Powell第四季財報的最有趣分析師提問

Powell第四季財報的最有趣分析師提問

Kayode Omotosho

2026年2月10日 星期二 14:39 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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•                                       StockStory 精選股票 
  

  POWL

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Powell的第四季度業績受到市場積極回應，因公司實現了同比銷售增長和超出預期的非GAAP利潤。管理層將此表現歸因於強勁的項目執行，特別是在電力公用事業和油氣行業，並強調創紀錄的訂單收入，包括液化天然氣（LNG）和數據中心的重大合約。CEO Brett Cope 強調公司在支持電網現代化、電氣化和國內能源出口方面的“獨特且具有優勢的地位”。CFO Michael Metcalf 指出，這是一個“非常強勁的季度，與項目結束有關”，這促使毛利率提升。

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Powell（POWL）2025年第四季度亮點：

**營收：** 2億5120萬美元，分析師預估2億5650萬美元（同比增長4%，低於預期2.1%）

**調整後每股盈餘：** 3.40美元，分析師預估3.04美元（超出預期11.8%）

**調整後EBITDA：** 4649萬美元，分析師預估4286萬美元（8.5%的超額，18.5%的毛利率）

**營運利潤率：** 17%，去年同期為14.7%

**未完成訂單：** 16億美元，較去年同期增長23.1%

**市值：** 68.2億美元

雖然我們喜歡聽管理層的評論，但我們最喜歡的部分是財報電話會議中的分析師提問。這些問題沒有預設答案，經常能突顯管理團隊希望避免的話題或答案較為複雜的議題。以下是我們注意到的幾個重點。

我們從Powell第四季財報電話會議中挑選的五大分析師提問

**John Franzreb（Sidoti & Company）**詢問創紀錄的未完成訂單的持久性以及客戶的購買行為。CEO Brett Cope 回答說，雖然部分客戶可能在預留產能，但目前的未完成訂單“非常具有韌性”，並且正在密切監控未來的風險。

**Alfred Moore（ROTH MKM）**詢問數據中心交付的節奏以及後續訂單的可能性。Cope 解釋說，項目通常分階段進行，這有助於建立“黏性”客戶關係和更可預測的生產流程。

**Manish Somaiya（Cantor）**質疑Powell在定價和輸入成本波動方面的策略。Cope 表示，終端市場的定價保持穩定，而CFO Michael Metcalf則概述了對沖策略和鎖定零件成本以降低風險的方法。

**Jon Braatz（Kansas City Capital）**詢問未來資本支出需求以及新設施帶來的成長潛力。Cope 確認新廠投資正在審查中，如果需求持續，可能支持兩位數的營收增長。

**Manish Somaiya（Cantor）**也詢問技能勞動力短缺是否會限制成長。Cope 承認目前在工程領域面臨挑戰，但對團隊的適應和解決能力充滿信心。

 






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未來季度的催化因素

在接下來的季度中，StockStory團隊將密切關注（1）Powell在將未完成訂單轉化為營收方面擴充產能和應對技能勞動力限制的能力，（2）數據中心訂單的增長速度以及後續項目階段的出現，以及（3）公司在平衡長周期工業項目與高量、重複生產的毛利率趨勢。Remsdaq整合的進展和高壓解決方案的進一步擴展也將是關鍵里程碑。

Powell目前股價為559.21美元，較財報前的453.24美元有所上升。這隻股票有投資機會嗎？答案在我們的完整研究報告中（Active Edge會員可免費獲取）。

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