電子布4次漲價，庫存降40%+供給減15%，巨頭狂賺超4億！

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電子布3月淡季接著漲價接著舞，玻纖巨頭接連再度提價，漲價幅度約0.5-0.6元/米；

台耀“破防”，缺布減產，放棄中低端，高端電子布需求旺盛；

普通CCL，庫存絕對低位，下游備貨加快；

以上驅動因素多重發力，後續行業供需缺口仍將持續存在，26年電子布的漲價仍將持續！！

一、電子布：AI產業的金鐘罩鐵布衫

1.電子布（電子級玻璃纖維布）是覆銅板的重要骨架材料，用於保障覆銅板結構安全性以及電子信號傳輸質量。

電子布由電子級玻璃纖維紗經過整經、上漿、織造和後處理等工序制成原胚布；而後浸入由不同樹脂組成的膠粘劑中，使電子布充分吸收樹脂，形成半固化片；後與銅箔單面/雙面熱壓形成覆銅板。

2.電子布主要起兩類作用：

1）保護結構：電子布可提供力學支撐，提升結構強度與剛性，同時增強覆銅板在高低溫及強酸鹼環境下的工作穩定性；

2）優化介電性能：與銅箔接觸面纖維分布不均會導致局部介電常數差異，引發信號反射或損耗，需依托電子布精密編制工藝保障纖維分布均勻。

3.電子布應用領域廣泛：

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二、電子布價格持續漲價**

1.台耀公司嚴重缺布：

台耀公司於昨天公告：缺布減產，放棄中低端！

台耀是太晚的CCL企業（電子布下游），他公司的常態是做M4及以下性價比低，對部分小客戶停供，如今台耀發函驗證缺布事實，不止1家操作（減產低端、保供高端客戶）

這樣就會導致普通CCL減產、供給收縮有提價空間，上游電子布提價更順；市場擔心減產帶來E布需求減弱，實際上低端CCL企業很分散，龍頭不做的單子、大有人做。

2.國內龍頭再度提價

2月4日，光遠新材、國際復材等玻纖龍頭對電子布再度提價，新一輪提價幅度較大，漲價幅度約0.5-0.6元/米，漲幅至少達10%以上！同時兩家公司也分別對電子紗G75的價格上漲1000元/噸，時點價漲至10550元/噸。此輪提價，為2026年年內第二輪提價，也是2025年初以來行業第四次提價，且本次提價幅度最大、周期最短，所以預計電子布後期的提價，具備強持續性！

電子布3月大概率是還要提價，考慮到26年1-2月每個月提10%

3月價格可破6元/米、甚至7，很有可能超過21年高點（9元/米）！

3.CTE布：海外BT材料大廠（CTE下游客戶）明確表態，CTE於26年1月已提漲20%，中國TW每周報價都向上。

三、行業庫存絕對低位

庫存是周期品價格的先導指標！

當前CCL的庫存處於絕對低位：電子布13天、生益7628庫存7-10天，PCB備貨從1個月增至2個月。CCL同理，距離前高20%。

2026年1-2月，國內傳統電子布（7628、2116等型號）產能利用率從85%降至70%，有效供給減少約15%。截至2月10日，7628電子布庫存天數降至12天，較去年同期減少40%，創2023年以來最低水平。

2025年底電子布行業庫存為25-30天（巨石庫存約30天），當前行業庫存已降至15天，處於極低水平，支撐價格上漲。同時，AI基站織布機短缺問題嚴重，供給缺口半年至1年內難以緩解，供給端硬約束持續存在。由於行業採用直銷模式，社庫幾乎可以忽略，下游客戶庫存也處於低位，進一步強化了漲價的可持續性；

2026年普通電子紗市場供給淨增量或低於10%。據卓創資訊統計顯示，2023年至2025年上半年期間，普通電子紗領域除少量產能置換外，未有新產線投產。

2026年主要新增產能來自中國巨石淮安項目（一期5萬噸預計一季度投產，二期5萬噸計劃下半年投產）以及建滔清遠7線（7萬噸預計下半年投產）。然而，考慮到國際復材同期將有兩座窯爐進入冷修，實際淨增產能占當前在產產能的比例預計不足10%

四、受益公司與業務彈性

此次提價約帶來0.5元/米的淨利增量，預計為國內三家核心上司公司，分別貢獻淨利潤增量約4.4億元、1.1億元和1.1億元；

1.××××：

公司傳統業務（粗砂+風電外售）利潤體量約為33-35億元，對應噸淨利900元出頭，與2025年三季度、四季度噸盈利水平相當。電子布業務1月時點利潤約1.2-1.3元/米，本輪漲價後可上修至1.6-1.7元/米；2月後時點利潤規模上修至52-53億元，二季度有望突破60億元，沖擊歷史最高價則利潤可達80億元。

粗砂業務潛在彈性分析：當前粗砂漲價預期不濃厚，市場亦無跌價預期。

a.供給端：2026年是玻纖供給小年，考慮冷修對沖後，行業新增供給中性預期為20-40萬噸，過去三年年均新增供給約50萬噸；2026年鉑鉑合金漲幅顯著，鉑金價格為2025年初的1.5倍，鉑粉為2倍，擴產成本提升，行業擴產意願下降，或出現提前停老線售賣金屬的超預期冷修情況。
b.需求端：韌性較強，2023-2025年行業及巨石均保持5%左右增速。

2.××××：

2026年電子布外售量2.5億米，粗砂外售6-7萬噸，若電子布利潤提升、粗砂漲價700-800元/噸，可帶來近2億元的利潤彈性；

此外，AI電子布業務具備明確PE彈性，2026年春節後或成具備明確彈性的方向，市場對公司特種玻纖業務進展會給予正反饋；公司過往在7628電子布等領域實現彎道超車，2020-2021年年出貨3-4億米，2025年達10.34億米，量增近3倍。

總結：AI漫劇不是內容行業的"補充"，而是"取代"——就像短視頻取代長視頻，AI漫劇將取代傳統中低成本動畫、部分短劇的市場份額，未來3年取代空間超過50%。

2026年，誰卡住"IP+工具+算力"三角，誰就握住了AI漫劇印鈔機的開關！你猜是誰？

是否認可這個行業的爆發呢？價值在哪裡？機會在哪裡？

總結：

電子布本輪漲價背後，是供給約束與需求增長共同推動。

在AI伺服器、高速網絡設備等算力基礎設施建設驅動下，電子布需求持續上升；

而供給端因投資成本高、技術壁壘強，擴產有限。

屏幕前的你，是否認可電子布行業的爆發呢？價值在哪裡？機會在哪裡？

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