摩根大通列舉五大理由：建議逢低買入美股軟體股

在上週二Anthropic推出其新的人工智能工具後，美股軟體股一度大幅下跌。不少投資者對美國軟體科技股的擔憂加劇，瑞銀也在本週下調了對美股科技股的評級。

但與此同時，華爾街另一家投行卻給出了截然相反的觀點：軟體股的下跌並非是一種警示，而是一個機遇。

這是摩根大通在本週二報告中的觀點。摩根大通認為，隨著投資者在上週紛紛撤離該領域，軟體股如今頗具吸引力，上週的拋售反而為受影響的股票提供了可靠的入場點。

該銀行的分析師列出了五個理由，說明他們看好軟體股短期走勢的重要原因。

1. 最糟糕的“AI顛覆”情景看起來不太可能發生

摩根大通表示，這場“軟體末日論”是由對人工智能顛覆的擔憂所引發的。在上週二Anthropic推出其新的人工智能工具後，市場擔憂軟體應用可能會被AI取代，投資者情緒因此跌至摩根大通分析師所描述的“極度悲觀”的水平。

分析師寫道：“在科技領域，這種對顛覆風險的擔憂導致市場對優質和投機性成長型軟體公司進行了大範圍拋售。”

然而，摩根大通認為，投資者們所擔憂的AI替代軟體應用的場景並不會大範圍發生，因為企業軟體“已深深融入企業運營的方方面面”，這意味著在接下來的三到六個月裡，市場擔憂的一些最糟糕的情景不太可能成為現實。

分析師寫道：“重要的是，新的證據表明，短期內人工智能更有可能是軟體工作流程的補充，而非替代品。”

2. 軟體股已跌至更具性價比位置？

摩根大通原本預測，投資者今年更傾向於投資硬體和半導體類股票，但上週的股價走勢可能會促使投資者重新轉向軟體類股票。

摩根大通的分析師表示，**該行業的拋售已將股價拉低至去年“解放日”暴跌後的最低點附近，**這將讓投資者有機會有選擇地投資一些更具韌性的公司。

3. 軟體股的倉位敞口處於極低水平

摩根大通表示，美股軟體行業的淨敞口已降至1%。此外，由於散戶對該行業態度轉差，投資者對軟體的空頭頭寸近期也有所增加。

這種看跌的持倉策略在投資者情緒轉變後可能會成為未來上漲的反向指標。

4. 強勁的業績預期

儘管投資者情緒出現消極變化，但軟體行業企業的普遍業績預期仍十分樂觀。

華爾街預計，該行業今年的營收和盈利將分別增長超過16%，同時利潤率也將有所提升，這使得該行業的業績預期在標普500指數成分股中，處於最強行列。

5. 盈利狀況依然良好

儘管面臨人工智能帶來的風險，但軟體行業的最新季度財報表現強勁。

截至摩根大通發布報告前夕，標普500指數軟體類公司中已發布的業績數據均超出了華爾街的預期。

分析師們特別提到了微軟和ServiceNow公司。這兩家公司均實現了盈利強勁增長，但其股價卻大幅下跌。

（資料來源：財聯社）