“友好之手”並不完全正確，但也不構成直接威脅。真正的危險來自於他嚴格的貨幣政策，而非個人態度。

市場已開始反應：資金流出，Bitcoin 面臨何種壓力？

當 Warsh 被任命的概率飆升（近期達到85-87%），市場已開始重新定價：

• 美元大幅升值： 美元走強是對“低利率已不復存在”最明顯的信號。

• 比特幣與加密貨幣承受壓力： 歷史顯示，當聯準會加緊政策時，比特幣價格往往走弱。截止2025年第四季度，預測顯示隨著 Warsh 謠言的傳播，加密貨幣已開始出現輕微調整。

• 波動性增加： 流動性收縮將使價格波動更劇烈，促使投資者變得更謹慎。

目前，比特幣價格約為68,782美元（下跌2.06%），反映出這種不確定性。

長期來看：如果鷹派政策成功控制通脹，將會有“罪行”

並非所有消息都是壞消息。如果 Warsh 成功實施嚴格政策並有效控制通脹，可能會帶來：

• 為加密貨幣作為“數字黃金”提供更穩定的經濟基礎。

• 降低長期波動性，因為經濟環境更可預測。

然而，短期（2026-2027），下行風險仍高於上行機會。如果你持有加密貨幣，應做好心理準備迎接即將到來的劇烈波動，尤其是在官方宣布 Warsh 被任命的情況下。

一個未預料到的因素是特朗普對聯準會獨立性的影響——這可能會改變上述任何預測的情境。