Kyle Samani 预测：Solana 链上基石地位確立，SOL 價格或迎新一輪估值重構

2026 年 2 月 11 日，Gate 數據顯示 Solana（SOL）價格報 80 美元，24 小時下跌 4.3%。SOL 當前流通市值 458 億美元，在全市場中排名第 7 名。這一價格水平並非偶然——前 Multicoin Capital 聯合創始人 Kyle Samani 近期斷言：未來 18 個月，Solana 鏈上市場微觀結構的進步將超過加密貨幣歷史上任何其他時期。

作為最早重倉 Solana 的頂級機構投資人，Kyle 的預判絕非空穴來風。他明確指出，即將落地的 Alpenglow、ACE、MCL 等七大升級，正在將 Solana 從「高性能公鏈」重塑為 「互聯網原生資本市場的鏈上基石」 。本文將從 Gate 角度，深度拆解這些技術演進如何改寫 DeFi 底層邏輯，並為 SOL 資產帶來結構性重估。

Alpenglow：共識速度逼近 Nasdaq

Solana 將於 2026 年第二季啟動共識層史上最大規模升級——Alpenglow。這項被開發者稱為「雪崩重構」的方案，將移除自創世起使用的 Proof of History 與 Tower BFT，引入全新區塊傳播與投票機制。

關鍵躍遷：

• 區塊最終確認時間：12 秒 → 100 – 150 毫秒
• 共識邏輯複雜度：降低 70%
• 硬體需求：進一步下降，驗證者門檻更友好

對於高頻金融應用，150 毫秒意味著 Solana 的鏈上延遲已逼近 Nasdaq 撮合引擎水平。Kyle 強調：「過去 CeFi 嘲笑 DeFi 無法承載訂單流，Alpenglow 將徹底抹平這一差距。」

Gate 研究院數據顯示，目前已有 23 個機構級做市商計劃在 Alpenglow 上線後，將 Solana 鏈上訂單流佔比提升至 40% 以上。

ACE：應用自定義排序

傳統區塊鏈的交易排序權完全由驗證者壟斷，這導致了 MEV 泛濫與流動性碎片化。ACE（應用程序控制執行） 正是 Solana 核心路線圖中對抗這一問題的終極武器。

ACE 允許智能合約自行決定：

• 交易排序邏輯（如時間優先、價格優先、隱私優先）
• 結算優先級（如大戶訂單先行、抗搶先運行）
• 反 MEV 機制（如批量拍賣、隨機排序）

這意味著，Jupiter、Raydium、Drift 等協議將不再被動接受區塊生產者的排序結果，而是像傳統交易所一樣定制自己的撮合引擎。Kyle 評價：「ACE 讓 Solana 上的 DeFi 擁有了 Nasdaq、CME 級別的微觀市場控制力。」

Gate 已於 2026 年 1 月上線 Solana 生态現貨交易專區，並計劃在 ACE 主網上線後首批接入支持自定義訂單流的 DEX。

MCL：吞吐量不再有天花板

Solana 當前的單領導者模型雖然快，但仍存在「單點出塊」的延遲瓶頸。MCL（多重並發區塊生產） 將允許網絡同時存在多個領導者並行提議區塊，並通過聚合算法合併成單一規範鏈。

直接收益：

• 交易包含時間縮短 50% 以上
• 抗審查性指數級提升——單個領導者無法屏蔽特定交易
• 吞吐量不再受單個節點硬體限制

對於需要瞬時高並發的應用（如期權競價發行、NFT 鑄造、RWA 拍賣），MCL 意味著「無限擴容」從口號變為現實。

PropAMMs：專業做市商上鏈

如果 Alpenglow、ACE、MCL 是底層高速公路，PropAMMs（專有自動化做市商） 則是這條路上行駛的法拉利。

不同於 Raydium、Orca 的傳統恆定乘積池，PropAMMs：

• 由 Jump、Wintermute 等專業做市商私有部署
• 使用實時預言機價格主動報價，價差僅為 0.5 – 1 個基點
• 不接受無許可存款，流動性完全由機構管理

目前 PropAMMs 已佔據 Solana DEX 總交易量的 62%（來源：The Block，2026.02），在 SOL–USDC 等主流幣對上，價格甚至比 Gate 現貨盘口更優。

Kyle 直言：「PropAMMs 讓 Solana DEX 的價格效率第一次超越了中心化交易所。」

Aggregators：流動性統合者

流動性分散是 DeFi 的永恆難題。Jupiter、Dflow 等聚合器從數十個 DEX、AMM、PropAMM 中拆單執行，為用戶自動尋找全網最低滑點路徑。

截至 2 月 11 日，Jupiter 日交易量已達 18.7 億美元，超越 Uniswap V3 以太坊版。Gate 流動性指數顯示，通過聚合器執行的 Solana 鏈上交易，其平均滑點已低於 0.08%，完全達到專業交易者門檻。

Conditional Liquidity：智能流動性

傳統 AMM 中，做市商的限價單極易被三明治攻擊狙擊，導致其不得不拉寬價差。Conditional liquidity（有條件流動性） 允許流動性僅在被「可信前端」或「非毒性訂單流」調用時才可用。

典型場景：

• 僅允許來自 Jupiter 前端且通過反女巫驗證的訂單成交
• 僅對持幣超過 30 天的地址開放流動性

這種「智能流動性」讓做市商願意把價差收窄 70% 以上，最終惠及普通用戶。Kyle 認為：「Conditional liquidity 是 Solana 零售用戶體驗反超 CEX 的關鍵拼圖。」

SVM 與調度器

Solana 虛擬機（SVM）是智能合約的執行環境。2026 年的調度器升級將帶來：

• 異步程序執行（APE）：讀寫操作不再阻塞計算
• 計算單元粒度優化：每筆交易消耗資源下降 30%
• 調度算法 AI 化：根據網絡擁堵預測動態分配區塊空間

這些看似底層的改進，直接提升了每秒可執行的複雜指令數量。對於 ZK 驗證、全同態加密、AI 推理等計算密集型應用，SVM 正從「夠用」走向「富餘」。

總結

Kyle Samani 的預測之所以值得重視，並非因為他曾經押中 Solana，而是因為他精準捕捉到行業拐點：區塊鏈競爭正從「堆疊功能」轉向「雕琢市場微觀結構」。

七大升級勾勒出清晰的路徑：

• 底層：Alpenglow + MCL → 极速確認
• 中間層：ACE + 調度器 → 應用自定義執行
• 應用層：PropAMMs + Aggregators + Conditional liquidity → 機構級流動性

當 Solana 能夠同時提供 Nasdaq 的速度、CME 的深度與 DeFi 的可組合性，它就不再只是一條公鏈，而是下一代互聯網資本市場的物理層與金融層。

對於 Gate 用戶而言，跟蹤這些升級的代碼合併時間、測試網進展、頭部做市商遷移動態，或許比猜測短期幣價波動更具長期價值。畢竟，當 Kyle 口中的「史上最大進步」落地時，SOL 的敘事將徹底改寫。