DeFi中的Ragpools：它們是什麼，以及Hypervault如何揭示價值3.6百萬美元的關鍵風險

Рагпул是去中心化金融（DeFi）中最危險的詐騙形式之一，創建者非法侵吞用戶資金，留下毫無用處的代幣。Hypervault事件中，投資者損失了360萬美元，生動展現了DeFi生態系統在面對協調攻擊時對用戶信任的脆弱性。對此案例的分析有助於理解系統性問題，並制定有效的防護機制。

Рагпул是詐騙的一種形式：定義與機制

「Рагпул」指的是開發者故意行為，從協議中取走流動性或投資者的資金，使參與者無法提取資產。這種詐騙之所以可能，主要因為缺乏智能合約審計、團隊信息造假以及承諾不切實際的高收益。

Рагпул的機制包括多個階段。首先，項目以高額回報承諾吸引注意，並通過偽造審計營造合法性假象。當資金累積到一定程度後，管理者撤回流動性，並通過加密貨幣混合器或轉移到不可追蹤地址來隱藏被盜資產。

Hypervault事件：360萬美元盜竊經過

Hypervault事件展現了典型的Рагпул特徵。該項目以90%的年化收益率（APR）吸引投資者，針對HYPE代幣進行質押。對於缺乏經驗的DeFi參與者來說，這一前景極具吸引力，但同時也是潛在詐騙的警示。

盜竊過程如下：管理者將360萬美元用戶資金從Hyperliquid的區塊鏈轉出至以太坊網絡，隨後將被盜資產送入Tornado Cash——一個專門用於隱藏交易痕跡的私密混合器。此操作幾乎使資金恢復變得不可能。同時，項目網站和所有官方社交賬號被刪除，徹底證明了開發者的逃跑意圖。

偽造審計：信任工具被詐騙者利用

Hypervault類型的騙局中，一個尤為冷酷的手段是偽造審計文件。該項目聲稱由Spearbit、Pashov和Code4rena等權威公司進行了代碼審查，但社群調查揭示，實際上並未進行任何真實審計——所有審計報告都是虛構的。

這凸顯了一個關鍵問題：投資者往往不會直接向審計公司核實信息，而是依賴項目方的聲明。詐騙者利用這種信任，借助知名審計機構的名義進行市場營銷。

DeFi項目的危險信號：投資者的紅旗

在評估新DeFi項目時，應留意一些警示信號。第一個也是最明顯的，是承諾不切實際的高收益。如果一個項目提供80-90%的APR，應引起嚴重懷疑，因為這種回報率在長期內經濟上難以持續。

第二個信號是缺乏認可的審計認證。合法項目通常會公開審計報告，並接受獨立驗證。第三個是團隊的不透明。如果創始人不願透露身份或缺乏相關經驗，則值得警惕。

第四個因素是項目的快速成長。幾天或幾周內價值暴漲的項目，往往是預先設計的騙局，旨在快速套現。

未經審計的智能合約：騙局的開放大門

大多數DeFi詐騙的根源在於智能合約缺乏專業審計。未經審計的代碼為開發者提供了理論上無限的隱藏功能空間，允許管理者無阻礙地提取用戶資金。

第三方審核的角色至關重要。權威審計公司如Spearbit和Code4rena會深入分析合約邏輯，尋找漏洞，並確認代碼是否按聲稱運行。缺乏這些審查，就像進入一座未經安全檢查的封閉建築一樣危險。

Tornado Cash與資產追蹤：盜取資產的隱藏之道

Tornado Cash在Hypervault的成功中扮演了關鍵角色，幫助騙子隱藏資金來源與流向。這個加密貨幣混合器運作如「黑箱」——用戶存入加密貨幣，與其他用戶的資產混合，然後通過新地址提取，打破了發送者與接收者之間的鏈路。

儘管Tornado Cash在保護隱私方面有合法用途，但其在詐騙中的廣泛應用引起監管機構關注。不同司法管轄區開始封鎖該服務，但技術仍可通過替代渠道使用，騙子也繼續利用。

問題規模：其他震撼DeFi的Рагпул案例

Hypervault並非孤例。DeFi歷史中充斥著大規模詐騙事件，暴露了生態系統的系統性漏洞。

MetaYield Farm造成了2.9億美元的用戶資金損失，震驚社群，顯示即使是有一定聲譽的項目也可能陷入詐騙。

更為嚴重的是Mantra事件，損失高達55億美元。這一數字彰顯了Рагпул能擴大到影響整個生態系統、破壞用戶信任的規模。

除了直接的Рагпул外，Hyperliquid生態系統在2025年也遭遇了其他安全問題，包括代幣操縱和合約漏洞，造成1350萬美元損失。這些事件共同形成了信任危機。

社群在防範詐騙中的作用

DeFi社群成員常是第一道防線。在Hypervault事件中，用戶HypingBull早期就警示了項目的可疑聲明，尤其是關於審計的部分。然而，正如常見情況，這些聲音被大多數投資者忽視，他們追求快速獲利。

這凸顯了建立懷疑與批判思維文化的重要性。參與者應積極討論項目的可疑點，核實信息，分享發現。擁有資訊並願意驗證的社群，能有效抵禦詐騙。

實用防護：投資者如何避免Рагпул

為降低陷入Рагпул的風險，投資者應採用系統化的評估方法。

第一條——核實審計。 不要只相信項目聲稱，應直接聯繫審計公司（如Spearbit、Code4rena、Pashov等）確認是否進行過審查。公開的審計報告應在獨立網站上可查。

第二條——調查團隊。 確認團隊成員具有可驗證的加密貨幣行業聲譽。若創始人隱藏身份或缺乏DeFi經驗，風險較高。查閱其社交媒體、過往項目和公開言論。

第三條——參與社群。 加入項目的Discord、GitHub等討論平台，了解開發者的溝通模式。常見的詐騙跡象包括回避技術問題、缺乏回應或明顯迴避。

第四條——對高收益保持健康懷疑。 如果APR過高，則很可能不可信。DeFi確實能帶來較好收益，但80-90%的年化回報率通常是不可持續或欺詐的。

第五條——分散投資。 不要將所有資金集中在單一項目。將資產分散在多個平台（最好由不同團隊和審計）上，可降低損失風險。

第六條——從小額開始。 測試新DeFi協議時，先投入少量資金，待確認安全性後再逐步增加。

規範與自律：重建DeFi信任的途徑

Рагпул事件及隱私工具濫用引起全球監管機構關注。越來越多的司法管轄區制定規範，要求審計和透明度。

但在規範與創新之間需取得平衡。嚴格的監管可能阻礙DeFi發展，而完全缺乏監管則易滋生詐騙。

最佳方案是社群自律，推行最佳實踐。公開審計、透明團隊披露和驗證機制應成為標準，而非例外。遵循這些原則的DeFi平台，能贏得更多投資者信任。

結語：責任感重塑信任

Рагпул在DeFi中仍是嚴重威脅，尤其如Hypervault事件所示，除非採取系統性防護措施。360萬美元的損失不僅是財務災難，更是整個去中心化金融生態的信譽打擊。

重建信任需要多方面努力：獨立審計、團隊透明、投資者教育和社群集體警覺。DeFi擁有顛覆金融服務的巨大潛力，但只有負責任的管理和用戶保護才能實現。

通過批判性分析和安全建議，DeFi參與者能大幅降低詐騙風險，促進生態系統的可持續發展。

免責聲明

本資料僅供教育用途，不構成投資建議、推薦或交易邀請。加密貨幣及數字資產風險較高。請自行研究並諮詢專業人士後作出投資決策。